火爆！增量資金又來了

2025/03/05

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今年以來DeepSeek引爆中國科技股，科技類股成為市場“領頭羊”。

科技股行情持續火爆，指數投資大熱，吸引全球大量資金湧入。

Wind資料顯示，2025年1月7日至2月26日，恆生科技指數漲幅35.46%，科創綜指區間漲幅22.66%。

多家外資機構近日發佈研報，認為中國在人工智慧等領域的創新和突破，正在不斷增加中國資產的吸引力。

中國科技的不斷突破，越來越多的機構認為，全球投資者將會不斷加碼投資中國。

高盛的研報預計，中國經濟增長的良好前景疊加潛在的信心提升，預計可能帶來超過2000億美元的投資組合資金流入。

這輪上漲行情中，科創200、科創100、科創綜指、科創50漲幅均超20%，遠遠跑贏A股主要寬基指數。

全球科技競爭的大格局中，科技創新已然成為衡量國家競爭力的關鍵指標。

美國納斯達克綜指以孵化創新企業的能力而聞名於世界，而自2019年推出科創板以來，科技企業上市處理程序也是進入快車道。

在A股市場，傳統上市規則對很多尚處於初創期或成長期的科技創新企業設定了一定門檻，不少國內科技巨頭初期選擇在海外上市，海外資本市場投資者也因此分享到了企業從初期成為巨頭的成長紅利。

科創板的設立，打破了傳統規則，不再過度強調盈利，更關注企業的創新能力與發展潛力，為那些擁有創新能力和高成長潛力、卻還未實現穩定盈利的企業提供上市機會，讓國內投資者得以參與並見證本土科技企業的騰飛。

2024年陸家嘴論壇後，證監會發佈的“科創板八條”進一步凸顯了科創板的“硬科技”特質，有力推動科技創新與新質生產力發展。

“科創板八條”和“併購六條”等政策，支援併購重組，鼓勵科技企業通過併購整合產業鏈、提升核心技術。截至2025年2月28日，科創板585家上市公司A股合計市值達7.03兆元。

科創板指數體系愈發完善，投資“工具箱”不斷豐富，目前已發佈超26條科創板指數，覆蓋規模、主題、策略等類型，境內外相關產品跟蹤規模約2500億元。

與此同時，投資者對表徵科創板上市公司整體運行情況的指數需求也在日益增長。

已發佈的科創板50、科創100、科創200指數中，成份股數量合計為350隻，大約涵蓋六成的科創板股票，但仍有200多家科創板中小企業未被覆蓋。

(本文內容均為客觀資料資訊羅列，不構成任何投資建議）

在此背景下，科創綜指應運而生。1月20日，上證科創板綜合指數及其價格指數正式發佈。

作為當下最火的科創板投資賽道，科創綜指是繼A500指數之後，又一個機構全力卡位的重要寬基賽道。

1月13日，包括華夏等12家基金公司上報了科創綜指ETF。如今距離指數發佈短短一個多月時間，圍繞科創綜指佈局的基金數量已達到46隻。

全市場前兩批科創綜指結募，合計發行規模超220億元。

科創綜指為何備受矚目？

首先，對科創板的市值覆蓋度達97%，表徵更全面。科創綜指定位為科創板市場綜合指數，旨在反映科創板市場的整體表現，成分股涉及“八大戰略新興產業+九大未來產業”，該指數的最新樣本數量超過560隻，對科創板的市值覆蓋度接近97%。

科創綜指以總市值加權方式編制，全方位覆蓋了多個國家支援的戰略新興產業，行業分佈與科創板整體結構高度一致，但又具備獨特的優勢。

這種獨特優勢主要體現在：其不僅包括技術成熟的龍頭公司，也有處於“0到1”突破階段的創新企業，全面涵蓋科技創新方向，避免因投資單一賽道而錯過部分仍處於萌芽中的產業浪潮。

其次，市值風格更均衡，成分股更分散。科創綜指成分股市值分佈上可達7900億元、下可至7億元，覆蓋大、中、小盤證券，廣泛的市值跨度能更全面地反映科創板市場的整體市值結構，避免單一市值風格風險。

科創綜指在兼顧類股龍頭的同時，成分股權重集中度低於科創50指數，以更高的分散性降低集中風險。

再者，行業分佈更加全面均衡，用於抵禦單一行業風險。科創綜指累計覆蓋17個申萬一級行業，不僅涵蓋了電子、醫藥生物、電力裝置等行業，更新納入了環保、有色金屬、農林牧漁等行業，涉及了科創板的主要行業領域，具有較強的行業多樣性和全面性。

科創50、科創100及科創200指數，因為在特定市值規模內選股，行業分佈上有一定偏向，科創50指數超配電子，低配醫藥生物、電力裝置及機械裝置等多個行業，科創100、科創200指數低配電子類股，超配醫藥生物及電力裝置指數。

相比之下，科創綜指相對均衡的行業分佈有助於降低單一行業所帶來的集中性風險。

從歷史表現看，科創板指數表現出更高彈性，截至2025年3月4日，科創綜指基日(2019年12月31日）以來累計收益率為24.91%，跑贏同期科創50和科創100指數。

科創綜指其全面性特徵，在一定程度上反映了中國科技創新企業的發展態勢，成為了資本市場關注中國科技發展的重要窗口。

對於不想花大量時間和精力去研究和挑選細分公司，但又想分散組態科創板參與到中國“硬科技”發展浪潮的投資者來說，明日上市的科創綜指ETF華夏(589000)等科創綜指ETF為投資者提供了一鍵佈局科創板的新工具。

由於科創板有一定的參與門檻，很多投資者會借助ETF來投資。科創板已經成為A股指數化投資比例最高的類股，截至2024年底，科創板指數基金規模超過2400億元，已經佔到科創板自由流通市值的8.3%。

華夏基金作為“指數大廠”，寬基管理經驗豐富，目前在管的科創板上市ETF包括科創50ETF、科創100ETF、科創200ETF，相關ETF持有人達到87.89萬戶，規模達到860億元。

根據最新披露的2024年4季報顯示，華夏科創50ETF(588000)當季度基金利潤為142.54億元，成為當季度全市場賺錢最多的基金產品。

在華夏基金看來，科創綜指相關指數產品或許正是中國科技力量不斷壯大和成熟的見證者，隨著中國經濟向高品質發展轉型，“硬科技”將成為未來經濟增長的重要引擎。 (ETF進化論)