截至2024年年中，萬達商管在手現金115.8億元，扣除股權回購款外，一年內到期有息負債接近300億元。

王健林，懸著的心暫時可以放下了，萬達援軍來了！

9月5日消息，大連新達盟商業管理有限公司（以下簡稱“大連新達盟”）近日迎來重大變革，大連新達盟股東曝光。

天眼查資料顯示，9月2日，大連新達盟發生工商資訊變更，公司註冊資本由162.1億元增至405.2億元，投資總額變更為513億元。市場主體類型也從其他有限責任公司變更為有限責任公司（外商投資、非獨資）。

大連新達盟新增十位投資人，除此前披露的太盟、中信、阿布扎比投資局外，蘇州國資旗下資金的晨興資本也已入局，還有境外投資機構。不過，新增股東具體持股比例，尚未明確。

隨著投資者的入局，大連新達盟的高管資訊也發生變更，公司的董事會成員擴充至13名，其中5人來自萬達，另外8人代表各方投資者。其中，大連萬達商管集團（以下簡稱“大連萬達商管”）董事長肖廣瑞不再擔任新達盟法定代表人、董事長，太盟投資合夥人兼太盟中國總裁黃德煒接任。

這一變化意味著，萬達的“援軍”正式到達。

對於此次大連新達盟工商資訊變更以及下一步動作，記者諮詢萬達方面相關工作人員未給予回應。

公開資料顯示，大連新達盟是萬達今年1月新設立的控股公司，其子公司珠海萬達商管是中國最大的商業地產管理公司，也是萬達輕資產業務赴港上市的主體，目前管理著近500家大型商場。

其實，萬達早於2021年便謀求赴港上市，並獲得22家投資者的注資。根據當時簽訂的協議，珠海萬達商管需在2023年底前完成上市，否則要向投資者以8%的年內部收益率支付股權回購款。按照證監會在一份問詢函中披露的內容，這部分回購款約為300億元。

由於上市進展不順，萬達無力支付股權回購款，開始遭遇現金流危機。為穩住現金流，王健林不光賣掉了曾引以為傲的萬達電影控制權，也接連出售了十余家萬達廣場。

2023年12月，太盟投資與萬達商管宣佈簽署新投資協議。太盟將聯合其他投資者，在2021年的投資贖回期滿時，經萬達商管贖回後，對珠海萬達商管再投資。

再次和太盟的合作達成，讓王健林向同行們展示了一把逆勢翻盤。很快，今年3月底，萬達商管與太盟投資集團、中信資本、Ares Management旗下基金（Ares）、阿布扎比投資局（ADIA）旗下全資子公司Platinum Peony和穆巴達拉投資公司（Mubadala Investment Company）正式簽署投資協議，5家投資方聯合向新達盟投資約600億元，合計持股60%，大連萬達商管持股40%。

這一投資金額讓萬達一舉獲得近5年來中國最大的私募股權投資。在宣佈600億元交易合作時，黃德煒在媒體採訪時透露：“600億元資金將會一次性到位，預期二季度完成。屆時，新的董事會也會同步重組，聯合投資方持股60%的格局，在董事會人員佔比方面也會體現出來。”

為瞭解決對賭危機，大連萬達商管和太盟等投資者達成了“以股權換資金”的合作模式。這意味著，投資者在完成盡職調查並確定股權比例後，需要完成資金籌集，通過必要的法律和監管審查，才能獲得交割的條件。

然而，截至今年二季度過去，該筆交易不僅遲遲沒有官宣下文，反倒屢次傳來大連新達盟股權被凍結的消息。

據相關媒體報導，今年6月底，大連萬達商管所持有的大連新達盟全部162億股權被全部凍結。這是今年以來該部分股權第四次被凍結。凍結期限至2027年6月27日，執行法院為廣東省珠海市中級人民法院。

而另一面，大連萬達商管也依舊在不停“賣賣賣”。據不完全統計，2023年以來萬達已累計出售超過20座萬達廣場。僅今年7月初萬達已變賣了3座萬達廣場。

引起市場一度猜測，雙方合作恐存在變數。這次工商資訊的變更，意味著萬達的危機暫時宣告解除，萬達在資金層面的壓力有望得到緩解。

截至2024年年中，萬達商管在手現金115.8億元，扣除股權回購款外，一年內到期有息負債接近300億元。    (中國房地產報)

王健林，等到了！剛剛，新達盟股東曝光，萬達危機暫時宣告解除。

9月4日消息，大連新達盟商業管理有限公司近日迎來重大變革。

天眼查資料顯示，大連新達盟商業管理有限公司（以下簡稱“新達盟”）發生工商資訊變更。公司註冊資本由162.1億元增至405.2億元；投資總額變更為513億元。

新達盟新增十位投資人。除此前披露的太盟、中信、阿布扎比投資局外，蘇州國資旗下資金，晨興資本也入局。

但按照最新的工商資訊，各方的持股比例並未披露。

新達盟的高管資訊也發生變更，公司的董事會成員擴充至13名，其中5人來自萬達，另外8人代表各方投資者。

其中，大連萬達商管集團（以下簡稱“萬達商管”）董事長肖廣瑞不再擔任新達盟法定代表人、董事長，太盟投資合夥人兼太盟中國總裁黃德煒接任。

其他股東資訊，截圖自國家企業信用公示系統

新達盟為萬達於今年1月新設立的控股公司，其子公司珠海萬達商管是國內最大的商業地產管理公司，也是萬達輕資產業務赴港上市的主體，目前管理著近500家大型商場。

這一變化意味著，萬達的“援軍”正式到達。

萬達早於2021年便謀求赴港上市，並獲得22家投資者的注資。根據當時簽訂的協議，珠海萬達商管需在2023年底前完成上市，否則要向投資者以8%的年內部收益率支付股權回購款。按照證監會在一份問詢函中披露的內容，這部分回購款約為300億元。

但由於上市進展不順，萬達無力支付股權回購款，於是開始遭遇現金流危機。

2023年12月，太盟投資與萬達商管宣佈簽署新投資協議。太盟將聯合其他投資者，在其2021年的投資贖回期滿時，經萬達商管贖回後，對珠海萬達商管再投資。

今年3月30日，謎底揭曉。萬達商管與太盟投資集團、中信資本、Ares Management旗下基金（Ares）、阿布扎比投資局（ADIA）旗下全資子公司Platinum Peony和穆巴達拉投資公司（Mubadala Investment Company）正式簽署投資協議，5家投資方聯合向大連新達盟商業管理有限公司投資約人民幣600億元，合計持股60%，大連萬達商管持股40%。

其中，太盟投資、中信資本、Ares是2021年就已入局的“老朋友”，兩家中東投資方則是新面孔。

協議簽署後，新達盟的股權結構一直沒有變化，萬達也不斷出售旗下項目。市場一度猜測，雙方合作恐存在變數。

這次工商資訊的變更，意味著萬達的危機暫時宣告解除，萬達在資金層面的壓力有望得到緩解。

截至2024年年中，萬達商管在手現金位115.8億元，扣除股權回購款外，一年內到期有息負債接近300億元。

大連萬達商管162億股權先後四次被凍結

據21世紀經濟報導，今年6月底，大連萬達商管所持有的大連新達盟全部162億股權被全部凍結。這是今年以來該部分股權第四次被凍結。凍結期限至2027年6月27日，執行法院為廣東省珠海市中級人民法院。

據南財快訊記者不完全統計，2023年以來萬達已累計出售超過20座萬達廣場。僅今年7月初萬達已變賣了三座萬達廣場。（詳見→又一家萬達廣場被賣！“陽光保險”身影頻現）

2024年6月，王健林、王思聰父子以1408億元的總身家，重回富豪榜前十，一度引發廣泛關注。

據新財富500創富榜最新榜單，王健林、王思聰父子由於擁有大連萬達商管集團46%股權，以1408億元資產重回前十。


資料來源：新財富(21世紀經濟報導)

去年12月，「上市賭約」大限將至的關鍵時刻，一份新的投資者協議終於解除了懸在王健林頭上的數百億戰投回購風險。 3月30日，這份新協議的安排最終水落石出。

當日，大連萬達商管集團與太盟投資集團、中信資本等5家投資機構正式簽署投資協議。根據協議，5家機構將一次性投資約600億元人民幣給新成立的萬達商管控股公司－新達盟商業管理有限公司，並獲得新達盟60%的股份。

一位新加坡投資家曾在接受華商韜略採訪時說，世人都說寸金難買寸光陰，而投資和收購就是用金錢買光陰。 “人家辛辛苦苦多少年，你可能幾個晚上就拿來了。”

太盟等5家機構對萬達的這項投資，當然不只幾個晚上，但也可以說是拿下了王健林的辛苦多少年。

素來強龍作風的王健林，不到萬不得已，是不會接受將60%股份拱手讓人的。太盟等能將這樁被認為是世紀大交易的案子做成，少不了歷史進程的幫忙，但人也同樣重要。

其中最關鍵的人，當屬早就有著抄底大神之譽的太盟掌舵者──單偉建。

事實上，單偉建也是王健林的老朋友了，早在2009年，太盟就有參與對萬達的投資。

2021年，萬達全面做輕，撤回A股上市申請後，重組主體珠海萬達商管徵戰港股，並啟動了Pre-IPO融資，太盟也是萬達當時引入的22家戰投機構中投資份額最大的那一家，大到在當時380億人民幣的總投資中佔了28億美元（約180億人民幣）。

能投這麼大，首先是跟太盟的實力有關。

太盟不但是亞洲最大的獨立另類投資管理集團之一，也是唯一總部在亞太區的另類投資公司，目前已在亞洲累計投資超過750億美元，有著「亞洲小黑石」之稱。

實力之外，則關乎單偉建一貫的風格。這位不喜歡拋頭露面的低調投資家，不但擁有強大的資本後盾，也更以善於危機逆襲而業界聞名。

單偉建曾在​​訪談中解釋自己的投資策略與風格，其中一個關鍵招數就是Buy-out（控制權收購），取得標的的絕對控制權，重整公司管理，最終使業務增值，再賣出獲利。

他說：“併購投資對象通常都是有相當歷史的企業，可能這個階段經營得不好，或者有提升的空間，而我們主要是通過收購控制權之後改善企業的經營來創造價值。”

對萬達的此次投資，尤其是合計60%股權的爭得，顯然也是帶有相似的色彩。

還特別值得一提的是，單偉建和王健林是同齡人，在此次合作之前，兩位年近七旬的人，其實也都在為同一個歸途奔走奮鬥：

2022年3月，太盟投資也曾向港交所遞表，計畫募資20億美元，估值達200億美元，衝刺IPO。但因整體市場並不樂觀，所以擱置了計劃，目前也未有新一步動作。

作為其最大投資項目之一的萬達，顯然也早就關乎太盟的命運。

如此交織之下，單偉建對萬達的繼續加倉，也就更加多了一重危機逆襲的意思。

單偉建1953年出生於北京，小學畢業僅三年，他就攀上了滿載著知識青年的綠皮火車，遠離家鄉，被下放到內蒙的戈壁灘開墾荒地。

荒涼的戈壁灘，最低氣溫時常低於零下10度，單偉建白天種地、修水渠，寒冬深夜則縮著手在一盞微弱的煤油燈下學習。

成為著名投資家之後，單偉建曾以《走出戈壁》為名出書回憶人生，可見這段經歷的重要性。

比較特別的是，在前往戈壁之前，單偉建就在朋友的幫助下成功組裝了一台半導體收音機。靠著這台收音機，他可以獲得包括國際新聞在內的廣泛信息，甚至還自學了英文。

這樣的日子過了6年，單偉建終於等到他一直在等待的走出戈壁的機會：獲得工農兵大學生資格，拿到了北京對外貿易學院（現對外經濟貿易大學）的入學名額。

1979年，單偉建也成為建國後第一批赴美的留學生，先後獲得舊金山大學MBA、加州大學柏克萊分校碩士與博士。

博士畢業後，單偉建先在賓州大學華頓商學院當了六年的助理教授，然後從學術道路走向市場，並於1993年前往香港擔任摩根大通董事總經理。

5年後，單偉建加入全球領先的另類資產管理公司TPG（德州太平洋）投資集團旗下的新橋投資，從此開始了在投資界的「開掛人生」。

1997年，韓元對美元貶值近三分之二，韓國股市幾乎腰斬，若以美元計，則在一年內蒸發了80%的市值，韓國經濟也應聲下滑，1998年GDP直接負值了5.1%。

危機之下，韓國最大商業銀行韓一銀行陷入困境，市值跌到不足9億美元，且當期虧損高達10億美元，而單偉建則接到了他在新橋的「老闆」龐德曼發的一封傳真：

“人生的經驗告知我們，如果結構和條件合理的話，經濟危機之中，收購銀行是最好的時機。”

單偉建立即飛到了處處哀鴻的漢城，直接向韓國政府提出了收購韓一銀行的建議。經過15個月的漫長談判後，他如願以償，代表新橋以5億美元收購該銀行51%的股權。

這也是單偉建的第一個「Buy-out」。

入主韓一銀行後，新橋對其全面改造：第一，建立嚴格的風險控制系統。韓一銀行遇難的原因首先是沒有控制好風險，不良資產太多，所以要重建風控，防止進一步惡化；第二，改變業務戰略，從以對公業務為主變成了以對私業務為主，創造新的價值成長點。

只用一年，新橋就在經濟復甦的推動下，帶領韓一銀行扭虧為盈，總資產翻倍，成功轉型為零售銀行；2005年1月，已讓韓一銀行重生的新橋將所持股權轉讓給渣打銀行，最後獲得5倍報酬。單偉建也憑此戰績一鳴驚人，其經歷甚至被哈佛寫進了教案。

2004年，帶著輝煌業績回到中國內地的單偉建，又複製韓一銀行的模式，再次完成了一個經典項目：帶領新橋投資以12.35億元拿下深圳發展銀行17.89%股權，寫下外資收購中國上市商業銀行並取得控制權的首個成功案例。

和韓一銀行類似，成為控股股東後，新橋也對深發展做了一系列的業務、管理變革和人員換血。在其重塑下，深發展的不良貸款率從2004年底的11.41％變成2010年第一季的0.63％，淨利潤從3億元提升到63億元，資產規模擴大了3倍。

2010年，新橋將自己持有的深層發展股權轉讓給平安銀行，獲得了超過12倍即超過150億人民幣的巨額收益。經過此一役，曾在戈壁種玉米的單偉建，開始有了「中國PE之王」的氣象。

單偉建曾在​​《走出戈壁》中說，「我任何時候都做好準備。如果命運不舛，不給我機會，那無怨無悔。但如果機會來了，可我沒有準備好，那就是我的過錯。所以我永不言棄。”

2010年，準備好了的他，再次勇敢一擊：離開TPG。

但也就在離職20天后，他便和TPG聯合宣布，雙方將結成投資聯盟，單偉建將攜帶相當規模的投資基金加入，出任董事長兼CEO，太盟因此而生。

投資風格看起來很「霸道」的單偉建，本人卻極為低調。

比起其他活躍在台前，樂於佈道的大佬們，單偉建更願意將時間用來寫文章。他緊密地關注全球經濟的變化，持續思考並形成自己的洞見。他曾將收購韓一銀行的故事寫成《金錢博弈》一書，也開通了自己的微信訂閱號，不定期發表相關文章。

去年11月，單偉建也為《金錢博弈》再版寫了序言，並在後來發佈於自己的訂閱號。

前言中，談到一個成功的投資人需要具備什麼素質時，他第一個強調的是善斷。「我能想到的第一個要素就是善斷。有人說勤奮最重要。我認為勤奮是第二位。而且，如果判斷失誤，勤奮只能是徒勞或適得其反。這就像跑超級馬拉松，方向錯了，累死了也白搭。”

當然，善斷也離不開勤奮。 「如果你對一個投資標的和其所處的行業或市場不了解的話，必須勤奮學習，深入研究。對任何一個投資項目，都需要全力以赴，鈸而不捨。機會的窗口往往轉瞬即逝，所謂機不可失、時不再來，所以必須趁熱打鐵，一鼓作氣。”

同時，他也談到運氣的重要性。

2004年，單偉建曾試圖帶領新橋收購當時日本最大的消費金融公司——估值高達百億美元的武富士，雙方的協議都簽好了，但卻被高盛以超出50%的報價攪局。

「我認為對方沒有權利棄約，因為雙方簽署的文件是有法律約束力的。但就在此時，我們發現簽署的文件有兩份，英、日文各一份，英文版明確寫明有法律約束力，而日文版並無此條款。賣方本人不懂英文，所以他所簽署的文件只能以日文版為主。」單偉建回憶說，「幾個月的努力付諸東流，一個好投資項目失之交臂，讓我懊惱不已。”

但後來，日本突然修改消費金融法，要求所有消費金融公司將過去10年內多收的利息返還客戶，包括武富士在內的所有非銀行消費金融公司都很快倒閉了。

單偉建因此感嘆，自己的運氣實在太好。 「如果當初我們收購成功，則會遭遇幾十億美元的損失，而我的投資生涯也許就戛然而止了。我們躲過了這一劫，完全是運氣。高盛插的那一槓子，反而救了我們，可謂塞翁失馬，焉知非福。”

這也讓單偉建對必然與偶然，對命運有了更玄學的理解：

「多謀善斷和鍥而不捨是成功的必要條件，但仍然不夠……有個條件時常決定投資結果，卻完全不可控，那就是運氣。有時投資者讓自己的成功沖昏頭腦，志得意滿，以為全是因為自己的本事，卻完全沒有意識到自己的成功也是和運氣分不開的。這樣的人往往越來越敢於冒險，最終可能因為好運不再而吃大虧。”

單偉建還在《金錢博弈》的再版前言中，特別談到他對最近一兩年的情勢思考：

「現在的市場狀況使我想起1997年的亞洲金融危機和2008年的美歐金融危機。市場前景不妙的時候，大多企業或收縮或停止擴張，積蓄現金，以求自保，就像熊要躲入洞穴冬眠以度嚴冬。但是恰恰就是在這種市場條件下，有些逆潮流的投資人反倒可能抓準時機，找到可遇而不可求的高回報投資機會。 ”

現在回頭看，當單偉建寫下這些並發表在自己的訂閱號碼時，他的同事們則正在與萬達進行最後的談判。顯然，此刻投資萬達，也就是他眼中又一個“可遇而不可求的高回報投資機會。”

當然，他的內心也一定少不了祈禱，運氣還是站在自己這邊。(華商韜略)

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