阿里巴巴2023年財報大剖析：現金流緊張，盈利強勁，未來何去何從？

一、現金流量分析=比氣長,越長越好

（一）現金流量比率

經營活動產生的現金流量淨額為 1825.93 億，流動負債合計 4215.07 億。現金流量比率約為 43.32%，小於 100%。這表明阿里巴巴通過經營活動產生的現金流量淨額不足以覆蓋其流動負債，短期償債能力有待提升。

（二）現金佔總資產比率

現金及現金等價物 2481.25 億，受限制存款和現金 382.99 億，資產總額 1.76 兆。現金佔總資產比率約為 16.29%，不在理想的 10%-25%範圍內。這說明阿里巴巴的現金及現金等價物佔總資產的比例較低，可能需要保持更多的現金以應對不確定性。

二、經營能力分析=翻桌率,愈高愈好

總資產周轉率

營業收入 9411.68 億，資產總額 1.76 兆。總資產周轉率約為 0.53，小於 1，處於燒錢狀態。同時，現金佔總資產比率也未高於 25%，這反映出阿里巴巴的營業收入相對於其資產總額較低，可能需要提高資產利用效率。

三、盈利能力分析=這是不是一門好生意？越高越好

（一）毛利率

（二）營業利潤率

經營溢利 1133.50 億，營業收入 9411.68 億。營業利潤率約為 12.04%，表明阿里巴巴的營業利潤佔營業收入的比例較高，有較強的盈利能力。

（三）營業費用率

（四）經營安全邊際

因缺乏毛利和營業利益的具體對比資料，無法計算經營安全邊際。

（五）淨利率

淨利潤 713.32 億，營業收入 9411.68 億。淨利率約為 7.58%，大於 2%，說明阿里巴巴稅後盈利能力較強。

（六）每股獲利 (EPS)

基本每股收益為 3.95 元，表明股東從每股投資中獲得的利潤較高。

（七）淨資產收益率 (ROE)

四、財務結構分析=那根棒子,位置越高越好

（一）負債佔資產比率

負債總額 6522.30 億，資產總額 1.76 兆。負債佔資產比率約為 36.96%，小於 60%，顯示阿里巴巴的財務結構較為穩健，負債水平適中。

（二）長期資金佔資產、不動產、裝置比率

長期借款 556.86 億，非流動負債合計 2307.23 億，股東權益合計 1.11 兆，物業、廠房及裝置 1851.61 億。長期資金約為 1.34 兆。長期資金佔資產、不動產、裝置比率約為 723.73%，大於 100%，說明阿里巴巴使用長期資金進行資產投資的能力非常強，以長支長，財務結構健康。

五、償債能力分析=你欠我的能還嗎？還越多越好

流動負債比率

流動資產合計 7528.64 億，流動負債合計 4215.07 億。流動負債比率約為 178.63%，小於 200%和 300%，表明阿里巴巴的流動資產雖然能夠覆蓋流動負債，但緩衝空間有限，需要關注流動性管理。

綜合來看，阿里巴巴在盈利能力方面有一定優勢，如較高的毛利率和營業利潤率，但在現金流量和償債能力方面存在一些挑戰。公司需要進一步最佳化財務結構，提高資產利用效率，加強現金流量管理，以提升整體財務狀況和可持續發展能力。 (日日談)