美國時間上周五，輝達股價下跌4%，晶片製造商拖累納斯達克指數跌至三周最低點。
導致拋售的原因之一是高盛分析師彼得·奧本海默發布的報告，稱ChatGPT的流量大幅下降。高盛發布了一張圖表，顯示ChatGPT的訪問量，這張圖表隨後被廣泛傳播（包括在《金融時報》上）。
這份報告對市場產生了重大影響，特別是在科技股方面。
圖表隨後被那些一貫的懷疑者所採用，他們爭論稱ChatGPT是一個噱頭，Meta/Grok/Anthropic正在搶佔它的市場份額，或者是它變得過於政治正確，或者是他們推動的其他任何議程。
真相尷尬地簡單。
ChatGPT的網址從chat.openai.com更改為chatgpt.com。
當你疊加這兩個網址時，以下是流量狀況：
如果說有什麼的話，流量實際上一直在加速成長。
對於“房間裡最聰明的人來說”，這反映出他們在批判性思維上的可恥缺乏。ChatGPT的使用量絕對不可能在短短兩個月內就下降了80%。
這個錯誤在上周五抹去了Nvidia市值1100億美元嗎？ （作為參考，這相當於高盛市值的72%）
懷疑它不是主要催化劑，但毫無疑問它造成了傷害。在這個由meme驅動的世界裡，研究和批判性思考是稀缺的。這就是頂級投行分析師的水平。
"Meme驅動"是指透過網路文化中的流行梗或迷因（meme）推動某種趨勢、觀點或行為。這些迷因通常以幽默、諷刺或誇張的方式呈現，借助社交媒體等傳播媒介迅速擴散，影響大眾的情緒和認知，從而引發某些市場或社交現象。這種現像在金融市場或其他領域中表現為某些股票或資產因為網路迷因的傳播而大幅波動。
H100晶片是有史以來最偉大的產品之一，對它的需求非常高。根據各方估計，今年稍後推出的Blackwell世代的需求至少會與之相當。
但是分析師們已經將這種需求水準——並且還在成長——納入了每年的預期。這使得2025年的預期本益比達到了37倍。
第一個問題是，他們需要不斷迭代以擴大他們的護城河，而在毛利率接近80%的情況下做到這一點是困難的。現在，我不會在這個問題上與他們打賭，但目前投入到晶片製造的資金是異常龐大的，這基本上是對資本主義的賭注。
其次，購買者需要對投資有所回報。現在，我們所有的科技巨頭都在向晶片投入資金，但總有一天這些投資需要帶來回報。現在我們正在逐年計入這種投資水平，我很難相信所有這些公司會在趨向贏者通吃的科技世界中繼續投入那麼多資金。
第三，Broadcom執行長Hock Tan在周四發布財報後的評論指向了來自同一科技巨頭的對Nvidia需求的重大威脅。
根據Broadcom執行長Hock Tan所述，他曾經認為通用型商用矽最終會勝出，但他在上個季度甚至可能六個月前改變了自己的看法。他指出，迎頭趕上是件好事，並認為有兩個市場，一個是面向全球企業的市場，這些企業沒有能力也沒有興趣去創造客製化矽和大型語言模型所需的軟體。另一方面，一些雲端服務巨頭有足夠的規模和財務能力來經濟合理地創造自己的客製化加速器。他觀察到，這些巨頭已經開始這樣做，儘管他們開始的時間和速度不同。 Hock Tan也提到，GPU或XPUs對於這些雲端服務巨頭來說變得極為重要，以至於他們更願意透過創造自己的客製化矽加速器來掌控自己的命運。
這些評論讓一些人對於在NVDA股價第二次跌至90美元時是否應該買入持有懷疑態度。 ( AI時代窗口)