中國政策組合拳提振國際市場信心，隔夜中概暴漲創兩年最佳，與人民幣攜手大漲。9月25日早盤，離岸人民幣兌美元漲破7.0關口，為去年5月份來首次。
中國資產的爆發成為全場熱議焦點。高盛電話會被擠爆，參會人數達到了最大容量。對於沒擠上電話會的投資者，高盛交易部門總結了五個客戶最關心的問題。
Q1：交易活躍嗎？
是的，交易量爆炸性增長。
港股成交量較20天平均值增長137%，上交所增長83%，深交所增長66%。同樣，高盛在港股的交易量較4周平均值增長143%，A股則增長154%。
Q2：長期投資者在買入嗎？
是的。
高盛表示，他們在港股和A股的買入量為1.87倍，買入主要集中在香港。在香港，避險基金是淨買入者，佔我們流量的22%。長期投資者在下午的交易中變得更加活躍，最終在香港的買入量為2.77倍，佔總體流量的78%。買入集中在金融、消費品和ETF領域。
Q3：這次上漲是由於空頭回補嗎？
不是。
高盛香港TOP SHORT籃子今天上漲3.6%，低於恆生指數4.13%的漲幅。這表明空頭頭寸沒有受到壓力。值得注意的是，避險基金在今天之前已經開始在香港進行回補，長短倉比為3.2（最高時為3.5）。
Q4：南向資金在此次反彈中表現如何？
賣出。
南向資金佔今天交易量的15%，淨賣出5.53億美元，主要賣出品種包括騰訊、美團和ETF 2800 HK。
Q5：其他資產的觀察結果如何？
- 衍生品市場：交易非常活躍，A股和H股指數的買權交易頻繁，涉及A50、CSI300/500/1000和HSCEI。
- 指數互換：看到對CSI500/1000的買入。
- 期貨市場：早盤較為安靜，但下午避險基金和宏觀資金的買入開始增加，同時也看到避險基金對大宗商品（如鐵礦石、銅、黃金等）的買入。
請注意，香港/中國的共同基金和避險基金的持倉都非常輕。
與 10 年期相比，中國的共同基金風險敞口處於第 1 個百分位，而 HF 風險敞口處於5 年來的最低水平。CTA 也是買家，一周內向恆生指數買入 36 億美元，一周內向恆生國企指數買入 20 億美元。
高盛的結論是：上漲勢頭可繼續。(財文社)