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市值已是蔚來兩倍！小鵬今年終於支棱起來了？
進入2025年，多家科技公司的股價表現呈現出顯著的波動性或階段性上漲趨勢，地平線機器人、中芯國際、小米等公司均創下歷史最高，而在汽車類股，要數小鵬汽車的股價表現最為強勁。
年初至2月底，小鵬汽車股價大漲86.04%，漲幅遠超同道而行的理想汽車（同期累漲37.20%）和蔚來汽車（同期累漲8.26%），其總市值已經來到208.82億美元，是蔚來汽車（98.67億美元）的兩倍有餘。
不難看出，資本正加速向AI集中佈局，以地平線、小鵬、小米為代表的AI汽車股已成為主要投資標的，而小鵬汽車作為新勢力品牌中率先實施科技驅動戰略的企業，於去年年底明確將企業定位調整為“面向全球的AI汽車公司”，在智能駕駛技術領域持續領跑。在電車通看來，小鵬汽車股價表現，其實是長期佈局AI厚積薄發的結果。
M03和P7+，助小鵬回歸新勢力第一梯隊
汽車是一家車企的核心，汽車銷量在很大程度上決定了品牌的市場認可度。平心而論，在2024年之前，小鵬汽車面臨財務虧損、產品定位不明確、內部管理混亂等問題，因此邁入2024年，小鵬汽車針對內部管理進行了大刀闊斧的組織改革和成本控制，並且在第一季度收穫呈現積極訊號的財報資料。
而在最重要的產品上，小鵬汽車的產品思維也有所轉變。2023年重注的純電動SUV——小鵬G6和小鵬G9，在短期內確實憑藉突出的“智價比”吸引不少使用者，但其後勁萎靡的市場事實表明：一味在中高端市場與頭部品牌對標，很難快速獲得主流消費者的認同，打造自身的差異化優勢對品牌發展更重要。
因此，小鵬汽車去年推出的三款產品都圍繞差異化：強調“年輕態”的純電動MPV小鵬X9、將高階智駕下探到15萬級的小鵬MONA M03、應用最新AI鷹眼視覺智駕方案且起步價下探到19萬元以內的小鵬P7+。
尤其是小鵬MONA M03和小鵬P7+，無疑是小鵬汽車的兩大功勛車型。
官方銷量資料顯示，小鵬MONA M03市場表現亮眼，其月銷量持續突破萬輛關口，而且在去年12月份和今年1月份的月銷量都超過1.5萬輛；小鵬P7+上市的時間不久，但8000輛左右的月銷量成績已經能讓其在中大型純電動轎車市場銷量榜中排在前列。
值得指出的是，小鵬汽車今年的周銷量多次登頂，而在最新的周銷量榜單中（2025年2月17日～2025年2月23日），小鵬以0.88萬輛的周銷量力壓第二名的理想（0.77萬輛）。
電車通曾體驗過小鵬MONA M03和小鵬P7+，能直觀感受到這兩款純電動車的優勢不再僅僅是智能駕駛和智能座艙，還有紮實的續航能力、出色的乘坐舒適性、親民的價格，不再像小鵬G6那樣對標特斯拉Model Y如此執著。
從技術的角度來看，小鵬這兩款暢銷車最重要的賣點正是AI。在ChatGPT引入AI大模型熱潮開始，小鵬汽車便積極佈局AI技術，並且快速將其應用在智能駕駛和智能座艙領域，比如AI鷹眼視覺方案、AI代駕、AI座艙、AI互聯等等，甚至還在底盤領域使用。
作為全球首款AI汽車，小鵬P7+所搭載的AI天璣5.4.0版本還具備AI底盤技術，該技術可以結合智駕視覺感知和巨量資料路況圖層，從而實現對底盤的毫米級調整，這也是乘坐舒適性出眾的根本原因。
或許你還覺得AI對促進銷量的作用仍不明顯，但“智能汽車的終局是整車智能”已經逐步成為新能源品牌的共識，除了智能座艙、智能駕駛之外，智能底盤和能耗管理領域都有AI的身影。當AI真正影響到使用者的出行體驗以及用車成本時，AI便成為促進產品銷量上漲的關鍵武器。
需要指出的是，在與財經自媒體“晚點LatePost”的對話中，小鵬汽車創始人何小鵬認為，AI汽車是必須有的，但並不侷限於AI汽車，要想實現“AI滿血”應該從傳統的智能體驗跳脫出來，將AI與大型硬體相結合。
2025年，造車賣車仍是小鵬的主線任務
面對市場競爭更激烈的2025年，小鵬設定了35萬輛的年銷量目標，這一目標比去年的年銷量高出84%，看似難以完成，但小鵬汽車從MONA M03和P7+這兩款車的暢銷得出一條寶貴的經驗：必須主動迎合主流市場。
根據目前透露的新車規劃，小鵬G7、小鵬E29（代號）和小鵬G01（代號）都會在今年發佈，其中小鵬E29有望以小鵬P7i繼任者的身份推出，品牌首款增程車型小鵬G01將會在今年第四季度發佈，有望實現430km的純電續航里程以及1400km的綜合續航里程。
增程車型預計要在明年才會交付，因此今年的小鵬汽車還是依靠純電動產品來提高銷量。即將推出的小鵬G7，其軸距與小鵬G6一致，但採用了相對傳統的家用SUV身材，實用性更高，同時審美偏中庸，消費者更容易接受。曾經硬剛Model Y的小鵬G6，今年將不會孤軍奮戰。
此外，何小鵬已經宣佈在今年年中推出准L3能力高階自駕的V6全新大版，並且會在年底推出真L3等級軟體和硬體冗餘能力的自動駕駛。
雖然L3級智能駕駛商用在今年商用化的可能性還不好說，但作為穩居國內智駕領域第一梯隊的新能源品牌，小鵬汽車已進入“全國都好用”的智駕技術階段，唯有率先佔領技術高地，在相關政策開放之後才能喝到頭啖湯。
AI是小鵬“三駕馬車”的共同基石
汽車業務之外，小鵬還在佈局人形機器人和飛行汽車兩大業務，三大業務看似割裂，實際上有著緊密的內在聯絡，比如機器人與AI汽車有許多同源技術，再比如飛行汽車與汽車均屬“出行”業務範疇。汽車、人形機器人和飛行汽車，共同構成了小鵬的“三駕馬車”，它們的底盤都是AI。
在2月22日舉行的小鵬X9海外發運儀式上，電車通受邀到現場，感受到了處在歷史最佳狀態的小鵬汽車和何小鵬。何小鵬提到了人形機器人的最新進展，他表示小鵬汽車有信心成為中國最早量產L3機器人的公司之一。
汽車和機器人這兩個行業對語音智能和空間智能都有需求，而且汽車上的感測器、相關智能系統可以應用在機器人上，在技術層面具備一定的互通性。
特斯拉CEO馬斯克曾預測，人形機器人這類產品的需求在未來將遠超特斯拉汽車，2040年地球上人形機器人的數量可能會超過人類。據瞭解，除了小鵬汽車之外，比亞迪、小米、理想、特斯拉等新能源品牌已經湧入機器人行業。
去年11月的小鵬AI科技日上，何小鵬直言做AI機器人比做汽車更難，甚至表示沒有500億元根本做不好。雖說智能汽車和AI機器人有一定的技術互通性，但AI機器人要想在更複雜的環境中做到好用的水準，對企業的電機技術以及識別能力提出很高的要求。
按照官方的說法，小鵬目前的雲端大模型是國內首個泛機器人領域的基礎大模型，不僅可以應用在自動駕駛領域，在機器人、飛行汽車等領域也適用。
機器人領域和飛行汽車領域都處於初期發展階段，但借助在智能駕駛領域收集到的資料，AI、自動駕駛已經為機器人行業和飛行汽車行業添磚加瓦，尤其是飛行汽車行業，在去年的廣州車展期間，小鵬匯天“陸地航母”正式開啟載人首飛，算是取得一定的實際成果。
電車通認為，AI機器人和飛行汽車兩大領域仍有太多技術難點需要攻克，在短期內難以產生可觀的經濟價值，但這兩大領域是一片藍海，而且《人形機器人創新發展指導意見》等政策發佈，加上近期多地開放低空管制，早早佈局的小鵬汽車有機會收穫第一波紅利。
全球化與AI戰略相得益彰
當然，現在還說AI機器人和飛行汽車為時尚早，如今要想將品牌的AI實力最大化，小鵬汽車需要走全球化的品牌戰略。
2020年，從將100輛小鵬G3賣到歐洲市場開始，小鵬正式揚帆出海。2024年，小鵬汽車成為中國新勢力品牌出口量第一、中高端純電出口中國品牌第一，是全球首個達成歐洲萬輛交付的新勢力品牌，且在荷蘭、丹麥、挪威等市場屢登新勢力銷量榜首。
按照規劃，小鵬汽車計畫到 2025 年底累計進入超 60 個國家和地區，未來十年要做到一半銷量來自海外市場，力爭成為中國中高端新能源品牌出海份額第一。小鵬汽車出海之路漸入佳境，除了何小鵬強調的“高品質、高顏值和好服務”外，以AI為核心的“高科技”是最大底氣和核心動力。
春節出圈的DeepSeek讓全世界感受到來自東方的神秘AI力量，但這只是中國日益密集的深度科技創新的成果之一。就AI大模型技術的應用來說，中國同樣在引領世界，AI汽車就是其中的集大成者。
L2+級智能駕駛的全面上車、RoboTaxi的大規模商用普及、智能座艙相較於特斯拉的青出於藍，以及“整車智能”概念的率先興起，均足以佐證中國AI汽車領先世界的事實。更重要的是，中國科技公司善於讓技術降本進而“普惠”，基於此，比亞迪將“全民智駕”作為新目標，小鵬汽車將高階智駕推到10萬元級車型。
對小鵬汽車來說，全球化與AI汽車是密不可分的戰略。
一方面，AI為核心的科技是小鵬汽車暢銷世界的“通行證”。在更加複雜的全球市場，傳統車企已耕耘數十年甚至更久，小鵬汽車要贏得消費者必須要降維打擊。
何小鵬所說的“高品質、高科技、高顏值和好服務”全球化四要素，中國車企只有在“高科技”上能打出差異化的牌。而AI一直都是小鵬最具特色的標籤以及最具差異化的競爭力，這是其贏得使用者訂單、吸引大眾等夥伴以及被資本看好的關鍵。
另一方面，全球化讓小鵬汽車所走的AI汽車的路更順暢。
24年小鵬汽車成為全球唯二將端到端大模型量產落地的車企，何小鵬更是提醒行業“端到端才是大傢伙”。
領先的AI技術需要巨大的研發投入、巨大的算力資源消耗，巨大的資料用於訓練，而這些要素最終又會到規模也就是汽車銷量上。何小鵬對晚點說，“AI 在汽車上有一個巨大的價值，就是可以通過硬體與軟體的深度整合後整體定價，將成本轉嫁到整車價格中，而不是單獨向使用者收軟體費。”通過全球化，小鵬汽車銷量才有了數量級增長的空間，這給AI降成本、攢資料都提供了更大的可能。
在這次活動上，何小鵬也表示，2025年小鵬會開啟圖靈AI智駕NGP在全球的測試。當行業在朝著智駕在中國“全國都能開”努力時，小鵬汽車已將L3全面上車作為25年的目標，並朝著智駕“全球都能開”的方向邁進。
與此同時，小鵬的AI汽車也可以在更複雜的全球市場收集更多資料，為後續的“AI+大型硬體”佈局提供更多可能。
誰也無法預知真正的智能駕駛何時到來，但電車通認為，小鵬汽車至少做對了兩件事：
一是最先面向未來做智能技術儲備，不論環境如何變化，不論自身有無壓力，都堅定不移；二是管理升級後組織迎來質變，在何小鵬親自擔任CEO主管業務後，小鵬汽車更懂全球市場，更懂全球使用者，更懂全球供應鏈，給走向更好的狀態打下了堅實的基礎。
股價的波動都是暫時的，這與大環境息息相關。不過站在25年的今天來看，小鵬的明天，無疑已是曾經的“三兄弟”裡最光明的。相信小鵬的涅槃重生，也能給新舊勢力車企們帶來一些啟示。 (電車通)