營收首破2400億，吉利財報裡的「升維競爭」密碼是什麼

2025/03/22

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近年來，中國汽車產業在新能源轉型與全球化競爭的雙重壓力下劇烈震盪。當比亞迪以300萬輛銷量穩居全球新能源榜首時，吉利汽車以2401.94億元營收、166.32億元淨利的亮眼成績單，成為傳統車企轉型範本。

這家曾以「買買買」聞名的車企，正透過技術整合、策略聚焦和全球化佈局，重塑產業格局。

財報顯示，2024年，吉利汽車總營收首度突破2,400億元，達2,402億，年增34%，創歷史新高；全年歸母淨利166億元，年增213%。這項成長的核心驅動力在於銷售量的規模化突破與產品結構的持續最佳化。

2024年，吉利銷量呈現跨越式成長。全年總銷量達217.66萬輛創歷史新高，較去年同期成長32%，超額完成年目標銷量200萬輛，跑贏大盤。

而且，新能源佔比大幅躍升，地位已經舉足輕重。財報資料顯示，新能源累計銷售量超88.8萬輛創歷史新高，較去年同期增加約92%，新能源國內市場滲透率連續五個月突破50%。

其中新能源車方面，純電動車銷量57.65萬輛，較去年成長86%；插電式混動銷量為31.17萬輛，較去年同期成長104%，形成多元化技術路線佈局。

值得注意的是，其毛利率也在同步提升。在產業價格戰加劇的背景下，吉利綜合毛利率達15.9%，較去年成長0.6個百分點，淨利率升至6.99%，較去年同期上升4.25個百分點。

這得歸功於規模經濟、造車架構升級（如SEA浩瀚平台），以及技術提升所帶來的成本控制最佳化。

橫向來看，吉利的新能源轉型速度已超越多數合資品牌。以比亞迪為例，2024年其純電車型銷量佔比為41.5%，插混車型的銷量佔比為58.5%，但吉利憑藉多品牌矩陣（銀河、極氪等）實現了高端市場的差異化競爭，單車均價突破10萬元，接近大眾等合資品牌的水平。

整體上，2024年，吉利汽車以2,402億元營收、166億元淨利的成績，交出了一份傳統車企轉型期的「高分答案卷」。亮眼的三大核心指標印證了其「規模化+結構最佳化」策略路徑的可行性。

在過去的一年裡，當比亞迪以純電+插混“雙輪驅動”佔據市場先機時，吉利選擇了一條更具挑戰性的道路，通過新能源、智能化、全球化“三箭齊發”，在高端化、全球化與技術自研中開闢新增長極。

目前，吉利的新能源戰略已經進入收穫期。具體來看，2024年，吉利品牌銷量總計為166.90萬輛，年增27%，其中，銀河49.44萬輛，年增80%，憑藉E5、星艦7等車型成為中端市場標竿。

旗下極氪、領克銷量分別為22.21萬輛、28.54萬輛，年增87%、30%；穩居豪華純電市場前列，2024年12月，極氪009在香港右舵市場成功拿下MPV銷冠。

其技術儲備也呈現厚積薄發態勢。 2024年研發投入達104.19億元，年增逾2倍，重點投向雷神電混系統、神盾電池安全技術及800V高壓平台，形成「純電+插混+增程」全技術路線覆蓋。

智慧化方面，吉利是全球最早完成「全域AI智能化」佈局的車企。其生態體系涵蓋智駕技術、智算底座等。先後推出了統一解決方案“千里浩瀚”，而且L3級智駕車型也將在2025年量產。

此外，吉利的星睿智算中心算力超萬卡級，可支撐AI大模型在智慧座艙、自動駕駛等場景的深度應用。

全球化方面，吉利已經完成從「產品出海」到「生態出海」的跨越。 2024年，吉利汽車海外出口銷售量41.45萬輛，較去年同期成長超57%，超額完成38萬輛的年度出口目標。

其中，吉利品牌出口銷售量38.15萬輛，較去年成長53%。吉利品牌在中東、亞太、非洲、拉丁美洲、歐洲等多個區域深化佈局，在沙烏地阿拉伯、阿聯酋、哈薩克、巴拿馬等重點市場推出16款高階主力車型，在81個國家佈局891個銷售及服務網點，品牌影響力進一步擴大。

銷售管道也在持續擴張。 2025年，吉利將增加300多個海外銷售及服務網點，預計到年底全球通路網點將超越1,100家，進一步提升通路覆蓋和售後保障能力。

新能源矩陣的全面爆發、智慧化護城河的加速建構、全球化版圖的持續擴張，共同構成了吉利2024年戰略縱深的三大支點。

從銀河、極氪在中高端市場的攻城略地，到「千里浩瀚」定義智駕新標準，再到海外市場以超57%增速打破中國車企「低價換市場」的魔咒，吉利正在證明：中國車企的競爭力已從單一成本優勢轉向體系化能力輸出。

只是，當業界從「高速成長」步入「高強度競爭」階段，這份成績單背後也暗藏隱憂。表面上看，217萬輛銷量、166億淨利潤、41萬輛出口的「三高」資料足以讓吉利站上聚光燈下，但深究其增長邏輯，挑戰也已悄然浮現。

海外市場的高成長依賴中東、東歐等波動性區域，歐美成熟市場滲透仍待突破；百億級研發投入能否持續轉化為技術溢價？這些問題如同懸在頭頂的“達摩克利斯之劍”，迫使吉利在狂奔中尋找更穩健的破局路徑。

2025年，吉利新能源銷售目標150萬輛，較2024年成長69%，儘管這已經是個務實且謹慎的目標，但仍面臨比亞迪、特斯拉以及蔚來、理想、小米等新勢力的擠壓，長期壓力不容小覷。

而且，銀河E5、星越L等車型雖透過性價比策略搶佔市場，但比亞迪秦PLUS、海豚等車型，仍以月銷2-4萬輛佔據主導。吉利需加速800V高壓平台、固態電池等尖端技術落地，以維持技術領先。

再者，吉利汽車雖在新能源銷售上有重大突破，但新能源轉型的成功最終還是要體現在利潤上。目前來看，2024年吉利資本支出133.1億元，主要用於新能源和智慧轉型以及研發投入。

儘管智駕技術L3級已進入量產階段，但高算力晶片、資料合規等成本壓力仍存。如何透過規模化效應攤薄研發成本，將是吉利能否持續高成長的關鍵。

而中東、東歐等新興市場的地緣政治波動可能影響供應鏈穩定性，歐盟反補貼調查也可能帶來負面影響。儘管吉利有計畫透過海外建廠（如波蘭、西班牙）來降低風險，但短期內仍有機率拖累整體利潤。

整體來看，吉利2024年的財報，是傳統車廠轉型成功的鮮活樣本。透過策略聚焦、技術整合與全球化擴張，吉利在新能源與智慧化賽道上實現了「二次崛起」。

然而，面對技術迭代加速與市場競爭加劇，吉利需在研發投入與獲利平衡、全球化風險管控等方面持續突破，方能在未來十年全球汽車產業重建中佔據先機。（港股研究社）