下周，真正的大雷要來了？大摩發警告

隔夜，納指跌近3%，輝達跌8.5%，均創DeepSeek衝擊以來最大日跌幅。

美國總統川普的關稅威脅衝擊、美國經濟降溫擔憂加劇可能是重創原因，但有分析指出，美股暴跌只是序曲，下周川普的國會演講可能才是真正的大雷。

摩根士丹利警告稱，標普500指數已跌破關鍵支撐位，可能在未來一周引發超過400億美元的拋售。

此外，3月的「黑天鵝」已經準備好了：3月15日美國政府極有可能關門，且可能是迄今為止最長的一次。

值得一提的是，輝達在AI領域的強勁成長勢頭和大跌後相對低的估值，可能為投資者提供了不容錯過的入場機會。

知名投資人段永平已經開始做多輝達了。 27日，段永平在與網友互動中表示：

“儘管沒完全看懂，但準備sell put一點NVDA。AI值得關注，輝達其實是個很不錯的公司。”

01. 美股崩了，怕的是下周這個雷？

周四，輝達股價遭遇重挫，當天跌幅超過8.5%，創下近一個月來最大單日跌幅，而這一跌勢被一筆巨額看跌期權交易進一步加劇。

2月27日下午2:00-2:40分，一位交易者購買了超過30萬個合約，押注輝達股價將在3月7日前跌至115美元，這意味著從周三收盤價計算，輝達股價還將下跌12%。

彭博社資料顯示，這筆交易推動輝達看跌期權成交量達到過去20天平均的兩倍以上。

對此，Susquehanna International Group衍生性商品策略聯席主管Chris Murphy認為，這筆看跌交易很可能加劇了輝達周四的股價下跌，使其成為一個月來表現最差的最差交易日。

Chris Murphy表示："這位看跌期權買家的交易覆蓋了下周川普國會演講和非農就業資料發佈的時間窗口。"

川普將於3月4日向國會聯席會議發表講話，這是他第二任期內的首次重要演講。

媒體預計，他的演講將概述關鍵的立法目標，並為其第二個任期定下基調。儘管川普的演講可能涉及經濟、國家安全和外交政策，但具體的政策聲明仍不確定。

02. 3月15日美國政府極有可能關門

美國政府的資金將於3月15日凌晨12 點到期，如果國會和川普政府在此之前未達成協議，美國政府將停擺——目前，市場普遍認為這一結果的可能性很高。

一系列因素加劇了美國政府關門的風險：國會兩院的黨派差距過小、共和黨立法者之間的利益分歧、民主黨人沒有足夠動力解決政府停擺問題，以及川普政府堅決關閉大部分低效的政府機構。

華爾街見聞先前提及，在政府停擺期間，聯邦政府將無法支付其數百萬員工的工資，如果停擺時間延長，依賴食品券或WIC（婦女、嬰兒和兒童特別補充營養計畫）的低收入美國人可能會失去援助。

歷史上，大多數政府關門時間較短，對經濟影響有限，但是，這次可能會更加嚴重，因為12項常規撥款法案尚未簽署，如果美國政府真的關門了，距離第一季度結束僅剩兩周，幾乎沒有時間彌補損失。

此外，美國政府關門還將推遲經濟指標的發佈，並延遲基本統計資料的收集，包括美國3月失業率和消費者物價指數的原始資料。根據關門的持續時間，資訊喪失的程度可能會很大，甚至是永久性的。

為什麼美國政府現在關門的可能性很高？分析認為，共和黨雖然控制了眾議院和參議院，但席位數量與民主黨差距太小，難以在兩院輕鬆達成共識。

03. 400億美元恐慌性拋售將到來？

由於美國經濟資料不如預期、通膨壓力猶存等因素，美股已跌破關鍵支撐位，拋售潮來襲？

就在兩天前，標普500指數已跌破50日均線（及100日均線），並一度逼近短期CTA（商品交易顧問）觸發水平6045點，這意味著原本極度做多股票的CTA將開始拋售。

隨著隔夜美股遭關稅威脅重創，標普500指數收盤大跌1.6%，報5861點，跌破了更為重要的中期CTA觸發水準5887點。

摩根士丹利的量化和衍生性商品策略部門團隊指出，這意味著未來一周內，宏觀系統性策略將拋售超過400億美元的股票，其中大部分來自CTA。儘管到月底可能有100億至150億美元的退休金/資產組態者需求部分抵銷拋售壓力，但整體市場情緒依然緊張。

摩根士丹利也表示，交易商的多頭期權Gamma頭寸已經減少到較低的個位數（以每1%變動計算），意味著其看漲期權持倉大幅減少，對市場波動的敏感度也隨之下降。

不過，摩根士丹利同時補充稱，由於零日期權頭寸的存在，如果市場繼續拋售，交易商會增加避險操作，導致Gamma頭寸短期增加，從而減緩市場下跌的速度。

在摩根士丹利發出警告郵件後，市場拋售並未減緩，反而加速。有分析指出，除非出現強力反轉，否則機構投資者可能會加入散戶的拋售行列，進一步加劇市場下跌。 （華爾街見聞）