美國財政部長貝森特公開宣稱，美國即將掌控全球80%的算力，將算力主導權定位為美國經濟戰略的核心支柱。這一表態來自政策最高層，為美國AI基礎設施的持續投入提供了強有力的政策背書。將算力主導權定性為“絕不能輸”的國家戰略博弈。有分析稱，這一政策最高層表態，等同於為輝達等晶片巨頭及雲端運算資本開支周期蓋上“國家級背書”。但“算力份額”目前並無公開的權威統計口徑，80%目標能否實現仍需用實際產能資料說話。 一、財長的"80%宣言" 1.1 核心言論 美國財政部長斯科特·貝森特在2026年7月20日接受《Mike Rowe Show》採訪時宣稱，美國將很快控制全球80%的算力，較其此前引述的當前60%基準大幅躍升。他將AI基礎設施定位為美國對華經濟戰略的核心戰場，稱"美國是一個AI超級大國，我們不能輸掉這場競賽"。

聯準會當地時間15日發佈美國全國經濟形勢調查報告（褐皮書）。報告指出，5月下旬至6月，美國經濟活動實現微幅至溫和增長，多數地區的就業水平變化不大或幾乎沒有變化，但各聯邦儲備區對於通膨前景的判斷仍存在分歧。 報告指出，5月下旬至6月，美國全國12個聯邦儲備區中有11個地區經濟活動以輕微至溫和的速度增長，另一個地區報告經濟活動沒有變化。各地區普遍預計，未來幾個月經濟將繼續擴張。不過，多個地區指出，燃料成本前景仍存在較高不確定性。 整體物價水平呈現溫和上漲，其中9個聯邦儲備區報告價格溫和增長，2個地區價格出現強勁增長，1個地區價格略有增長。包括服務業、建築業和製造業在內的多個行業、非勞動力成本有所上升，這一定程度上反映了能源、運輸和原材料等價格的上漲。報告進一步指出，各聯邦儲備區對未來幾個月物價增長的預期有所不同，部分地區預計通膨將保持當前水平，而另一些地區則預計通膨將有所放緩，部分原因是燃料價格下跌。 勞動力市場方面，12個聯邦儲備區中7個地區的就業人數幾乎沒有變化，多個地區指出企業已增加AI的使用。

花旗核心判斷 6 月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議整體偏鷹派，點陣圖中有 9 個點位支援加息。聯準會會議紀要將於周三下午 2 點公佈，紀要內容需要體現本次會議偏鷹派的潛在政策傾向。但當前市場已經完全定價了年內一次完整加息，在此背景下，我們認為紀要很難再釋放超預期鷹派的增量資訊。 6 月 FOMC 會議釋放了大幅超預期的鷹派訊號：18 位委員的點陣圖中，有 9 人隱含傾向於年內實施加息。聯準會主席華許盡力淡化點陣圖的訊號力度，稱這些點陣預測都只是 “可輕易擦除的鉛筆草稿”。即便如此，點陣圖仍讓利率市場開始嚴肅對待加息可能性，市場將首次加息預期提前至 9 月。隨後公佈的就業資料不及預期，市場推遲了加息押注，但目前市場仍完全定價 12 月會落地一次完整加息。 在當前市場已充分計價鷹派預期的前提下，聯準會會議紀要很難再帶來進一步超預期鷹派的衝擊。當然，紀要會體現：約半數聯準會官員認為，核心通膨持續頑固高企、勞動力市場保持韌性，或有必要再度加息。但紀要同時也會說明：加息落地存在前置條件 —— 需要就業資料持續強勁（上周五就業資料已走弱）、或是油價持續上行推升通膨風險（當前油價已經回落）。

聯準會前主席格林斯潘於6月22日逝世，享年100歲。 這位有著“大師”之稱的聯準會主席有著怎樣的生平？他對聯準會和美國經濟有什麼影響。讓我們看看素有“聯準會傳聲筒之稱”的華爾街日報記者Nick Timiraos如何評論。 本文基於Timiraos發表的文章“Alan Greenspan, a Fed Chairman Whose Legacy Defined the 90s, Dies at 100”翻譯整理而成。 在這篇文章我們能看到：

全球經濟正在經歷前所未有的“K型分化”，一面是AI新經濟火爆，另一面是傳統消費低迷。 1、美國經濟K型分化 美國‌一季度GDP增速2.0%‌，其中‌，私人固定投資（含AI相關的資訊處理裝置與軟體）大漲8.7%，較上季度提高6.4個百分點；而個人消費支出增速1.6%，較上季度下降0.3個百分點，連續第三個季度下滑。5月密歇根大學消費者信心指數跌至44.8，創1952年有記錄以來的歷史最低。 紐約聯儲調查顯示，美國居民收入預期小幅下降，對未來一年財務狀況的樂觀情緒下降，尤以低收入、部分大學教育及60歲以上群體壓力顯著。

提起瑞·達利歐，很多人都知道他是全球最大避險基金橋水基金的創始人，是歷經50多年投資風浪、看透多國經濟周期的“投資教父”。最近，這位一向謹慎的大佬頻頻發出重磅警告：未來五年，美國將迎來歷史性大動盪，多重危機疊加下，大機率要倒大黴。他的預判不是隨口說說，而是基於500年35個國家興衰周期的研究，直白又扎心。 達利歐用了一個很形象的比喻形容美國現狀：就像一個人體內長滿致命斑塊，現在還沒爆發心臟病，但斑塊越積越多，五年內大機率會突發重病 。這個“重病”，就是美國難以逃脫的五大核心危機，每一個都足以動搖根基。 最致命的第一個危機，是財政債務徹底失控，陷入“越借越窮”的死循環。簡單算筆帳：美國政府每年支出約7兆美元，收入卻只有5兆美元，每年憑空多出2兆美元缺口，支出比收入高出40% 。更可怕的是，美國總債務已經膨脹到收入的6倍左右，每年光還利息就是一筆天文數字。 為了補缺口，美國只能不停印錢、發國債，結果就是美元信用越來越弱，物價漲不停，陷入“借錢—印錢—貶值—再借錢”的惡性循環，和上世紀30年代大蕭條前的各國狀況驚人相似。

這使得經濟增長看起來更好，就業市場看起來卻更糟。也許，人工智慧投資泡沫的破裂終究也沒那麼糟糕。 如果AI繁榮退潮會怎樣？通常的答案是，AI泡沫破裂將重創美國經濟。但在考慮到它所造成的扭曲效應後，結論或許並非如此篤定。 直到不久前，人工智慧對於美國的經濟增長而言，還是一股令人欣喜的“順風”。 如今，我們已邁過了那個階段。人工智慧如今更像是一股颶風級的氣象系統，其影響力正席捲整個經濟體。它正在扭曲股市、企業利潤、經濟增長的速度與結構、國際貿易，甚至是我們——尤其是針​​對就業市場——的情緒。

高盛集團（Goldman Sachs）首席執行長所羅門（David Solomon）近日表示，美國經濟是否會陷入衰退，很大程度上取決於政府在社交媒體上對伊朗衝突的表態。他直言，經濟前景的波動或許“僅僅取決於一條推文”。在曼哈頓帕利媒體中心（Paley Center for Media）的一次訪談中，所羅門指出，雖然目前的經濟預測模型顯示衰退風險尚處於較低水平，但這種穩定性極其脆弱。這一言論反映了當前金融市場的一個殘酷現實：川普在Truth Social等平台上的發言正時刻牽動著市場的神經。上周，川普曾在社交媒體稱伊朗已同意永不關閉荷姆茲海峽，儘管該消息未經伊朗官方證實，但仍迅速引發了美股反彈及油價下跌。針對所羅門的表態，高盛發言人托尼·弗拉托（Tony Fratto）隨後補充稱，這顯然是所羅門針對當前“社媒治國”現象的一種幽默調侃。在具體經濟指標方面，高盛經濟學家目前預計今年美國經濟衰退的機率約為20%。在“良性環境”下，這一基準機率通常為15%，當前的預測值已有小幅上調。能源價格是所羅門關注的另一大核心變數。他認為，未來三到六個月內，油價維持在每桶80至100美元區間是合理的。然而他警告稱，如果地緣衝突劇烈升級，油價可能會被推高至每桶170美元。自衝突爆發以來，原油期貨基準價格已累計上漲約30%。今年3月，油價一度飆升至近120美元，雖然目前因伊朗表現出與美方接觸的跡象而回落至95美元附近，但所羅門強調，持續的高能源成本將不可避免地對今年晚些時候的各項經濟資料產生負面衝擊。川普在最新的採訪中表示，他本預計道指和標普500指數會下跌20%——這是熊市的衡量標準——而油價將高達每桶200美元。川普表示：“如果你當時告訴我油價會漲到90美元，而不是200美元，我肯定會感到驚訝。而如今的情況是，船隻們正在尋找其他能源來源。它們前往了德克薩斯州和路易斯安那州，前往了阿拉斯加，還去了其他地方。這是一種令人驚嘆的現象。”在股市方面，他表示自己在戰前預料到的是會出現大幅拋售的情況。川普說道，“看看標普500指數，數值跟們剛開始這一切的時候完全一樣。我原本以為它會下跌20%或者大幅下跌，而且油價也會更高，而我現在很高興地說，情況並非如此。” (金十財經)