歐盟又要“作妖”。據《金融時報》1月17日報導，歐盟擬禁止中國供應商涉足歐盟關鍵基礎設施。報導援引歐盟官員消息稱，布魯塞爾方面計畫提議逐步淘汰歐盟關鍵基礎設施中的中國製造裝置，禁止華為、中興等企業參與歐盟電信網路、太陽能系統及安檢掃描器的建設與營運。路透社稱，歐盟委員會、中國商務部、華為及中興等方面均尚未回應此事。此舉，是歐盟對所謂“高風險供應商”政策的升級。據知情人士透露，這份將於下周二提交的歐盟《網路安全提案》，擬將此前限制或排除所謂“高風險”供應商入網的自願性機制，升級為所有歐盟成員國必須遵守的強制性規則。2020年，歐盟通過所謂“5G網路安全工具箱”，污稱華為、中興等中國企業為所謂“高國家安全風險”的通訊裝置供應商。多年來，德國、瑞典等國盲目跟風炒作，禁止使用中國供應商的裝置；西班牙、希臘等國則仍允許在本國網路中安裝相關裝置。這種內部執行的不一致，被歐盟對華鷹派渲染為“存在重大安全風險”。《網路安全法案》草案初稿也藉機炒作，聲稱“事實證明，零散的各國自主解決方案，不足以建立覆蓋整個市場的信任體系與協同機制”。西班牙馬德里街頭的華為招牌上述歐盟官員聲稱，裝置淘汰的具體時間表，將取決於歐盟評估的所謂風險結果以及供應商所屬行業特性，同時也將考量成本因素與替代供應商的可獲取性。但現實難題顯而易見：以太陽能產業為例，目前歐盟境內安裝的太陽能電池板，超過90%均為中國製造。歐洲太陽能協會等相關歐盟遊說團體也可能對提案表示反對。部分行業官員也指出，歐盟希望同時降低對中美兩國供應商的依賴，但現階段卻缺乏切實可行的替代選擇。電信營運商更是已經提出明確警告，直接禁令或將推高消費終端價格。據報導，歐委會正式提交該提案後，草案還需與歐洲議會及各成員國磋商。由於國家安全事務的管轄權歸屬各成員國，提案中的淘汰時間表大機率會遭到部分歐洲國家反對。對於歐盟“歪招”，中方已多次嚴正表示，歐盟委員會口口聲聲說華為、中興等中國通訊企業存在安全風險，卻拿不出任何證據，這是典型的有罪推定，中方對此堅決反對。事實是，華為、中興等中國通訊企業在歐洲營運多年，不僅從未危害歐洲國家安全，而且有力促進了歐洲電信領域發展，創造了可觀的經濟社會效應。隨著歐盟與中國的貿易及政治關係持續緊張，歐盟愈發聚焦中國電信裝置製造商帶來的所謂“風險”。近來歐洲對華為和中興的炒作大有抬頭之勢。2025年11月就有消息傳出，歐委會正在探索各種手段，試圖強迫成員國將華為和中興的裝置從電信網路中剔除，甚至考慮對非歐盟國家施壓，例如停止向使用華為裝置的項目提供融資。據知情人士透露，歐盟委員會負責技術主權等事務的執行副主席漢娜·維爾庫寧，希望把2020年關於停用“高風險供應商”的建議，升級為具有法律約束力的強制規定。在各國加速部署最先進的光纖電纜以擴大高速網際網路覆蓋範圍之際，維爾庫寧還在研究限制中國裝置供應商進入固定網路的方法。雖然電信基礎設施的決策權歸各成員國政府所有，但維爾庫寧的提案，將強迫成員國遵循委員會的安全指引。若該建議成為具有法律約束力的條款，不遵守規定的成員國可能會面臨侵權訴訟和經濟處罰。不過，分析人士認為，這一提案落地難度不小。各成員國長期拒絕將與華為相關的決策權交給歐盟委員會，停用特定供應商可能引發政治鬥爭；且華為技術比西方同類產品更具性價比，電信營運商也會強烈反對相關限制。據路透社報導，西班牙、德國等大型市場的部分電信營運商此前一直抵制落實此類措施。而美歐一些勢力極盡羅織“安全風險”罪名，這種違背市場經濟原則的險惡用心也已被越來越多國家看清。去年7月，西班牙頂著美歐施壓，與華為簽署一份價值1230萬歐元的合同。即便維爾庫寧上躥下跳指責這筆交易可能導致所謂“外國干預和安全依賴風險”，但西班牙和華為均予以強烈反駁。西班牙內政部在一份聲明中強調，該合同“不存在任何安全風險，符合國家安全框架要求的安全等級”。對於歐委會強迫成員國逐步排除華為、中興裝置之舉，2025年11月11日舉行的中國外交部例行記者會上，發言人林劍表示，中國企業長期在歐洲依法合規經營，為歐方的民眾提供了優質的產品和服務，也為當地的經濟社會發展和就業作出了積極貢獻。在沒有法律依據和事實證據的情況下，以行政手段強行限制甚至禁止企業參與市場，這嚴重違反了市場原則和公平競爭規則。林劍指出，事實證明，個別國家強行移除中國電信企業的優質安全的裝置，不僅遲滯了自身技術發展的處理程序，還造成了巨額的經濟損失，將經貿問題泛安全化、政治化將阻礙技術進步和經濟發展，損人不利己。我們敦促歐盟為中國企業提供公平、透明、非歧視的營商環境，避免損害企業赴歐投資的信心。 (觀察者網)

全球最大的汽車零部件供應商博世在2025年面臨較大的財務壓力。近日，據德國《經理人雜誌》報導，博世首席執行長斯特凡·哈通（Stefan Hartung）在一份內部郵件中向員工表示，博世集團2025年的利潤率明顯低於2%，遠未達到預期目標。2024年，博世營業利潤率已經從2023年的4.8%下降至3.5%。哈通在郵件中指出，2025年博世利潤縮水部分源於高昂的高達31億歐元的重組成本，即為裁員等計畫撥備的準備金，約佔銷售額的3.5%。該報導還稱，博世2025年營收約為910億歐元，略高於2024年的900億歐元。然而，這一增長主要得益於收購江森自控-日立公司所帶來的約40億歐元收入。若剔除該併購影響，按可比口徑計算，博世去年的實際營收實則出現下滑。博世將於1月30日發佈2025年財報資料。今年1月8日，哈通在接受媒體採訪時就已對2025年財報發出預警，他預計，2025年博世盈利將出現大幅下滑，並直言2026年也將充滿挑戰，公司至少要到2027年才有可能實現其設定的7%的長期營業利潤率目標。他將原因歸結於高昂的關稅、疲軟的經濟增長抑制了消費者支出。為應對經營壓力，博世的裁員措施也已啟動。2025年10月，由於電動汽車需求未達預期、傳統內燃機業務逐步退出以及中國市場競爭白熱化等原因，博世宣佈在其核心的移動出行部門削減1.3萬個工作崗位，並計畫在2030年底前完成。這一輪裁員博世是繼2024年宣佈裁員9000人之後的又一次加碼。博世集團是世界上最大的汽車零部件供應商，連續多年排在全球汽車零部件供應商百強榜榜首。但隨著全球汽車行業向電動化、智能化轉型，傳統零部件巨頭遭受了巨大衝擊。博世的困境並非個例，同為德國汽車供應鏈巨頭的采埃孚，在2025全球汽車零部件供應商百強榜中位列第四，同樣深陷財務困境。今年上半年，采埃孚銷售額為197億歐元，同比下降10.3%；淨虧損達1.95億歐元，而去年同期的淨利潤為4500萬歐元；息稅前利潤同比下降42%至3.67億歐元；息稅前利潤率也從去年同期的2.9%降至1.9%。截至2025年6月30日，采埃孚集團淨債務達104.62億歐元，槓桿率高達3.21。為緩解債務壓力，去年12月23日，采埃孚集團宣佈將高級駕駛輔助系統（ADAS）業務作價15億歐元出售給哈曼。 (第一財經)

中國明確支援人形機器人，近日工信部正式成立了人形機器人與具身智能標準化技術委員會，為標準化商業化鋪平道路。海外巨頭更是動作頻頻，特斯拉CEO馬斯克近期表示：“特斯拉未來80%的市值將由Optimus（人形機器人）貢獻。”一場規模遠超電動車、關乎兆美元市值的“機器人革命”，其核心引擎已經啟動。而這場革命最直接的受益者，正是為其打造“筋骨”與“肌肉”的供應鏈夥伴。隨著Optimus的量產時間表鎖定在2026年，一場圍繞其供應鏈的佈局競賽早已悄然展開。從執行器到減速器，從靈巧手到感測器，一條清晰且價值量極高的產業鏈正在迅速成型。而在這場全球頂級的科技競逐中，中國高端製造軍團已經佔據核心位置。權威資料指出，中國供應商已佔據特斯拉Optimus機器人BOM成本的70%以上。話不多說，接下來就請跟我一起梳理特斯拉機器人背後的中國供應鏈龍頭們：1. 三花智控作為全球熱管理領域的龍頭，公司將其精密製造能力成功延伸至機器人賽道。其提供的線性/旋轉執行器，是機器人關節實現運動的關鍵“肌肉”，價值量最高。市場資訊顯示，公司已獲得特斯拉相關訂單，並積極匹配其全球產能規劃，是其稽核通過的核心供應商之一。2. 拓普集團這家從汽車零部件成功跨界的巨頭，線上性關節總成等領域展現出強大的研發與整合能力。作為特斯拉長期合作的夥伴，其平台化優勢使其能夠提供複雜的執行器解決方案。公司同樣是特斯拉稽核通過的核心供應商，其產能規劃與量產目標緊密對接。3. 綠的諧波作為國內諧波減速器領域的絕對龍頭，其產品是機器人關節實現精密運動不可或缺的核心部件，技術壁壘極高。據悉，公司的諧波減速器已通過特斯拉供應鏈稽核，有望成為Optimus旋轉關節的主要供應商。一旦量產啟動，需求將迎來爆發式增長。4. 兆威機電公司在微型傳動系統領域擁有全球領先的技術，其產品是打造機器人靈巧手、實現高自由度精細操作的關鍵。作為特斯拉Optimus機器人靈巧手的一級供應商，公司卡位了這條技術複雜、附加值極高的細分賽道，構築了獨特的競爭優勢。 (新鄭融媒金潮觀察室)

曾為數代美國家庭承載“溫馨之家”夢想的零售巨頭——American Signature Inc.(ASI)，近期向特拉華州破產法院提交了《美國破產法》第11章保護申請。難以想像的是，ASI在今日家居2025全美家具店TOP100排行榜中位列第15位，所以這一消息在美國家具零售行業引發巨震。這家企業起步於1917年，擁有2個連鎖品牌“Value City Furniture”和“American Signature Furniture”，並將業務版圖擴展到了美國中西部和東海岸的數十個州，成為名副其實的零售界“隱形冠軍”。ASI在鼎盛時期，門店數量逼近300家，年營收跨越十億美元大關。ASI的經營狀況從2024年開始急轉直下，2024至2025年期間，其淨銷售額下降了近1.5億美元，同期淨經營虧損增加5200萬美元，過去一年整體虧損更是達到7000萬美元。截至破產申請提交，ASI的財務狀況已觸底：資產僅1億至5億美元，負債卻高達5億至10億美元，帳上現金僅剩200萬美元，卻要面對3.53億美元的巨額債務，短期償債能力幾乎為零。公司已啟動“斷臂求生”：計畫關閉四分之一門店（約33家），裁減25%員工（超1000人）。至於為何會面臨到財務困難，ASI表示，原因包括美國樓市降溫、成本上升、利率居高不下，以及美國總統川普政策帶來的關稅政策影響。值得注意的是，ASI的債權人數量已超1000名，僅前30名無擔保債權人涉及的債權金額就逾8000萬美元，在這份債權人名單中，多家中國知名家具企業位列前列，其中敏華家具被拖欠的金額最高，達到1456.9萬美元，LFN Limited和Kuka Trade Co.也分別被拖欠204.5萬美元和121萬美元。對於供應商而言，破產檔案中披露的欠款僅為已開發票的應付款項，實際損失還涵蓋了在途運輸的貨櫃、滯留在目的港的貨物、倉庫中待交付的成品，以及工廠內的在製品等，這部分隱性損失的規模往往遠超帳面欠款。更嚴峻的是，一旦因買方破產導致貨物滯留目的港，中國出口企業將面臨雙重損失，既無法收回對應貨款，還要承擔貨物在目的港產生的滯港費、堆存費等一系列額外成本，進一步加劇自身的經營風險。此外，ASI曾是許多中國家具企業進軍美國市場的“跳板”，其破產導致部分供應商失去關鍵銷售管道。尤其對中小型出口企業而言，大客戶依賴度過高可能引發連鎖經營危機，甚至影響生產端就業穩定性。中國家具家居企業請注意，ASI的倒下並非個案，近年來多家美國家居用品零售商均因經營危機申請破產，其中包括Bed Bath&Beyond、BigLots、At Home Group和The Container Store等。同為美國零售巨頭的Target也未能置身其外，尤其在家居品類上，已連續四年季度下滑，2024年銷售額減少10億美元，2025年Q1家居裝飾類銷售額同比再降8.5%，Q3更是拖累整體營收下滑1.55%，淨利潤暴跌19.32%。就在不久前，Target正式對外宣佈：將對佔總營收16%的核心業務——家居類股進行深度重組，同步啟動1800個總部崗位裁撤，並對數千種家居商品實施價格重調。世界大型企業聯合會資料顯示，2025年11月美國消費者信心指數降至88.7，其中預期指數連續十個月低於80的衰退警戒線，意味著消費者對未來6個月的經濟前景普遍悲觀。在美國消費信心低迷、關稅暴漲、對手崛起的三重擠壓下，當前出口這一市場，務必注意風險管控！ (掌鏈)

01.藍思科技收購元拾科技，進軍AI賽道12月10日，藍思科技公告擬戰略收購PMG International Co.,LTD.（裴美高國際有限公司）100%股權，進而獲得元拾科技（浙江）有限公司（Yuans Technology Co,.Ltd.）95.11645%股權。通過本次收購，藍思科技將快速獲得國內外特定客戶伺服器機櫃業務（包括但不限於機架、滑軌、托盤、Busbar、其他元件）的成熟技術與客戶認證，以及先進液冷散熱系統整合能力，此舉標誌著藍思科技在AI算力硬體賽道的佈局邁出了決定性的一步。此次收購，是藍思科技擁抱AI時代的關鍵落子，標誌著藍思科技初步完成了AI硬體賽道的全面佈局。不僅可以快速獲得極其稀缺的客戶認證與核心技術，還將標的公司在伺服器機櫃與液冷散熱領域的深厚技術積累，與藍思科技三十餘年淬煉的“材料-模組-整機”垂直整合能力強力結合。這種“精密製造”與“系統整合”的深度融合，將使藍思科技能提供從核心部件到散熱系統的更完整AI硬體解決方案，大幅增強在全球AI算力基礎設施建設中的核心競爭力。展望未來，藍思將以此為新起點，深度融合併購標的的技術積累和研發能力，持續深化與全球頂尖客戶的合作，加速在AI伺服器機櫃、高效液冷散熱系統等關鍵領域的市場份額提升，為打造成為AI硬體領軍者的發展目標打下堅實的基礎。02.元拾科技 伺服器機櫃解決方案商，已深度繫結輝達元拾科技是一家專注於機櫃殼製造的領先企業。擁有兩大生產基地：位於浙江的元拾浙江廠和位於佛山的元拾佛山廠，致力於為客戶提供高品質的機櫃解決方案。在輝達供應鏈中，元拾科技為GB200,GB300提供伺服器機櫃殼體，目前已直接拿到輝達AVL/RVL供應鏈認證。03.元拾科技&品達科技，同為一個實控人熟悉液冷產業的行業內人士比較清楚，元拾科技和輝達的液冷供應鏈品達科技實控人實際同為呂松壽先生，目前品達科技在股權架構上還持有元拾科技5%的股份，所以本次藍思科技收購元拾科技，除了可以直接拿下輝達機架的產品，還有望聯合品達科技的液冷產品一起整合，向輝達及其生態交付更全的二次側解決方案提高產品的競爭力和議價權。品達科技是專注於電子散熱與熱管理解決方案的製造企業，主要提供伺服器、通訊裝置及電源系統等領域的散熱模組、風扇、電機及精密零部件。公司以自主研發的高效熱管、均熱板與液冷技術為核心，具備從設計、模具、沖壓到組裝的完整生產能力，客戶涵蓋全球主要伺服器與整機品牌。目前品達電子是AMD，輝達，富士康等AI晶片及伺服器的散熱模組供應商，也是GB200/300的供應商。 (零氪1+1)

OpenAI將獲得其投資方Thrive Capital旗下Thrive Holdings的股權，但無需支付現金投資，而是以提供技術支援和團隊資源換取"有意義的"股權。OpenAI將從Thrive Holdings未來的財務回報中獲得補償，同時獲取其收購公司的資料，以此訓練AI模型。近兩個月前據稱估值已達5000億美元的OpenAI正通過一系列循環性的交易鞏固其在人工智慧（AI）領域的生態佈局，進一步加劇了市場對AI行業閉環交易的質疑。美東時間12月1日周一，OpenAI宣佈入股Thrive Holdings——由AI領域主要投資方、風投Thrive Capital今年4月設立的投資平台，該平台專注收購和改造可從AI技術中獲益的企業，採用私募股權（PE）策略收購服務供應商，尋求通過AI實現業務轉型。有媒體援引知情者消息稱，OpenAI"非常有興趣與PE行業開展更廣泛的合作"。根據周一公佈的協議，OpenAI將獲得Thrive Holdings股權，但無需支付現金投資，而是以提供技術支援和團隊資源換取"有意義的"股權。作為交換，OpenAI將向Thrive Holdings旗下公司派駐工程、研究和產品團隊，加速其AI應用落地和提升成本效率。前述媒體稱，知情人士透露，OpenAI將從Thrive Holdings未來的財務回報中獲得補償，同時獲取其收購公司的資料，以此訓練AI模型。如果Thrive Holdings旗下公司業績增長，OpenAI的股權價值也將隨之擴大。OpenAI的首席營運官Brad Lightcap表示，與Thrive Holdings合作初期將聚焦會計和IT服務領域，希望這一模式能成為全球企業與OpenAI深度合作的範本。這一合作反映了OpenAI向企業客戶轉型的迫切需求。OpenAI CEO Sam Altman近期宣佈公司將大力拓展企業市場。目前ChatGPT擁有約8億周活躍使用者，但企業客戶僅有100萬家，包括Spotify、Canva等。對OpenAI及其競爭對手而言，證明AI系統的商業價值並簽約更多客戶，對於抵消建構和營運AI系統的巨額成本至關重要。周一，OpenAI還宣佈與諮詢公司埃森哲合作，將向其數萬名員工推廣ChatGPT企業版。這筆交易的時機尤為敏感。Thrive Capital去年底向OpenAI投資超過10億美元，如今OpenAI又入股由該投資機構設立的實體。有媒體獲悉，這種安排旨在長期調整雙方激勵機制。但投資者和分析師愈發擔憂，科技公司在AI競賽中通過股權、晶片交易和雲端運算合同互換融資與服務的做法，正在人為推高AI熱潮。由Josh Kushner創立的Thrive Capital以少量大額押注和長期持有聞名。該機構2023年首次投資OpenAI時估值為270億美元，隨後領投66億美元融資，使其估值飆升至1570億美元。如今OpenAI入股Thrive Holdings，意味著這家初創公司持有其投資者所設實體的股份，形成相互交織的利益關係。此類循環交易正招致更多審視。近幾個月，OpenAI已與輝達、AMD等晶片供應商簽署類似協議，通過承諾大規模採購換取股權投資。今年5月，OpenAI還以65億美元全股票方式收購裝置初創公司io，同樣未支付任何現金。分析人士擔憂，這種日益複雜的交易網路可能人為支撐AI繁榮，而非反映真實的市場需求。 (invest wallstreet)

英特爾成為蘋果先進製程供應商的可行性近期已顯著提升。11月28日晚，分析師郭明錤爆料稱，英特爾預計最快 2027 年開始出貨蘋果M系列中最低階的處理器。他表示，“市場上一直有英特爾成為蘋果先進工藝供應商的傳聞，但該傳聞始終缺乏明確進展。不過，根據我最新的行業調研顯示，英特爾成為蘋果先進工藝供應商的可行性近期已顯著提升。”值得一提的是，受此消息影響，英特爾股價上漲10.19%。2020年，蘋果宣佈在Mac電腦中棄用英特爾處理器，轉向自研M系列晶片，macOS Tahoe將是支援基於x86架構英特爾Mac的最後一個主要版本，而M系列晶片則採用Arm架構。有分析認為，如果郭明錤爆料屬實，那麼英特爾將至少供應MacBook Air的M6或M7晶片。在具體供應量方面，郭明錤透露，目前蘋果的最低端M晶片主要用於MacBook Air與iPad Pro，兩者在2025年的出貨量共計約2,000萬部。因MacBook Air的2026年出貨可能會被新款配備iPhone處理器的低階版MacBook所影響，因此預期2026和2027年的最低端M處理器出貨量均在1,500-2,000萬顆。不過，郭明錤也表示，最低端M處理器的訂單數量少，因此對台積電的基本面與未來數年的領先優勢完全沒有任何影響。此外，郭明錤還詳細揭露了蘋果與英特爾合作的最新進展。蘋果先前與英特爾簽署NDA並取得先進製程18AP的 PDK 0.9.1GA，目前關鍵模擬與研究項目（如：PPA 等）進展符合預期，並正等待英特爾預計在2026年一季度釋放的PDK 1.0/1.1。蘋果的規劃是英特爾最快在2026年第二季到三季開始出貨採用18AP先進製程的最低端M處理器，但實際狀況還要看取得PDK 1.0/1.1後的開發進展而定。郭明錤認為該訂單對蘋果與英特爾意義重大。首先於蘋果而言，除高度支援美國政府極力宣揚的「美國製造」政策外，雖可見未來仍需高度依賴台積電的先進流程，但仍須找到第二供應商以符合供應鏈管理所需。其次對英特爾而言，取得蘋果先進流程訂單的意義，遠遠高於此訂單對收入與利潤的實際貢獻，雖然英特爾在未來數年仍無法與台積電競爭，但這意味著IFS事業最壞將過，未來14A或更先進的流程，或將取得更多蘋果與其他一線客戶的訂單，長期展望轉正向。CoWoS緊缺，英特爾先進包裝「搶單」台積電今年11月黃仁勳訪台後，摩根士丹利上調了對台積電先進封裝（CoWoS）產能的預期，預測為匹配3nm晶片產量的增長，CoWoS產能到2026年底需要擴張超過20%。CoWoS產能到2026年底至少將達到每月12-13萬片，較原先預期的每月10萬片基礎大幅提升。新增的CoWoS產能將部署在AP8晶圓廠的P1和P2階段。不過，最終的投產進度將取決於工廠建設和裝置安裝的速度，這為產能能否按時落地帶來了一定變數。除了先進封裝產能短期內難以快速擴張外，台積電還面臨另一個挑戰，那就是美國客戶對全產業鏈本土化提出要求，而台積電及其供應鏈在美國的後段產能佈局尚未完備。因此，在台積電CoWoS先進封裝產能持續緊缺的背景下，英特爾EMIB成為半導體企業極為重視的最佳替代技術。有報導稱，蘋果、博通和高通預計將採用英特爾先進封裝技術，其招募資訊顯示，招募封裝工程師的關鍵要求之一是掌握英特爾 EMIB技術，這顯示這些公司急於招募熟悉英特爾 EMIB 技術的工程師，以助力下一代產品設計。除了這三家公司，Marvell美滿電子與聯發科也盯上了英特爾EMIB，他們在評估將英特爾EMIB技術引入其ASIC晶片設計選項。TrendForce研調指出，GPU、AI ASIC 與HBM成為2.5D/3D封裝主戰場，然而過去由台積電CoWoS主導的格局，正因雲服務業者（CSP）強勢投入自研ASIC出現改變，為追求更低成本、更大封裝面積與美國本土製造彈性，Google、Meta等正積極評估與英特爾開始評估。 Google計劃在2027年為TPUv9匯入EMIB 技術進行試用，Meta也正積極評估並規劃將其應用於旗下MTIA產品。與使用矽中介層作為基板的CoWoS不同，EMIB採用局部嵌入式橋接，從而提供更高的成本效益和更大的設計靈活性，使其非常適合定製ASIC、晶片和 AI推理處理器。英特爾指出，EMIB是業界首個採用嵌入式橋接技術的2.5D互連解決方案，且自2017年起已實現量產，應用於伺服器、網路和高效能運算領域的產品中。英特爾還將EMIB與Foveros 2.5D和Foveros Direct 3D結合，建立了EMIB 3.5D，這是一種混合架構，它使用Foveros將晶片垂直堆疊，同時通過EMIB的嵌入式矽橋將它們水平連接起來。除了技術的可替代性，多家企業轉向EMIB方案，也反映出了當前供應鏈的應變策略，引入第二供應商是建立供應鏈多元化的重要一步。 （半導體產業縱橫）

郭明錤稱，據其調查，英特爾成為蘋果先進製程供應商的可能性「近期顯著提高」；蘋果計劃，最早2027年第二至第三季度採用英特爾18A先進製程生產其最低端M系列處理器，這些晶片主要用於MacBook Air和iPad Pro；此節點意味著，英特爾代工業務的最壞時期可能即將結束，其14A製程及後續節點可能獲得蘋果等一線客戶的更多訂單。蘋果「預言帝」的一個貼文給英特爾本周的持續反彈又添一把火，股價創兩個多月來最佳單日表現。美東時間28日周五美股早盤時段，天風國際證券分析師郭明錤在社群媒體X預測，英特爾將最快從2027年開始交付蘋果的低端M系列晶片。這將是英特爾在失去蘋果Mac電腦處理器的訂單多年後重新獲得晶片供應合約的重大利多。郭明錤發文後，英特爾股價盤中加速上漲，收盤前漲幅擴大到10%以上，最終收漲約10.2%，抹平11月內跌幅，刷新10月29日以來收盤高位，並創9月18日以來最大日漲幅。到周五收盤，英特爾已連漲五個交易日，五日累漲逾20.6%。郭明錤在社群媒體平台X上明確指出，根據他最新的產業調查，英特爾成為蘋果先進製程供應商的可能性「近期顯著提高」。他透露，蘋果計劃，最早在2027年第二至第三季度，採用英特爾18A先進製程生產其最低端M系列處理器。這些晶片主要用於MacBook Air和iPad Pro，預計2025年這兩款產品合計出貨量約2,000萬台。對英特爾而言，拿下蘋果這個頂級客戶的先進製程訂單，其意義遠超直接營收和獲利貢獻。郭明錤指出，儘管未來幾年英特爾仍無法與台積電正面競爭，但這表明其代工業務"最艱難的時期可能即將過去"。對蘋果而言，此舉既展現對川普政府"美國製造"政策的支援，也滿足供應鏈多元化管理需求。先前有關英特爾可能成為蘋果代工商的市場傳聞長期存在，但可見度一直較低。今年9月的報導，英特爾在尋求蘋果的投資，作為其復興計畫的一部分。如今郭明錤的預測為這項合作提供了最具體的時間表和技術細節。英特爾與蘋果合作取得實質進展郭明錤在周五的貼文中詳細揭露了雙方合作的最新進展。他表示，蘋果先前已與英特爾簽署保密協議（NDA），並獲得了先進製程18AP PDK 0.9.1GA版本。目前，關鍵的模擬和研究計畫（如PPA）的進展符合預期，蘋果目前正等待英特爾預計2026年第一季度發布PDK 1.0/1.1版本。蘋果計劃採用英特爾的18AP先進製程，這是北美地區最早可用的亞2奈米先進製程。但實際時間表仍取決於收到PDK 1.0/1.1後的開發進度。值得注意的是，雖然英特爾將負責製造，但這些M系列晶片仍由蘋果設計並採用Arm架構，而非英特爾傳統的x86架構。郭明錤預計，2026年及2027年最低端M系列晶片的出貨量將在1,500萬至2,000萬顆之間。由於MacBook Air在2026年的出貨量可能受到採用iPhone級處理器的更平價MacBook新機型影響，整體訂單規模相對較小。重獲蘋果訂單意義重大對英特爾而言，贏得蘋果先進製程訂單的象徵意義遠超過實際業務貢獻。郭明錤強調，就絕對數值而言，最低端M系列處理器的訂單量相對較小，對台積電的基本面或未來幾年的技術領先地位幾乎沒有實質影響。但這一訂單表明英特爾代工服務業務的最壞時期可能即將結束。展望未來，英特爾14A流程及後續節點可能獲得更多蘋果和其他第一線客戶的訂單，從而扭轉其長期前景。英特爾正在今年3月新上任CEO陳立武的領導下致力於公司復興，並獲得美國聯邦政府的支援。今年8月22日，川普政府確認與英特爾達成協議，政府將向英特爾普通股投資89億美元，收購該公司約10%的股份。交易成功後，美國政府即成為英特爾的「最大股東之一」。加上英特爾先前已獲得的22億美元聯邦政府補貼，美國政府對英特爾的總投資額為111億美元。英特爾曾是主導晶片製造商，但如今已失去長期技術優勢，並將市佔率讓給AMD等競爭對手。公司還未能抓住人工智慧（AI）設備銷售激增的機會。雖然英特爾持續面臨挑戰，但自8月美國政府公佈股權投資以來，投資人對英特爾的前景愈發樂觀，股價已累漲近64%。供應鏈多元化與政治考量對蘋果而言，引進英特爾作為第二供應商具有雙重意義。郭明錤指出，這首先展現了對川普政府所大力推動「美國製造」政策的強力支援。其次，儘管蘋果在可預見的未來仍將高度依賴台積電的先進製程，仍需確保第二供應來源以滿足供應鏈管理要求。蘋果自2020年開始在Mac電腦中棄用英特爾處理器，轉向自研M系列晶片，後者持續提供業界領先的每瓦效能。蘋果先前宣佈，macOS Tahoe將是支援基於x86架構英特爾Mac的最後一個主要版本。台積電將持續供應蘋果絕大部分M系列晶片，包括性能更強的Pro、Max和Ultra版本。蘋果一直在尋求展示其在美國的大量投資。去年8月的白宮活動上，蘋果宣佈計劃在四年內投入6,000億美元用於國內項目，高於先前承諾的5,000億美元。蘋果執行長Tim Cook當時對CNBC表示，這些投資將鼓勵其他公司增加美國產能，創造"骨牌效應"。他在談到英特爾時表示，競爭對晶片代工產業有利，"我們樂見英特爾復興」。政府推動與轉型困境並存英特爾重新獲得蘋果訂單的背景是川普政府致力於推動美國晶片製造業復興。英特爾被視為振興美國國內生產的關鍵棋子，這是白宮的優先事項。除蘋果外，英特爾還尋求其他公司的投資和合作關係。今年8月美國政府確認投資英特爾並獲得10%股權之前，日本軟銀當月已宣佈將投資英特爾20億美元。一個月後英特爾公佈，與輝達達成協議，獲得輝達50億美元投資，雙方計畫在個人電腦（PC）和資料中心晶片領域合作。在前CEO Pat Gelsinger領導下，英特爾曾著手轉型為晶片代工廠，為外部客戶製造半導體。但該公司一直難以獲得足夠客戶來支撐其工廠擴張計畫。現任CEO陳立武延續了代工策略，但更為謹慎。他曾在去年7月表示，英特爾只有在顧客承諾的前提下，才會推出名為14A的新尖端生產技術。儘管獲得政府財政支援，英特爾面臨的挑戰依然艱鉅。該公司已裁員並推遲工廠擴張計劃，以應對財務狀況惡化。其銷售額和市值目前僅為英特爾的一小部分。不過，周五的股價大漲表明，市場對英特爾憑藉蘋果訂單扭轉頹勢抱有期待。 (invest wallstreet)