中國雲端運算進入“算力通膨”時代。4月15日，阿里雲宣佈自7月15日起，DDoS高防（中中國地）彈性95費用上調50%（從每兆瓦月100元漲至150元），這是阿里雲一個月內第三次調價。這一輪全球漲價潮由海外率先引爆——亞馬遜AWS年初率先上調AI算力價格，Google雲隨後跟進，最高漲幅達100%。騰訊雲、百度智能雲也同步跟進。騰訊雲4月9日宣佈AI算力、容器、EMR全線上調5%；百度智能雲AI算力與儲存上調5%~30%。漲價背後最根本的驅動力，是Token消耗的爆發式增長。國家資料局局長劉烈宏在3月24日的國新辦新聞發佈會上披露：“到今年3月，中國日均Token的呼叫量已超過140兆，相比2024年初的1000億增長了1000多倍，相比2024年底的100兆，三個月時間又增長了40%多。”對於“Token”，國家資料局已正式將其定名為“詞元”。它正從AI技術的計量單位，加速轉變為智能時代的產業“貨幣”，其消耗規模的激增直接推高了算力需求，進而帶動雲端運算服務價格上漲。Token熱度也蔓延到資本市場，去年底登陸港交所的“Token第一股”迅策僅用100天市值突破1000億港元，年內漲幅達547%。港股雲巨頭們近日也迎來股價大反彈，4月16日盤中，百度集團漲超7%，阿里巴巴漲近5%，騰訊控股漲超2%。Token消耗激增OpenClaw是這輪Token需求爆發的核心因素之一。據OpenRouter平台資料，2026年3月16日至22日當周，平台接近四分之一的Token消耗由OpenClaw貢獻。另據國金證券電腦行業周報，截至2026年3月9日至15日的周度資料，OpenRouter平台內20%的Token消耗由OpenClaw貢獻，OpenClaw單周Token消耗量已相當於2025年第四季度全平台周均Token消耗量的60%。Token消耗量的快速攀升，首先暴露了一個深層矛盾：消耗量增長，並不等同於智能水平同步提升。智能體與傳統Chatbot的業務邏輯存在本質差異。傳統Chatbot遵循使用者提問到模型回答的單輪互動模式，Token消耗與對話輪次呈線性關係。而智能體具備感知、決策、執行的閉環能力，需要自主拆解複雜任務、呼叫外部工具、多輪迭代驗證，直至任務完成。這種業務邏輯的差異，直接導致了Token消耗量的數量級放大。這個問題在商業層面已經產生了真實衝突。2026年4月初，Anthropic停止了訂閱使用者通過OpenClaw等第三方工具接入ClaudeAPI的許可。Anthropic官方解釋稱，部分重度使用者每月僅支付200美元訂閱費，卻消耗了價值5000美元的算力資源，給公司帶來巨大成本壓力。一個OpenClaw代理運行一天，消耗的算力成本在1000美元到5000美元之間，受影響使用者需切換至按用量付費的API模式。商業模式與智能體算力消耗現實之間的核心矛盾已然爆發。智能體場景下的Token消耗不可預測，沒有歷史資料可以參考，任何固定月費都在對一個無法建模的變數做猜測。問題的根源不在於定價策略本身，而在於Token消耗的底層邏輯正在被智能體技術徹底改寫。今年3月下旬，火山引擎總裁譚待在接受21世紀經濟報導等媒體採訪時也指出，目前探索中的Token有一大半都是無謂的探索。他舉例說，很多使用者反饋智能體產品Token消耗快，核心問題不是單Token貴，而是它完成任務時的大量無效嘗試——為了找到最終解法，超過一半的Token都消耗在探索中。如果單Token成本低但模型能力不足，需要消耗10倍甚至20倍的Token還無法完成任務，最終只會造成更大的浪費。這標誌著，智能體的普及正在以遠超預期的速度消耗算力資源，而現有的計費體系和效率管理機制仍有完善空間。近期，小米集團MiMo負責人羅福莉在社交平台發文指出，從宏觀角度看，全球計算資源增長的腳步已跟不上Agent帶來的Token需求增長。真正的出路不是提供更便宜的Token，而是讓“更高效的Agent框架”ד更強大且更高效的模型”協同演進。算力持續緊缺當前，推理正在取代訓練成為算力消耗的主戰場。德勤在2026年1月發佈的《2026科技、傳媒和電信行業預測》報告中指出，2026年AI推理將佔算力三分之二，主要在近5000億美元新資料中心及企業伺服器進行。而推理算力需求佔比近七成之後，競爭規則正在改寫。單Token成本、部署密度、能效比取代單純峰值算力，成為客戶選型的關鍵考量因素。與此同時，算力供給的結構性缺口正在放大。根據半導體研究機構SemiAnalysis發佈的資料，H100一年期租賃合同價格從2025年10月的低點1.70美元/小時/GPU飆升至2026年3月的2.35美元/小時/GPU，漲幅近40%。該指數基於對100多家雲服務商、算力買家與賣家的月度直接調查建構。儘管價格上漲，相關GPU租賃容量已全部售罄，2026年初尋找新GPU算力資源的難度被比喻為“預訂最後一班航班的機票”，不僅價格高昂且幾乎無餘量可選。緊張的並不只有GPU。據報導，2026年3月下旬，英特爾與AMD相繼通知客戶上調處理器價格。過去幾個月，CPU作為AI伺服器調度與推理核心被雲廠商大量採購，兩大巨頭2026年伺服器CPU產能目前已基本售罄。與此同時，頭部網際網路公司正在大幅加碼資本支出。財報資料顯示，騰訊資本支出在2024年迅速增加到768億元，同比增長221%，2025年進一步增至792億元；阿里巴巴資本支出從2023年244億元增長至2025年的1039億元，突破千億。據媒體公開報導，字節跳動2026年資本支出計畫約1600億元，約一半投向AI晶片和資料中心。算力緊張的另一個側面，是中國AI晶片市場格局正在發生深刻變化。據IDC資料，2025年中國市場AI加速卡總出貨量約為400萬張。輝達出貨約220萬張，市場份額55%；AMD出貨約16萬張，市場份額4%。中國本土廠商合計出貨約165萬張，市場份額約41%。在中國廠商陣營中，華為處於領先地位。據IDC資料，2025年華為出貨約81.2萬顆AI晶片，約佔整體市場20%，接近中國供應商總出貨的一半。阿里巴巴旗下平頭哥以約26.5萬顆居次，市場份額約7%。百度崑崙芯與寒武紀各約11.6萬顆，並列第三。中信證券指出，Agent&多模態等應用爆發驅動Token呼叫量井噴，進而導致中國算力荒，中國國產大模型在推理端積極適配為中國國產算力廠商帶來加速放量機遇，預計2026年中國國產算力晶片出貨量至少實現翻倍以上增長，將為算力設計公司、先進製程、先進封裝、先進儲存以及配套產業鏈帶來強勁增長動能。本土廠商的崛起，正在逐步改變中國AI晶片市場的供給格局，為緩解算力缺口提供了新的可能。商業模式重構Token經濟的最後一塊拼圖是商業模式。當Token消耗量從兆級邁向百兆級，如何定價、如何收費，直接關係到產業的商業閉環能否跑通。回顧行業發展，2024年下半年至2025年初，中國大模型市場深陷價格戰，字節豆包報價低至0.0008元/千Tokens，智譜自己也曾將GLM-4-Plus大幅降價。但這一格局在2026年正在發生根本性變化。智譜成為中國國產頭部模型廠商中首個在推出新模型的同時，執行實質性提價的公司。2月發佈GLM-5時，CodingPlan套餐價格上調30%起，3月發佈GLM-5-Turbo時再漲20%，相對GLM-4.7累計漲幅達83%。漲價並未抑制需求。據智譜公開披露，2026年一季度API呼叫定價提升了83%，呼叫量反而增長400%。智譜MaaSAPI平台ARR約17億元，在過去12個月提升60倍。截至2026年3月，平台註冊使用者已突破400萬，覆蓋全球218個國家和地區。智譜CEO張鵬表示，當模型足夠強，API本身就是最好的商業模式，定價權是由技術實力以及長期趨勢所帶來的領先地位決定的。當前，Token計費正成為行業標準。今年3月，劉烈宏在中國發展高層論壇年會上指出，一套以詞元（Token）計費為基礎的新型商業邏輯正在加速演進，圍繞詞元的呼叫、分發與結算，一套新的價值體系正在加速演進形成。但Token定價面臨的真正難題，不在於收費標準，而在於智能體場景下的Token消耗目前高度不可預測。與電力或鋼鐵等傳統生產要素不同，Token具備獨特的可程式設計性。輝達創始人兼CEO黃仁勳在2026年3月的一篇署名文章中，將Token定義為現代AI的基本單位，並指出它同時具有兩種屬性：作為語言，它是計算過程的原子；作為貨幣，它是價值流通的媒介。譚待在受訪時指出，判斷行業階段可以用終局倒推——看所有Tokens未來能產生的收入規模，再對比當前全球行業的實際收入，可以看出所處位置。目前OpenAI、Anthropic等企業的收入已知，全球行業收入大概是這些企業收入的三倍。整體來看，AI算力與Token經濟仍處於極早期階段，定價機制、效率管理、供給能力等方面，仍有巨大的完善和提升空間。 (21世紀經濟報導)

科技大廠既眼紅AI視訊的好生意，沉重的算力消耗也讓人望而卻步。AI短劇帶來的極致成本優勢與工業化生產效率，引爆了資本熱情，也讓AI視訊賽道格局重構。4月初，一匹黑馬殺出：視訊生成模型HappyHorse-1.0在第三方測評平台Artificial Analysis登頂，文生視訊Elo得分1333、圖生視訊Elo得分1392，雙雙超越字節跳動Seedance 2.0與快手可靈，成為不容忽視的新變數。4月10日中午，阿里下場“認領”HappyHorse為“ATH事業群”旗下的AI創新事業部自研，API將在4月30日開放。此前，阿里並非視訊生成的核心玩家。但3月16日，阿里新成立以Token 為核心的“ATH事業群”後，提升多模態能力變成了拉高Token效率的抓手——而HappyHorse可視為這場戰略大轉向的重磅成果之一。不只阿里，科技巨頭正在視訊生成賽道集體壓境。憑藉Seedance系列的生成質量與成熟商業化，字節跳動已構築起顯著壁壘。據瞭解，火山引擎面向企業開放的Seedance API介面，有些機構得到的最低年消費門檻高達1000萬元。以高門檻開放API的底氣，來自市場的極度供不應求。《中國企業家》獲悉，在火山引擎近期的招商會上，許多城市與火山引擎和視訊生成業務洽談合作，有城市為此投入了數千萬、上億元資金，將算力支援作為招商引資的重要配套。另一巨頭騰訊也已下場。知情人士向《中國企業家》透露，騰訊挖走了Seedance開發團隊中的數名核心成員，計畫在5月推出混元視訊大模型新版本，與Seedance正面對壘。“5月的視訊模型賽道，將會格外熱鬧。”01 阿里認真了HappyHorse亮相之前，阿里雖有通義萬相視訊模型，但表現始終不溫不火。作為大模型生態的附屬功能，萬相此前在清晰度、運動連貫性、長視訊穩定性等核心指標上，與Seedance、快手可靈等有明顯差距，也未打通專屬商業化場景。這一次，阿里好像認真了。HappyHorse採用150億參數，將文字、視訊、音訊三種模態Token置於同一序列聯合建模，從底層解決了音畫不同步、語氣與表情不匹配等問題。“它的物理模擬更貼近真實環境。”一位測評人士告訴《中國企業家》。另外，HappyHorse原生支援七國語言唇形同步，詞錯誤率顯著降低。同時，它在成本與速度上表現優異：單張H100生成5秒1080p視訊約38秒，DMD-2蒸餾技術將去噪步驟壓縮到了8步。但HappyHorse的短板同樣突出。測評人士表示，在完成複雜動作與多人互動時，HappyHorse易出現肢體錯亂、軌跡不穩。相比於Seedance，HappyHorse更擅長鏡頭呈現，不擅長動作敘事。在應用方面，HappyHorse的API尚未開放，在內測中，其支援的時長僅為5~10秒，場景上限較低，更適合做短影片、廣告、AI漫劇素材，還難以支撐劇情長片。其本地部署也有門檻，需配備H100或A100顯示卡，消費級顯示卡無法運行。阿里突然在視訊模型戰場投入火力，意欲何為？相關人士表示，HappyHorse誕生於淘天未來生活實驗室，或許意味著阿里希望其能與電商場景碰撞融合。阿里擁有完整的商品、商家、交易與廣告生態，但商品視訊一直是中小商家的痛點：場景搭建、拍攝剪輯成本高，白底圖難以展現賣點。而AI視訊可批次生成多版本、多場景、多語言內容，大幅降低了創作門檻。更關鍵的是，阿里的商品詳情、使用者評價、搜尋行為、轉化資料、直播表現等全鏈路資訊，也可反向訓練電商專屬視訊能力，讓HappyHorse成長為懂電商、能帶貨的內容生產引擎。但這條商業閉環要跑通，除了技術攻堅，還必須先解決阿里的算力問題。接近阿里的人士向《中國企業家》透露，目前阿里內部GPU分配非常緊張。“此前，像月之暗面作為阿里雲大客戶，雖然與Qwen存在競爭，還是能獲得比較充足的算力。現在阿里要支援基模研發、電商、雲服務多條戰線，未來要重新考慮GPU的投入產出比了。”而視訊生成是算力消耗大戶，如果HappyHorse逐步開放推廣，算力需求更將指數級增長。這匹黑馬能跑多快、多遠，很大程度上取決於阿里能否破解算力這一核心瓶頸。02 Seedance的好生意被盯上了儘管挑戰重重，各大廠商仍爭相湧入AI視訊賽道，只因這是一門想像空間極強的生意。目前，紅果短劇等平台收一部劇的最高價格約2000元/分鐘，一部常規短劇的時長約120分鐘，價格約24萬元。而市場上AI短劇的外包製作報價已經低至400元一分鐘，甚至有團隊用自動化工具實現了一天800~1000分鐘的漫劇內容產出。巨大的成本優勢和生產效率，讓AI短劇成為資本追逐的熱點。有AI視訊製作公司負責人告訴《中國企業家》，短短半個月，就有好幾家資本來談收購、併購，目前給他們的估值已超5億元，但他們和合夥人都覺得，這個出價還不夠“美麗”。更有地方政府直接找上門來，希望直接獨家買斷公司的AI漫劇自動化生成工具。Agent技術的進展，也正讓一人公司（OPC）大量湧現。幾個擅長高效使用AI工具的員工，便能頂得上過去一個甚至幾個團隊的工作量。各地政府敏銳地捕捉到了這一趨勢，紛紛對AI視訊、AIGC、AI短劇推出算力補貼、內容獎勵、園區集聚等扶植政策，吸引OPC進入。2月27日，武漢東湖高新區發佈“微短劇八條”，對重大產業項目最高支援5000萬元，爆款短劇單部獎勵50萬元。3月10日，上海市徐匯區發佈《“AI+微短劇”產業扶持意見》，對頭部企業最高給予1000萬元發展支援，同時發放最高100萬元算力券、100萬元語料券，並為OPC減免工位費用。3月13日，深圳市施行新版微短劇扶持政策：AIGC微短劇單項目最高資助200萬元。需求的旺盛和政策扶植，讓字節成為最早嘗到甜頭的公司。據《中國企業家》瞭解，雖然火山引擎向大型影視公司、內容製作公司、特定機構等開放的Seedance API介面“白名單”，有些機構被要求“最低消費”1000萬元/年，客戶仍趨之若鶩。接近火山引擎的人士告訴《中國企業家》，地方政府已將算力扶持作為招商引資的重要配套。一些AI短劇公司以“拼盤”接入API，不少算力費用由政府出面解決，以吸引相關公司落地。“有些城市採購了火山3000萬、7000萬，甚至過億的費用，用於內容扶植。當然其產出的內容也將對本地稅收和GDP產生極大拉動，這個帳很好算的。”清晰可見的變現路徑，疊加千億級的市場增量，點燃了巨頭間的競爭熱情。阿里、騰訊紛紛加碼AI視訊賽道，試圖從字節手中分走一杯羹。接近騰訊的相關人士向《中國企業家》透露，混元視訊模型其實早就有了，“只是效果很差”。近期，騰訊痛下決心，“開出高薪，差不多把Seedance開發組整個挖走了”。新款模型大約5月上線，有望和Seedance掰掰手腕，在短時間內實現技術突破。依託騰訊生態，混元新視訊模型還有望深度融入到視訊號的內容生產、分發、商業化全鏈路，放大騰訊的內容生產力與商業變現空間。03 視訊模型的高風險抉擇雖然所有人都看到了AI視訊在短劇、電商、廣告等領域打開的兆級商業潛力，但這條賽道的燒錢速度，也遠超想像。投入矛盾與定價分化，以及擺在巨頭面前的規模化盈利困境，正在考驗著各家的平衡智慧。雖然火山引擎的收入不菲，但其算力成本負擔依然沉重，收入中的絕大部分，都要用來採購GPU和支付電力成本。4月，火山引擎總裁譚待告訴《中國企業家》：“我們去年已經修改了商業計畫，把目標提升了不少。但目前我們還沒有做3年的盈利規劃，暫時沒有這方面的具體安排。”OpenAI關停Sora，更給狂熱的市場潑下一盆冷水。視訊生成的算力消耗，是大模型的上百倍甚至上千倍，即便全球最具財力的科技公司，也難以承受這種無底洞式投入。OpenAI雖宣稱，關停Sora是為了將資源轉向企業智能體、編碼工具與具身智能等方向，但業內普遍認為，成本與付費嚴重倒掛才是核心原因：Sora單條1080p的視訊生成成本約0.5~1美元，而使用者平均付費意願不足0.1美元，根本無法支撐持續營運。更深層的挑戰，還來自於科技大廠技術路線的高風險抉擇。業內人士向《中國企業家》指出：多模態任務過度消耗算力，在Token用量已經暴漲的情況下，廠商有再多算力依舊不夠燒，要把算力留給誰，就成了關鍵問題。由於忌憚視訊的無底洞式算力投入，Google始終不敢大規模開放API，也未推出獨立的視訊生成C端應用。“去年Google的多模態路線備受推崇，但今年便在Agent浪潮下被Anthropic趕超，現在只能說勉強留在牌桌上。大模型的核心技術路線，往往需要提前一兩年佈局，效果卻要滯後顯現。有時候真的像玄學。”行業成本與收入失衡，近期利益和遠期發展，迫使所有玩家重新審視視訊模型的商業模式與定價邏輯，這也直接催生了行業內的定價策略分化。摩根大通曾判斷：頭部領先模型可以維持溢價，追趕者則不得不通過降價搶佔市場份額。Sora停服後，字節率先選擇漲價。4月8日，即夢宣佈：基礎、標準、高級會員的月度積分分別從1080、4000、15000下調至725、2210、6160，積分縮水近六成，相當於變相漲價。相比之下，Google和快手則選擇用降價換市場：Google在3月底放出的Veo 3.1 Lite版本，將720p視訊生成價格壓至0.05美元/秒。可靈緊隨其後，推出會員限時8折優惠，部分圖片生成功能甚至完全免費。定價的兩極分化，本質上是競爭烈度的直接體現。長期來看，平台、API、廣告、電商都只是外層變數，決定勝負的關鍵因素仍然是：強化模型本身的同時，誰能在效果和成本之間找到最佳平衡點，誰能結合自身生態，找到不可替代的落地場景。 (中國企業家雜誌)

最近北京網際網路圈出了個小事，不算多大，但特別有嚼頭。騰訊北京分部在亞金大廈辦公，大樓裡有一家中高端健身房TRACTION運動中心，環境、器材都還不錯，所以在這兒上班的騰訊員工，都願意花錢在這兒辦卡。這個卡不便宜，年卡13800！實打實的自費，不是公司福利，純純是鵝廠人自己掏腰包，圖個健身方便、環境好、不用擠。本來挺好的，大家去了能練上器材，課程也不用搶，更衣室也不擠，花錢買個舒心，值當。但轉折點來了，不知道什麼時候，馬路對面寫字樓的字節跳動跟這家健身房談成了合作，直接變成了員工福利——字節人憑工卡，就能免費進這家健身房。以前這家健身房人流不多，體驗也穩定，平時只有鵝廠人和大樓裡人在鍛鍊。結果對面字節員工一進來，瞬間人就多炸了：器材要排隊，更衣室擠得轉不開身，就連平時好約的團課，也得拼手速搶，晚一秒就沒了。可想而知，騰訊員工花一萬多辦的卡，本來是奔著中高端體驗去的，結果現在要跟免費進來的字節員工搶資源，鵝廠人心裡覺得憋屈。在大眾點評上，這家運動中心收到了不少差評——其實吧，兩邊都沒錯。鵝廠人花了大價錢，自然想要更好的體驗；而字節人享受自家的員工福利，也無可厚非。壓力給到健身房這邊——4月2日，亞金大廈TRACTION運動中心發佈公告稱，“近期因我們與企業客戶的合作嘗試，影響了大家的運動體驗，收到了已有會員的反饋。TRACTION運動中心始終將客人的運動體驗置於首位，不能因為一個客戶放棄其他的客人的訴求。”“為此，TRACTION運動中心亞洲金融大廈店將於4月5日起終止該企業合作，全力保障現有會員的運動權益與體驗”。 (BAT)

筆記君說：最近，整個商業圈和AI圈，都被同一個詞徹底刷屏了。這個詞，黃仁勳在萬眾矚目的GTC大會上，全程掛在嘴邊，把它抬到了未來經濟核心支柱的高度。阿里為它成立了和淘天電商、阿里雲平級的一級事業群，由集團CEO吳泳銘親自掛帥；釘釘創始人無招，直接把做了11年的釘釘徹底打碎重寫，All in這個賽道。除了阿里，字節跳動和騰訊都已深度押注Token經濟。字節從“賣算力”轉向“賣智能”，將Token視為新一代增長引擎，邏輯是“大模型不被大規模使用就是廢紙”。騰訊3月將原MaaS平台升級為 TokenHub ，開放微信、小程序、企業微信、元寶、QQ等國民級應用生態，推出“龍蝦管家”等工具。阿里、字節、騰訊都從“模型競賽”走向 “Token效率競賽” 的新範式。甚至連國家資料局，都專門在國家級論壇上，給它敲定了官方中文名。這個詞，就是Token，官方定名：詞元。與此同時，一組震撼的資料也同步公佈：2024年初，中國日均詞元呼叫量僅為1000億；到2025年底，這個數字躍升至100兆；2026年3月，已經突破140兆，兩年時間增長超千倍。很多人可能早就聽過這個詞，覺得它只是一個AI圈的技術黑話，和自己的企業和生意沒什麼關係。但我想告訴你的是：科技大佬們下重注的詞元經濟學，從來都不只是一個技術術語，而是一套正在重構整個商業世界、甚至重塑全球競爭力的完整經濟邏輯。它不僅決定了未來十年你的企業能不能活下去，甚至藏著中國智能時代的國運級機會。今天，我們就用大白話，把黃仁勳、吳泳銘、無招都在談論的詞元經濟學，一次性講透。一、詞元到底是什麼？想要看懂詞元經濟學，首先要搞懂：詞元到底是什麼？1.詞元，是AI能讀懂的“最小識字積木”我們人類說話、寫字，最小的資訊單位是字；但AI不一樣，它沒辦法直接讀懂人類的文字，它有自己的“語言體系”，而詞元，就是AI能聽懂、能處理、能輸出的最小資訊單位。舉個最簡單的例子：1個漢字是1個字元，但1個詞元，可能是一個詞、半個詞，甚至一個標點符號。比如“吃飯”這2個漢字，在AI眼裡可能就是1個詞元；“人工智慧”4個漢字，可能會被拆成2個詞元；英文裡的“unbelievable”，會被拆成否定前綴“un”、動詞詞根“believe”、形容詞後綴“able”3個詞元。你可以把它理解成AI的“識字積木”：人類用漢字組詞造句，表達想法；AI用詞元拼接組合，理解世界、完成任務。沒有詞元，AI就是一堆不會思考的程式碼；有了詞元，AI才有了認知和執行的基礎。2.詞元，是智能時代真金白銀的“硬通貨”上面是技術層面的解釋，在黃仁勳這些商業大佬眼裡，詞元的真正身份，是智能時代的硬通貨，是和黃金、電力一樣的基礎生產資料。它同時具備三重核心屬性，每一個都在重構商業的底層邏輯：第一，它是AI世界的成本單位；黃仁勳在GTC大會上，給詞元做了一套完整的分層定價體系，從免費到超高速，一共分了五個檔次：免費層：高吞吐、低響應速度，靠廣告變現；中級層：每百萬詞元約3美元，適配基礎推理場景；高級層：每百萬詞元約6美元，適配通用高品質推理；高速層：每百萬詞元約45美元，適配低時延核心業務；超高速層：每百萬詞元150美元，適配科研、即時關鍵任務。你可能會問：都是一樣的詞元，價格怎麼差了50倍？道理很簡單，就像你寄快遞，同樣一個包裹，普通快遞3天到，同城閃送2小時到，速度和確定性不一樣，價格當然天差地別。對企業來說，核心業務的即時決策，晚一秒都可能造成巨大損失，自然願意為更快的詞元響應速度付更高的溢價。第二，它是AI世界的效率單位；黃仁勳在演講裡說了一句石破天驚的話：未來的資料中心，不再是檔案儲存倉庫，而是生產詞元的“工廠”。工業時代，衡量一個鋼鐵廠牛不牛，核心指標只有一個：年產多少噸鋼；網際網路時代，衡量一個資料中心強不強，看的是算力峰值、儲存容量；但到了智能時代，衡量一個資料中心的核心指標，只有一個：每秒能生產多少詞元。固定功率下，每瓦電力能產出多少詞元，直接決定了你的生產成本，決定了你在商業競爭裡有沒有活路。第三，它是AI世界的新生產資料，甚至是新貨幣。黃仁勳預判，未來企業招聘，薪資裡會自帶“詞元配額”，就像現在公司給你配電腦、配辦公手機一樣，詞元會成為你幹活的必備生產資料。現在的矽谷，已經有很多科技公司在這麼做了。你想一下，未來的職場，沒有詞元，你就沒法呼叫AI智能體，沒法完成方案、程式碼、資料分析，就像現在沒有電腦，你沒法辦公一樣。詞元，正在成為智能時代，每個企業、每個人都離不開的基礎生產資料，成為AI世界裡流通的“通用貨幣”。二、從爆火的“龍蝦”，看懂詞元經濟為什麼突然爆發講完了詞元是什麼，你可能還有一個問題：詞元這個概念早就有了，為什麼偏偏在現在，突然就成了全行業的風口？答案，藏在那隻紅遍全網的“龍蝦”——OpenClaw裡。這只被網友戲稱為“龍蝦”的開源AI智能體框架，在2026年初徹底破圈，GitHub上的星標數量登頂歷史榜首，全網掀起了一場“全民養蝦運動”。很多人跟風養蝦，但沒看懂它背後真正的顛覆性意義：這只龍蝦，讓無數人第一次真切感受到，AI真的能當一個7×24小時不休息的打工人，而養活這個數字員工的唯一口糧，就是詞元。先給大家看一組資料，你就知道它對詞元消耗的拉動有多恐怖：傳統對話式AI，一問一答，一次互動也就消耗幾百到幾千詞元，一個普通使用者，一個月也用不了100萬詞元；但OpenClaw不一樣，它採用“主動喚醒→檢查→推理→休眠→循環”的永動模式，7×24小時不間斷運行，重度企業級使用者，單日詞元消耗就能突破1億，甚至有人6小時就燒掉了上千塊的詞元。為什麼它能讓詞元消耗呈指數級爆發？因為它讓AI完成了一次本質躍遷：從“工具”，變成了“員工”。黃仁勳在GTC上直接宣告：SaaS時代正在終結，AaaS（Agent as a Service，代理即服務）時代已經到來。那SaaS和AaaS，到底有什麼本質區別？過去你買SaaS軟體，買的是“工具”。軟體是死的，你得自己招人，自己教員工怎麼操作，自己填資料，自己走流程，自己點滑鼠。你買的是一個“更快的馬車”，最終能不能跑到終點，還是要靠人來駕馭。但現在你買AI Agent（智能體），買的是“員工”。你不用管它怎麼操作，不用教它流程，不用盯著它打卡上班，你只需要說清楚你的目標：“幫我生成上周的銷售周報，拉取全管道資料，分析異常波動，給出最佳化方案，同步給所有區域負責人”。剩下的事，它會自己拆解任務，自己呼叫工具，自己拉取資料，自己完成報告，自己同步資訊，全程不用你碰一下滑鼠。這個數字員工，不拿工資，不摸魚，不請假，不鬧情緒，7×24小時連軸轉，它唯一要的“口糧”，就是詞元。這就是詞元經濟突然爆發的核心密碼。三、詞元經濟學的底層邏輯到底是什麼？詞元正在從四個維度，徹底重構我們熟悉的商業邏輯，甚至改寫整個經濟的增長範式。1.詞元經濟學，是一整條完整的產業鏈，重構了AI產業的商業閉環黃仁勳的“Token工廠經濟學”，從頭到尾都圍繞詞元展開，分成清晰的五層架構：最底層，是能源與算力，這是詞元生產的“原材料基地”，沒有電力和算力，詞元就是無源之水；往上，是晶片與系統，這是詞元生產的“生產線”，決定了詞元的生產效率和生產成本；再往上，是大模型，這是詞元的“精煉廠”，把基礎詞元，變成具備推理、執行能力的智能能力；再往上，是Agent開發平台，這是詞元的“流通管道”，把智能能力封裝成企業能用的數字員工；最上層，是企業應用場景，這是詞元的“消費終端”，詞元在這裡轉化成實實在在的商業價值。你看，整條產業鏈，從生產、加工、流通到消費，形成了一個完整的商業閉環。上游賺的是詞元生產的錢，中游賺的是詞元精煉的錢，下游賺的是詞元消費的錢。所有環節的價值，都可以用詞元來統一計量、統一結算。2.詞元經濟學，讓智能有了統一的度量衡商業史上，每一次通用度量衡的出現，都會帶來一次商業範式的徹底革命。工業時代，我們用“千瓦時”來度量電力，從此，所有的工業生產，都有了統一的成本和效率標尺，人類正式進入工業文明。網際網路時代，我們用“GB”來度量流量，從此，所有的數字業務，都有了統一的計量標準，人類正式進入資訊時代。到了智能時代，我們將用“詞元”來度量智能，從此，所有的AI能力，都有了統一的價值標尺，人類正式進入智能時代。這就是詞元經濟學最核心的本質：萬物皆詞元。不管是文字、圖片、視訊、音訊，還是3D內容、機器人控制指令，最終都能被轉化成詞元來處理、來定價、來交易。以前，你沒法衡量寫一份方案的智能，和做一張設計圖的智能，那個更值錢；你沒法核算AI做一次客戶溝通，和做一次資料分析，分別應該給企業帶來多少價值。但現在，詞元給了所有智能能力一個統一的標尺，你可以精準計算每一個詞元的投入，能帶來多少產出。智能第一次從一個模糊的概念，變成了可計量、可定價、可交易的標準化商品。這是整個商業世界重構的起點。3.詞元經濟的主戰場在To B端無招在悟空平台的發佈會上，說了一句話：AI時代的革命性變革是生產力，不是消費。To C的詞元消耗，大量是無效的、娛樂化的，增長是線性的；但To B的數字生產力一旦爆發，詞元的消耗就是指數級的。這句話，不僅點透了詞元經濟的核心，更點透了中國經濟未來的增長密碼。過去二十年，中國網際網路行業的增長，一直被兩大天花板死死卡住，而詞元經濟，直接把這兩塊天花板，徹底打碎了。第一塊天花板：勞動人口的限制。AI時代，憑空多出了海量的“數字勞動力”。這些數字員工，不需要戶口，不需要社保，不受人口老齡化的限制，不受人口周期的約束，你的企業需要多少，就能“招聘”多少。以前一個企業，最多管理幾萬、幾十萬名員工；現在一個企業，理論上可以管理幾百萬、幾千萬個數字員工。這是什麼概念？這相當於，中國經濟，憑空多了一個沒有上限的“勞動力增量池”，直接破解了人口老齡化、低生育率帶來的勞動力短缺難題，為經濟增長打開了全新的空間。第二塊天花板：商業成本中的勞動力成本。過去，網際網路公司賺的是什麼錢？大多是行銷的錢，廣告、電商佣金、遊戲充值，這些錢，加起來只佔中國GDP的1%-2%。盤子就這麼大，大家捲來捲去，都是存量博弈，你多賺一塊錢，別人就少賺一塊錢。但詞元經濟時代，AI公司能賺的，是人力資源的錢。根據國家統計局的資料，中國GDP裡，勞動者報酬的佔比，常年保持在40%以上，這是一個幾十兆級的增量藍海。未來企業的人力成本，很大一部分，會從給員工發的工資，變成詞元的採購成本。這是整個商業成本結構的重構，也是經濟增長的全新引擎。為什麼阿里要成立ATH事業群，由吳泳銘親自掛帥？為什麼無招要把做了11年的釘釘徹底打碎，重寫底層程式碼，做全面的CLI化改造，推出悟空平台？因為他們看懂了，釘釘過去的核心，是“人與人的連接”，是基於軟體功能的協同；而未來的核心，是“人與數字員工的協同”，是基於詞元消耗的生產力釋放。詞元經濟學的價值，不在於用機器取代人，在於把這部分龐大的人力資源成本，轉化為可放大10倍、100倍的數字生產力。4.詞元經濟，中國有那些優勢？用輝達的H100 GPU（圖形處理器）做推理，1度電理論上可以產出大約923萬個詞元，扣除資料中心的散熱、傳輸損耗，實際商用場景下，1度電也能產出約550萬個詞元。而這恰恰是中國在智能時代，最大的國運級優勢。中國西部的綠電（筆記俠註：風能、太陽能、水能、地熱能等可再生能源轉化而來的電力），成本大約只有0.2-0.3元一度；而美國的工業電價是1.1到1.2元一度，他們的詞元生產成本，天生就是中國的5-6倍。以前，我們的電力要出口，只能靠物理電網，線損高、壁壘多，還要看別的國家的臉色，很難把能源優勢，轉化成全球競爭力。但現在，我們的電力，通過算力轉化成詞元，通過一根網線，就能瞬時交付給全球的使用者，真正實現“電力不出境，價值通全球”。0.2元一度的綠電，轉化成詞元之後，能賣到11元左右，價值翻了幾十倍，增值幅度遠超傳統的製造業出口。這意味著，我們的能源優勢，通過詞元經濟，可以直接轉化成全球AI服務的成本優勢、競爭優勢。中國有全球最完善的算力基礎設施，有全球成本最低的綠電資源，有全球最大的企業服務市場，有全球最多的市場主體。這些優勢，通過詞元經濟，會被無限放大，變成我們在智能時代，參與全球競爭的核心底牌。四、詞元經濟來了，企業和個人的生存法則與核心機會講完底層邏輯，我們回到最現實的問題：詞元經濟來了，我們到底該怎麼辦？怎麼才能抓住這次時代的紅利？對企業來說，就是抓住3件事。1.徹底轉變認知：從“買軟體”，到“買數字生產力”很多企業老闆，現在對AI的認知，還停留在“買個AI工具，給員工用，提高工作效率”。這就像汽車剛發明的時候，你把它當成“更快的馬車”，你永遠沒法參與汽車帶來的交通革命。你必須徹底轉變認知：AI不是給員工提效的工具，而是你的企業全新的生產力主體。未來，你的企業，不再是“一群人+一堆工具”，而是“一個管理者+一群數字員工”。未來衡量一個企業的內部實力，是它能調動多大的數字生產力，能管理多少個能持續創造價值的數字員工。因此，你的組織架構、管理模式、成本核算體系，都要圍繞“數字生產力”，都要徹底重構。2.建立“有效詞元消耗”的評估與最佳化體系不是所有的詞元消耗，都有價值。員工用AI摸魚聊天、刷段子，消耗的詞元，就是無效的；用AI做方案、跑資料、談客戶，帶來了實實在在的業績增長，這才是有效的詞元消耗。未來，企業的核心管理能力，就是詞元效率管理。同樣消耗1000萬詞元，有的企業用它賺了10萬，有的企業只打了水漂，這背後的差距，就是企業未來的生死差距。你要盡快建立一套完整的體系，去評估每一次詞元消耗的投入產出比，去最佳化你的提示詞，最佳化你的Agent（智能體）執行流程，砍掉無效的詞元消耗，讓花出去的每一個詞元，都能給你帶來實實在在的商業價值。就像無招的“悟空”平台，把“有效詞元消耗”當成核心考核指標，本質上，就是把詞元當成了企業生產力的核心度量衡，從根源上倒逼企業提升詞元效率。3.沉澱過程資料，打造企業專屬的“數字小腦”AI Agent（智能體）消耗詞元的每一個過程，都會產生資料。這些資料，就是你打造專屬“數字小腦”的核心原材料。你用得越多，資料沉澱得越多，你的數字小腦就越懂你的業務，你的詞元效率就越高，你的數字生產力就越強。未來，企業之間的競爭，本質上就是“數字小腦”的競爭。你沉澱的專屬業務資料，就是你最深的護城河，是別人花再多錢，也買不走的核心競爭力。結語未來十年，我們會像今天談論水電氣一樣，自然地談論“詞元”。我們每個人，都正在親歷這場商業史、經濟史上，前所未有的變革。農業時代，土地是生產資料；工業時代，機器和能源是生產資料；網際網路時代，資料是生產資料。AI時代，詞元就是新的生產資料。我們要麼生產詞元，要麼消費詞元，沒有任何中間態。 (筆記俠)

有些路，走上去就回不了頭。沒有規矩，不成方圓。過去幾年，網際網路行業從野蠻生長走向精細化營運，企業對內部紀律的整肅力度也在同步升級。從流程管控到人員追責，從制度完善到文化重塑，合規已成為懸在網際網路大廠頭頂的一把利劍，這把劍既指向外部監管的紅線，也指向企業內部治理的底線。作為網際網路巨頭之一，字節跳動自然也身處其中。從近年密集的通報與追責動作來看，這把利劍同樣懸在了它的頭頂，而一次次真刀真槍的追責，也在一步步把字節內部治理的深層次問題挖出來、解決掉。日前，字節跳動企業紀律與職業道德委員會發佈了中國大陸地區2026年1號通報，披露2025年四季度內部違規案例的處理情況。圖源：澎湃新聞通報顯示，共有65人被辭退，10人被實名通報，7人因涉嫌刑事犯罪被移交司法機關處理，同時被納入行業聯盟名單、扣罰期權。這並非字節跳動第一次發佈此類通報。近兩年來，字節跳動一直以較高頻率對外公佈內部違規處理情況。官方資料顯示，2024年全年，字節跳動共辭退員工353人，其中39人被移送司法機關。2025年三季度通報顯示，120名員工因觸犯公司紅線被辭退，其中28人被實名通報，這28人中有14人因涉嫌刑事犯罪被移交司法機關處理，公司同步將其資訊通報行業聯盟，並取消其期權；另有4人因違規情節惡劣，也被同步通報行業聯盟或取消期權。圖源：視訊號此外，2025年全年，針對員工向外部人員出借飛書工作帳號、參加外部付費訪談等洩露保密資訊的行為，字節跳動共發起12起民事訴訟。截至目前，其中9起已提交立案並進入審理程序；2起在涉事人員道歉、賠償後，公司予以和解；另有1起已獲一審勝訴判決。而本次通報的一個顯著特點，是將資訊安全類違規放在突出位置。通報中提到，有9人因出借飛書工作帳號、辦公裝置被辭退。此外，違規獲取、儲存、洩露、訪問保密資訊，以及非工作場景獲取內部涉密資訊等行為，均在打擊範圍之內。對於一家以資訊分發為核心業務的公司而言，資訊安全無疑是命門所在。出借帳號看似小事，背後卻可能引發核心營運資料、業務資訊與組織架構的洩露風險。通報中特別指出，對於主觀惡意明顯、嚴重損害公司利益的員工，將依法追究法律責任。這意味著，內部違規處理已從紀律處分延伸至法律追責層面。通報還披露了兩起與社交媒體相關的案例。一名前員工在脈脈上發佈組織調整的不實資訊並洩露內部保密內容，引發外部傳播；另一名前員工多次通過小紅書洩露內部保密資訊，並營運個人帳號開展付費面試輔導，兩人均被辭退。圖源：澎湃新聞這類“離職後利用公司資訊變現”的行為，在網際網路行業時有發生。字節對此一貫態度堅決，發現即公開通報追責，毫不手軟。據瞭解，前不久，字節跳動已發佈“員工社交媒體帳號申報和內容規範指引”，要求員工申報社媒帳號，規範社媒行為。圖源：小紅書種種動作表明，字節正從制度層面加強對資訊安全和員工行為的約束，試圖在效率與安全之間尋求新的平衡。誠然，這種制度上的收緊，也在公司內外引發了一些討論。有觀點認為，網際網路公司的核心競爭力在於速度與效率，過於嚴苛的內部管控可能影響員工積極性。但從另一個角度來看，平台規模越大、業務越複雜，內部合規能力的重要性就越突出。一個公司的治理水平，最終會體現在其產品、服務和品牌上。一旦內部管理存在漏洞，資訊隨意洩露、帳號隨意出借，長期而言，對平台信譽也是一種損耗。如果將視線擴展至整個網際網路行業，類似動作並不鮮見。以騰訊為例，2025年全年，騰訊反舞弊調查部共發現並查處觸犯“騰訊高壓線”案件七十余起，九十餘人因觸犯“騰訊高壓線”被解聘，其中二十餘人因涉嫌犯罪被移送公安機關處理，另有三十餘名外部涉案人員被一併抓獲。圖源：陽光騰訊阿里巴巴也不例外，2023至2025財年，阿里累計將111名涉腐員工移送司法機關，其中2023財年45人、2024財年33人、2025財年33人，目前已有9起案件審結。此前，餓了麼原首席執行長因涉嫌職務犯罪被帶走調查，據悉該案也源於阿里內部調查並主動報案。圖源：小央視訊抖音從這些案例來看，近年來網際網路大廠在內部治理上的投入與力度確實在不斷加大，野蠻生長時期遺留的灰色地帶正被逐步清理。尤其字節跳動，在行動節奏與制度化建設上表現得更為突出。用制度管人、用法律追責、用行業聯盟機制形成聯合懲戒，這套組合拳顯著提高了違規成本。在李響看來，字節跳動已形成季度性通報的慣例，這種常態化機制本身比一次性的重拳會更加有用。就拿此次通報來說，7人被移交司法機關，65人被辭退。這些數字背後，是字節跳動在內部治理上一套具體的操作邏輯。就通報內容而言，字節重點打擊的是資訊安全類違規和社交媒體洩密行為，這與其作為網際網路平台的資料敏感性密切相關。同時，將違規人員納入行業聯盟名單，意味著跨企業的聯合懲戒機制正在形成，違規者將面臨更高的職業風險。字節跳動的特別之處在於，它將內部治理的節奏相對高頻，制度上也較為細緻。它並非偶爾發佈一次通報，而是形成了季度性披露的慣例；不只是內部處理，而是敢於公開通報、發起民事訴訟、納入行業聯盟。這種透明度與執行力，折射出字節對內部治理的高度重視，也表明網際網路大廠的反腐正在走向常態化、體系化。整體來看，網際網路大廠們似乎在一夜之間達成了某種共識，即粗放式增長的時代過去後，內部治理水平正在成為衡量企業健康度的重要指標。經過多年發展，網際網路行業的競爭邏輯正在發生變化，過去拼的是擴張速度，如今則越來越看重精細化營運與合規能力。從這個意義上說，大廠加強內部治理，某種程度上是行業走向成熟的必然過程。這不是某一家公司的選擇，而是整個行業進入新階段後的集體轉向。根據公開資訊，阿里、騰訊、美團、京東、字節等大廠均設立了反舞弊部門，發佈年度通報，建立永不合作機制。每一份通報，每一次處理，都是這個轉變過程中的具體表現。京東集團廉潔合作指南  圖源：京麥商家中心抖音此前發佈的永不合作主體清單內部治理沒有終點。只要公司還在運轉，就會不斷出現新的問題。利益驅動下，總有人試圖尋找規則的縫隙。從網際網路大廠的角度看，每一次內部通報，表面上是堵漏洞，其實也是在給自家員工和外面的人傳遞一個明確訊號：大廠的規矩不是擺設，誰碰了紅線，就得付出真代價。現在網際網路行業早就過了搶地盤、拼增長的階段，競爭越來越看內功。大家拼到最後，比的不是誰跑得快，而是誰內部管理更紮實、更能守得住底線。說到底，對一家大廠而言，內部治理水平怎麼樣，越來越直接地決定著它能跑多遠。這不是可以慢慢來的選擇題，而是必須面對的生存題。如今市場競爭這麼激烈，監管、使用者、輿論都在盯著，那家要是敢在這個問題上視若無睹，覺得“差不多就行”，遲早會栽跟頭。所以，大廠們必須也不得不把內部治理真正擺在核心位置。換句話說，在這個拼耐力、拼底線的存量時代，誰能把內部治理做實了，誰就多了一張底牌；誰還在敷衍了事，終就會被甩在身後。 (電商派)

騰訊視訊2026年8部S+的爆款劇目前全在待播中，太讓人期待了！第一部是楊紫、歐豪領銜主演的《玉蘭花君再來》這是一部女性傳奇劇，以楊紫飾演的錦江飯店創始人董竹君真實人生為原型，從小就被賣了做歌女，一路坎坷。直到後來碰到了歐豪飾演的夏喜歡時，兩人相識相愛，但婚後生活並不順，遭到夫君的猜忌和家族排擠，無奈之下，淨身出戶帶四女闖上海。憑藉自己的努力，創辦錦江川菜館和錦江茶室，就這樣一路從底層逆襲為商界領袖，而且還在亂世中維護共產黨員，直到新中國解放，擴充成了錦江飯店。第二部是張若昀、劉詩詩領銜主演的《千里江山圖》這是一部民國諜戰劇，也是張若昀、汪俊、陳道明三人繼《慶餘年》後再次合作，的確是一部值得期待的好劇。它是1933年的民國時期為歷史背景，又因為上海一場地下黨員會議遭到破壞，委派張若昀飾演的陳千里前往揪出叛徒，並完成建立一個代號為“千里江山圖”秘密交通線的任務。但是這個過程並不順利，中間還會碰到陳道明飾演的反派施加壓力和內部猜疑，陳千里過五關斬六將，最終成功肅清叛徒並完成轉移任務。除了張若昀、陳道明、劉詩詩以外，這部劇也是請來了王陽、關曉彤、陳龍、尹昉等一眾實力派和年輕派演員加盟，讓這部諜戰劇更加跌宕起伏！第三部是唐嫣、俞飛鴻、朱珠、娜扎、張歆藝五位女主領銜主演的《此刻的生活》這是一部都市情感劇，改編自王欣小說《不理想的妻子》。除了五位女主以外，還有劉芮麟、王自健、沙寶亮、彭冠英、於謹維五位男士和她們搭檔，共同演繹五個不同家庭的都市生活。正是因為是一部都市現實群像劇，所以劇中會發現很多和我們生活中息息相關的繁瑣事。比如遭遇爛尾樓危機，導致婚姻破裂，還有面臨房貸、職場、婚姻、育兒焦慮等多重壓力的狀況；雖然生活很難，但是女性的力量也很強大，所以能看到女性互助和女性覺醒。第四部是譚松韻、劉學義領銜主演的《蘭香如故》這是一部古裝愛情劇，改編自禾晏山小說《蘭香緣》，這部劇講的是譚松韻飾演的大學士府長孫女沈嘉蘭因家族蒙冤覆滅，從而頂替家奴之女許蘭香潛入林府為婢，蟄伏復仇，劉學義在劇中飾演林錦岐，兩個人從敵對狀態到相識相愛。最終沈嘉蘭在反抗壓迫中突破階級桎梏，執掌了林家並為家族平反。最近譚松韻的新劇《我的山與海》也在熱播中，還挺火的，期待古裝新角色！第五部是王凱、彭昱暢領銜主演的《交鋒》這是一部當代國安題材劇，它的團隊班底也很強，是由姚曉峰導演執導、編劇王小槍，市場上代表作很多。劇中演繹了一部橫跨20年國安暗戰，從1998年“9·14洩密案”開始，因為軍用解碼器被調包，歐豪飾演的間諜“北風”竊取軍工情報。王凱飾演的國安幹警馬憩從90年代人力偵查開始到彭昱暢飾演的徒弟春曉在2010年代進行網路攻防，展現了兩代人追兇過程。劇中高光時刻片段頻出，而且為了還原90年代追查的真實面貌，還有像BB機這種復古產品亮相。第六部是白敬亭、王志文領銜主演的《風華正茂之刑警時刻》這是一部刑偵劇，改編自《共和國刑警崔道植》。白敬亭在劇中飾青年刑警任江川，王志文在劇中飾痕檢專家鄭道成（原型崔道植），孫千在劇中飾DNA專家方坤玉。這部劇採用的是單元案和主線案（和同類型的風過留痕如出一轍），而且在劇中還原了訥河案、白寶山案、白銀案等真實大案，同時講述了技術迭代與刑警傳承。而且在劇中還能看到一些像垃圾場取證、彈道比對等傳統取證方式，對標一下現代高科技破案速度。第七部是張嘉益、劉浩存、秦海璐、竇驍、翟子路領銜主演的《主角》這是一部當代都市劇，改編陳彥茅盾文學獎的同名小說。這部劇講的是劉浩存飾演的秦腔名伶憶秦娥從放羊娃易招弟，到後來被張嘉益飾演的舅舅帶入了縣劇團，改了戲名憶秦娥。自己在歷經苦難和苦練技藝後，終於在秦腔興衰中成長為“秦腔皇后”。這是一部特意講述中國國粹“秦腔”的劇，通過劇中的人物角色，來展現傳統文化傳承與時代變遷的關聯。值得期待！第八部是宋佳、高偉光、張瑤、任彬領銜主演的《芳名三九》這是一部女性勵志傳奇劇，和楊紫領銜的《玉蘭花開君再來》有異曲同工之妙。只不過這部劇是以改革開放為時代背景，講述宋佳飾演的草根女性陳三九從塬頭村出走後的三十年奮鬥歷程。在經歷兩段婚姻變故、三次創業（鞭炮作坊、倒賣服裝、鞭炮廠），自己從草根逆襲成了成功女性。而且在高偉光飾演的梁志成的協助下一起對抗任彬飾演的商業對手黃自力，最終建構涵蓋製造、物流、酒店的商貿集團。騰訊8部王炸片單涵蓋了民國傳奇、諜戰劇、現代都市劇、當代劇、國安劇、刑偵劇等多重題材，隨便那一部，無論是演員班底還是劇本都很硬，太期待了！ (愛喝冰闊落的小男孩)

沒有一家公司能像字節跳動這樣，讓“增長”本身成為一種既定的市場預期。自2016年營收60億起，其規模便以近乎殘忍的加速度膨脹：2017年160億，2018年500億，2019年超1400億，2025年全球營收達到1860億美元（約12819億元人民幣），同比增長20%。當市場習慣於它揮舞資本、擴張疆域的敘事時，2026年的字節，已然將AI戰爭提升到全新的維度。其進攻姿態，由三個增長齒輪驅動：億級流量池、不計代價的資本開支（指為此可以“犧牲”現金牛業務的沐瞳），以及一場旨在穿透“App孤島”的生態破壁運動。資本市場的神經早已繃緊，字節系已經成為港股科技股最大利空，這並非只是情緒擔憂，這場戰役，已經從簡單的技術的交鋒、流量的爭奪，變成了新舊估值體系的殘酷重構。當字節以全新的速度和模式發起突襲，流量紅利和社交網路築成的舊半壁江山，還能否守住？騰訊的社交鐵壁和阿里的生態縱深，又將如何迎擊這場來自“新大陸”的衝擊？字節進攻的三板斧對字節跳動來說，“AI 是一件能影響整個世界的機會。” 一位接近字節跳動高層人士說。從 TopBuzz、TikTok 到 TikTok Shop，成立以後這家公司一直在尋找這樣的機會，“越接近世界中心的事情探索價值才越大。”2025 年初，使用者花式“語音調教”豆包的視訊突然在抖音上火爆出圈。幾個月後，圍繞豆包P圖、合照、換背景等的玩法在小紅書上走紅。半年時間裡，豆包把使用者對AI的想像從“深刻對話”拉回到更日常的使用。簡單來說就是當年抖音爆火的營運方式又來了一遍，不過這些方法也並非豆包獨創，其基礎功能主流玩家都有，但也只有豆包抖音形成了正循環。高盛研報指出，字節憑藉這一獨特優勢，日均消耗30兆Token，使其模型在中文語境下的理解和生成能力獲得海量真實反饋的快速迭代。這種“以戰養戰”的模式，讓技術迭代、使用者體驗最佳化和使用者增長之間形成了強大的正向循環。如果說流量是“巧勁”，那字節在2026年展現的資本“實力”則近乎瘋狂。根據公開資訊及行業推測，字節跳動2025年的資本開支預算超過1600億元人民幣，其中約900億——一個接近百度全年營收的數字——被明確投向AI算力基礎設施。這一數字，是同期騰訊預計資本開支的2.5倍，也遠超阿里在2025年計畫中的千億級投入。這筆錢砸向何方？一方面，是建構龐大的自研算力叢集。從輝達、AMD的高端GPU，到寒武紀等國產晶片，再到自研的雲端AI晶片，字節正在搭建一個足以支撐其長期野心的底層算力王國。另一方面，則是人才與技術併購的“軍備採購”。春節期間的“全員作戰”狀態，以及從全球頂尖實驗室不計成本地挖角，都是用資本直接兌換時間窗口的典型打法。春節前夕的另一場風波，揭示了字節跳動進攻策略中最具顛覆性的嘗試。字節與中興旗下努比亞聯合推出的“豆包手機”，內建的Agent（智能體）技術試圖直接代替使用者操作微信、淘寶等應用。這立刻觸發了巨頭們的防禦機制，微信提示“環境異常”，淘寶強制退出。雖然最後協調在符合技術要求後可以使用，但也設定了諸多門檻。這場看似不大的技術摩擦，實則是新舊時代入口邏輯的正面衝撞。長期以來，微信、淘寶各自建立了封閉但繁榮的生態環境。使用者想要服務，必須親自進入這些App孤島，完成點選、搜尋、下單等一系列動作。字節的豆包手機與Agent技術，則試圖扮演一個“超級中間層”或“調度者”——使用者只需向AI下達指令，AI自動呼叫各類服務，最終交付結果。豆包手機驗證了AI Agent確實能操作手機。但也證實了在跨App生態未能打通、操作延遲無法解決、安全隱私標準未定之前，AI手機很難真正普及。字節的進攻三板斧——流量池、天量資本開支、打破生態壁壘，砍向了網際網路世界最堅固的城牆。這也迫使城內的兩位巨無霸騰訊與阿里，必須拿出與之匹配的防守智慧與反擊力度。戰局已經從單方面的突襲，轉向了更為複雜的攻防拉鋸。騰訊在保守中激進AI Agent風靡網際網路的這兩年，微信一直“作壁上觀”，始終保持著自己的節奏。這次主動推出 ClawBot，更像為AI入口混戰布下的一場“陽謀”。有不少媒體認為AI Agent火熱的這兩年，騰訊系一直沒什麼動作，彷彿跟騰訊關係不大。市場曾擔憂，獨立AI應用會蠶食微信的入口優勢，替代微信成為使用者新的高頻使用場景。畢竟，當使用者有創作、搜尋、辦公需求時，若能在獨立AI應用一站式完成，自然無需再打開微信。但最近微信主動推ClawBot外掛，正式向風靡全網的 OpenClaw 敞開懷抱。此後QClaw、WorkBuddy、騰訊雲 Lighthouse 率先打通，階躍星辰、網易有道、月之暗面、智譜、MiniMax 等廠商的“龍蝦”產品緊跟著適配，連字節跳動旗下扣子程式設計也發佈了官方接入方案。截至目前，已有至少 10 款主流“龍蝦”產品完成接入或明確支援微信通道，整個行業一路小跑會師微信，讓其一躍成為國內使用者基數最大、生態適配速度最快的“龍蝦池”。3 月 18 日的騰訊業績溝通會上，馬化騰談及“養蝦”心得，認為“龍蝦”與即時通訊的融合，解決了傳統 ChatBot 需即時等待的痛點，使用者提交任務後可非同步接收結果，更具“活人感”、持續記憶與個性化適配能力。值得一提的是，當下微信 ClawBot 外掛僅作為消息通道，不會自動化操作微信，也不涉及對消息、朋友圈資料的獲取。試想，當14.18 億使用者最常用的聊天窗口，變成可直接指揮AI執行任務的操作面板，那龍蝦從科技圈層走向全民普及，只是時間問題。但“養蝦”能夠讓騰訊實現反超嗎？恐怕也有些困難，因為還需要克服以下問題微信生態能否實現高度統一，而非內部競爭產生不必要的內耗；其二微信作為社會基礎社交工具，其穩定性指標更為靠前，很難像豆包那樣大膽試錯快速迭代。此外，騰訊的AI應用過去主要由面向企業服務的CSIG事業群負責營運，該團隊擅長To B項目制。但在需要精細化營運、追求使用者增長和粘性的C端產品上，存在組織能力與產品使命的錯配。騰訊在電話會議中披露了更精準的AI投入資料：2025年在混元大模型及元寶 AI 應用等全新AI產品上投入180億元，並預計2026 年在混元大模型、元寶以及新 AI產品（例如各種智能體“蝦”）的研發投入將翻倍超360億元。從騰訊的2025年年度財報來看，還是相對漂亮的增收增利，總營收達到7517.7億元人民幣，同比增長14%。年度歸母淨利潤為2248.4億元人民幣，同比增長16%。但與其同時，第四季度營收1944億，環比微增0.8%，主要是本土遊戲收入的季度性下滑。行銷服務收入（環比上漲13%）和金融科技服務收入（環比上漲5%）仍在穩定增長。經營利潤603億，環比下降5%，主要是因為四季度投入大幅增加。應密切關注2026年第一季度情況。騰訊依然還是那個謹慎務實的騰訊，但現在騰訊在戰略層面已經清晰顯現了，它用克制而精準的生態內嵌策略將AI轉化為提升存量的工具，同時通過資本開支的果斷提升和模型策略的靈活組合加固技術底座。阿里的反擊之道如果說騰訊的防守基於其牢不可破的社交關係網，阿里於2025年以來所展現的戰略，則是一場兼具實用主義與資本重注的“閃電戰”。面對字節來自內容流量側的衝擊，阿里已調整航向，將全部戰略重心壓向C端。阿里目標明確必須打造出AI時代的“超級入口”，重新掌握流量分發的主動權和商品、服務交易的最短路徑。根據高盛研報的分析，阿里的資本開支在2025年同比暴增80%，這一增幅在巨頭中頗為激進，龐大資金湧向算力基礎設施、晶片採購及自研。這種不惜重金構築全端壁壘的邏輯，類似當年Google通過GCP、TPU和Android作業系統建立的護城河。阿里的焦慮源於其核心電商與本地生活業務正面臨的“流量飢渴症”，在抖音等內容平台將流量高效轉化為交易的趨勢下，它必須用重資產確保自身在算力、模型、應用全鏈路的控制力，以重求穩，以重求快，試圖用技術基建的厚度避險流量分發層面的競爭壓力。阿里的具體打法，被概括為“1+N”產品模式。其中的“1”，是作為旗艦店的“通義千問”APP，其定位遠不止於一個聊天機器人。它要求自己“會聊天更要能辦事”，核心是深度接入了阿里的服務生態。使用者可以在其中直接生成PPT、解析上百頁的長文件，甚至呼叫淘寶介面進行即時比價與購物。阿里希望它成為一個能解決實際問題的“萬能工具箱”。而“N”，則是將大模型能力“原子化”後，像毛細血管一樣嵌入淘寶、天貓、釘釘、夸克、高德等各個國民級應用，讓AI在使用者最需要的地方自然出現。通過這種模式，阿里旨在形成一個由核心旗艦應用引領，全生態能力協同復用的立體作戰陣型。日前阿里新成立的Alibaba Token Hub（ATH）事業群，將通義實驗室、MaaS業務線、千問事業部、悟空事業部整合在一起，這標誌著阿里AI to B戰略的全面升級，“悟空”正是這一戰略的重要出口。阿里的戰略和執行是堅定和決絕的，但投資者顯然沒有那麼大的信心。最新財報顯示，阿里巴巴 2026 財年第三財季，營收同比增長 2% 至 2848.4 億元，經調整淨利潤同比下降 67% 至 167.1 億元。本季度阿里可支配的現金，即自由現金流為 113 億，同比下降71%，時間再拉長一點，去年 3 月到 12 月，這9個月阿里的累計自由現金流已經轉負，為 -293.09 億元，去年同期為正701億元，現金壓力不小。資本市場對這份“以利潤換增長”的財報反應非常消極，財報公佈後，阿里美股盤前大跌近10%，創去年4月7日以來最大跌幅。投資人們想問，阿里的即時零售還需要燒多久？AI戰略燒錢不應該影響主業投入，用利潤換市場增長的故事在當下變得敏感而脆弱。2025年7月以來阿里啟動約500億元平台消費券計畫，疊加騎手、商家等綜合補貼，累計投入規模已接近1050億元等級。2026財年第三季度（指自然年2025年第四季度），即時零售業務單季度補貼成本約18億元，全年總投入（含行銷與補貼）同比繼續增加。而且阿里管理層明確在電話會指出，2026年（此處指自然年）全年投入力度將超過2025年，內部明確三年不考核虧損。這多少有些讓投資人難以接受，至少三年內即時零售這部分仍然需要重投入，還遠看不到盈利的曙光。當然，阿里也不是聽不懂市場在說什麼，所以今年以來收縮低價內卷，轉向精準補貼與高客單營運。2026年重點建倉醫藥、酒飲、生鮮等品類，新建500+前置倉，強化30分鐘達履約能力。總的來說，當前阿里巴巴的市盈率約為22.7倍左右。這一水平反映了市場對其短期利潤承壓的擔憂，同時也包含了一部分對其AI戰略轉型的期待。但距離阿里想要的“雲+AI業務”的估值倍數還有不小的差距。寫在最後字節進攻的勢頭足夠強，但也不代表這種AI戰事字節已經完全贏下了，豆包生態閉環尚未實現，巨額算力投入下，如何通過廣告、佣金實現盈利，是其持續擴張的前提。反之，可能被阿里、騰訊的生態閉環反超。為了打贏這場戰爭，字節主動出售現金牛業務旗下遊戲公司沐瞳科技，這可以說是不容易的戰略取捨，沐瞳是能夠穩定盈利且價值百億美元的業務部門，這說明字節也是在背著巨大壓力AII In AI。 (首席商業評論)