自2025年4月觸底後，韓國股市累計漲幅超兩倍，穩坐全球“最牛股市”稱號。行情火熱之下，以至於近期每到下午3點半，“員工廁所”便爆滿，大家都在忙著查看股票帳戶。 韓國的“廁所滿員”與“鞋童定律”有異曲同工之處，那就是在某種程度上預示著資本市場已經局部或者全面過熱。在過去上百年的資本市場歷史中，有一個屢試不爽的定律，就是人多的地方不要去，因為那裡有踩踏的風險。 行為金融學能在投資領域立足，根源在於人性固有弱點難以扭轉。眼見周遭投資者獲利，多數人難免跟風追捧熱門賽道與個股。投資制勝的關鍵，恰恰是逆向佈局：買在無人問津時，賣在人聲鼎沸處。暫且不論AI浪潮是否推動半導體邁入超長景氣周期、弱化行業周期屬性，從市場行為層面判斷，當前半導體二級市場已然顯現過熱態勢。 三星和SK海力士佔到韓國股市近“半壁江山”，全球AI投資大潮導致這兩家公司業績暴漲，也帶飛了公司股價。但在過去二十年間，半導體行業展現了極強的周期性，“谷—峰—谷”周期通常為‌3—5 年‌。該行業的公司既有景氣上升、業績暴增、股價飛漲的甜蜜時間，也有景氣下降、業績虧損、股價深幅下跌的時刻。