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美股大跌！但斌反思，美國確實是“紙老虎”
3月11日，但斌在朋友圈發文反思，基金淨值回撤比較大，影響因素很多，看不清世界體系結構性的矛盾和變化。
作為百億私募掌門人，但斌主要以美國科技股為投資核心。而這些資產昨夜剛經歷大跌......
1 看好美股的但斌，開始反思
但斌說：“最近我們的基金淨值回撤比較大，思考很多，有市場和企業方面的問題，市場和企業本身比較好處理，但世界體系結構性的矛盾和變化，卻不容易理清晰……
小時候，被教導“美帝國主義”是“紙老虎”，川普第二次上台，短短的幾個月，真讓全世界人民看到了美帝確實是“紙老虎”，還“自私自利、唯利是圖”，沒有了普世價值、公理和正義………川普前幾天的國會演講，有可能才是“百年未有大變局”之始......”
一直以來，但斌是非常看好美股的，這次突然反思，跟美股市場的大跌脫不開關係。3月10日收盤，美股三大指數大幅下挫。
根據2024年四季度末持倉資料，但斌執掌的東方港灣海外基金ORIENTAL HARBOR INVESTMENT FUND，主要投資了輝達、Meta、微軟、蘋果、Google、亞馬遜、台積電和特斯拉等標的，今年以來幾乎都在大幅下跌。
近期，但斌曾一直看空輝達，在去年第四季度減持了67.6萬股的輝達，減持比例高達32%。
他認為，輝達的周期，不是源自它“2B”或者“非平台”的屬性，而是在於它始終是個“資本品”/“耐用消費品”，因為“可復用資本品”的屬性，輝達產品收入是AI需求的“二階導”，而收入增速是“三階導”。
這次美股大跌後，但斌減持的恐怕不只有輝達了。
2 股神巴菲特，早早攥緊了現金
在美股大跌前，思睿研究首席經濟學家洪灝，多次看空美股：“在過去的一年裡，全球股市總市值的增加，50%來自於七個股票。這樣的市場是否是一個泡沫？答案是肯定的。”
他表示，現在市場開始擔心美國經濟增長出現問題，納指在3月10日更是在這兩年來第一次收在了200天均線以下，並且做了一張預測未來美股短期的血崩圖。
除此之外，一些預感到市場走向的人也早已行動，在這次大跌中降低了損失。
千億級私募景林資產透露：“全面轉向投資中國公司，目前的投資組合中，純美國公司的資產已被全部剔除”。其稱，目前這一調倉已經基本完成。
股神巴菲特也早早攥緊現金減少持倉。
截至2024年末，波克夏公司的現金儲備達到創紀錄的3342億美元，相較2023年末的1676億美元幾乎翻倍，現金儲備佔資產比例達到1998年以來最高。
同時，波克夏在2024年繼續淨賣出股票，股票持倉下降至3027億美元，相較2023年末下降21%。
3 市場恐慌加劇，機構看上中國資產
此次大跌，源於市場對美國經濟衰退的擔憂持續加劇。川普政府關於“不排除衰退可能性”的表態，進一步打擊市場信心。在美國製造業活動減弱、消費者信心下滑及就業增長放緩等疲軟資料，強化了衰退預期。
像高盛首席經濟學家Jan Hatzius領導的團隊，已將2025年美國GDP增長預期從2.4%下調至1.7%，原因是“我們的貿易政策假設已經變得相當不利”。
同時，川普政府頻繁調整政策，有分析預計在美國貿易政策、關稅和通膨的不確定性下，股市將持續波動。
今日，有機構也對美股下調評級，把目光轉向了中國資產。花旗將美國股票評級從增持下調至中性，同時將中國股票評級上調至增持，稱美國例外論至少暫停了。
花旗稱，考慮到中國科技行業的實力、政府對該行業的支援以及低廉的估值，即便在股市大漲之後，中國股市仍顯得頗具吸引力。
此番背景下，不知但斌後續將如何操作呢？ (易簡財經)