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SpaceX：星艦首次入軌後，210至300美元目標價的分歧落在AI算力

9月中下旬五家投行對SpaceX的判斷方向一致：星艦入軌、星鏈提速、算力合同成形。目標價卻從210美元排到300美元，差距幾乎都來自AI算力能做多大、估值往後看幾年。 一、半個月裡的三件事：星艦入軌、星鏈加速、算力合同成形 9月28日，星艦第14次飛行第一次進入軌道，並把26顆可營運的V3星鏈衛星直接放進星座。每顆V3衛星的下行容量是1Tbps，相當於現役V2 mini衛星的十倍，瑞銀估計這一次飛行就為星鏈新增了25Tbps以上的容量。這也是星艦第一次把衛星直接送進在用的星座，瑞銀稱之為星艦的一次部分降險。 星鏈本身也在提速。瑞銀估計三季度淨增訂戶230萬，二季度是170萬，季末累計約1430萬；公司8月已經披露訂戶突破1300萬。單季淨增比上一季度多出六十萬；瑞銀提到公司正在多個管道大力推廣星鏈，預計在V3星座投入營運之前繼續拉動訂戶增長。
SpaceX：星艦首次入軌後，210至300美元目標價的分歧落在AI算力
美股#SpaceX#投行分析#股票評級
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蘋果將漲至$355？以下是週四10位頂級分析師的預測

Top Wall Street analysts changed their outlook on these top names. For a complete view of all analyst rating changes, including upgrades and downgrades, please see our analyst ratings page. 華爾街頂級分析師已調整對這些龍頭股的展望。如需全面瞭解所有分析師評級變動，包括上調與下調，請訪問我們的分析師評級頁面。 Considering buying AAPL stock? Here's what analysts think: 考慮買入蘋果公司股票嗎？以下是分析師的看法：
蘋果將漲至$355？以下是週四10位頂級分析師的預測
美股#蘋果#股票評級#目標價
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摩根大通：首次覆蓋宇樹科技，給予減持評級；為何給出300元目標價？

機器人能跑、能跳、能完成高難度動作之後，資本市場開始追問另一件事：這些能力，什麼時候能變成客戶願意反覆付費的生意？ 9月28日，摩根大通首次覆蓋宇樹機器人，給予“減持”評級，2027年末目標價300元。相對於報告採用的459.65元股價，隱含下行空間約35%。 但報告對行業並不悲觀。摩根大通認為，人形機器人未來兩到四年有望迎來商業化拐點，宇樹也有機會憑藉硬體工程和成本控制能力，在行業整合後繼續留在前列。 這份報告的分歧很具體：宇樹的硬體優勢已有基礎，而報告時點的估值，還要求它在智能、資料和軟體層面取得更大成功。市場提前支付的這部分價格，究竟有多少能兌現？
摩根大通：首次覆蓋宇樹科技，給予減持評級；為何給出300元目標價？
A股#宇樹科技#摩根大通#股票評級
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1500億創紀錄回購：為什麼美股巨頭賺得越多，越要把錢還給股東？

輝達又扔出個炸場大消息。 追加1500億美元股票回購，直接把美國企業回購紀錄幹到了新高度。 算上之前的額度，未來兩年多它能掏出2350億美元買自家股票。 黃仁勳說，這體現了對AI長期機遇的信心。
1500億創紀錄回購：為什麼美股巨頭賺得越多，越要把錢還給股東？
美股#輝達#股票回購#黃仁勳
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輝達，重大發佈

當地時間9月28日，輝達發佈名為“Open Agent Safety Platform”的AI安全平台。該系統由OpenShell開放原始碼軟體和Sentry參考系統設計組成，能為AI智能體設定更安全的運行邊界。輝達表示，該平台本可以阻止今年7月OpenAI模型攻擊抱抱臉。 OpenShell可以在智能體執行階段提供安全邊界，AI代理一旦試圖訪問未授權檔案、發起異常網路連線或執行危險命令，就會被拒絕、記錄，甚至被隔離。該軟體既可部署在輝達硬體上，也可拓展至安謀、英特爾等第三方平台。Sentry運行於輝達硬體上，獨立於智能體的軟體運行環境，持續監控智能體行為，AI代理如果試圖越界，能以毫秒級的速度隔離異常代理。 值得一提的是，在上周日舉行的媒體吹風會上，輝達的代表披露，該公司的安全平台本可以阻止7月發生的OpenAI智能體入侵開源AI模型和軟體開發平台抱抱臉。 輝達也在公告中“點名”大量合作夥伴，表示已有超過100家組織採用輝達開放智能體安全平台相關技術，涵蓋AI模型、企業軟體、金融、能源及機器人等領域。
輝達，重大發佈
美股#人工智慧安全#黃仁勳#股票回購
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大摩與戴爾COO深聊「這次不一樣」：AI智能體不是又一輪刷新周期，而是TAM擴張，756美元牛市場景機率上升

摩根士丹利發佈研報稱，該行在$戴爾科技 (DELL.US)$總部與首席運營官Jeff Clarke舉行一對一交流後，對戴爾的看多邏輯有了更深理解，但仍維持「中性」評級與511美元目標價。報告的核心爭論在於：AI智能體帶來的究竟是又一輪硬體周期峰值，還是本地基礎設施多年結構性繁榮。摩根士丹利明確表示，會議使其重新評估此前偏空的判斷，並認為756美元牛市場景在未來12個月實現的機率上升。 這次不一樣：從刷新周期到TAM擴張 Clarke向摩根士丹利強調，過去40多年硬體市場經歷8輪繁榮與蕭條周期，但這些周期主要由設備人均滲透率變化帶來的更新頻率波動驅動，而非潛在市場規模(TAM)的結構性擴張。例如疫情期間PC刷新周期因PC與人的比例上升而加速，但社會重啓後比例正常化，PC TAM並未比疫情前更大。 AI智能體的不同之處在於，它首次將認知產出與員工人數脫鉤，使企業無需增加人手即可完成更多工作，生產率提升可達到10倍甚至100倍。戴爾認為，這種回報清晰可見，各類企業都將沿著這一路徑推進。到2030年，推理token預計增長87倍，新增200吉瓦算力，ZettaFLOPS增長至830。由於智能體單位工作所需token較基礎聊天機器人多出10億個，token增長將迫使數據中心向加速計算和更高CPU:GPU比例重構，並催化計算與存儲需求結構性上升。
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光纖類股回調37%後，瑞銀堅定看好：市場或高估2027年「產能過剩」風險

中國光纖板塊自6月高點回調37%，市場擔憂2027年產能過剩、盈利見頂。瑞銀認為這一風險可能被高估，光纖需求正從運營商資本開支轉向全球數據中心，AI驅動需求增長更快；同時預製棒設備、人才及認證等瓶頸限制擴產，供需緊張或延續至2027—2028年。 自6月高點回調37%的中國光纖板塊，正在經歷一場由市場誤判引發的錯誤定價。 據追風交易台，瑞銀首次覆蓋中國光纖光纜行業，認為投資者對2027年產能過剩、盈利見頂的擔憂被顯著高估。 瑞銀的核心判斷是：光纖行業的需求引擎已從中國三大運營商的資本開支預算，切換為全球數據中心建設。這一結構性轉變意味著需求更貼近實際消費，與AI基礎設施建設直接掛鉤，而非依賴周期性的電信採購計劃。與此同時，供給端的擴產速度受制於預製棒設備交期延長、人才緊缺及客戶認證周期等多重瓶頸，實際落地時間將顯著晚於市場預期。
光纖類股回調37%後，瑞銀堅定看好：市場或高估2027年「產能過剩」風險
港股#瑞銀證券#中國光纖#長飛光纖
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未來買全球資產，為什麼可能不再需要傳統券商？

9月17日，美國證券交易委員會為代幣化股票打開了一扇為期五年的監管窗口。 據路透社報導，符合條件的交易平台可以獲得部分交易場所規則豁免，相關流動性提供者也可暫時豁免部分交易商註冊要求。進入這一框架的代幣化股票必須對應真實證券，並保留分紅、投票等股東權利。平台上架前須通知發行公司，發行人反對後不得繼續提供。只模擬股價、不賦予真實股權的合成代幣被排除在外。 這項政策首次把美國代幣化股票從離岸市場的邊緣實驗，帶入本土證券制度的正式測試。Coinbase、Robinhood和Kraken等數字平台，由此獲得了進入傳統股票交易市場的現實通道。它們爭奪的已經不只是加密貨幣交易量，而是普通投資者購買全球資產的第一個帳戶。 股票代幣開始獲得真實權利
區塊鏈#代幣化股票#RWA#數位轉型