香港新一份《施政報告》將於10月16日發表。民建聯發表《提升香港新股上市及融資中心的地位》建議書，當中提出六大建議，包括調低上市財務要求、訂定審批回覆雙向指標、引入“試水溫溝通”機制、調低股票印花稅、港投公司旗下基金認購優質新股以及探討最佳化監管架構及方針。其中，調低股票印花稅這一議題特別引人關注。

今天，港股市場出現較大幅度的調整，但午後依然出現了不俗的反彈力度。那麼，在這些利多的加持之下，港股市場是否會持續反彈呢？不少機構和分析人士認為，港股反轉可能正在發生。

最近，香港股票交易印花稅被提及的頻率很高。今天，來自阿斯達克財經的消息指，民建聯發表《提升香港新股上市及融資中心的地位》建議書，當中提出六大建議，包括調低上市財務要求、訂定審批回覆雙向指標、引入“試水溫溝通”機制、調低股票印花稅、港投公司旗下基金認購優質新股以及探討最佳化監管架構及方針。措施目標是完善香港上市及融資制度，吸引更多企業選擇在香港上市，以維持香港作為國際集資樞紐以及國際金融中心的地位。

9月23日，ACCA(特許公認會計師公會)香港分會就香港行政長官即將發佈的《施政報告》提出三大方向共11項建議，旨在鞏固香港金融及創科中心地位、推動香港成為綠色城市，以及提振香港經濟信心。11項建議包括降低股市印花稅、暫時減少或免除首次置業印花稅、增設僱用外籍家庭傭工或照顧者的免稅額、將合資格的研發活動稅務扣減覆蓋至粵港澳大灣區等。

9月27日，四大會計事務所之一的普華永道向香港政府提交2024年度施政報告建議書，形容香港培育本土獨有新質生產力刻不容緩，從重建資本市場信心、招商引才、推動數位建議三大方向提出政策建議。在資本市場相關建議中，羅兵咸永道提議香港政府減免股票買方印花稅、延長交易時段，為中小企業設立場外交易市場（OTC）的替代性融資平台。

9月2日，香港證券及期貨專業總會就今年施政報告提出建議，認為可進一步調低甚至撤銷股票印花稅，以低交易成本作為誘因，吸引更多外來資金流入香港股市。

去年11月15日，香港特區立法會三讀通過《2023年印花稅(修訂)(證券轉讓)條例草案》，將買賣股票應繳印花稅稅率由當前的0.13%下調至0.1%，以落實特區行政長官李家超在2023年施政報告提出有關增強股票市場競爭力的措施。

今天早盤，港股市場一度大跳水，恆生科技最多時曾跌超7%。但下午，市場開始反彈，跌幅明顯縮小。恆生科技跌幅一度縮小至2%左右，恆生指數跌幅亦一度縮小至1%附近。更值得關注的是A50的走勢，該指數今天一度受到了港股的衝擊，但隨著港股反彈，該指數快速飆升，漲幅達到1%以上。

興業證券全球首席策略分析師張憶東表示，港股的震盪來了，恰恰是驗證了反轉邏輯，而不是曇花一現的一波流反彈。10月份港股和A股有望從近期的逼空式反彈轉為更具有持續性的震盪反轉。

摩根士丹利表示，如果中國政府在未來幾周宣佈更多的支援措施，中國股市可能進一步上漲10%至15%。進一步加大財政擴張力度的預期又回到了桌面上，這使得投資者很長一段時間以來首次從通貨膨脹的角度來看待中國。

渣打表示，目前恆指估值仍然合理且投資者持倉仍偏低，該行對近期行情動力或持續性持謹慎樂觀看法。

港股最終的高度和走勢可能還是要取決於A股。今天，匯豐研究將內地市場評級由中性升至增持，目前已推出一系列大膽的刺激措施，標誌著市場轉折點，並可能提供跑贏大市的窗口，而目前內地市場估值仍有吸引力，入場未算遲。

匯豐研究認為，這些政策措施能否最終解決結構性阻力及房地產問題，目前並不重要。關鍵在於中國已經制定政策，將對價值被低估、市場被低估的資本市場發揮重要的催化作用。

富時中國指數在過去兩周反彈28%之後，部分投資者問這艘船是否已經起航？匯豐研究認為，對2005年以來富時中國指數30次10%以上的歷史反彈進行的分析顯示，平均反彈持續76個交易日，平均升幅為38%，其中至少有四分之一的反彈漲幅接近60%。因此中國股市的估值仍然具有吸引力，與新興市場相比，折讓率為18%，而歷史折讓率為5%。

匯豐估值模型顯示，基於基本面因素，A股市場估值仍被低估15%。投資者目前對A股市場的比重偏低230個基點，與歷史相比偏低10%，顯示市場有流入的潛力。從行業及因素的角度來看，匯豐偏好增長行業，包括影視及資訊科技、國有企業改革的受惠者例如電訊及高股息收益股票。 (券商中國)

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