深度好文：川普為何舉國炒幣？

川普舉國炒幣，到底是減稅需要錢，還是美元體系坍塌，走向荷蘭崩盤老路.

（一）美元體系

這是我們理解川普舉國炒幣基礎，最早可追溯到1944年簽訂佈雷頓森林體系，實現美元和黃金掛鉤，簽訂背景則是美國依託世界工廠優勢，通過二戰大發戰爭財，幾乎全世界黃金都通過戰爭這個機制流到美國，後者擁有黃金佔全世界黃金儲備75%以上，加上美國強大軍事實力支撐，推動美元取代英鎊，成為全球各國公認世界貨幣。

然而美國卻在二戰後陷入局部戰爭泥潭，先是1950-1953年北韓戰爭，不僅消耗了美國龐大黃金儲備，同時北韓戰爭訂單讓廢墟中日本滿血復活，經過二十多年發展，到1970年代中期，就取代美國成為世界工廠.

然後是1954-1975年越南戰爭，美國因為不甘心北韓戰爭輸給中國，就在越南南方扶持傀儡政權打代理人戰爭，到1961年甘乃迪總統上台後，更是讓美軍直接參戰，於是整整二十年戰爭，進一步消耗了美國龐大黃金儲備，同時韓國也乘機實現工業化，日韓兩國蠶食美國出口市場份額，加劇了美國黃金儲備萎縮.

還有法國戴高樂將軍在1958年重組政府，因不願看到法國成為美國附庸，淪為美蘇冷戰犧牲品，放棄原來肢解德國陳見，在1963年與德國握手言和，自此形成法德軸心，最終推動歐洲共同體和歐盟形成。

依照戴高樂將軍設計，法國將憑藉自己五常身份，擔當歐洲政治領袖，為歐洲提供世界話語權窗口，同時德國基於自身傳統工業強大，為歐洲提供經濟後盾，這套法德合作建構歐盟體系，也迅速成為美國競爭對手，戴高樂將軍更是痛恨美元和黃金掛鉤體系，聲稱美國用一錢不值廢紙，掠奪其他民族資源和工廠，甚至派遣軍艦拉著法國所有美元，去美國兌換黃金.

於是到1968年美元兌換黃金就扛不住了，不再按照35美元每盎司兌換，而是實行市場金價自由浮動，再到1971美國尼克森總統宣佈停止美元兌換黃金，預示著美元和黃金掛鉤世界貨幣體系名存實亡，最後到1973年西歐國家拋售美元，推動美元固定匯率轉向浮動匯率，則標誌著美元世界貨幣地位瓦解.

然而尼克森卻從1973年石油危機中，領悟到石油武器厲害，就派遣美國財政部長威逼利誘沙烏地阿拉伯，雙方簽訂長達50年石油美元協議，核心是沙烏地阿拉伯出口石油一律以美元結算，並用賣油收益購買美國國債，換取美國全方位支援，從此美元依託石油再次成為世界貨幣.

更厲害是美國總統雷根在1981年上台後，推動石油成為一種期貨交易大宗商品，即石油變身為一種金融產品，中東土豪手中美元越來越多，他們投資美國不再侷限於美債，還投資避險基金、跨國銀行和期貨等各種金融衍生物，石油美元和國際金融市場緊密結合，開始左右全球政治經濟局勢，其中就包括石油價格暴跌，重創了蘇聯石油出口創匯，拖垮蘇聯經濟，進而推動蘇聯解體.

然而到2024年沙烏地阿拉伯與美國長達五十年協議到期後，選擇不再續簽，以更靈活運用多種貨幣出售石油，還有俄羅斯被美國踢出美元結算體系後，就決定中俄之間石油貿易用人民幣結算，更重要是中國新能源車和高鐵兩大交通工具突破性發展，推動電能取代石油能源，從根上顛覆了石油美元體系.

於是美國再次陷入1970年代美元體系坍塌窘境，先前是沒有足夠黃金兌換美元，如今是美債賣不出去，但本質上都是導致一樣結果，那就是美元作為世界貨幣地位動搖，美國不能再通過印鈔，收割其他國家韭菜，美國量化寬鬆多印美元，只會推動國內通貨膨脹，經濟則出現停滯現象，這就是赫赫有名的美國經濟滯漲，也是當前川普二次入主白宮面臨現實.

（二）舉國炒幣

這是川普不得以為之下策，當年美國雷根總統在1981年上台，面對折磨了整整十年經濟滯漲，採用了弗裡德曼讓野獸挨餓建議，短期拉升銀行利率到19%，引爆了美國失業危機，逼迫國會通過減稅法案，治癒了美國經濟滯漲問題.

其中奧秘就是減少消費者權益保護和減少勞動權益保護，來提升美國企業利潤，刺激企業擴大生產，同時削減社保福利，則讓美國人不得不拿出更多儲蓄用於消費，從而實現生產消費雙輪驅動美國經濟發展。

我們都知道雷根出任總統時，美國經歷1933年羅斯福新政以來，接近五十年凱恩斯主義補藥，造就了龐大中產階級人群，尤其是高達70%個人所得稅和46%企業所得稅，只要削減社會福利，只要減稅就能釋放出龐大消費需求，也能迅速提升企業利潤，刺激企業擴大生產.

然而美國減稅發展經濟這劑瀉藥，從1981年開始至今，整整用了40多年，早就把美國身子給掏空了，尤其是去工業化還把高薪穩定藍領工人，大部分甩進了低薪不穩定服務業，美國中產階級人群急劇萎縮，人群結構也從橄欖球變成了金字塔，美國財富聚集在金字塔少數富人手中，大部分窮人缺少消費能力，不可能再出現里根削減社會福利拉動消費效果。

同時美國個人所得稅率最高僅37%，企業所得稅率最高僅21%，減稅幅度相當有限，不會再有雷根時期個稅從70%降到33%，企業所得稅從46%降至33 %效果，尤其是美國財富集中在少數富人手中，他們早就通過一系列法律漏洞避稅，根本就不用等到川普減稅來實現.

所以川普減稅可能是美國經濟最後一次狂歡，通過減稅促進生產消費方式，將為數不多中產全部變成窮人，把他們財富集中到少數富人身上，在這個過程中會出現短期繁榮但不可持續，因為它的終點是貧富差距達到頂峰，導致社會消費能力崩潰，重演1929年美國經濟大蕭條歷史.

那麼誰是川普眼中為數不多中產？答案是美國公務員，還有美國汽車工人，但他們身後都有強大工會支撐，最典型就是美國醫學會、美國教師工會和美國汽車工會，所以才有了美國首富馬斯克出任政府效率部負責人，充當對付美國工會先鋒，實質上是美國資本家和勞工貴族之間決戰，未來結果就是美國資本家大獲全勝，勞工貴族跌落成底層窮人，重新回到資本家和工人嚴重對立社會狀態.

然而資本家貪婪是永無止境的，他們不僅要窮人所有財富，還要窮人子孫後代財富，甚至要其他國家財富，而要實現這個目標，最好方法就是創造金融衍生品，如2008年不滿足簡單房屋抵押貸款證券化MBS，搞出次級貸款違約保險CDS，然後在此基礎上打包次級貸款，以次級貸款流水抵押，開發出合成擔保債券CDO.

無論是CDS，還是CDO，他們基礎資產都是高風險次級房貸，只是通過一系列眼花繚亂包裝，在金融機構評級加持下，被美國消費者誤以為是低風險投資產品，紛紛拿出留給後代儲蓄投資，結果卻血本無歸，還被華爾街說成是系統性失敗，因而要政府即全體納稅人買單拯救銀行，加劇美國通貨膨脹，讓美國普通人手上現金貶值成一張白紙。

這可以從美國國債攀升速度看得出來，克林頓2000年離任時只有5.67兆美元，其長達八年任期內只增長了不到兩兆，到小布希總統打了阿富汗和伊拉克兩場戰爭，美國國債也只有10億美元，八年任期增長不到5兆，但到歐巴馬時期為了走出次貸危機泥潭，八年任期內就增加了10兆，達到20兆美元，再到川普拜登八年，到2024年美國國債達到36兆，足足增長了16兆，也讓美元以前所未有速度貶值.

我們再來看比特幣，其實是一種比次級房貸風險還要高資產，因為次級房貸高風險，但畢竟還有一套房子實體存在，反觀B特幣則是一種虛擬資產，如果沒有主權國家信用擔保，可以說是一文不值，但就是這種東西，居然被川普推動到舉國炒幣高度，一枚比特幣價格超過10萬美金，其中泡沫有多大可想而知.

那麼川普為何熱衷炒幣？答案是想掏空他國財富，美國在石油美元坍塌後，原本是想建立晶片美元，來重塑美元世界貨幣地位，所以一方面挑起AI模型大戰，推動輝達晶片崛起，另一方面則聯合西方國家實行對華高端技術封鎖，但沒想到我們產業升級速度反而更快，甚至利用龐大市場優勢，逼迫輝達和歐洲國家妥協，讓美國一心打造晶片美元幻想破滅。

於是川普只能另闢蹊徑，轉向炒作比特幣，因為比特幣虛擬資產屬性，非常適合灰色資產海外轉移，尤其是全球各國加強資金管控背景下，比特幣只要點點滑鼠，幾十甚至上百億資產就轉移出去了，其中產生比特幣交易費相當驚人，幣安創始人趙長鵬因此晉級華人首富，但最後卻成為美國收割韭菜.

（三）荷蘭老路

我認為這是美國結局，在這裡簡短回顧下荷蘭帝國崩潰歷史，最早可追溯尼德蘭時期，因為地處英法德三國交匯要衝，中世紀後期成為歐洲商業中心，具有強大貿易傳統，推動尼德蘭手工工場和造船業高速發展，貢獻了西班牙帝國一半財政收入.

然而西班牙封建專制統治，尤其是查理五世對工商業徵收重稅，以籌集對外戰爭費用，到其子腓力二世更是變本加厲，不僅拒絕償還國債，同時還禁止尼德蘭商人參與西屬殖民地直接貿易，這讓不少尼德蘭資本家破產，於是他們奮起反抗爭取獨立，最後建立了荷蘭共和國，這與美國建國淵源高度相似.

荷蘭建國後就積極對外貿易和殖民擴張，但它不同於西葡兩國海盜式搶劫殖民，而是通過貿易殖民方式，將亞非歐美許多地區都納入到自己經濟體系內，荷蘭盾也成為全球最早的世界貨幣，如果按照歷史傳承來說，英鎊是荷蘭盾兒子，美元則是荷蘭盾孫子.

更重要是荷蘭資本家為了搞錢，絞盡腦汁做商業模式創新，先是分攤貿易風險，開創股份公司制，組建荷蘭東印度公司，然後鼓勵全民參股，分享商業風險和利益，在阿姆斯特丹建立世界上第一家股票交易所，甚至為了籌款建壩，發行世界上第一支永續債券，最後加速貨幣流通，在阿姆斯特丹開創世界上最早銀行，這與美國拚命搞金融創新本性是一樣的.

因為荷蘭東印度公司透過海運貿易創造巨大利潤，讓他們資本不斷翻倍，後來又成立證券交易所，開始全民炒股發大財，這讓歐洲各國看著眼紅，以致全歐洲錢都源源不斷湧向荷蘭股市，這與當前美國全民炒股，帶動全世界錢流向美國股市場景相似。

同時荷蘭人金融投機發財錯覺，讓他們不再發展實體工​​業，顯赫一時的手工工場倒在工業革命門口，引以為豪的造船業停頓下來，讓位給花卉種植業，最後引發一場鬱金香金融危機，導致荷蘭帝國崩潰，這與當前美國去工業化相似，比特幣則是新時代鬱金香。

在那場驚天動地的鬱金香金融危機中，荷蘭政府就扮演了川普吹大泡沫角色，通過頒布鬱金香交易法，為鬱金香設立特別公證人，指定具有資質交易所，只為收取更多交易印花稅，這與當前美國割趙長鵬韭菜相似.

然而當荷蘭鬱金香泡沫破滅後，許多一夜乍富荷蘭人，突然一貧如洗，成為後來經濟學家津津樂道博傻理論最佳案例，更讓荷蘭人看到政府貪婪，他們不再信任曾經浴血保衛過國家，以致當英荷戰爭爆發時，荷蘭人居然購買英國戰爭債券，讓英國海軍拿著荷蘭人的錢，徹底擊敗荷蘭海軍，搶奪了荷蘭上貿易，讓荷蘭從世界第一強國，淪落成歐洲三流小國，美國有可能重走荷蘭老路. （貓視青年）