港股，漲幅全球第一！

本周，港股市場持續大漲，截至10月4日收盤，恆生指數周漲幅達10.20%，恆生科技指數的周漲幅達17.38%。

9月11日以來，恆生指數區間反彈超28%，年內漲幅達33.37%。值得注意的是，在近期連續大漲後，港股市場的年內表現排到了全球主要指數首位，領先於美國、日本股市等。多位業內人士表示，國慶長假期間港股市場持續大漲，這可能會助推節後A股市場走勢。此外，那些組態了較多港股的主動權益基金，以及港股主題基金，會因為國慶黃金周港股市場的強勁表現而受益，基金淨值或出現較大回彈，在業績排名上可能佔據領先地位。

廣發證券發展研究中心首席資產研究官戴康認為，港股正在處於牛市的第二階段，就是價值重估的階段；第三階段就要等基本面的持續的改善，還需要觀察，包括盈利兌現的行情還沒有明朗。A股迎來熊市以來最大力度的反彈。一方面，國內政策非常聰明地利用了聯準會降息周期的窗口，未來兩年左右的降息周期，另一方面，在政策力度上轉向上是超出了市場原本的預期。戴康認為這一輪的藥方的方向是正確的，類似一個人感冒了，以前是吃藥，現在掛點滴了。

戴康表示，在當前牛市氛圍中，建議將資金分為穩健和高彈性資產兩部分進行組態。在高彈性資產方面，中國資產和泛東南亞資產在債務周期和人口結構上有利，值得關注。在港股市場中，採取低買高賣策略，而A股市場可能更具高漲情緒，需要關注成交量和市場情緒演變。另外，AI產業鏈和科技科創領域也是具有高彈性的資產選擇。牛市行情剛開始時，最先爆發的彈性資產是券商類股；但是後續可能會轉向，變為更有想像空間的科技科創等類股。在資產組態中，需要密切關注市場趨勢和演變，以獲取更好的投資機會。

分行業看，消費服務、家電、非銀金融、電子、石油石化、軍工、建材、房地產漲幅居前，主要集中在可選消費、硬科技、地產鏈等領域。

民生證券策略團隊發佈報告稱，個人和機構投資情緒均明顯上行，這種投資者情緒組合意味著市場或繼續處於上行。值得注意的是，機構投資情緒已接近2018年以來最高點，僅次於2018年10月。整體看，A股投資者風險偏好螺旋下降的趨勢已經得到逆轉。機構投資者和個人投資者現階段處於合力階段，未來機構情緒由於上升空間不大，可能構成未來市場的變數。行業投資情緒指標顯示，多數類股階段均有明顯上行訊號。具體來說，石油石化、有色、食品飲料、非銀、房地產、通訊等類股或將進入上行中的分歧階段，而其餘類股仍在上行趨勢中。加權股東戶數指標顯示，近期投資者更多地湧入了消費者服務、食品飲料、非銀、房地產、傳媒等類股。 (證券時報)