阿里利潤增長 83%(412.05 億)，淨利潤暴漲333%(464.34億元)的原因，怎麼利潤增長比營收增長高那麼多?

直接說結論，就四個字：降本增效!

簡單來說就是阿里把靠炒股賺了錢也算進去了、賣資產帶來了約200億現金收益、核心業務(電商、跨境電商、雲端運算)賺錢能力提升了、另外向社會輸送人才2.5萬，每年也可節約100億。

其實這些財報上都寫著呢，再結合阿里的相關新聞就知道了，我們重點看它的備註資訊(4)，為什麼利潤暴漲333%?

財報顯示(我換成簡體中文了)：同比增加主要是由於經營性利潤增加、我們所持有的股權投資的按市場計價變動，以及權益法核算的投資損益在增加所導致，部分被我們投資的減值增加所抵消，歸屬於普通股股東的淨利潤和每股 / 每股美國存托股收益將進一步計入對非控制性權益的淨虧損。我們未把非現金股權激勵費用、投資收益(損失)、商譽和無形資產減值及若干其他項目計入非公認會計準則財務指標。

(1) 炒股賺錢了

去年阿里持有的股票/基金等投資都漲價了，這部分賺的錢算進利潤裡了。根據相關新聞顯示：阿里持有圓通速遞、中國聯通等A股、翱捷科技、漱玉平民、華人健康、華誼兄弟等等，從去年來看圓通速遞、中國聯通、翱捷科技獲得阿里系持股市值均超20億元。在美股也持有四家上市公司的股份，持倉總市值約為5.4億美元。包括小鵬汽車、新浪微博、百世集團(快遞供應鏈)、玩美(SaaS人工智慧)。

(2) 賣資產

2024年11月，阿里巴巴減持上海麗人麗妝化妝品，賣了約5.80億元。

2024年12月，阿里巴巴出售銀泰百貨，賣了約74億。

2025年1月，阿里巴巴出售大潤發母公司高鑫零售全部股權，賣了約122.98億港元(約114.75億人民幣)。

這些資產、股權的售賣，為阿里帶來了近200億現金收益，當然這和阿里的戰略有關。阿里去年底賣了很多資產，回籠的資金，再後面財報慢慢體現的。

(3) 核心業務賺錢能力提升

3.1：淘天集團(電商)是阿里的基本盤，利潤漲9%：主要得益於GMV(成交額)的增長、客戶管理收入增長(客戶管理業務就是電商賣家在淘寶天貓上花的錢，主要是廣告佣金)、基礎軟體服務費全季度貢獻及全站推廣滲透率提高，尤其是幫助中小商家從市場行銷效率提升，還有88VIP會員數達 4900 萬，也增加了使用者粘性。看來阿里的基本盤已經穩了。

給商家降本、給使用者增加補貼，這兩年是阿里的戰略的重點，目的就是為了為主基本盤。淘天的利潤上個季度是下滑的，四季度重回增長。

3.2：阿里雲收入317.42 億元，增長 13%，除了淘天之外，這是阿里最賺錢的業務了，這幾年阿里雲在AI上的應該是最捨得花錢的那個，一口氣投了幾十家AI公司。花不誇張的說，阿里雲已經是中國開源大模型裡面的MO.1了，很多牛逼的公司有的阿里的參股或者用的Qwen的底座。

今年又在泰國、墨西哥建了資料中心，這些都要花不少錢。包括今年大年三十就在搞Qwen2.5-Max的發佈，你想想嘛，假期妥妥的三倍工資了，這都是成本支出。這就是為何自由現金流同比下降 31%的原因，未來的方向大機率是阿里雲的AI了。

3.3：國際數字商業集團(AIDC)收入377.56 億元，同比增長 32%，主要受跨境業務強勁表現驅動;估計吃掉的是亞馬遜的市場。不過電商出海這塊業務阿里一直在虧損，不過總體來看，他們業務都是高增長的，都已經幹到1265億了。

3.4：本地生活、大文娛，這些都在虧損。包括出售了大潤發、銀泰百貨，把時間線拉長，這幾個其實也是虧損的，不過幫阿里回血了近200億。估計阿里的本地生活基本上算失敗了。

(4) 累計裁員 24940 人，每年節約百億

根據相關資料顯示，阿里員工工資 30-50K佔比最多佔 56.8%，薪酬區間 6K-50K，其中 68.9% 的崗位拿 20-50K，杭州總部工資約 36.0K，北京總部工資約 39.1K。(不精準)。

粗略計算得出：累計每月可節約9.97億，每年可節約119.71億元。降本裁員已經成了網際網路企業降低成本最重要的一個手段。

寫在最後：

咱就是隨便討論下，這次阿里巴巴發佈的財報真牛逼，網際網路真掙錢啊，這還是扣掉阿里巴巴員工收入的情況下，更何況阿里的員工工資那麼高!! (盧鬆鬆)