中概股走強！中國資產，憑啥火遍全球？

當地時間3月7日（周五），美國三大股指全線收漲，不過，當天盤中，三大指數均大幅下挫探底，納指、標普500指數一度跌超1%，道瓊最大跌幅也接近1%。截至當天收盤，道瓊指數漲0.52%，報42801.72點；標普500指數漲0.55%，報5770.2點；納指漲0.7%，報18196.22點。

儘管美國股市周五經歷了一波反彈，主要股指有所上漲，但本周美國股市仍出現了數月以來最糟糕的表現。本周，道瓊指數跌2.37%，標普500指數跌3.1%，納指跌3.45%。

值得一提的是，在美股整體下跌的背景下，中概股表現出色，成為市場的一抹亮色。納斯達克中國金龍指數周五上漲0.47%，本周上漲了4.93%。

熱門中概股方面，3月7日，塗鴉智能漲超17%，嗶哩嗶哩漲逾8%，禾賽科技、小鵬汽車漲逾6%，蔚來、理想汽車漲逾5%。

業內人士認為，中概股的強勢表現，可能是在港股大漲的刺激下，帶動相關中概股走強。根據興業證券的觀點，DeepSeek引發了海外資金對於中國資產的重估，代表外資的國際中介自1月27日起轉為快速加倉港股，但又於2月17日開始轉為淨流出。與之相對的是，南下資金為港股持續貢獻增量。

興業證券表示，由於本輪的改善更多源自產業趨勢迭代和企業獲利修復，疊加港股倉位和估值在大漲後仍較低，因此本輪南下資金淨流入節奏逐漸加速，尤其是在近一周震盪調整的市場環境中呈現「越跌越買」的特徵。

信達國際認為，政府工作報告將2025年GDP（國內生產總值）成長目標設定為5%左右符合市場預期。政府工作報告提出今年要實施更積極的財政政策，提高財政赤字率，並且實施適度寬鬆的貨幣政策，打好政策“組合拳”，加強政策協同，更大力度促進樓市股市健康發展，加大科技創新、提振消費等。穩增長政策立場趨向積極，有助於增強投資者的信心。持續推進「人工智慧+」行動，加上DeepSeek國產高性價比模型面世，有助於降低推理成本，加速AI應用，或可引發中資科技股重估。

摩根資管表示，今年全國兩會政策佈局，針對市場關切的問題，事事有回應。對擴大內需做增量，科技政策支援與產業趨勢共振。宏觀條件邊際平穩，有助於為市場整體提供平穩的定價環境。在需求預期穩定的情況下，基本面結構性改善正在形成共識，日漸清晰的產業趨勢是勝率更高、更重要的投資線索。

「中國資產重估的過程才剛剛開始，遠未結束。」摩根資管表示，隨著一系列政策的出台，市場可能會迎來「戴維斯連按兩下」的過程，即在估值提升的同時，企業盈利也逐步改善，有望推動市場進入一個較好的投資階段。

德意志銀行亞太區公司研究主管馬力勤也表示：“2025年將是全球投資界重新認知中國國際競爭力的關鍵一年。” （中國商報）