用好“加減分”，回報投資者！

3月14日，滬深交易所發佈修訂後的資訊揭露工作評價指引（以下簡稱指引）。該指引自發佈之日起施行。

指引在強化現金分紅監管、強化資訊揭露主體責任等方面作出完善，設定「一年多次分紅、持續分紅、分紅可預期性」的加分情形，明確「具備分紅能力但長期不分紅」的減分情形。

指引也提到，上市公司應及時回應投資人的重要關切，針對重大輿情及時作出澄清說明，以防止市場誤解誤讀。

滬深交易所表示，本次修訂指引，是落實新「國九條」部署和「1+N」政策檔案要求，強化上市公司資訊揭露監管，推動提升上市公司投資價值的積極措施。

「加減分」引導上市公司積極回報投資者

此次指引修訂堅持激勵與約束並舉，透過「加分」與「減分」項，引導上市公司積極實施現金分紅。

例如，指引透過細化一年多次分紅、持續分紅、分紅可預期性的加分情形，明確具備分紅能力但長期不分紅的減分情形，引導上市公司積極實施現金分紅。

為了更好地回報投資者，指引也壓實上市公司市值管理主體責任，單設關於上市公司投資者回報情況的評估條款，重點關注「提質增效重回報」倡議響應情況、回購增持實施情況以及市值管理主體責任履行情況，推動上市公司持續提升投資價值。

強化信披主體責任從小從緊提升質量

對於投資人普遍關注的資訊揭露「真實性」議題，指引提出，將資訊揭露真實性情況作為評價的重要向度。落實財務造假綜合懲防工作要求，新增「財務真實性存在重大疑點」的負面情形，進一步加大扣分力度。

指引也特別要求，上市公司高度關注投資人反應強烈的資訊揭露文字錯誤等情形，督促上市公司完善內部控制，從小、從緊、從嚴提高資訊揭露品質。

同時，指引充實重大負面事項清單，推動上市公司提高規範運作和公司治理水平，並保護中小投資者合法權益。

引導維護自身形象強化董事履職保障

滬深交易所積極推動上市公司壓實聲譽管理責任，完善投資人關係管理狀況相關評價內容，引導上市公司積極維護自身價值與形象。

同時，強化獨立董事履職保障，上交所新增為獨立董事依法履職提供保障的評估指標，充分發揮獨立董事的內部監督作用，推動公司提升規範運作水準。深交所將「本公司未向董事及高階主管依法履職提供必要保障」等情形納入減分事項。

上交所表示，下一步將抓好指引的落地實施，根據指引紮實開展2024—2025年度上市公司資訊揭露工作評價，協助建構提高資訊揭露品質的長效機制，推動形成重回報、有擔當、受尊敬的高品質上市公司群體。

深交所表示，將持續改善市場基礎制度，發揮資訊揭露工作評價的正向引導作用，壓嚴壓實上市公司資訊揭露責任，推動切實提高上市公司質量，築牢資本市場高品質發展基石。 （中國基金報）