中國自動駕駛用半導體企業地平線機器人香港IPO

中國自動駕駛用半導體企業地平線機器人的上市成為香港今年最大規模的IPO。地平線被稱為中國版的輝達或Mobileye，之所以取得如此快速增長，背後存在中國對國產半導體發展的推動。但中美對立將成為該公司今後的經營風險……

中國自動駕駛用半導體的大企業地平線機器人（Horizon Robotics）10月24日在香港交易所掛牌上市，融資54億港幣。該公司計畫加快與德國大眾(VW)、中國比亞迪(BYD)和德國英飛凌等汽車及半導體全球巨頭的技術開發，力爭躋身相關領域的全球前三。

在10月24日早晨的掛牌儀式上，地平線創始人兼首席執行官(CEO) 余凱充滿自信地說，此次香港上市的完成，標誌著公司面向國際市場邁出了關鍵一步。他還感慨萬千地表示，自2015年創業以來，員工們一直在努力。同時稱，地平線是中國第一家也是最大的自動駕駛輔助解決方案公司。

地平線機器人的上市成為香港今年最大規模的首次公開募股(IPO)。24日的開盤價比發行價高出28%，總市值一度擴大至1.4兆日元（約合人民幣655億元）。按收盤價計算超過1兆日元。

余凱曾任職於美國微軟等企業，2012年進入百度的美國研發基地，啟動了自動駕駛技術的研究項目。在地平線成立時，他曾誓言“要成為機器人時代的Wintel(個人電腦的作業系統Windows和英特爾)”，因此受到了世界的關注。

以地平線的半導體為核心的系統採用了人工智慧(AI)的深度學習技術，可以根據攝影機和高性能感測器“LiDAR”等收集的資料來控制車輛。

地平線的優勢在於，以在AI發達國家美國發展起來的自動駕駛技術相關的半導體為基礎，開發從硬體到軟體的一體化系統。將與涉足微控製器（MCU）等的海外半導體大企業、中國國內外汽車廠商攜手發展。

地平線的IPO的招股說明書顯示，除了攜手車載半導體大企業英飛凌科技、荷蘭恩智浦半導體(NXP Semiconductors)和日本索尼之外，還與汽車零部件大型廠商日本電裝、德國博世和德國大陸集團進行交易。

地平線同時還與大型汽車企業展開合作。2023年，德國大眾和地平線在中國成立了開發自動駕駛技術的合資公司。據稱，除了韓國現代汽車、上汽集團和通用汽車(GM)在中國的合資公司之外，大部分中國大型汽車廠商都是地平線的客戶。其還為27家公司的285款車型供應車載半導體。

據中國調查公司的資料，在中國製造銷售的搭載自動駕駛技術的乘用車中，採用該公司半導體的自動駕駛系統1～6月的中國國內市場份額達到15%，將追趕領先的美國輝達和以色列的Mobileye。

地平線之所以取得如此快速增長，背後存在中國政府對國產半導體發展的推動。中國正要求大型汽車製造商在2025年之前將車載半導體的本地採購率提高至20～25%。中國的汽車製造商相關人士透露“比起輝達，我們更努力地使用地平線的產品”。

儘管地平線被稱為中國版的輝達或Mobileye，但今後中美對立的激化將投下陰影。

在美國英特爾的支援下成立的地平線因為與海外大型半導體企業等展開合作，所以可能會對尖端技術的開發前景產生影響。有分析認為，用於自動駕駛AI半導體“征程6”的電路寬度不是當初設想的7納米(納米為10億分之1米)，而是將首先採用14納米以上的成熟製程進行量產。

“如果首先採用7納米，需要將生產外包給中國大陸以外公司，所以控制在（中國）國內能夠生產的水平”,半導體業界相關人士這樣表示。也有觀點認為，使用成熟的技術會令性能的提高受到限制。

IPO的招股說明書中也將中美對立列為了今後的經營風險。實際上，投資者的眼光非常苛刻。與發行價相比的漲幅在收盤時縮小至3%，總市值也比開盤減少。這比2023年12月融資時的企業估值低了20%。

汽車競爭的軸心將從純電動汽車(EV)轉向自動駕駛技術，中國政府將致力於發展自動駕駛領域。地平線涉足作為無人駕駛核心的AI半導體，今後的增長成敗將決定中國力爭實現的“汽車強國”的走向。 (日經中文網)