收益超過餘額寶，還能快速贖回？

2013年，餘額寶橫空出世，從此開啟網路理財元年，這款堪稱理財「神器」的貨幣基金，是不少一般投資人的第一隻理財產品。

近日，螞蟻、京東金融等網路平台上又興起一陣“活錢+”理財熱，這類貨幣基金+債券基金的組合被業內視為“餘額寶PLUS”，究竟什麼情況？

「追求收益超越餘額寶」「取用更靈活，收益更多點」「久一點，再多賺一點」「收益升級即時到帳」…打開螞蟻、京東金融等網路平台可以看到，這類「活錢+」理財以收益更高、取用方便為宣傳亮點。

例如，京東金融財富業務近期主打的理財產品“活錢Plus”，就是透過貨基打底和債基增強收益，據介紹，產品目標年化收益率2.5%-3%，高於市面上的貨幣基金（如餘額寶、理財通等）及銀行存款等。其中，50%資金確認後即可快速贖回，快贖額度最高達50萬元，由專門的投顧團隊華安基金負責策略調整。將根據市場變化動態調整配置比例。


除了「活錢Plus」外，京東「活錢+」系列產品還有「活錢嘉」「零錢Plus」「活錢加」等，背後提供投顧策略的投顧機構包括交銀施羅德基金、招商基金、銀華基金等。

盈米且慢投顧推出的流動性資金增強版配置組合“花好月圓”，同樣是債券和貨幣基金組合，中性情況保持50%純債基金和50%貨幣的配置中樞，最新持倉為債券型基金佔比30.25%，貨幣型基金佔69.75%。策略主理人為盈米基金。

螞蟻平台推出的「幫你投-活錢理財+」產品，則是由85%貨幣基金和15%短債基金構成的組合，根據市場情況動態調整貨幣基金比例，期望年化收益率2.4%- 2.8%。其中，貨幣基金每日最高88萬元即時到帳。

推出不久後，這類產品很快就受到投資人熱捧。由於第三方平台的影響力強大，在平台的流量加持下，產品規模增長非常快，據了解，一些「活錢+」產品一天湧入上億元資金。

正是由於「活錢+」類產品收益高於餘額寶、取用靈活的特點，被投顧行業寄予了成為未來「餘額寶」的高期待，這一策略受到業內機構普遍關注。有人認為，這或是讓投顧服務觸達廣大投資者的切入點，可能會產生如當年餘額寶那樣讓公募基金普及廣大投資者的效應。

華安基金表示，這項業務模式的創新，其實是為了滿足每個客戶不同的活錢管理和取用的需求，真正做到幫助客戶個人化打理活錢帳戶。

盈米基金研究院表示，債券市場趨勢性強使得持有債基的超額具備永續性，這是活錢+組合依託債基來增厚收益的底層邏輯。活錢+組合依托貨基滿足用戶的流動性需求，依靠債基來實現持有收益增厚，基於客戶的投資預期以及資金流場景繼而確定了該策略的底層資產配置方案。

一位基金公司投顧負責人直言：「我們一開始在做貨債組合的時候也比較糾結，但是思考再三還是決定透過這款產品讓投資人先認識、了解什麼是投顧。投顧創造的價值不僅是改善權益投資獲利體驗，在低創投方面也可以帶來價值增益。在市場大幅波動的環境下，如果有一款投顧產品讓投資人實實在獲得了收益，有利於逐漸建立信任關係。”

不過，對於這個觀點，業界也有人表示有疑慮。滬上一家券商投顧負責人表示：「透過債券基金增厚收益是存在風險的，投資人對這類產品的期望收益會比無風險收益率高，但是終究會遇到不達預期的時候，一旦出現波動，這種信任關係可能被打破。」也有投顧機構認為，未來產業的發展趨勢是深耕權益類產品，發力固收類組合帶來的價值增益可能不大。

業界對此業務模式的暢想並非近期才出現，但既要滿足投資者活錢緩存的需求，又要實現收益增強、快贖後個性化調整配置比例，對平台和投顧機構的系統能力要求極高。華安基金表示，從技術實現來看，投顧機構需要具備管理每個客戶帳戶的系統能力，按組合策略的配置比例智能分配每個客戶帳戶資金，而銷售機構則需要支援投顧組合即時交易。華安基金目前已將核心業務邏輯進行了產品化落地，可快速地與更多的銷售機構合作。(中國證券報)

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