這筆投資能否複製在半導體領域的“百億神話”？具身智能戰局進一步加劇。近日，千尋智能宣佈連續完成兩輪近20億元融資，其中葛衛東旗下混沌投資現身。投中嘉川CVSource資料顯示，截至目前，該筆投資未改變更工商資訊，暫時不能看到混沌投資的具體持股資訊。但千尋智能已向我確認，葛衛東是通過混沌投資，與雲鋒基金、紅杉中國、Synstellation Capital、TCL創投、明薈投資（匯川技術董事長朱興明家辦）、重慶產業投資母基金、杭州金投、360基金、厚雪資本等共同出手，以及老股東全部跟投，參與到千尋智能最新一輪融資中。自此，葛衛東也搭上了具身智能這張“船票”。千尋智能擬IPO，葛衛東出手了眾所周知，作為私募圈大佬，葛衛東在半導體領域曾創造過“百億等級”的財富神話。不完全統計顯示，在一級市場，葛衛東先後投資了近10家晶片公司，包括沐曦股份、格見構知、玏芯科技、治精微電子、芯投微、慧智微、超矽、海光資訊等公司，其中最為經典的一筆便是沐曦股份。融資資料顯示，葛衛東多次精準押注沐曦股份。2022年9月，先通過混沌投資入股沐曦股份Pre-B輪融資，出資2億元；2023年，又通過混沌投資出手B輪融資，注資1億元，同年12月再次以老股轉讓的方式，通過約6227萬元拿下部分股權。到了2024年，葛衛東以“個人投資者”身份再度加碼，直接參與B輪融資第五期，單筆出手規模達到3億元；2025年，投資力度進一步提升，追投5億元之後，又於當年2月通過混沌投資斥資3億元押注Pre-IPO輪融資。一系列重注之下，葛衛東累計在沐曦股份身上投入超14億元，獲得6.73%的股權。2025年12月，沐曦股份首發上市，首日收盤價達到829.9元/股，直接讓葛衛東手中的股份市值飆升至223.56億元，浮盈超200億元，投資回報達14倍，堪稱“點石成金”的經典案例。那麼，此次葛衛東出手千尋智能，是否意味著後者也有IPO計畫？對此，千尋智能向我表示，“後續確有IPO計畫，但具體時間尚不便透露。”但縱觀葛衛東的出手，不難發現，這位投資大佬已完成了在具身智能領域一筆關鍵性投資，而這筆投資能否複製在半導體領域的“百億神話”，值得期待。融資大戰開啟，賽道新增3家“百億”獨角獸此番融資後，千尋智能的估值也突破百億大關，躋身具身智能賽道“百億俱樂部”一員。在千尋智能之前，我注意到，深圳在開年之後也迎來首個百億獨角獸。近日，智平方宣佈，完成超10億元B輪系列融資，投後估值超過百億元。審視這兩家新晉“百億獨角獸”，顯而易見的是，過去一年，它們都獲得了資本的高度認可，且參與機構均為頭部。首先是千尋智能。近一年來，共完成3輪融資。儘管從融資頻率上看，不算特別密集，但入局的機構都大有來頭。2025年3月，千尋智能完成Pre-A輪融資，融資金額達5.28億元，投資方包括Prosperity7 Ventures、招商局創投、廣發信德等。其中，Prosperity7 Ventures是阿美風險投資旗下的一隻多元化美元基金，千尋智能是其在國內出手的具身智能公司之一。2025年7月，千尋智能又獲得京東集團的青睞，前者聯合中網投、浙江省科創母基金等，參與Pre-A+輪融資。再加上開年後的這輪融資，千尋智能在一年之內累計融資超31億元，成為賽道內最“吸金”的獨角獸之一。智平方方面，其融資節奏堪稱“狂飆”，在過去一年裡融資12輪。資料顯示，出手智平方的資本十分豪華，既有百度戰投、中車資本，及多家特斯拉生態鏈上市企業等產業巨頭，又有沄柏資本、達晨財智、深創投、敦鴻資產、國投創盈、國泰海通以及多家地方產業基金。資本的密集注資，使得智平方迅速坐穩百億獨角獸席位，且在融資規模上，近一年來也累計融資20余億元。值得注意的是，這兩家公司的融資熱潮，並非個案。從整個賽道來看，具身智能的融資戰火已呈燎原之勢。一組資料顯示，近3個月內，賽道內披露的融資總額就超過150億元；更值得關注的是，頭部企業的單筆融資規模普遍在10億元以上。除千尋智能和智平方以外，星海圖也於2月宣佈完成10億元B輪融資，由金鼎資本、北汽產投等領投。本輪融資完成後，星海圖估值隨即突破百億，成為另一家行業獨角獸。事實上，幾乎是同一時間，其他玩家也動作頻頻：逐際動力於2月完成2億美元（約14億元）B輪融資，京東、蔚來資本等出手；大曉機器人完成天使輪融資，由螞蟻集團領投；自變數機器人於1月完成近10億元A++輪融資，字節跳動、紅杉中國等身影浮現；同月，浙江人形機器人創新中心完成4.5億元Pre-A輪融資，聯想創投、寧波金控等加持……可以說，一時間，賽道內是捷報頻傳，資本熱潮澎湃。隨著3家新晉獨角獸的浮現，具身智能“百億俱樂部”的名單也擴容至6家。同時，對比此前成為百億獨角獸的宇樹科技、銀河通用、智元機器人，新晉玩家也呈現追趕之勢。春節前後，何以密集官宣融資？融資熱潮之下，一個值得關注的細節是：賽道內玩家們何以均選擇在春節前後，官宣融資成果？這或許與搶佔時間窗口、對外釋放“強者恆強”的確定性訊號有關。一位投資人表示，一方面，春節前後，已是行業重要的“技術閱兵”節點，企業可通過展示高難度動作、叢集協作等能力，或者線下場景落地，搶佔市場話語權。二是，官宣融資成果在本質上，也是一種戰略博弈。通過官宣，向產業鏈及資本市場及時釋放明確訊號。特別是在當前資本日益向頭部集中的當下，融資不僅是找錢，更是“亮肌肉”，秀號召力。之前，在2025年上海WAIC上，我曾瞭解到，2026年被視為具身智能商業化元年。如果有充足的“彈藥”，就可以去鎖定全年的供應鏈產能、擴充研發團隊及加速產線部署。上述投資人稱，尤其在硬體迭代極快的機器人賽道，半年的領先優勢也許只有一年的市場差距。“因此，在激烈的競爭中，誰能率先完成資金儲備，誰就能在隨後的‘量產大考’中掌握主動權，避免在激烈的交付競爭中掉隊。”但歸根結底，在這場長跑中，獨角獸們拼得不僅是身段，還是技術想像力、資本耐力，以及商業化的落地能力.尤其在技術路線上，我注意到，不同於早期獨角獸們多從硬體本體或單一運動控制切入，新晉勢力們普遍聚焦於機器人的“懂行”，即“大腦”的進化速度，這決定了估值的高低。以3家新晉勢力為例，它們均選擇了VLA（視覺-語言-動作）這一技術路徑。但在這一技術底座之下，又各自演化出獨特的“獨門絕技”。比如千尋智能，其聯合創始人兼首席科學家高陽透露，在資料採集層面，其通過自研的裝置將資料採集成本降低了90%；在“多樣性”路線下，累計獲取超20萬小時多類型真實互動資料，預計2026年總量將突破100萬小時。智平方方面，則致力於全端自研的具身大模型，重點攻克機器人在非結構化環境中的理解與決策難題，力求實現從“預程式設計執行”到“自主理解執行”的跨越；星海圖聚焦於“空間智能”與“3D感知”的深度融合，強調機器人不僅能“看懂”平面圖像，更能“理解”深度空間關係。總之，3家新晉獨角獸們均更注重提升機器人在真實場景中的適應性和泛化能力，而這也是當前行業競爭的關鍵點，也是資本心甘情願給高估值的核心錨定點。資本耐力方面，除了傳統的財務投資人，“產業資本”也幾乎是新晉獨角獸們的標配。在這3家獨角獸中，產業資本頻現。千尋智能身後站著寧德時代、匯川技術、TCL和京東；智平方吸引了百度戰投、中車資本及特斯拉生態鏈企業的目光；星海圖獲得了金鼎資本、北汽產投等重磅加持，汽車產業基因明顯。可以說，產業資本的入局，打消了資本對於“技術無法落地”的顧慮。再加上，相較於以往長達數年的研發沉澱，新晉獨角獸們展現出驚人的商業化“速度”。一個不爭的事實是：無論是千尋智能、智平方，還是星海圖，從成立到發佈原型機，再到進入工廠實測，都僅用了不到2年時間。從商業化處理程序上來看，落地之快令人瞠目結舌。隨著2026年具身智能“商業化元年”的到來，機遇與風險註定並存，對於新晉獨角獸們而言，如何持續保持先發優勢，把資金轉化為實實在在的產品力與交付力，或許才是支撐“百億估值”的關鍵。 (投中網)