當下，汽車增長趨緩，行業內卷提速，終端壓力逐步傳導至上游晶片環節，國內和國外的頭部汽車晶片供應商們的業績出現了新變化。

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上半年，受歐美市場汽車需求低迷影響，Infineon、NXP等頭部車規廠商營收和利潤陷入困境，但中國市場和國產廠商正迎來春天。

01 業績下行風險仍存，市場格局穩定

頭部車規晶片廠商營利雙降。根據芯八哥不完全梳理，上半年，隨著全球汽車增長趨緩，尤其是歐美市場電車銷售不及預期影響下，以Infineon、NXP為代表的全球多家頭部車規晶片廠商營收和利潤大幅下滑，全年營收和預期壓力增加。

市場格局保持穩定。芯八哥綜合企業財報及各方資料發現，Infineon、NXP、ST、TI及Renesas等TOP5車規晶片廠商近五年佔全球車規晶片市場份額在47.9%-49.9%區間，市場競爭格局維持穩定。其中，Infineon和NXP佔據前二，ST和TI穩居第三和第四，Renesas從2018-2020年第三降至2023年第五。

從營收和淨利潤增速看，Infineon 等TOP5車規晶片廠商營收和利潤增速下降明顯，但毛利率保持穩定。從營收和淨利潤增長看，Micron、韋爾（豪威）及矽力傑等廠商增長均位居前列，但主要受消費類應用增長影響，同時車規品類增長穩定。值得關注的是，ADAS產品代錶廠商Mobileye降幅較大，座艙SoC領先廠商Qualcomm（高通）增長態勢良好，國產車規代錶廠商韋爾（旗下豪威CIS產品）、聞泰科技（旗下安世功率器件）整體業績及車規應用增長維持強勁。

芯八哥據車規晶片廠商平均營收和淨利潤走勢分析，自2021年底車規晶片廠商達到營收和利潤高點後，行業營收和利潤持續下降，展望全年仍處於持續觸底穩定態勢。

庫存方面看，2024Q2車規晶片廠商平均庫存有所回落，但整體庫存維持高位，從頭部廠商Infineon庫存走勢看行業風險仍存在。

02 下半年車規晶片弱勢回升，中國市場需求強勁

基於上半年業績表現，頭部廠商表示下半年及全年車規晶片增長預期難言樂觀。其中，車規晶片龍頭Infineon認為全年汽車缺乏終端需求，2024H2車規晶片有回升但市場分化，預計全年汽車相關產品營收增長3%；NXP表示2024H2車規晶片環比有回升，但晶片出貨量將低於汽車市場終端需求；ST預計2024H2汽車行業增幅低於預期，但電動汽車相關產品增長態勢較好；TI認為2024H2全球汽車行業下滑仍在持續；Renesas預計2024H2汽車晶片相關需求維持穩定，但整體出貨量及營收有所下降。

從細分市場看，歐洲為代表電動汽車銷量疲軟對於車規級晶片廠商影響較大，Infineon、ST和NXP財報均有提及。從增長市場看，Infineon、TI均看好中國市場未來增長，並持續加大對於中國市場重點客戶拓展。

1、產品趨勢看，汽車SoC、CIS和儲存增長強勁，SiC潛力巨大

汽車晶片廠商增長預期看，智能座艙SoC、CIS感測器和汽車儲存增長強勁，SiC功率產品增長潛力巨大，MCU需求維持穩定，汽車模擬晶片持續下降。

Infineon、NXP和ST等汽車MCU廠商預計下半年汽車MCU需求增長穩定；座艙SoC龍頭Qualcomm預計2024Q4汽車營收保持穩定，全年SoC等汽車營收同比增長約40%，展望2026年公司該領域營收有望超40 億美元；onsemi和ST等SiC為代表的汽車分立器件品類增長較快；TI和ADI為代表的汽車模擬龍頭均表示下半年汽車模擬需求持續下降，庫存去化持續；Bosch 和ST感測器業務增長穩定，韋爾股份為代表的汽車CIS需求增長強勁；Micron表示汽車對儲存需求繼續強勁，分銷商庫存和訂單可見性均有改善，預計2024H2汽車儲存業務恢復增長。

2、應用領域看，ADAS和智能座艙等智能化轉型是未來汽車增長點

根據芯八哥對頭部廠商財報梳理，ADAS和智能座艙等相關汽車電子需求是未來汽車尤其是電車市場主要增長點，其需求也將帶動一批MCU/MPU/SoC、感測器等產品需求增長。

其中，Infineon認為，展望下半年及未來市場增長，ADAS的結構性增長機會巨大，其對於高性能計算處理、感測器及其他晶片產品需求拉動明顯。

NXP財報提及，由於汽車行業行業庫存消化周期長於公司預期，下半年公司增長主要受雷達等ADAS業務驅動增長。

onsemi表示，公司在ADAS汽車市場CIS感測器中佔有很大的市場份額，隨著ADAS滲透率提升公司ASP增長和預期樂觀。

高通最新財報表示，公司最新與全球汽車製造商簽訂了10多項新設計合同，主要包括智能座艙和ADAS自動駕駛等，公司擁有Snapdragon Ride Flex 解決方案，將數字駕駛艙和ADAS 結合在單個SoC上。未來汽車增長的驅動力包括 Gen AI體驗、軟體定義的汽車轉型、中央計算取代微控製器、擴展到兩輪車以及汽車到雲服務等。

韋爾股份財報表示，包括ADAS、駕駛室內部監控、電子後視鏡、儀表盤攝影機、後視和全景影像等領域是公司CIS主要增長點，未來市場份額有望持續提升。

聞泰科技財報顯示，汽車領域包括電車仍是公司半導體收入來源的主要方向，驅動系統、電源系統、電控系統、智能座艙系等主要應用領域未來增長空間巨大。

3、廠商趨勢看，中國市場競爭激烈，CIS和功率器件等領域國產崛起

2024年以來，全球整車市場增長趨緩，但汽車智能化與電動化趨勢明確，以中國為代表的區域市場成為汽車半導體市場重要驅動力。在成為全球車規晶片廠商競爭焦點同時，中國市場競爭日趨激烈。

Infineon財報提及，受益於中國新能源車輛的普及仍在繼續，中國汽車市場表現優於全球，2023年公司在中國市場營收實現25%的增長，公司有信心在未來幾年繼續發展以MCU為代表的中國汽車晶片業務，但中國廠商通過競爭將會獲得一些市場份額；NXP同樣表示中國在汽車領域較其他地區表現優異，中國本土MCU企業正在崛起並逐步進入汽車領域；TI表示過去幾年中國市場競爭愈演愈烈，中國廠商逐漸進入汽車模擬晶片等中高端應用市場。

芯八哥認為，以韋爾科技CIS和聞泰科技功率器件為代表的中國廠商在汽車領域競爭力優勢明顯，MCU和模擬晶片方面雖然突破較快但仍以中低端應用為主。其中，聞泰科技汽車領域佔比從2021年44%增長至2023年63.8%，2024H1達63%；韋爾股份CIS在全球汽車CIS市場份額僅次於onsemi位居全球第二，但市場增速遠超onsemi。

寫在最後

綜上，短期內，隨著歐美電車增長陷入低迷，全球車規晶片需求不可避免進入“減速階段”。長期看，以中國市場為代表的電動汽車需求增長維持高景氣度，疊加ADAS和智能座艙等智能化應用快速升級，未來車規級晶片需求潛力巨大，本土化增長機遇下國產廠商迎來利多。 (芯八哥)