“四巫日”下週駕到！對美股有何影響？

週五美國公佈5月CPI數據，前一天標普500尾盤收跌2.38%；市場預期核心CPI或放緩，但是華爾街卻發現通脹正在轉向服務業。 結果周五發布的美國 5 月 CPI 數據意外再創 40 年來新高，華爾街通膨見頂回落的希望幻滅，同時，消費者情緒創新低，促使美元、黃金週五 (10 日) 驟升，美債殖利率曲線短暫倒掛，恐慌指數 VIX 揚起，四大指數全部血染，道瓊收盤狂瀉 880 點，連 2 日創 5 月 18 日來最差單日表現。

華爾街遭遇數月來最慘一週，道瓊週跌 4.58%，過去 11 週有 10 週累跌。標普和那指分別週跌 5.05% 和 5.60%，過去 10 週來的第 9 週累跌，也是自 1 月以來最差的單週表現。

數據方面，美國 5 月整體消費者物價指數 (CPI) 意外再度衝高，比去同期勁升 8.6%，創 1981 年底以來最高，同時，美國密西根大學 6 月消費者信心指數初值跌至 50.2，遠低於預期。

CPI 數據暗示聯準會可能在 9 月前持續升息 50 個基點，而且超大規模升息的可能性甚至更高。截稿前，超過 50% 的利率期貨交易員預計 7 月將升息 75 個基點。

6月17日（下週）將迎來又一個美股“四巫日”。

不少玩美股的發友應該聽說過四巫日，它是美股每個季度月（3月、6月、9月和12月）第三個星期裡的周五，股市裡所有的金融衍生品都會在這個時候到期並做一個結算與交割。

那它對美股有何影響？今天發老師就來和大家科普一下~

01 "四巫日"是什麼？

在四巫日中，股指期貨、股指期權、個股期貨與個股期權4類衍生品同時到期。當日最後一個交易小時為四巫小時，即美東時間下午3點到4點之間。同時到期，這是一個比較危險的時刻，市場可能會出現較大波動。

在到期時段內，交易量急劇增加，市場波動幅度加劇，所以也被稱為"四巫日魔咒"

（*注：股指的期貨與期權，在每月第三個週五都會有結算；個股的期貨與期權結算日一年僅有4次。4類衍生品一年內共有4次"碰頭"）

2022年的四巫日日期如下

3月18日（週五）

6月17日（週五）

9月16日（週五）

12月16日（週五）

02 對美股有何影響？

在四巫日，大部分圍繞期貨和期權的行動都集中在抵消交易、平倉或展期交割中。期貨合約涉及的標的證券將在到期時以合約價格交付給買方。

（1）首先市場交易量將顯著放大

原因是大部分（正股、指數）衍生品的合約履行都集中在抵消交易、平倉或展期交割中。

（2）其次看多、看空波動率屆時可能交替擴大

造成價格波動，可能出現短期的套利機會。之所以可以套利，因為期權等都有它理論上合理的價格，但價格可能會失靈，此時市場會充斥一些對焦慮、擔憂、投機性交易的強烈慾望。當然套利交易也有可能出現虧損。

03 對於我們的交易有什麼影響？

短線套利者，以及手上有期貨、期權倉位的人，應需要留意四巫日的影響，但如果是中長期投資(投資期間至少5年以上)，四巫日對你其實不會有太大的影響。

如果你有持有衍生品倉位，無論是平倉，還是換倉（換更遠期的衍生品），可以提早一點時間調整(例如提前2~3天)，能避免當日大波動的影響。一般來說，如果在四巫日前有上漲，四巫日過後，行情發生轉折的機率也會略高一點。

買入跨式期權組合構成及適用場景

簡而言之，該組合由看漲期權和看跌期權兩部分組成。當大家認為未來價格將大幅變動，但不確定價格波動方向時，這種組合策略就很常用。

（1）四要點：

買入相同數量、相同標的、相同到期日、相同行權價的看漲期權和看跌期權

（2）兩平衡：

盈虧平衡點1：看跌期權行權價-兩份期權權利金

盈虧平衡點2：看漲期權行權價+兩份期權權利金

後續操作：全平或者先平單邊止盈部分，原則上只要一邊的期權盈利超過另一邊的最大虧損，即可獲利。