2024年，騰訊靠著“長青遊戲”戰略大贏特贏，實現大超行業均值的近雙位數增幅。近日GameLook發現，2025年的騰訊又進入了新游密集爆發期。

上周五，騰訊從字節跳動有愛互娛手中接手、北極光旗下工作室SGRA銀之心的TeamRPG《龍息：神寂》，首發登頂國區iOS免費榜、最高衝入iOS暢銷榜第九名，且至今仍在暢銷榜十二名，表現穩定。

3月25日，騰訊發行的《美職籃全明星》登頂免費榜，直線衝入暢銷榜TOP10。這也是IEG發行線進行組織架構調整，新設四大產品部後，統籌體育類遊戲的“體育產品部”的最新成果。

去年，騰訊靠著14款長青遊戲“步步為贏”，進入2025年後，新遊戲發行上同樣百發百中，幾乎都保送暢銷榜前十。新老遊戲樣樣出彩的情況下，GameLook注意到一個更令人震驚的事實。

整個APP遊戲生態，無論Android手機商店、還是蘋果Appstore，都出現騰訊在下載榜控場的情況：如iOS榜單TOP30多達12款騰訊遊戲，且這樣的情況還可能持續很久。隨著中小團隊從APP遊戲生態大撤軍，換來的是，騰網米和買量大廠等“大玩家”，正在主導整個APP遊戲市場。

其中，靠著新老產品“胡牌”的騰訊，如今也在生態牌桌上打出了一手好牌。這個趨勢延續下去，今後騰訊對APP遊戲生態的掌控力可能越來越高。

APP遊戲榜單發生血腥變化，為什麼是騰訊笑到最後？

手游市場蓬勃發展的初期，正值各大公司創業高峰期，遊戲榜單換血頻繁。無論是上市遊戲公司，還是如上海F4等新銳廠商，幾乎都能拿出衝入暢銷榜前十的遊戲，免費榜霸榜更是信手拈來。

但如今，手游下載榜單卻出現了重大演變——iOS端，遊戲下載榜前三十名裡面，騰訊系遊戲有十二款，前十名裡也有五款，幾乎是暢銷榜的復刻。在Android端，以華為應用市場的遊戲榜單為例，熱門榜前十里多達八款騰訊系遊戲。

華為商店遊戲下載榜

下載榜趨近於暢銷榜，完全被重度遊戲霸榜，這幾乎是中國手游市場特有的現象。背後原因一是和廠商自身競爭力有關，二是同平台的商業策略有關。

前者自不用說，關於平台的選擇，很重要的原因是小遊戲的出現。小遊戲第一輪爆紅後，同海外超休閒遊戲類似，是以APP遊戲形態出現。當時，字節跳動為了打開遊戲業務而豪擲數百億，其先頭部隊正是小遊戲發行品牌“Ohayoo”。

當時，Ohayoo提出共創休閒遊戲新生態的口號，強調：“移動原生休閒遊戲賽道是移動遊戲行業的最後一波紅利”。靠著直接狂砸流量資金，Ohayoo出道即巔峰，旗下7款APP小遊戲同時擠入iOS免費榜，同當前榜單結構形成鮮明的反差。

但由於超休閒遊戲商業變現能力較弱，Ohayoo不僅需要投入字節系大量流量，還要和開發者分帳，低利潤率的業務模型，隨著字節跳動遊戲業務調整，Ohayoo掀起的IAA小遊戲發行高潮率先落幕。

之後的故事大家都很清楚，字節轉投更高利潤率的電商直播帶貨業務。至於IAA遊戲，轉投微信小遊戲平台後，字節也啟動了抖音小遊戲、擺脫了Ohayoo時代回報不高的問題：遊戲公司需要自己買量，內購收入也要同平台方分帳，小遊戲反而成為了騰訊和字節的高利潤率業務。

回顧過去這幾年，改變APP榜單結構的，正是巨頭和平台的力量，流量送給誰，誰就能獲得使用者和流水，上免費榜。但自從騰訊做微信小遊戲的急速爆發，使用者小遊戲習慣的養成，包括抖音短影片的發展，遊戲買量，抖音自身的商業化壓力，導致ohayoo退出歷史舞台。

當然產品形態轉變也是一大原因，無需下載轉化、即點即玩的微信小遊戲，不光讓IAA遊戲集體跑路小遊戲端，就連能夠快速轉化為微信小遊戲、抖音小遊戲的氪金遊戲，如塔防、放置、SLG、MMO等產品也都大批轉移。

這群主力軍集體轉移陣地，導致之前的APP遊戲生態被抽空。騰訊、網易、米哈游等其他還在堅持APP精品遊戲的公司贏得了勝利。隨著買量成本陡增，使用者對產品品質要求更高，騰訊，不僅贏得了微信小遊戲的勝利，也“順手”贏下APP遊戲市場。

為何是騰訊笑到了最後？《天刀》前製作人貓叔此前採訪中提到，在騰訊眼中，真正長線的偏重度體驗的產品，30日留存要努力做到10%-15%左右，日均新增和回流應該超過DAU的5%-8%。

也就是說，騰訊長青產品都能保證日常新增和回流保持在高位，再加上廣告持續投放，這也是為什麼騰訊系遊戲能夠一直霸榜。

對於Android手機廠商和蘋果等管道方來說，未來對騰訊的依賴度會越來越高。相比前幾年，如今APP端新產品供應減少，導致管道在騰訊面前能打的牌越來越少，手機廠商也只能是無可奈何。

2024年收入高基數帶來增長壓力？騰訊有備而來

2024年全年財報電話會議上，有投資者發問，去年DNF手游和長青遊戲帶來的業績大爆炸後，騰訊遊戲業務將如何面對2025年出現的高收入基數效應。

對此，騰訊高管回應稱：遞延收入將在今年上半年轉化為報告收入，部分將在 2025年下半年、甚至是2026年轉化，這會緩解一部分高基數帶來的增長壓力。

類似的情況，我們也在2023年《逆水寒》手游橫空出世時看到，遞延收入的確會逐漸在財報兌現，但隨著遊戲收入爆炸後的下滑，給網易2024年財報的衝擊也是有目共睹。去年的網易過的相當坎坷和糾結，當然一部分原因也是《射鵰》失誤和《蛋仔派對》收入下滑。

而騰訊會不會在2025年重演網易去年的悲劇，是投資者們擔心的一個問題。

近期騰訊新游發行百發百中，也是給外界一個訊號：既然投資者擔心下半年，那騰訊從一季度就開始發力，帶來的都是高成功率的新游。不僅如此，騰訊手中還握著一連串能打出王炸的超級好牌。

先是在海外市場，騰訊子公司Funcom開發的開放世界生存MMO遊戲《沙丘：覺醒》，將於5月20日在Steam上正式發售；天美《三角洲行動》手游國際服，將於4月21日在海外發佈。

國內，魔方《暗區突圍：無限》國服定檔4月，並將於4月3日開啟搶先體驗；代理MMO《劍靈2》將於4月3日全平台上線；《勝利女神：新的希望》也將於近期開啟國服首測，有可能在下半年發佈；已經拿到版號的《無畏契約：能源行動》，也有可能在年內上線。

從新游儲備來看，騰訊手上握著的幾乎都是具備大DAU遊戲潛質的產品，自研遊戲也越來越大。我們也能看到騰訊今後的路線：不斷拿出高素質新遊戲，試圖找出下一位“長青遊戲”新選手。

值得一提的是，去年DNF端手遊中國收入出現下滑後，騰訊也在積極做出應對，甚至是親自下場介入研發。

遊戲開發商Nexon高管在財報電話會上提到，他們已經和騰訊簽訂了共同開發協議，未來將與騰訊共同開發《DNF》國服，“通過與騰訊合作，能夠提升本地化能力以及遊戲開發能力，有可能在未來大幅提高《DNF》在中國市場的銷售額。”

根據韓媒MTN報導，騰訊已獲得DNF端手游的“超本地化”開發權限。據悉，Nexon同意騰訊在內部成立獨立組織，合作開發DNF端游、DNF手游的“部分國服內容”，以滿足國內玩家體驗需求。

誠然，去年遊戲業務高基數必然給騰訊帶來很大的挑戰，但從新游儲備和老產品營運策略來看，騰訊明顯是有備而來。至於2025年業績能否繼續保持穩健增長，還需要等到下半年才能見分曉。 (GameLook )