當滬指放量突破924高點的那一刻，無數股民激動得想要開香檳慶祝。去年10月被"快牛"吸引進場的韭菜們，終於看到瞭解套的曙光。朋友圈裡到處都是"翻身了"的狂歡聲。但等等，先別急著慶祝。有一個殘酷的真相，可能會讓你的狂歡戛然而止。指數新高背後的"二八分化"是的，滬指確實創了新高。從數字上看，這輪行情已經充分恢復了2021年以來連續三年熊市的跌幅。距離2021年2月的前高3731點，僅僅一步之遙。很多這兩年才入市的新人，壓根沒見過這麼高的滬指，確實會有恐高心理。但如果你仔細看全市場5400多隻個股的表現，會發現：近40%的個股，到現在還沒回本。什麼意思？這意味著，即便指數創了新高，仍然有接近一半的股民還在虧錢。這就是傳說中的"指數牛市，個股熊市"。你以為的牛市狂歡，實際上是少數大票的獨角戲。大多數資金，都湧向了銀行、科技等幾個賽道的龍頭股票。這種結構性牛市的分佈不均，比你想像的還要過度。就像美股的"七姐妹"一樣，A股也有了自己的"大A七姐妹"。沒買對這些票的，基本上跑不贏指數，甚至還是虧錢的。8月的行情，選對賽道很重要。這個月，一個剛入股市的小白因為選對了類股，軍工、商業航天、液冷伺服器全部踩到，帳戶收益超過了許多老股民。20萬本金，8月賺了30000+，股票這事還是得選對賽道。2.1兆成交量的秘密不過，有一個好消息值得關注。量能，已經來到了2.1兆。有流動性，就有未來。別看指數高高在上，踏空資金已經飢不擇食地衝進來了。這些錢，正在尋找下一個爆發點。這波牛市的邏輯其實很清晰：先是銀行等權重股托舉指數，保持場子的熱度。現在已經不再依賴銀行了，而是全面轉向科技成長賽道來接力。可能有人會問：難道小票就永遠沒人管了嗎？其實不是的。事物都有兩面性，現在的大票，難道會一直都是大票？你想想，這些錢進來之後，如果大票不漲了，是不是就有可能轉戰小票？所以，只要這個市場有增量資金，就不愁沒機會。關鍵是要有耐心，等待輪動的到來。消費貸貼息背後的深層用意昨晚，個人消費貸貼息政策正式落地。每個人最多享受30萬元，年貼息比例1%，貼息上限3000元。看著數額不大，但管理層的用心良苦顯而易見：鼓勵消費，刺激消費。問題是，消費就是起不來。為什麼？沒有錢就沒法消費，信貸消費終究還是要還的。解決消費問題較好的辦法，其實是讓大家通過股市賺到錢。股市上漲惠及億萬群眾，股市市值增加10兆，不說每個人都能賺錢，一半的人賺錢也能刺激消費了。這就解釋了為什麼最近幾個月A股消費類股一直起不來。不著急，等大家把其他題材都炒一輪，賺到錢了，自然就會出去消費，消費類股也就能補漲了。說白了，股市才是主要的消費推動政策。A股新定位：居民資金的"蓄水池"更深層次的原因，是A股正在發生一個根本性的變化。A股很快會成為居民資金新的"蓄水池"。這個蓄水池已經變成上層意圖和經濟預期的載體，從引導信心的改變，到恢復資產價格，到打破通縮螺旋。大A的定位已經完全變了，大家一定要轉變思維。以前我們總說A股是"政策市"，現在這個特徵更加明顯了。但這不是壞事，而是A股走向成熟的標誌。因為這意味著，A股不再是一個純粹的投機場所，而是承載著更大的經濟功能。它不僅要為上市公司融資，更要為整個經濟的轉型升級提供支撐。從這個角度看，慢牛行情不是偶然，而是必然。慢牛還能走多遠？那麼，這輪慢牛究竟還能走多遠？我的結論很直接：趨勢向上不變，結構性行情不斷，但大漲後一定會調整，穩穩向上才是主流。至於A股指數高不高這件事，光看過去的歷史走勢，都是不靠譜的。如果眼下有產業支撐（比如AI科技產業鏈），有充沛的流動性，那行情就可以延續。關鍵不在於指數能漲到多高，而在於你是否能跟上這輪結構性行情的節奏。在這個市場裡，選對賽道比努力更關鍵。很多人現在開始恐高，覺得3000點以上風險太大。但你要明白，在一個真正的慢牛市場裡，恐高往往意味著踏空。美股從2009年到2021年，走了12年的慢牛。期間無數次有人喊頂，但市場依然堅定向上。A股的慢牛，可能才剛剛開始。當然，這不意味著你可以閉眼買入。結構性行情下，選股比擇時更重要。那些真正有業績支撐、有產業邏輯的公司，依然是這輪慢牛的主角。而那些純粹靠題材炒作的票，註定只能是曇花一現。在慢牛的道路上，耐心和智慧，總是比勇氣更關鍵。 (美股)
