拼多多24Q3財報跟踪,業績符合預期,今年PE8倍


24Q3

  1. 本季總營收為993.544 億元人民幣(美元1 141.579 億元),較2023 年同期的688.404 億元成長44%。
  2. 本季營業利潤為242.925 億元(合34.616 億美元),較2023 年同期的166.56 億元成長46%。非GAAP 2本季營業利潤為267.705 億元人民幣(38.148 億美元),比2023 年同期的181.258 億元成長48%。
  3. 本季歸屬於普通股股東的淨利為249.807 億元人民幣(合35.597 億美元),較2023 年同期的155.371 億元成長61%。
  4. 本季歸屬於普通股股東的非GAAP 淨利為274.587 億元(合39.128 億美元),比2023 年同期的170.271 億元成長61%。
  5. 經營活動產生的現金淨額為275.223 億元人民幣(39.219 億美元),而2023 年同期為325.379 億元。
  6. 截至2024 年9 月30 日,現金、現金等價物及短期投資為3,085 億元人民幣(440 億美元),而截至2023 年12 月31 日為2,172 億元。

#業績符合預期

營收細分:

總營收為993.544 億元人民幣(141.579 億美元),比2023 年同期的688.404 億元成長44%。這一增長主要是由於線上行銷服務和交易服務的收入增加。

  1. 網路行銷服務及其他收入為493.51 億元人民幣(70.325 億美元),比2023 年同期的396.877 億元成長24%。
  2. 交易服務收入為500.034 億元(71.254 億美元),比2023 年同期的291.527 億元成長72%。


#國內業務成長趨緩,未來成長在海外電商

銷售和行銷費用為304.838 億元人民幣(43.439 億美元),比2023 年同期的217.485 億元成長40%,主要是由於促銷和廣告活動支出增加。

#行銷費用率30.68%,季增了400個基點,基本全部影響了利潤端


其他重要數據

業績指引

歷年曆季度業績:

S:

營收994億人民幣,成長44%;毛利596億,成長42%,淨利250億,成長61%。

連續4季毛利2,309億,成長73.6%,歷史新高。連續4季獲利1083億,成長134%,歷史新高。

本季毛利率較上季降了5個點,行銷費用率升了4個點,這九個百分點影響到了利潤端表現。利潤率從33%環比降到了25%。

阿里的淘天年利潤250億美金級別,拼多多國內業務利潤目前是奔200億美金去。

拼多多的海外版TUME估值500億美金以上。目前看,國內業務的本益比大約是5x-6x。

中國的電商公司在二級市場估值總和屬實是低,甚至不如整體的遊戲市場。太可怕了,電商的當量可比遊戲大一個數量級。

目前市值1400億美金。(美股大觀)


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