突發！66歲華裔CEO被指關聯交易，美國AI巨頭遭知名機構做空

周二，美國知名做空機構Hindenburg Research（興登堡研究）在官網發佈了最新的一份研究報告，目標直指美股上市公司超微電腦 (Super Micro Computer Inc.) ，並稱超微電腦的華裔CEO梁見後存在關聯交易行為。

Hindenburg Research的報告題為：《超微：這家人工智慧領域的領軍企業存在會計操縱、關聯交易和逃避制裁的新證據》。在長篇報告中，Hindenburg Research稱對超微電腦進行了為期三個月的調查，“包括採訪前高級僱員和行業專家，以及審查訴訟記錄、國際公司和海關記錄，發現了明顯的會計危險訊號、未披露的關聯方交易的證據、制裁和出口管制失敗以及客戶問題”。

報告特別指出，超微與已披露和未披露關聯方的關係為可疑的會計問題提供了溫床。例如，超微首席執行官梁見後 (Charles Liang) 兄弟控制的關聯供應商Ablecom和Compuware在過去3年中已獲得9.83億美元的付款。而梁見後及其妻子也持有Ablecom 的部分股權。

報告結尾表示：“總而言之，我們認為超微是一個慣犯。它作為AI的先行者獲益匪淺，但仍面臨嚴重的會計、治理和合規問題，而且提供的產品和服務較差，現在正受到更可靠的競爭對手的蠶食。”

Hindenburg Research同時表示，持有超微電腦的空頭頭寸。

報告發佈後，超微電腦股價一度大跌逾8%，但隨後收復了大部分跌幅，收盤下跌2.64%。

超微公司的一位發言人表示，該公司“不對謠言和猜測發表評論”。

彭博行業研究分析師Woo Jin Ho寫道，Hindenburg Research的報告“可能會對這家伺服器裝置製造商的會計實踐和客戶交易進行更嚴格的審查”，並“可能會加大對客戶關係的關注，尤其是考慮到美國加強了對向受制裁公司和國家銷售人工智慧系統的審查。”

2020年，超微通過更正財務報表、支付罰款的方式解決了美國證券交易委員會對其2014-2017財年會計和披露問題的調查，並承諾今後不再犯此類違規行為。

超微電腦銷售用於資料中心的高性能伺服器，隨著人工智慧的發展，近幾個季度的需求激增，其股價也節節攀升。雖然該公司股價已從3月份1,229美元的高點回落逾50%，但今年以來仍上漲逾90%。該公司本月早些時候公佈的第四財季收益低於分析師預期，並宣佈進行10比1的股票拆分。

自2019年以來，該公司股價每年上漲至少30%，2023年漲幅達到近250%，使該公司的市值超過320億美元。據彭博情報稱，今年早些時候，該公司成為自1999年以來羅素2000指數中權重最大的單一股票，並於3月被納入標準普爾500指數。輝達是該公司的重要合作夥伴和晶片供應商。超微電腦生產的硬體被用於輝達的一些資料中心中，包括埃隆·馬斯克的人工智慧公司xAI。

超微電腦在截至6月份的財年中營收增長了一倍多，達到149億美元，管理層表示本財年營收將達到約280億美元。

超微電腦的創始人、總裁、首席執行官、董事會主席為梁見後 (Charles Liang)，現年66歲。他出生於台灣嘉義縣竹崎鄉，自幼對科技充滿興趣，畢業於台北科技大學的前身——台北工專電機工程科，以及台灣科技大學的前身——台灣工業技術學院電機工程系，後來赴美深造，並在德克薩斯大學阿靈頓分校獲得電機工程碩士學位。在創立超微電腦之前，梁見後在多家高科技公司工作，包括C&T和Suntek資訊國際集團，擔任高級設計工程師和專案負責人等職位。1993年，梁見後與其妻劉秋珠共同創立了超微電腦。

之後，梁見後將公司從一家主機板和子系統公司發展成為一家價值數十億美元的企業，最佳化了客戶可在數小時內部署並上線的完整機架和資料中心級解決方案。該公司總部位於加利福尼亞州聖何塞，在亞洲和歐洲擁有重要的製造和營運園區，全球員工超過4,000人。

Hindenburg Research官網資訊顯示，該機構創始人是Nate Anderson，專門從事法務金融研究，並使用基本面分析主要調查上市公司的會計違規行為、不良行為、未披露的關聯交易、非法/不道德的商業或財務報告，以及未披露的監管、產品或財務問題。

在該機構的做空歷史中，比較出名的是在2022年在埃隆·馬斯克同意收購Twitter之後，該機構開出空頭頭寸，押注馬斯克會嘗試重新談判或放棄這筆交易。4天後，馬斯克試圖退出這筆交易，導致Twitter股價走低，Hindenburg Research空頭獲利。之後，Hindenburg Research再度變為多頭，認為馬斯克不太可能退出。馬斯克後來以最初商定的價格完成了這筆交易，Hindenburg Research因此實現了雙向獲利。

本月早些時候，興登堡指責印度市場監管機構負責人存在利益衝突，阻礙了對阿達尼集團的操縱和欺詐指控進行徹底調查。 (北美商業見聞)