美國正計畫大舉提高能源產量。當地時間12月5日，美國總統川普簽署一項參議院此前通過的決議，使其成為法律，以撤銷部分阿拉斯加北坡國家石油儲備區的鑽探限制。這是他旨在提高美國能源產量計畫的一部分。展望全球原油市場，國際能源署（IEA）在日前發佈的報告中指出，2026年油市普遍預期的“供應過剩”規模或達400萬桶/日。摩根大通警告稱，2026年布倫特油價或跌至58美元/桶，石油行業將迎艱難時期。川普最新簽署12月6日，據央視新聞客戶端，當地時間12月5日，美國白宮發表聲明稱，川普當日簽署一項參議院此前通過的決議，使其成為法律，以撤銷部分阿拉斯加北坡國家石油儲備區的鑽探限制。據悉，這些限制原本旨在保護環境敏感區域免受油氣鑽探的破壞。阿拉斯加國家石油儲備區面積約為2350萬英畝，位於阿拉斯加普魯多灣油田以西。美國地質調查所（US Geological Survey）2017年預估，該石油儲備區蘊藏87億桶可開採石油，美國前總統拜登2024年以保護野生動物等為由，下令禁止將儲備區中的1060萬英畝地區出租進行開採，並且額外限制開發另外200萬英畝區域。美國能源資訊署（EIA）在11月發佈的《短期能源展望》中表示，阿拉斯加的原油產量預計將在2026年達到47.7萬桶/日，那將是2018年以來的最高水平。EIA表示，阿拉斯加的石油產量預計將增長13%，即5.5萬桶/日，創20世紀80年代以來的最大年增幅。川普一直對開發阿拉斯加的石油儲備很感興趣，這是他旨在提高美國能源產量和減少進口的更廣泛計畫的一部分。浙商證券首席經濟學家李超在此前發佈的研報中指出，川普上台以來通過三大抓手降低能源價格：一是美國國內放寬環保約束，可能加快相關投資落地速度以及油氣開採租約的發行；二是宣佈國家能源緊急狀態從而加速鑽探、開發、生產；三是要求歐佩克增產。華爾街警告：2026年油價或下跌今年以來，全球原油市場的主旋律是供過於求，且這一局面或將在未來一年可能持續。儘管需求表現好於預期，但全球原油供應仍在不斷攀升。EIA的資料顯示，美國頁岩油生產商預計將在今年12月達到創紀錄的產量水平。另外，全球海上油輪庫存已超10億桶，為2023年以來最高水平。IEA預測，2026年全球原油過剩量或達400萬桶/日。華爾街頂級投行的大宗商品策略師們普遍預期，2026年和2027年將是石油行業的艱難年份。在Natasha Kaneva領導的摩根大通大宗商品團隊設定的基準情景中，國際基準油價布倫特原油（BZ=F）2026年將跌至58美元/桶，美國基準油價西德克薩斯中質原油（CL=F）則將比這一水平低4美元。該機構還預測，2027年油價將再下跌1美元/桶。摩根大通策略師在日前發佈的報告中寫道：“或許有些老生常談，但自2023年6月以來，我們向市場傳遞的觀點始終一致：儘管全球原油需求強勁，但供應實在過於充裕。”高盛方面，由達恩・斯特魯伊文（Daan Struyven）領導的大宗商品部門也給出了類似基準預測：2026年布倫特原油和西德克薩斯中質原油價格將分別為56美元/桶和52美元/桶。但高盛預測，未來幾年油價將獲得更穩健的支撐——到2028年，布倫特原油和西德克薩斯中質原油價格將分別升至80美元/桶和76美元/桶。該預測的前提是“供過於求不再主導市場”。高盛分析師在報告中寫道：“我們預計2027年油價將回升，原因包括市場將恢復平衡，且隨著原油儲量壽命縮短、美國頁岩油產業進入成熟期，以及需求穩步增長，市場關注點將轉向‘通過合理油價激勵投資’。”澳大利亞麥格理銀行的分析師也表示，鑑於全球油市“預期將出現異常嚴重的供過於求”，該行對2026年油價也持看空態度。麥格理分析師在給客戶的報告中寫道：“作為基準預期，當前市場狀況將導致2025年第四季度至2026年第一季度出現‘嚴重供過於求’，這可能迫使油價大幅下跌，且OPEC需調整政策方向。” 該行預測，2026年布倫特原油和西德克薩斯中質原油價格分別為60.75美元/桶和56.63美元/桶。 (券商中國)