昨日，全球市場整體維持觀望狀態。投資人正在等待新任聯準會主席凱文沃什上任後的首次政策會議，以尋找未來利率路徑的新線索。 同時，美伊協議預期持續發酵。市場普遍預期霍爾木茲海峽可望恢復正常通航，伊朗原油出口逐步重啟，國際油價連續第四個交易日下跌，能源通膨壓力明顯緩和。 在此背景下，美債殖利率維持低位運行，黃金維持強勢震盪，美股科技類股重新獲得資金關注。

隨著美伊臨時和平協議細節逐步浮出水面，市場對於中東供應風險的擔憂進一步緩解，國際油價連續第四個交易日下跌。同時，市場對聯準會年內進一步升息的預期持續降溫，推動黃金維持強勢，美股則呈現明顯分化走勢。 北京時間週四凌晨，聯準會將公佈利率決議及政策聲明。這將是新任主席沃什上任後的首次議息會議，其是否延續先前市場高度關注的「點陣圖」機制，以及對未來利率路徑的表態，成為本周全球市場最重要的風險事件。

隨著川普週二宣稱美伊談判“可能已相當接近達成協議”，市場對於中東局勢的擔憂也出現了較為明顯的緩和，其中油價再次沖高回落暗示的確存在談判博弈的機會。不過最終而言，還是需要雙方都能明確的消息出現，才能真正扭轉困擾市場一個月時間的風險。

隔夜風險偏好整體轉暖，其中表現最為出彩的自然是加密資產。關鍵低點週內再次受到考驗並守住後，幣價出現反彈行情。不過這種相對低位的修復性行情通常不會改變大趨勢，因此後續反彈高度不應期望過高，並且要留意訊息面的變化。如果出現任何引發擔憂的情況出現，加密資產將面臨新的壓力。

週四美股在消息面相對平靜的情況下走弱，科技股再次成為了重災區。而在資金流出股市的同時，演算法拋盤也讓商品市場遭遇普跌。其中黃金回到5,000美元之下，白銀則再次錄得接近10%的跌幅。

週一受到川普近期多種異常操作的影響，美股和貴金屬出現了蹺蹺板效應，尤其是聯準會主席受到調查的消息被視為對美國權力體系的挑戰。白銀單日大漲，但其他貴金屬走勢有較為明顯的分化，近期需要警惕可能出現的新重大消息所帶來的衝擊。

週四大量經濟資料和風險事件逐一公佈，其中歐洲和英國兩大央行的決策並未有超預期的結果。而美國核心通脹則意外出現超預期放緩的情況，這使得未來貨幣政策差異化的風險得到了進一步的確認。在息差/利差因素的影響下，美元可能會面臨長期壓力。

在美聯儲降息預期的推動下，上周主要風險資產表現穩定。儘管日本央行12月雖然有加息的信號，但並未撼動市場情緒。而本周萬眾矚目的美聯儲決議就將召開，25個基點的降息基本板上釘釘。考慮到疲軟的ADP就業和褐皮書，機構普遍預計會後的鮑威爾講話可能略帶鴿派色彩。除美聯儲外，加拿大、澳大利亞、瑞士、巴西、秘魯等央行將公佈利率決議。風險提示 : 本文章僅供參考，並不構成投資建議。投資涉及風險，過去表現不代表未來結果。請根據自身情況和風險承受能力做出投資決策，並在需要時諮詢專業顧問。