2025年的中國商界，追覓科技創始人俞浩無疑是最引人注目的“狂人”。這位清華學霸出身的企業家，正帶領著他的掃地機器人帝國，發起了一場史無前例的“無邊界”擴張：從掃地機、洗地機，到手機、電視、無人機，再到超豪華跑車、商務飛機乃至天文望遠鏡。其“人-車-家-太空-宇宙”的宏大敘事，讓馬斯克都顯得有些“保守”。在這一系列令人眼花繚亂的動作中，最核心、也最引人注目的，無疑是“追覓造車”。但與小米傾盡集團之力、蔚來創始人自掏腰包的傳統路徑不同，追覓選擇了一條更為激進、也更富爭議的道路——“基金造車”。百億基金，追覓造車的資金來源？要理解追覓造車的底層邏輯，必須先看懂一支基金——成立於紹興的“百億生態基金”。根據公開資訊，這支總目標規模110億的基金，由追覓系與紹興市、區兩級產業基金三方共同設立。其中，追覓系持股55%，紹興國資平台持股45%。這意味著，追覓用少數自有資金，就撬動了近半的政府產業投資，並牢牢掌握了基金的主導權。這正是“基金造車”模式的第一個關鍵點：深度繫結地方政府，借力打力。對於紹興而言，引入追覓這樣的“鏈主型”企業，目標絕非一個掃地機器人基地那麼簡單。其背後，是當地政府希望借助資本手段，圍繞新能源、高端裝備等領域“引鏈”、“補鏈”，建構一個龐大的產業生態，從而實現城市能級的躍遷。追覓敏銳地捕捉到了地方政府的這份產業焦慮與雄心。它用一份看似“瘋狂”的造車計畫，精準地切中了地方政府對“大項目”、“高科技”、“長產業鏈”的渴求。對紹興來說，一個對標布加迪、勞斯萊斯的汽車項目，無論最終成敗，其在招商引資、土地規劃、人才引進上的示範效應，都遠超一個家電項目。於是，一拍即合。造車，成了追覓回饋地方政府信任、證明百億基金價值、支撐後續募資邏輯的“最佳劇本”。然而，這套模式的危險之處也正在於此。基金的錢，名義上是投向“生態”，但當基金的管理者（追覓）同時又是生態中最大的“創業者”（追覓汽車）時，一個經典的利益衝突便出現了。基金的錢，到底是用來孵化真正的優質項目，還是優先輸血給追覓自己的造車業務？這種“既當裁判員又當運動員”的模式，極易引發外界對其公允性的質疑，也為基金的未來運作埋下了巨大的不確定性。造車，為何要強制員工跟投？如果說撬動政府基金是“對外輸血”，那麼近期被曝光的“強制員工跟投”風波，則揭開了追覓“對內抽血”的冰山一角。根據網路流傳的資訊，追覓旗下基金要求員工跟投，起投金額1萬元，上不封頂，甚至與淘汰機制掛鉤。在一個疑似內部群聊中，追覓高管直言“這個月還不能破零的繼續汰換”。儘管追覓方面尚未證實，但其跟投規則的設計卻頗為精妙：HR收集資訊、簽署委託代持協議，繞開合格投資者的認定門檻；在職免管理費和Carry（業績報酬），離職則有權以較低價格回購。表面上看，這似乎是“帶員工共同致富”的激勵創舉。但結合追覓激進的擴張步伐和巨大的資金需求，這套制度更像是一場“陽謀”：將員工的個人財富與公司高風險的造車項目進行深度捆綁。這種捆綁，一石三鳥：1.補充資金彈藥： 積少成多，為龐大的造車計畫籌集“毛細血管”式的資金流。2.轉嫁風險： 讓員工成為風險共擔者，一旦項目失敗，損失將由全體跟投員工分攤。3.穩定“軍心”： 員工的投資被套牢，離職成本急劇升高，變相實現了對核心人才的“鎖定”。尤其是離職回購條款中“原出資款減去已實現的投資收益”這一項，如果項目早期虧損，員工離職可能血本無歸，只能被迫與公司“風雨同舟”。這種做法的風險顯而易見。首先是合規風險，委託代持等操作是否經得起監管的嚴格審視，尚存疑問。更重要的是，一旦造車項目遇挫，導致員工投資巨額虧損，必然會引發劇烈的內部矛盾和勞資糾紛，甚至可能動搖公司的管理根基。俞浩在朋友圈中豪言：“追覓基金，今年也會成為募資額度最大的人民幣基金，沒有之一。” 這份自信的背後，到底是帶領團隊走向共同富裕的康莊大道，還是將員工裹挾進一場前途未卜的豪賭？答案或許只有時間能給出。激進擴張，到底是“自救”還是“自毀”？追覓之所以如此不顧一切地衝向造車，背後是其主營業務日益加劇的“內卷”困境。智能清潔家電行業早已是一片紅海。即便是頭部品牌，也面臨著“增收不增利”的窘境。行業滲透率徘徊在10%左右，天花板肉眼可見。追覓比誰都更早地感知到了這份寒意，因此才有了“左衝右突”式的瘋狂跨界。造車，對於追覓而言，更像是一場“不容有失的自我救贖”。它需要一個技術跨度大、產業鏈長、想像空間足夠的故事，來：·支撐其高企的估值；·滿足資本市場對增長的渴求；·向地方政府證明其“鏈主”的價值。然而，這場“自救”行動，很可能演變成一場“自毀”。首先是巨大的資金鴻溝。汽車是典型的資本密集型產業，沒有千億級的投入，休想掀起浪花。追覓創始人俞浩雖聲稱“做過資金測算可以承受”，並拿出50億回購老股以證實力，但這點錢在造車這個“熔爐”裡，恐怕只是杯水車薪。百億基金看似龐大，但首期募集僅30億，且需要覆蓋多個賽道。即便全部輸血給汽車業務，也遠遠不夠。更何況，追覓還在同步推進手機、大家電、無人機等多個燒錢項目。這種多線作戰的模式，對現金流的考驗是極致的。一旦其中任何一個環節出現問題，就可能引發多米諾骨牌式的崩盤。其次是深不見底的技術鴻溝。追覓引以為傲的三大技術——高速馬達、AI演算法和機器人感測控制，確實與汽車的電驅、智駕、座艙有一定關聯。但這種“同源異構”的理論，能否跨越消費電子與車規級產品之間的巨大鴻溝，仍是未知數。汽車的複雜性遠非掃地機器人可比。它要求的不只是某一單項技術的高轉速，更是涉及工程能力、平台化架構、供應鏈管理、質量管控體系、安全冗餘設計等一系列系統性的積累。這些都需要海量的路測資料、漫長的工程驗證和無數次失敗的經驗堆砌而成。追覓試圖通過“左右手模型”（左手代工改造不暢銷車型出口，右手自研超跑）來實現自我造血，這本身就是一個極具風險的創新。且不論這種模式能否跑通，單是獲得造車資質、整合供應鏈、與成熟車企爭搶產能等，每一項都是橫亙在面前的萬重山。當俞浩規劃出“完全PK理想汽車”的產品矩陣，並宣稱2027年就要量產對標布加迪的超跑時，他面對的，是一個已經極度內卷、連頭部玩家都掙扎求存的市場。屆時，技術迭代（如固態電池）、市場格局都將發生巨變。一個毫無造車經驗的新手，憑什麼後發先至？結語：狂人、天才與賭徒毫無疑問，俞浩是一個兼具技術天才與商業狂人特質的企業家。從天空工場到追覓科技，他一次次證明了自己打破常規、挑戰“不可能”的能力。他或許希望成為中國的馬斯克，通過第一性原理和技術遷移，建構一個顛覆性的科技生態。然而，在通往馬斯克的道路上，有無數個賈躍亭倒下的身影。追覓的“基金造車”模式，是一次極具想像力但也極度危險的商業實驗。它將企業、創始人、員工乃至整個地方產業鏈，都綁上了一輛高速行駛卻不知終點的戰車。俞浩在朋友圈寫道：“今天的中國，不必仰望，可以選擇平視全世界。”這份豪情值得欽佩。但商業終究是商業，它遵循著自身的冷酷法則。在平視世界之前，追覓首先需要回答一個更現實的問題：如何在這場高槓桿的資本遊戲中活下來？當“下餃子般批次IPO”的願景高懸空中，當員工的血汗錢與公司的命運深度捆綁，當百億基金的運作邏輯備受考驗，追覓的這場造車豪賭，究竟是在創造一個新的商業神話，還是在醞釀一場波及甚廣的潛在危機？市場，正在等待答案。但留給追覓的時間，或許已經不多了。 (功夫財經)