茅台，大消息！

12月23日，2025年貴州茅台醬香酒經銷商聯誼會召開。會議透露，2025年，茅台醬香酒公司的任務目標是銷售額成長不低於貴州茅台過去5年的平均成長率。

與之對應的是，近幾個月以來，飛天茅台價格不斷走低，還傳出停貨消息。貴州茅台此舉或在尋求新的業績成長點。茅台醬香系列酒能否扛起貴州茅台業績成長大旗？

會議透露，2024年茅台醬香酒公司營收已站穩200億元。公司將塑造以千元價位段茅台1935為主體，以500—800元價位段漢醬和300—500元價位段茅台王子為「兩翼」的品牌體系。

在費用投入方面，會議透露，茅台醬香酒明年投入費用絕對數將較2024年增加15億元，增幅超50%。可見，茅台醬香系列酒被寄予厚望。

對此，一位白酒通路商老馬（化名）對中國商報記者表示，茅台醬香系列酒被公司寄予厚望，是因為飛天茅台價格近來不斷走低，或還被停止出貨，貴州茅台不得不把業績成長的壓力給到醬香系列酒上。

老馬說：“近來，醬酒市場不景氣，醬酒產品普遍降價，很多經銷商都是在虧錢狀態下打款進貨，為的或是等飛天茅台重新供貨後能優先獲得配額。”

一位關注白酒產業的券商分析師董求諦（化名）也對中國商報記者表示，貴州茅台要實現業績成長，但飛天茅台或不能貢獻很大的成長幅度，公司自然會寄望於飛天茅台以外的產品。茅台醬香酒公司旗下「一曲三茅四醬」以及大單品茅台1935勢必要承擔更重的擔子。

據了解，今年以來，飛天茅台價格不斷走低，從年初的每瓶2700元左右跌到如今的每瓶2200元左右，即使在中秋國慶旺季其市場表現也不盡如人意。市場聲音認為，飛天茅台價格持續下挫的原因是，隨著i茅台等平台對飛天茅台的放量，以及高端白酒市場愈加不景氣，飛天茅台的市場供給遠多於市場需求。

貴州茅台發布的三季報顯示，今年前三季度，貴州茅台旗下茅台酒實現收入1011.3億元，年增15.9%；系列酒實現收入193.9億元，年增24.4%，系列酒收入增速大於茅台酒。

未來，飛天茅台價格走勢如何？茅台醬香系列酒能否扛起貴州茅台業績成長大旗？

董求諦預計，貴州茅台明年對飛天茅台的定位或是小幅穩健成長、減少供需差、維持價盤穩定，茅台醬香系列酒明年則會面臨較大壓力。 “好在貴州茅台旗下各款醬香系列酒產品在各自價位段上還有不小的增長空間，或能在一定程度上拉動貴州茅台業績增長。”

老馬則坦言，在銷售方面，有了貴州茅台官方發力，茅台醬香系列酒或能實現較快增長，但前提是產品不斷打折促銷。他認為，目前茅台醬香系列酒市場價格較低，未來最好的發展局面或其價格停止下跌或緩慢下跌，其實現價格成長的可能性很小。(中國商報)