跟隨巴菲特拋售蘋果股票的4個理由！

投資大師沃倫•巴菲特(Warren Buffett)最近在第二季度出售了他所持蘋果公司(Apple)近一半的股份。儘管連續三個季度拋售蘋果股票，但這位奧馬哈先知表示，這家iPhone製造商可能仍將是伯克希爾哈撒韋公司的核心持股。

話雖如此，讓我們來看看投資者應該追隨巴菲特減持蘋果股票的四個原因。

1.  Google支付的潛在損失

在美國政府針對Alphabet的反壟斷案中，有消息稱蘋果獲得了一大筆錢，允許Google成為其裝置上的默認搜尋引擎。隨著合作關係的發展，蘋果達成了一項協議，從其Safari瀏覽器的搜尋中獲得36%的收入。到2022年，這一數字超過了200億美元。

同樣值得注意的是，大部分收入可能直接流入底線，而且是純利潤和現金流。蘋果現在從這筆交易中獲得的收入也可能高於2022年的200億美元。

問題在於，政府案件的核心圍繞著這些交易，隨著Google被宣佈為從事反競爭行為的壟斷企業，這些排他的默認搜尋引擎交易可能會被擱置一邊。或者至少，蘋果從搜尋引擎提供商那裡獲得的收入可能會比過去少。

蘋果本財年的毛利潤有望達到1850億美元左右。這將使Google的貢獻佔到總收益的10%到15%左右，這是一個相當大的份額，可能會消失。

2.  監管風險

雖然蘋果面臨著Google反壟斷案的潛在反彈，但它自己也面臨著美國政府的反壟斷訴訟。事實上，蘋果公司長期以來一直是政府的目標，因為這是過去15年來聯邦政府第三次因反壟斷行為起訴蘋果公司。

最新的訴訟圍繞著該公司封閉的生態系統及其如何阻礙第三方應用程式展開。在訴訟中，美國政府表示，蘋果通過控制應用程式分發和api來壓制創新，同時從它沒有創造或開發任何東西的服務中抽取30%的分成。它還聲稱，蘋果公司為了保持其壟斷地位，使其產品對消費者來說更糟糕，並提高了轉換成本。

雖然訴訟是不可預測的，但美國政府顯然有一個讓大型科技公司陷入困境的議程。這給投資蘋果增加了額外的風險。

3.  中國市場

雖然蘋果最近一個季度在中國市場有所改善，但銷量仍下降了6.5%。中國是一個巨大的市場，來自本土智慧型手機製造商的競爭使環境更具挑戰性。

與其他市場不同，該公司不得不通過促銷來增加銷售額。作為一個高端品牌，這不是你想看到的。

與此同時，雖然蘋果正在尋求人工智慧(AI)來幫助提振銷量，但這在中國可能是個問題。原因是中國政府對人工智慧的使用有嚴格的規定。事實上，與美國不同的是，該公司的人工智慧模型需要得到政府的批准才能使用。

與此同時，總部位於中國的公司更有可能願意調整自己的產品和人工智慧產品，以滿足政府的標準，同時帶來更注重文化的使用者體驗。在競爭加劇之際，這可能使蘋果在中國處於不利地位。

4.  估值

疫情爆發後，蘋果的估值倍數大幅上升。在新冠肺炎之前，看到股票交易的市盈率(P/E)為15倍或更低並不罕見。如今，其市盈率超過33倍。儘管過去幾年的收入增長相當溫和。事實上，上一財年的營收下降了3%，本財年上半年的營收下降了近1%，第三財季才反彈至5%的增幅。

一個簡單的事實是，該股的高估值倍數是在該公司一直在苦苦掙扎、而不是表現出色的時候出現的。如果蘋果的估值回到新冠肺炎疫情前的水平，即使公司的經營業績開始改善，其股價也可能下跌。再加上上述風險，我們有理由考慮效仿巴菲特，從蘋果股票中獲利退出。 (北美財經)