曾為數代美國家庭承載“溫馨之家”夢想的零售巨頭——American Signature Inc.(ASI)，近期向特拉華州破產法院提交了《美國破產法》第11章保護申請。難以想像的是，ASI在今日家居2025全美家具店TOP100排行榜中位列第15位，所以這一消息在美國家具零售行業引發巨震。這家企業起步於1917年，擁有2個連鎖品牌“Value City Furniture”和“American Signature Furniture”，並將業務版圖擴展到了美國中西部和東海岸的數十個州，成為名副其實的零售界“隱形冠軍”。ASI在鼎盛時期，門店數量逼近300家，年營收跨越十億美元大關。ASI的經營狀況從2024年開始急轉直下，2024至2025年期間，其淨銷售額下降了近1.5億美元，同期淨經營虧損增加5200萬美元，過去一年整體虧損更是達到7000萬美元。截至破產申請提交，ASI的財務狀況已觸底：資產僅1億至5億美元，負債卻高達5億至10億美元，帳上現金僅剩200萬美元，卻要面對3.53億美元的巨額債務，短期償債能力幾乎為零。公司已啟動“斷臂求生”：計畫關閉四分之一門店（約33家），裁減25%員工（超1000人）。至於為何會面臨到財務困難，ASI表示，原因包括美國樓市降溫、成本上升、利率居高不下，以及美國總統川普政策帶來的關稅政策影響。值得注意的是，ASI的債權人數量已超1000名，僅前30名無擔保債權人涉及的債權金額就逾8000萬美元，在這份債權人名單中，多家中國知名家具企業位列前列，其中敏華家具被拖欠的金額最高，達到1456.9萬美元，LFN Limited和Kuka Trade Co.也分別被拖欠204.5萬美元和121萬美元。對於供應商而言，破產檔案中披露的欠款僅為已開發票的應付款項，實際損失還涵蓋了在途運輸的貨櫃、滯留在目的港的貨物、倉庫中待交付的成品，以及工廠內的在製品等，這部分隱性損失的規模往往遠超帳面欠款。更嚴峻的是，一旦因買方破產導致貨物滯留目的港，中國出口企業將面臨雙重損失，既無法收回對應貨款，還要承擔貨物在目的港產生的滯港費、堆存費等一系列額外成本，進一步加劇自身的經營風險。此外，ASI曾是許多中國家具企業進軍美國市場的“跳板”，其破產導致部分供應商失去關鍵銷售管道。尤其對中小型出口企業而言，大客戶依賴度過高可能引發連鎖經營危機，甚至影響生產端就業穩定性。中國家具家居企業請注意，ASI的倒下並非個案，近年來多家美國家居用品零售商均因經營危機申請破產，其中包括Bed Bath&Beyond、BigLots、At Home Group和The Container Store等。同為美國零售巨頭的Target也未能置身其外，尤其在家居品類上，已連續四年季度下滑，2024年銷售額減少10億美元，2025年Q1家居裝飾類銷售額同比再降8.5%，Q3更是拖累整體營收下滑1.55%，淨利潤暴跌19.32%。就在不久前，Target正式對外宣佈：將對佔總營收16%的核心業務——家居類股進行深度重組，同步啟動1800個總部崗位裁撤，並對數千種家居商品實施價格重調。世界大型企業聯合會資料顯示，2025年11月美國消費者信心指數降至88.7，其中預期指數連續十個月低於80的衰退警戒線，意味著消費者對未來6個月的經濟前景普遍悲觀。在美國消費信心低迷、關稅暴漲、對手崛起的三重擠壓下，當前出口這一市場，務必注意風險管控！ (掌鏈)

01.藍思科技收購元拾科技，進軍AI賽道12月10日，藍思科技公告擬戰略收購PMG International Co.,LTD.（裴美高國際有限公司）100%股權，進而獲得元拾科技（浙江）有限公司（Yuans Technology Co,.Ltd.）95.11645%股權。通過本次收購，藍思科技將快速獲得國內外特定客戶伺服器機櫃業務（包括但不限於機架、滑軌、托盤、Busbar、其他元件）的成熟技術與客戶認證，以及先進液冷散熱系統整合能力，此舉標誌著藍思科技在AI算力硬體賽道的佈局邁出了決定性的一步。此次收購，是藍思科技擁抱AI時代的關鍵落子，標誌著藍思科技初步完成了AI硬體賽道的全面佈局。不僅可以快速獲得極其稀缺的客戶認證與核心技術，還將標的公司在伺服器機櫃與液冷散熱領域的深厚技術積累，與藍思科技三十餘年淬煉的“材料-模組-整機”垂直整合能力強力結合。這種“精密製造”與“系統整合”的深度融合，將使藍思科技能提供從核心部件到散熱系統的更完整AI硬體解決方案，大幅增強在全球AI算力基礎設施建設中的核心競爭力。展望未來，藍思將以此為新起點，深度融合併購標的的技術積累和研發能力，持續深化與全球頂尖客戶的合作，加速在AI伺服器機櫃、高效液冷散熱系統等關鍵領域的市場份額提升，為打造成為AI硬體領軍者的發展目標打下堅實的基礎。02.元拾科技 伺服器機櫃解決方案商，已深度繫結輝達元拾科技是一家專注於機櫃殼製造的領先企業。擁有兩大生產基地：位於浙江的元拾浙江廠和位於佛山的元拾佛山廠，致力於為客戶提供高品質的機櫃解決方案。在輝達供應鏈中，元拾科技為GB200,GB300提供伺服器機櫃殼體，目前已直接拿到輝達AVL/RVL供應鏈認證。03.元拾科技&品達科技，同為一個實控人熟悉液冷產業的行業內人士比較清楚，元拾科技和輝達的液冷供應鏈品達科技實控人實際同為呂松壽先生，目前品達科技在股權架構上還持有元拾科技5%的股份，所以本次藍思科技收購元拾科技，除了可以直接拿下輝達機架的產品，還有望聯合品達科技的液冷產品一起整合，向輝達及其生態交付更全的二次側解決方案提高產品的競爭力和議價權。品達科技是專注於電子散熱與熱管理解決方案的製造企業，主要提供伺服器、通訊裝置及電源系統等領域的散熱模組、風扇、電機及精密零部件。公司以自主研發的高效熱管、均熱板與液冷技術為核心，具備從設計、模具、沖壓到組裝的完整生產能力，客戶涵蓋全球主要伺服器與整機品牌。目前品達電子是AMD，輝達，富士康等AI晶片及伺服器的散熱模組供應商，也是GB200/300的供應商。 (零氪1+1)

OpenAI將獲得其投資方Thrive Capital旗下Thrive Holdings的股權，但無需支付現金投資，而是以提供技術支援和團隊資源換取"有意義的"股權。OpenAI將從Thrive Holdings未來的財務回報中獲得補償，同時獲取其收購公司的資料，以此訓練AI模型。近兩個月前據稱估值已達5000億美元的OpenAI正通過一系列循環性的交易鞏固其在人工智慧（AI）領域的生態佈局，進一步加劇了市場對AI行業閉環交易的質疑。美東時間12月1日周一，OpenAI宣佈入股Thrive Holdings——由AI領域主要投資方、風投Thrive Capital今年4月設立的投資平台，該平台專注收購和改造可從AI技術中獲益的企業，採用私募股權（PE）策略收購服務供應商，尋求通過AI實現業務轉型。有媒體援引知情者消息稱，OpenAI"非常有興趣與PE行業開展更廣泛的合作"。根據周一公佈的協議，OpenAI將獲得Thrive Holdings股權，但無需支付現金投資，而是以提供技術支援和團隊資源換取"有意義的"股權。作為交換，OpenAI將向Thrive Holdings旗下公司派駐工程、研究和產品團隊，加速其AI應用落地和提升成本效率。前述媒體稱，知情人士透露，OpenAI將從Thrive Holdings未來的財務回報中獲得補償，同時獲取其收購公司的資料，以此訓練AI模型。如果Thrive Holdings旗下公司業績增長，OpenAI的股權價值也將隨之擴大。OpenAI的首席營運官Brad Lightcap表示，與Thrive Holdings合作初期將聚焦會計和IT服務領域，希望這一模式能成為全球企業與OpenAI深度合作的範本。這一合作反映了OpenAI向企業客戶轉型的迫切需求。OpenAI CEO Sam Altman近期宣佈公司將大力拓展企業市場。目前ChatGPT擁有約8億周活躍使用者，但企業客戶僅有100萬家，包括Spotify、Canva等。對OpenAI及其競爭對手而言，證明AI系統的商業價值並簽約更多客戶，對於抵消建構和營運AI系統的巨額成本至關重要。周一，OpenAI還宣佈與諮詢公司埃森哲合作，將向其數萬名員工推廣ChatGPT企業版。這筆交易的時機尤為敏感。Thrive Capital去年底向OpenAI投資超過10億美元，如今OpenAI又入股由該投資機構設立的實體。有媒體獲悉，這種安排旨在長期調整雙方激勵機制。但投資者和分析師愈發擔憂，科技公司在AI競賽中通過股權、晶片交易和雲端運算合同互換融資與服務的做法，正在人為推高AI熱潮。由Josh Kushner創立的Thrive Capital以少量大額押注和長期持有聞名。該機構2023年首次投資OpenAI時估值為270億美元，隨後領投66億美元融資，使其估值飆升至1570億美元。如今OpenAI入股Thrive Holdings，意味著這家初創公司持有其投資者所設實體的股份，形成相互交織的利益關係。此類循環交易正招致更多審視。近幾個月，OpenAI已與輝達、AMD等晶片供應商簽署類似協議，通過承諾大規模採購換取股權投資。今年5月，OpenAI還以65億美元全股票方式收購裝置初創公司io，同樣未支付任何現金。分析人士擔憂，這種日益複雜的交易網路可能人為支撐AI繁榮，而非反映真實的市場需求。 (invest wallstreet)

英特爾成為蘋果先進製程供應商的可行性近期已顯著提升。11月28日晚，分析師郭明錤爆料稱，英特爾預計最快 2027 年開始出貨蘋果M系列中最低階的處理器。他表示，“市場上一直有英特爾成為蘋果先進工藝供應商的傳聞，但該傳聞始終缺乏明確進展。不過，根據我最新的行業調研顯示，英特爾成為蘋果先進工藝供應商的可行性近期已顯著提升。”值得一提的是，受此消息影響，英特爾股價上漲10.19%。2020年，蘋果宣佈在Mac電腦中棄用英特爾處理器，轉向自研M系列晶片，macOS Tahoe將是支援基於x86架構英特爾Mac的最後一個主要版本，而M系列晶片則採用Arm架構。有分析認為，如果郭明錤爆料屬實，那麼英特爾將至少供應MacBook Air的M6或M7晶片。在具體供應量方面，郭明錤透露，目前蘋果的最低端M晶片主要用於MacBook Air與iPad Pro，兩者在2025年的出貨量共計約2,000萬部。因MacBook Air的2026年出貨可能會被新款配備iPhone處理器的低階版MacBook所影響，因此預期2026和2027年的最低端M處理器出貨量均在1,500-2,000萬顆。不過，郭明錤也表示，最低端M處理器的訂單數量少，因此對台積電的基本面與未來數年的領先優勢完全沒有任何影響。此外，郭明錤還詳細揭露了蘋果與英特爾合作的最新進展。蘋果先前與英特爾簽署NDA並取得先進製程18AP的 PDK 0.9.1GA，目前關鍵模擬與研究項目（如：PPA 等）進展符合預期，並正等待英特爾預計在2026年一季度釋放的PDK 1.0/1.1。蘋果的規劃是英特爾最快在2026年第二季到三季開始出貨採用18AP先進製程的最低端M處理器，但實際狀況還要看取得PDK 1.0/1.1後的開發進展而定。郭明錤認為該訂單對蘋果與英特爾意義重大。首先於蘋果而言，除高度支援美國政府極力宣揚的「美國製造」政策外，雖可見未來仍需高度依賴台積電的先進流程，但仍須找到第二供應商以符合供應鏈管理所需。其次對英特爾而言，取得蘋果先進流程訂單的意義，遠遠高於此訂單對收入與利潤的實際貢獻，雖然英特爾在未來數年仍無法與台積電競爭，但這意味著IFS事業最壞將過，未來14A或更先進的流程，或將取得更多蘋果與其他一線客戶的訂單，長期展望轉正向。CoWoS緊缺，英特爾先進包裝「搶單」台積電今年11月黃仁勳訪台後，摩根士丹利上調了對台積電先進封裝（CoWoS）產能的預期，預測為匹配3nm晶片產量的增長，CoWoS產能到2026年底需要擴張超過20%。CoWoS產能到2026年底至少將達到每月12-13萬片，較原先預期的每月10萬片基礎大幅提升。新增的CoWoS產能將部署在AP8晶圓廠的P1和P2階段。不過，最終的投產進度將取決於工廠建設和裝置安裝的速度，這為產能能否按時落地帶來了一定變數。除了先進封裝產能短期內難以快速擴張外，台積電還面臨另一個挑戰，那就是美國客戶對全產業鏈本土化提出要求，而台積電及其供應鏈在美國的後段產能佈局尚未完備。因此，在台積電CoWoS先進封裝產能持續緊缺的背景下，英特爾EMIB成為半導體企業極為重視的最佳替代技術。有報導稱，蘋果、博通和高通預計將採用英特爾先進封裝技術，其招募資訊顯示，招募封裝工程師的關鍵要求之一是掌握英特爾 EMIB技術，這顯示這些公司急於招募熟悉英特爾 EMIB 技術的工程師，以助力下一代產品設計。除了這三家公司，Marvell美滿電子與聯發科也盯上了英特爾EMIB，他們在評估將英特爾EMIB技術引入其ASIC晶片設計選項。TrendForce研調指出，GPU、AI ASIC 與HBM成為2.5D/3D封裝主戰場，然而過去由台積電CoWoS主導的格局，正因雲服務業者（CSP）強勢投入自研ASIC出現改變，為追求更低成本、更大封裝面積與美國本土製造彈性，Google、Meta等正積極評估與英特爾開始評估。 Google計劃在2027年為TPUv9匯入EMIB 技術進行試用，Meta也正積極評估並規劃將其應用於旗下MTIA產品。與使用矽中介層作為基板的CoWoS不同，EMIB採用局部嵌入式橋接，從而提供更高的成本效益和更大的設計靈活性，使其非常適合定製ASIC、晶片和 AI推理處理器。英特爾指出，EMIB是業界首個採用嵌入式橋接技術的2.5D互連解決方案，且自2017年起已實現量產，應用於伺服器、網路和高效能運算領域的產品中。英特爾還將EMIB與Foveros 2.5D和Foveros Direct 3D結合，建立了EMIB 3.5D，這是一種混合架構，它使用Foveros將晶片垂直堆疊，同時通過EMIB的嵌入式矽橋將它們水平連接起來。除了技術的可替代性，多家企業轉向EMIB方案，也反映出了當前供應鏈的應變策略，引入第二供應商是建立供應鏈多元化的重要一步。 （半導體產業縱橫）

郭明錤稱，據其調查，英特爾成為蘋果先進製程供應商的可能性「近期顯著提高」；蘋果計劃，最早2027年第二至第三季度採用英特爾18A先進製程生產其最低端M系列處理器，這些晶片主要用於MacBook Air和iPad Pro；此節點意味著，英特爾代工業務的最壞時期可能即將結束，其14A製程及後續節點可能獲得蘋果等一線客戶的更多訂單。蘋果「預言帝」的一個貼文給英特爾本周的持續反彈又添一把火，股價創兩個多月來最佳單日表現。美東時間28日周五美股早盤時段，天風國際證券分析師郭明錤在社群媒體X預測，英特爾將最快從2027年開始交付蘋果的低端M系列晶片。這將是英特爾在失去蘋果Mac電腦處理器的訂單多年後重新獲得晶片供應合約的重大利多。郭明錤發文後，英特爾股價盤中加速上漲，收盤前漲幅擴大到10%以上，最終收漲約10.2%，抹平11月內跌幅，刷新10月29日以來收盤高位，並創9月18日以來最大日漲幅。到周五收盤，英特爾已連漲五個交易日，五日累漲逾20.6%。郭明錤在社群媒體平台X上明確指出，根據他最新的產業調查，英特爾成為蘋果先進製程供應商的可能性「近期顯著提高」。他透露，蘋果計劃，最早在2027年第二至第三季度，採用英特爾18A先進製程生產其最低端M系列處理器。這些晶片主要用於MacBook Air和iPad Pro，預計2025年這兩款產品合計出貨量約2,000萬台。對英特爾而言，拿下蘋果這個頂級客戶的先進製程訂單，其意義遠超直接營收和獲利貢獻。郭明錤指出，儘管未來幾年英特爾仍無法與台積電正面競爭，但這表明其代工業務"最艱難的時期可能即將過去"。對蘋果而言，此舉既展現對川普政府"美國製造"政策的支援，也滿足供應鏈多元化管理需求。先前有關英特爾可能成為蘋果代工商的市場傳聞長期存在，但可見度一直較低。今年9月的報導，英特爾在尋求蘋果的投資，作為其復興計畫的一部分。如今郭明錤的預測為這項合作提供了最具體的時間表和技術細節。英特爾與蘋果合作取得實質進展郭明錤在周五的貼文中詳細揭露了雙方合作的最新進展。他表示，蘋果先前已與英特爾簽署保密協議（NDA），並獲得了先進製程18AP PDK 0.9.1GA版本。目前，關鍵的模擬和研究計畫（如PPA）的進展符合預期，蘋果目前正等待英特爾預計2026年第一季度發布PDK 1.0/1.1版本。蘋果計劃採用英特爾的18AP先進製程，這是北美地區最早可用的亞2奈米先進製程。但實際時間表仍取決於收到PDK 1.0/1.1後的開發進度。值得注意的是，雖然英特爾將負責製造，但這些M系列晶片仍由蘋果設計並採用Arm架構，而非英特爾傳統的x86架構。郭明錤預計，2026年及2027年最低端M系列晶片的出貨量將在1,500萬至2,000萬顆之間。由於MacBook Air在2026年的出貨量可能受到採用iPhone級處理器的更平價MacBook新機型影響，整體訂單規模相對較小。重獲蘋果訂單意義重大對英特爾而言，贏得蘋果先進製程訂單的象徵意義遠超過實際業務貢獻。郭明錤強調，就絕對數值而言，最低端M系列處理器的訂單量相對較小，對台積電的基本面或未來幾年的技術領先地位幾乎沒有實質影響。但這一訂單表明英特爾代工服務業務的最壞時期可能即將結束。展望未來，英特爾14A流程及後續節點可能獲得更多蘋果和其他第一線客戶的訂單，從而扭轉其長期前景。英特爾正在今年3月新上任CEO陳立武的領導下致力於公司復興，並獲得美國聯邦政府的支援。今年8月22日，川普政府確認與英特爾達成協議，政府將向英特爾普通股投資89億美元，收購該公司約10%的股份。交易成功後，美國政府即成為英特爾的「最大股東之一」。加上英特爾先前已獲得的22億美元聯邦政府補貼，美國政府對英特爾的總投資額為111億美元。英特爾曾是主導晶片製造商，但如今已失去長期技術優勢，並將市佔率讓給AMD等競爭對手。公司還未能抓住人工智慧（AI）設備銷售激增的機會。雖然英特爾持續面臨挑戰，但自8月美國政府公佈股權投資以來，投資人對英特爾的前景愈發樂觀，股價已累漲近64%。供應鏈多元化與政治考量對蘋果而言，引進英特爾作為第二供應商具有雙重意義。郭明錤指出，這首先展現了對川普政府所大力推動「美國製造」政策的強力支援。其次，儘管蘋果在可預見的未來仍將高度依賴台積電的先進製程，仍需確保第二供應來源以滿足供應鏈管理要求。蘋果自2020年開始在Mac電腦中棄用英特爾處理器，轉向自研M系列晶片，後者持續提供業界領先的每瓦效能。蘋果先前宣佈，macOS Tahoe將是支援基於x86架構英特爾Mac的最後一個主要版本。台積電將持續供應蘋果絕大部分M系列晶片，包括性能更強的Pro、Max和Ultra版本。蘋果一直在尋求展示其在美國的大量投資。去年8月的白宮活動上，蘋果宣佈計劃在四年內投入6,000億美元用於國內項目，高於先前承諾的5,000億美元。蘋果執行長Tim Cook當時對CNBC表示，這些投資將鼓勵其他公司增加美國產能，創造"骨牌效應"。他在談到英特爾時表示，競爭對晶片代工產業有利，"我們樂見英特爾復興」。政府推動與轉型困境並存英特爾重新獲得蘋果訂單的背景是川普政府致力於推動美國晶片製造業復興。英特爾被視為振興美國國內生產的關鍵棋子，這是白宮的優先事項。除蘋果外，英特爾還尋求其他公司的投資和合作關係。今年8月美國政府確認投資英特爾並獲得10%股權之前，日本軟銀當月已宣佈將投資英特爾20億美元。一個月後英特爾公佈，與輝達達成協議，獲得輝達50億美元投資，雙方計畫在個人電腦（PC）和資料中心晶片領域合作。在前CEO Pat Gelsinger領導下，英特爾曾著手轉型為晶片代工廠，為外部客戶製造半導體。但該公司一直難以獲得足夠客戶來支撐其工廠擴張計畫。現任CEO陳立武延續了代工策略，但更為謹慎。他曾在去年7月表示，英特爾只有在顧客承諾的前提下，才會推出名為14A的新尖端生產技術。儘管獲得政府財政支援，英特爾面臨的挑戰依然艱鉅。該公司已裁員並推遲工廠擴張計劃，以應對財務狀況惡化。其銷售額和市值目前僅為英特爾的一小部分。不過，周五的股價大漲表明，市場對英特爾憑藉蘋果訂單扭轉頹勢抱有期待。 (invest wallstreet)

理想汽車近日宣佈，自11月起，其i6車型的電池供應將正式啓用雙供應商模式，以解決當前產能爬坡過程中的供應瓶頸問題。此舉旨在確保兩家供應商的電池在性能與質量標準上完全一致，從而保障產品質量和用戶體驗。預計到明年年初，i6的月產能將穩步提升至2萬臺。理想汽車總裁馬東輝在電話會議中表示，i6和i8車型目前已構建了理想汽車的純電（BEV）產品矩陣，分別覆蓋主流及高端家庭純電市場，爲公司的純電業務長期穩定增長奠定了堅實基礎。特別是在上海、北京、江浙滬等純電核心市場，i系列產品的訂單量在9月份顯著增長。馬東輝還提到，公司正通過加班加點的方式提升產能，以加速交付進程，並對因供應問題導致的提車延遲向i6的訂單車主致以最誠摯的歉意。理想汽車承諾將全力縮短交付週期，確保用戶能夠儘快享受到其純電車型帶來的便捷與舒適。此外，理想汽車在電驅動、電池、電控三大領域均實現了關鍵突破，特別是在電池技術方面，公司聚焦充電速度與安全性能兩大核心痛點，圍繞5C超充電池構建了全棧自研能力，包括電芯化學體系、電池管理系統（BMS）控制模型與算法，以及電池包的佈局與結構設計，最終實現超快充、長續航、長壽命三大核心優勢。通過三電技術的全棧自研，理想汽車希望以技術硬實力，爲用戶帶來“充電快、續航長、好開又安全”的確定性體驗。隨着雙供應商模式的實施，公司將進一步優化供應鏈穩定性，提升產能，以應對市場對純電車型日益增長的需求。

特斯拉(Tesla)正要求其美國產汽車的供應商排除中國製造的零部件。這凸顯出美中地緣經貿摩擦仍存在緊張局勢。供應美國市場的特斯拉汽車在其美國工廠生產。圖片來源：David Paul Morris/Bloomberg News據知情人士透露，特斯拉決定，美國生產的特斯拉汽車將停止使用位於中國的供應商。特斯拉及其供應商已經用其他地方生產的零部件替換了一些中國製造的零部件。自新冠疫情之後，特斯拉一直在積極減少美國產汽車對中國產零部件的依賴，並鼓勵其中國供應商在包括墨西哥在內的其他地方生產零部件。但知情人士稱，今年川普對進口自中國的商品徵收高額關稅後，特斯拉加快了剔除中國零部件的戰略。特斯拉的目標是在未來一兩年內將所有其他零部件都換成中國以外地區生產的零部件。中國是包括晶片和電池在內的汽車零部件，以及汽車內部材料的主要生產國和出口國。由於中國龐大的生產規模、較低的成本，許多零部件質優價廉。一些知情人士說，特斯拉高管一直在努力應對美中貿易戰中關稅水平波動帶來的不確定性，這讓該公司難以制定連貫的定價策略。美中之間的地緣緊張關係，以及對全球汽車供應鏈的影響，只會加劇特斯拉供應鏈反脆弱的緊迫性。最近幾周，荷蘭政府在美國的壓力之下，從安世半導體(Nexperia)的前中國母公司手中奪取該公司的控制權，爭端導致汽車晶片供應出現新的干擾，這在特斯拉內部引發了關於需要加快多元化處理程序的討論。美國是特斯拉最大的市場，行駛在美國道路上的特斯拉汽車是在美國工廠生產的。在中國，特斯拉在上海工廠生產汽車，主要使用本地生產的零部件。上海生產的汽車在中國國內和海外銷售，主要銷往亞洲和歐洲，但不銷往美國。在上海，待出口的特斯拉電動汽車正等待裝船。圖片來源：VCG/Getty Images但是，特斯拉難以替代的一種中國製造零部件是磷酸鐵鋰電池。中國的寧德時代(Contemporary Amperex Technology, CATL)一直是特斯拉這種LFP電池的主要供應商。未來，特斯拉正致力於在美國為儲能產品生產LFP電池。該公司在2025年10月份表示，預計在內華達州生產此類電池產品的工廠將於2026年第一季度開始營運。由於供應鏈和業務的全球性，汽車行業受到中美摩擦的衝擊尤為嚴重。與此同時，與特斯拉合作的中國供應商，正越來越多地在全球各地的工廠供應零部件。一位駐華高管表示，上海工廠約有400家中國直接供應商，其中60多家已為特斯拉的全球生產供貨。自川普1.0以來，特斯拉一直在推行削減美國產汽車中的中國製造零部件的戰略。據熟悉該項目的人士稱，作為該戰略的一部分，特斯拉近年來已與中國供應商——包括那些生產座套、金屬外殼的供應商——合作，在墨西哥和東南亞建立工廠和倉庫。當前，在涉及面向美國市場的產品時，許多美國公司正尋求排除中國製造的零部件，或者在中國境外生產。相應的，中國科技公司也在從其供應鏈中剔除美國零部件和技術。 (道瓊斯風險合規)

《路透社》當地時間11月12日報導，通用汽車已指示數千家供應商移除中國供應鏈，尋找可替代的其他來源。消息人士稱，通用汽車早在2024年底便向部分供應商發出了這項指令。通用設定的最後期限是2027年，要求部分供應商屆時終止與中國的採購關係。通用執行長瑪麗·博拉（Mary Barra）先前曾強調，公司多年來致力於提高供應鏈韌性，儘量在生產國就地配套採購零件。多年深度整合的供應網路並非朝夕可變，需要時間培育。回溯通用這項決定，似乎從2023年開始，在晶片、電池原料以及稀土上已著手佈局。1. 通用的佈局新冠以來的全球缺芯已經證明晶片的卡脖子能力。2023年2月，通用與美國晶片製造巨頭GlobalFoundries簽訂了長期協議，在紐約工廠為其關鍵晶片供應商預留產能。該協議是在美國《晶片與科學法案》（Chips Act）通過後簽署的，該法案投入520億美元推動美國半導體產業回流。通用表示，將減少車型中晶片種類、最佳化設計，以應對未來晶片需求預計在數年內倍增的局面。這一系列佈局顯示，通用正加速在國內建立半導體供應鏈，以降低對全球尤其亞洲晶片的依賴。電池原料如鋰、鎳、鈷等原料的供應方面，通用的解決方案是投資和併購佈局本土資源。2024年10月，通用宣佈與加拿大鋰礦商鋰美洲公司（Lithium Americas）成立合資企業，共同開發美國內華達州塔克帕斯（Thacker Pass）鋰礦，總投資接近9.5億美元，以鎖定20年左右的鋰金屬供應。通用高層表示，目標是在北美建立“西方盟友的可靠供應鏈”，包括必要時成為關鍵礦產的戰略合作夥伴。此外，通用也與全球礦業巨頭嘉能可（Glencore）簽署了鈷採購協議，並投資澳洲鎳鈷礦企等項目。這些佈局已經證明，通用正努力將電池關鍵原料採購基地轉移至北美及盟友陣營，減少對中國鋰、鈷深加工產業鏈的依賴。另一項與中國有關的原料是稀土。關於稀土在純電車型以及車用電子上的重要性就不再贅述。目前中國掌控全球稀土採選的加工的大部分產能。這項原料也成為中美以及中歐關係中重要的談判籌碼。通用早在2021年12月，便宣佈與美國MP材料和德國瓦克（VacuumSchmelze）建立合作，MP材料將在德州建廠生產釹鐵硼馬達磁體，供應通用約50萬輛電動車。瓦克也將與通用在美國合作建造永磁材料廠。通用表示，2024年這些廠可用本土稀土源材料生產磁鐵。值得注意的是，MP材料雖在美國擁有稀土礦，但目前其加工仍依賴中國。通用高層強調，要「越多從北美採購和加工電池及純電資源，越能創造本土價值」。總的來看，通用正在建構美國國內的稀土磁鐵和電池原料產業鏈，但短期內仍保留對中國的依賴。「去中國化」同時存在著很大的挑戰。車企將面臨成本上升和時間緊迫的雙重挑戰，供應鏈多年來形成的「深度繫結」要脫鉤並非易事。真正脫鉤需數年而非數月。目前中美關係並不明朗，美國各方正加緊「去中國化」改造具有普遍性。2. 福特的佈局福特純電車型電池的關鍵技術很大程度上也來自中國供應。2023年福特宣佈與寧德時代合作，在密西根州建廠，並獲得其鋰鐵磷（LFP）電池技術授權；此前，福特也曾計畫進口寧德時代在華生產的LFP電池包，該電池廠由福特全資擁有營運，而非由寧德時代控股。福特利用寧德時代技術在美國生產電池單體，目的是降低成本。然而，這些合作項目引起了美國監管關注。美國國會和行政機構對寧德時代參與福特電池計畫表示擔憂。國會議員曾致函商務部，要求調查參與密西根州工廠設計和建造的多家中資企業。2023年7月，福特CEO法利（Jim Farley）和董事長比爾·福特（Bill Ford）曾赴華盛頓與多名議員會面，解釋與寧德時代的合作細節；眾議院兩位委員會主席也在公開信中質疑該許可協議“可能將中資的電池技術部分在岸化”，並對福特索取相關檔案。在這一系列的監管中，福特必須同時開啟與其他供應商的合作。福特佈局與美國及盟國電池原料商簽訂協議來保障電池原料供應。已與北美鋰業巨頭Albemarle及智利SQM等公司達成供貨協議，用於支援未來百萬級電動車產能。這些協議約定供應的電池級鋰來自美國境內或與美國簽署自由貿易協定的國家，以滿足美國《通膨削減法案》的在地化要求。稀土永磁體方面，尚無通報顯示福特建立了穩定的非中國來源管道。 2025年5月因永久磁鐵短缺被迫停產福特位於芝加哥的Explorer車型生產線。福特與其他汽車廠商一樣受到全球晶片短缺影響，但暫無資料顯示福特對中國產晶片有特殊依賴。同樣，也未見福特對中國製造模具有明確依賴的報導。福特與中國供應商的合作主要集中在電池領域。3. 一般與福特的在華業務目前，無論是通用或福特，並未像日系和德系車企一樣加大在華投資力道。2023年，通用在中國市場的總銷售量約為231萬輛，略高於前一年。銷售主要由其三大合資體系貢獻：上汽通用、上汽通用五菱、凱迪拉克。其中，上汽通用五菱表現特別強勁，憑藉五菱宏光MINI EV等小型電動車，在國內低價市場和海外出口市場均獲得顯著增長，佔總銷量近150萬輛。別克和凱迪拉克兩個品牌也在經歷產品更新後逐步回暖，尤其是在SUV細分市場取得一定恢復。但整體來看，通用在中國的市佔率仍持續承壓，2023年已從疫情前的12%~13%下滑至8%~9%左右。進入2024年，通用汽車在華的銷量為210萬輛，呈現下滑趨勢。相較於通用，福特在華市場佔有率更小。2023年，福特在華總銷量為49萬輛，主要由長安福特和林肯品牌組成。其中，SUV車型如銳界L、探險家等為銷售主力。2024年，福特在華銷量下降至44萬輛，低於前一年，這一銷量僅佔中國市場份額的1.6%。儘管銷售資料下降，2024年福特在華業務實現了6億美元的盈利， 部分盈利增長歸因於中國製造的福特和林肯車型出口到海外市場。福特透過停產虧損車型、聚焦高利潤中大型車、整合閒置產能等「做減法」的策略，提升了獲利水準與效率。和德系、日系車企喜歡喊的「在中國，為中國」相比，福特和通用從未有過如此表述。福特也僅有過「更福特，更中國」的對華策略。4. 尋求中國化中美兩國貿易摩擦與技術封鎖的不斷升級，使得車輛零件、關鍵原料跨境流動風險驟增。除了通用和福特，特斯拉作為少數擁有中國超級工廠的車企，同樣被美國議員點名批評對中方過度依賴。豐田則採取與中國廠商合作的策略，其當下面向中國市場的純電動車都是與中方合資夥伴共同開發，以期借鑑中國快速迭代的經驗。整體上，中美貿易爭端及各自的產業政策已促使全球車企重建供應鏈與市場佈局。一方面推動通用等企業盡快將更多生產和採購轉移回美國；另一方面也逼迫它們在中國市場加大本土化力度，或尋找與中國同行合作的途徑。即便如此，短期內，雖然高關稅提高了生產成本，但全球其他車企仍繼續進口中國零件，因為中國的成本更低，有些也更先進。近期外媒報導的雷諾已決定終止與法雷奧開發新型不含稀土的電機項目，他們已尋找到更便宜的中國供應商作為替代正是這一例​​證。整體而言，隨著未來幾年國際情勢、政策和市場格局的演變，這些調整將對全球汽車供應鏈及各大車企的策略產生深遠影響。 （汽車商業評論）