01
營收情況：
比亞迪2024年1-9月實現營業收入5022.51億元，同比增長18.9%；毛利率20.8%，同比增加1個百分點；淨利潤（扣非）231.92億元，同比增長19.9%。
期間費用：合計706.76億元，同比增長38.1%。主要變動情況:銷售費用同比增長38.9%【廣告展覽費和折舊及攤銷增加】；管理費用同比增長20.7%；研發投入同比增長33.6%【職工薪酬及物料消耗增加】，財務費用同比增長180.7%【匯率變動影響】。
現金流：經營活動產生的現金流量淨額為562.73億元，期末現金及現金等價物餘額降至658.10億元。
季度營收
2024Q3營收2011.25億元，環比增長14.2%，同比增長24.0%；毛利率達到21.9%，為2021年以來季度最高；淨利潤【扣非】108.77億元，首次突破百億；經營活動產生的現金流量420.95億元。
營收拆解
汽車類業務，估算三季度營收在1572億元左右，毛利率超過25%；
手機類業務，估算三季度營收在438萬元左右，毛利率在8%左右。
02
汽車業務分析
2024Q3汽車銷量為113.5萬輛，估算營收在1487億元左右，單台均價為13.10萬元，較上半年略有下降，單台成本約為9.79萬元，近年來首次下降至10萬元以下，單台毛利3.32萬元，較上半年增加0.24萬元。
成本下降原因：規模化分攤了製造成本，電池等原材料下降進一步下降。
近兩年車型情況：36款車型
2023年至2024年11月，比亞迪共申報新能源乘用車公告車型123款，其中PHEV74款，EV49款。PHEV車型已經佔到60%，其中2024年PHEV車型達到64%。
其中海洋品牌12款車型53款公告，其次是王朝品牌共11款車型38款公告，騰勢品牌5款車型21款公告，仰望3款車型，方程豹3款車型，E系列2款車型。
1）仰望
共推出3款車型，仰望U7、U8和U9。其中U7和U9是EV版本，U8是PHEV版本。
2）方程豹
共推出3款車型，豹3、豹5和豹8。其中豹5和豹8隻推出了PHEV版本，豹3隻推出EV版本。
3）騰勢
共5款車型：騰勢N7、N8、N9、D9和Z9。其中N7為EV版本，N9和D9均為PHEV版本。
4)海洋品牌
海洋品牌共12款車型，其中宋PLUS是公告車型最多的，達到16款，並且以PHEV為主。
2024年新車型主要有海獅07、海豹06、海豹07、海豹X等。
5)王朝品牌
王朝品牌共13款車型，其中宋Pro是公告車型最多的，達到11款，全部為PHEV車型。
2024年PHEV佔絕大部分，多達19款，EV僅2款。此外比亞迪秦、比亞迪宋MAX連續兩年沒有更新。
03
動力電池及儲能電池裝機量
1-10月動力及儲能電池裝機量達到148.74GWh，同比增長28.0%，低於整車銷量增速8.5個百分點，主要是PHEV車型佔比增加，導致單車帶電量減少。
估算2024年全年裝機約在195-200GWh，同比增長率在30%左右。
總結
10月比亞迪銷量突破50萬台，預計四季度盈利會有進一步提升。
比亞迪單車均價13.1萬元還有3萬的毛利，其他企業只要有規模，成本就能降下來；
比亞迪PHEV從車型數量還是銷量來看已超越EV車型，這可能也是未來國內新能源汽車的市場趨勢。
比亞迪目前市值7917億。 (鋰電產業鏈投資分析)