2026下半年淨市場性借貸超1.36兆美元，利息支出已超防務與醫保，結構性赤字正重塑美國經濟秩序 2026年8月3日，美國財政部發佈最新季度融資預估，預計2026年7月至9月（第三季度）私人持有淨市場性債務借貸規模達7390億美元，較5月預估上調680億美元；第四季度（10月至12月）預計借貸6280億美元。合計下半年淨新增私人持有市場性債務約1.367兆美元。這一數字並非孤立事件，而是美國財政長期結構性失衡的最新註腳。截至2026年8月初，美國聯邦政府總債務已逼近3.98兆美元，按當前增速，年內突破4兆美元已成定局。 一、借貸規模與現金流動態：短期壓力與長期趨勢的疊加 財政部明確指出，第三季度借貸上調的主要原因是“預期淨現金流低於先前預測”，雖有期初現金餘額高於預期的部分抵消，但剔除現金緩衝後，實際借貸需求上調870億美元。這意味著稅收與其他收入不及預期，或支出剛性超出規劃。第四季度假設年末現金餘額為8500億美元，仍需大規模融資。