•
中國人民銀行最新發布數據
中國人民銀行11月11日發布數據顯示，前十個月人民幣貸款增加16.52兆元。初步統計，2024年10月底社會融資規模存量為403.45兆元，較去年同期成長7.8%；前十個月社會融資規模增量為27.06兆元。
重要數據一覽：
10月末，廣義貨幣（M2）餘額309.71兆元，年增7.5%；
初步統計，2024年前十個月，社會融資規模增量累計27.06兆元，較上年同期少4.13兆元；
前十個月人民幣貸款增加16.52兆元；
前三季主要金融機構貸款發放量超過110兆元。
信貸投放整體平穩
10月末，人民幣各項貸款餘額254.1兆元，年增8%；1—10月，各項貸款增加16.52兆元。
專家認為，信貸投放整體平穩，支持經濟作用持續顯現。一方面，貸款發放規模持續擴大。有市場機構估算，前三季主要金融機構貸款發放量超過110兆元，比2023年同期多近8兆元，比2022年同期多近20兆元。回收量和新發放量都在同步較快成長，從一個側面反映出盤存存量信貸資產取得成效，貸款投放效率進一步提升。
另一方面，融資成本進一步下降，信貸結構持續優化。 10月新發放貸款利率持續走低；10月末，中國普惠小型企業貸款及科技型中小企業貸款年增率均高於同期各項貸款增速。
社融方面，初步統計，2024年10月末社會融資規模存量為403.45兆元，年增7.8%。
「去年高基數基礎上，社會融資規模仍維持較高成長。」市場人士分析，2023年10月，社會融資規模中的政府公債新增1.56兆元，比2020—2022年的同期平均值高1.1兆元，明顯超出季節性規律。這主要是由於去年10月開始加速發行地方政府特殊再融資債券，當月新增逾1兆元，推高社會融資規模基數，對今年10月年增速產生了下拉效應。
上述人士認為，信貸增量短期內一定程度上受到地方化債的下拉影響，存量貸款中部分融資平台債務被償還或置換；但長期看，地方政府債務壓力緩釋後，更有利於「輕裝上陣「發展實體經濟，對於紓解債務鏈、暢通經濟循環、防範化解風險等都有正面效應。
M2增速繼續回升
金融支持力道穩固
M2增速持續回升，反映穩增長力道明顯加大。央行數據顯示，截至10月末，廣義貨幣（M2）餘額309.71兆元，年增7.5%，較上月末高0.7個百分點。
過去兩個月來看，M2增速累計上升1.2個百分點，究其原因，有市場專家分析稱，主要有三方面因素：一是債市和理財資金開始向存款回流，投資者風險偏好由避險情緒主導轉向更為積極的資產配置；二是隨著支持資本市場穩定發展兩項工具正式推出落地，商業銀行向非銀機構的融資增多，對派生增加M2產生了直接的推動作用；三是財政支出加快，財政存款更多轉化為企業存款。
另一個亮點是，狹義貨幣（M1）成長跌幅縮小，為年內首次。 10月末，M1餘額63.34兆元，年減6.1%。專家認為，M1成長邊際回升，既反映出增量政策加速推進的背景下，經濟活動走穩，也受惠於金融市場上投資人風險偏好提升。
市場人士預計，隨著近期一系列增量政策的支撐效應進一步落實顯現，M1成長率可望穩定。近日，央行在2024年第三季貨幣政策執行報告中，對貨幣供應統計體系進行了專題分析，預計相關統計口徑調整優化後，M1統計還將更加完整、科學，能更好地適應金融市場和金融創新的發展態勢。
貨幣政策持續保持支持性立場
近期，一攬子增量金融政策取得了較好效果。專家表示，在系列增量政策支持下，社會預期和市場信心將持續提升，有效融資需求也將進一步改善。
「考慮到有些增量政策還在陸續落地，貸款審核、授信、提款等也需要一個過程，未來政策效應還會進一步傳導顯現，金融支持實體經濟高品質發展將更加有力有效。」上述專家稱。
展望下一階段貨幣政策，專家表示，今年以來，央行多次公開表示堅持支持性的貨幣政策，從實際運行情況看，貨幣政策名義上是“穩健”，實際上是適度寬鬆的。同時，今年以來的貨幣政策力道也是近年來最大的。
人民銀行行長潘功勝日前表示，人民銀行將堅持金融服務實體經濟的根本宗旨，保持支持性的貨幣政策立場，加大貨幣政策調控的強度，持續提升金融服務質效，做好金融「五篇大文章”，大力支持經濟高品質發展；同時，不斷深化金融改革開放，加速建構中國特色現代金融體系，全力維護金融體系整體穩定。
市場普遍認為，支持性的貨幣政策立場短期內不會改變，明年貨幣政策可望繼續保持較強力度，為經濟穩定成長和高品質發展創造良好的貨幣金融環境。同時，近期財政政策支持力道明顯加大，未來政策效果將逐步顯現。
「近期一攬子增量政策不是簡單的刺激，是政策邏輯的重大調整，不僅有短期擴需求的方案，同時還有大量的改革、結構調整的方案。」業內人士認為，當前，加強需求面管理正在逐步達成共識，宏觀經濟政策的角色方向將從過去的更多偏向投資，轉向消費與投資並重，並更加重視消費。未來在推出一攬子支持政策的同時，也需加力推動改革，實質擴大內需。(21世紀經濟報道)