鉅亨網新聞部針對2025年3月台股&國際市場作了回顧，讓鉅樂部會員掌握市場熱點所在，並展望2025年4月會有那些熱門議題。【3月焦點新聞回顧】●央行利率連4凍 公用事業調漲物價仍可控中央銀行第一季理監事會議拍板政策利率連 4 凍，重貼現率、擔保放款融通利率和短期融通利率分別為 2%、2.375% 和 4.25%，符合市場預期。今年 CPI(消費者物價指數) 年增率預測值僅上修至 2% 左右，總裁楊金龍認為，即使將電價漲 8%、水價漲 40%、台鐵票價漲 26.8% 去計算，今年物價仍可控制，而去年快速上漲的房價也因為預期心理，已經開始反轉。延伸閱讀：https://m.cnyes.com/news/id/5907033https://m.cnyes.com/news/id/5907214https://m.cnyes.com/news/id/5907324https://m.cnyes.com/news/id/5907283●輝達GTC大會GB300架構亮相 台廠展新一代技術輝達3月中旬舉辦的GTC大會上，新一代AI伺服器架構GB300亮相，台廠主要供應商如鴻海、台達電、貿聯等也展出一系列應用，此外，工業電腦廠商研華、新漢等也展出邊緣AI、機器人應用。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5908550https://news.cnyes.com/news/id/5906703https://news.cnyes.com/news/id/5905509https://news.cnyes.com/news/id/5903296https://news.cnyes.com/news/id/5902045https://news.cnyes.com/news/id/5897996●輝達GTC大會 多家台廠撐腰輝達 本月於 GTC 上展示眾多技術進展與新產品，其中最重要的三大產品，包括 Blackwell Ultra (GB300)、 矽光子共同封裝光學 (CPO) 網路交換器以及個人 AI 電腦 DGX Spark/DGX Station，皆與眾多台廠合作。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5905514https://news.cnyes.com/news/id/5905432●國銀布局海外一波波 瞄準東南亞、美國商機為擴大海外布局，滿足台資企業跨境金融需求，國銀今年瞄準新南向國家，國泰世華銀申設印度孟買分行獲准，今年稍早中國信託銀行、玉山銀行也都陸續獲得同意布局印度，台新銀則是插旗菲律賓，申設馬尼拉代表人辦事處獲准；此外，川普提倡美國優先，中信銀著眼於台積電與供應鏈赴美效應，日前已宣布擬申設美國洛杉磯分行，王道銀則透過既有子行搶占先機，中長期目標是希望海外獲利占比超過 5 成。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5889810https://news.cnyes.com/news/id/5908882https://news.cnyes.com/news/id/5909790https://news.cnyes.com/news/id/5914167https://news.cnyes.com/news/id/5914190●和碩看好伺服器倍數成長 擬開出美國產能因應關稅政策和碩(4938-TW)於法說會時指出，後續 AI 伺服器出貨順利，看好伺服器比重能有雙位數，甚至三位數的成長。同時，為因應關稅政策可能帶來的變化，預計今年開出北美產能。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5899294https://news.cnyes.com/news/id/5899503●台揚營運走弱連吞跌停 輝達GTC大會釋利多網通廠台揚 (2314-TW) 每股淨值低於 5 元，遭列全額交割股，儘管管理層信心喊話，並奪下樂天電信，市場仍不買帳，股價跌跌不休；華碩 (2357-TW)、技嘉 (2376-TW) 在內的伺服器 ODM/OEM 台廠，受惠於輝達 B300/GB300 AI 伺服器九月大量出貨，獲大摩點讚。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5915597https://news.cnyes.com/news/id/5909525https://news.cnyes.com/news/id/5902974●〈景氣燈號〉2月景氣分數上揚2分達37分續亮黃紅燈 延續溫和成長2 月景氣燈號綜合判斷分數為 37 分，較 1 月修正值 35 分增加 2 分，燈號續亮黃紅燈。國發會表示，主要來自製造業銷售量指數與批發、零售及餐飲業營業額均轉呈紅燈，各增加 2 分，且領先指標跟同時指標持續上升，顯示當前國內景氣延續溫和成長態勢，仍須密切關注後續變化。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5914185https://news.cnyes.com/news/id/5888847https://news.cnyes.com/news/id/5911330●2024年財報表現成長配息也增加2025年3月的上市櫃公司去年財報陸續發布後，獲利類股排行及股利政策成為重點，其中，蘋果光學供應鏈大立光及玉晶光對去年股利配發都創新高，且今年1-2月營收都明顯成長。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5888813https://news.cnyes.com/news/id/5871492https://news.cnyes.com/news/id/5888129https://news.cnyes.com/news/id/5899623▲3月國際焦點新聞回顧1. 川普4/2宣布課徵對等關稅 台灣傳遭美列入「骯髒15國」名單外媒報導，美國總統川普仍打算 4 月 2 日宣布針對各國課徵對等關稅，財長班森特說，川普政府尤其在意那些對美國徵收高關稅並且貿易量大的前 15% 貿易夥伴，台灣恐名列其中。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5907961https://news.cnyes.com/news/id/5909061https://news.cnyes.com/news/id/59080002. 普丁、川普熱線 同意俄烏能源設施停火30日美國總統川普與俄羅斯總統普丁18 日通話、商討俄烏停火，普丁同意暫停攻擊烏克蘭能源設施 30 日，但強調烏克蘭不能利用這段時間重整武裝，停火談判將立即在中東展開。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5900621https://news.cnyes.com/news/id/5895875https://news.cnyes.com/news/id/59049623. Fed會議決定利率不變 放緩縮表步伐 下調今年經濟成長預測聯準會 (Fed) 19 日一如市場預期，將基準利率維持在目前的 4.25%-4.5% 水準，預計川普關稅將帶來的不確定性，導致美國通膨上升，經濟成長放緩。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5905986https://news.cnyes.com/news/id/5898080https://news.cnyes.com/news/id/59059854. 美國2月非農就業增15.1萬人 低於預期美國 2 月非農就業新增 15.1 萬人，低於市場預期，失業率意外升至 4.1%，創去年 11 月以來新高，預料這份報告預料將不會使聯準會改變目前減緩降息速度的立場。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5890025https://news.cnyes.com/news/id/5898080https://news.cnyes.com/news/id/58036735. 晶片需求強勁 美光Q2財報超預期美光科技20 日盤後公布2025 財年第二季財報，在資料中心與消費市場對其晶片需求強勁驅動下，表現優於市場預期。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5908941https://news.cnyes.com/news/id/5907572https://news.cnyes.com/news/id/58849316. 輝達GTC大會 黃仁勳曝Blackwell Ultra和Rubin今明年出貨輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳18 日在年度 AI 盛會 GTC 2025 上發表主題演講，內容涵蓋 AI 科技演進及計算需求、即 AI 擴展定律的預測，同時公佈輝達 Blackwell 架構最新一代產品、此後幾代產品的出貨時間計畫，以及該公司在機器人領域合作研發的進展。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5904964https://news.cnyes.com/news/id/5904957https://news.cnyes.com/news/id/59049567. 英特爾任命陳立武為新執行長英特爾 12 日宣布，董事會已任命陳立武為執行長，該任命自 3 月 18 日起生效。陳立武也將在 2024 年 8 月卸任英特爾董事會成員後，重新加入英特爾董事會。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5898337https://news.cnyes.com/news/id/5896498https://news.cnyes.com/news/id/58804548. 美國今起再次加徵10%關稅 中國出手反制了！美國政府宣布以芬太尼等問題為由，周二（4 日）起對中國輸美產品再次加徵 10% 關稅，中國國務院關稅稅則委員會旋即出手反制，對美國雞肉、小麥、玉米等進口商品加徵關稅。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/58809629. 中國總理宣讀政府工作報告 宣布2025全年經濟成長目標定5%左右中國十四屆全國人大三次會議周三（5 日）上午 9 時在北京人民大會堂揭幕，國務院總理李強宣讀政府工作報告，宣布 2025 年全年經濟成長目標定在 5% 左右，消費者物價指數（CPI）上升 2%。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5882943https://news.cnyes.com/news/id/5882890【4月國內焦點新聞展望】●美國傳提前課徵銅關稅 銅價走強彭博報導，美國可能提前在數周內對進口銅實施關稅，推升國際銅價走揚，紐約銅價改寫歷史新高，倫敦金屬交易所 (LME) 期銅也達每公噸1萬美元，有利相關族群。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5912478https://news.cnyes.com/news/id/5912665https://news.cnyes.com/news/id/5912282https://news.cnyes.com/news/id/5911868●陽明開海運業漲價第一槍 4月起漲幅上看6成外電報導葉門胡塞組織宣布將再對經過紅海的以色列相關船舶攻擊，紅海危機不僅無解，甚至再度升溫，貨櫃航商陽明 (2609-TW) 傳出，開國內海運業漲價第一槍，平均漲幅上看 6 成，貨攬業者證實、並看好這次漲成功的機率大。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5900254https://news.cnyes.com/news/id/5896510https://news.cnyes.com/news/id/5892456●台積電4月中旬法說受矚現階段正處於美國總統川普即將實施對等關稅之際，各產業屏息以待，台積電已在先前率先宣布將加碼千億美元投資美國，並首度建立先進封裝廠與產線研發中心，此次4月中旬的法說會也將釋出最新展望，並針對美國政策闡述其觀點，外界高度關注。延伸閱讀： https://news.cnyes.com/news/id/5886081https://news.cnyes.com/news/id/5886146https://news.cnyes.com/news/id/5882154●首季營收值得留意上市櫃公司去年財報陸續在3月發布完畢之後，緊接2025年3月及首季營收將出爐，分析師指出，首季營收關係季財報獲利重大，留意追蹤各公司最新營收，對掌握首季獲利有助益。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5908017https://news.cnyes.com/news/id/5911161https://news.cnyes.com/news/id/5914561●《金保法》納管融資租賃公司最快8月底上路 首波針對4家上市櫃立委持續關注融資租賃公司納管、BNPL 改善問題，金管會表示，將透過《金保法》三階段納管融資租賃公司，最快 8 月底上路，第一階段納管對象為 4 家上市櫃的融資租賃公司，包括中租 - KY(5871-TW)、裕融 (9941-TW)、和潤企業 (6592-TW)、日盛台駿 (6958-TW)；第二階段則是國銀轉投資的 14 家租賃公司，第三階段會擴及所有租賃公會會員。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5912495https://news.cnyes.com/news/id/5915967●RTX出貨PC廠Q2可觀察；網通廠庫存去化完畢Q2回溫微星董事長徐祥日前表示，目前顯示卡供貨逐漸恢復正常，多款搭載 RTX 50 系列的筆電新品即將於 3 月底上市，預期將帶動第二季營運走強；中磊董事長王煒表示，隨著庫存去化以及 WiFi 7、Cable DOCSIS 4.0 技術產品放量，2025 年第一季將為全年最低點，從第二季開始將逐步回升，延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5876800https://news.cnyes.com/news/id/5896645●首家動物藥廠上市 永鴻生技預計4月下旬掛牌永鴻生技(6936-TW)預計 4 月下旬掛牌上市，成為台灣首家掛牌的動物藥廠。永鴻指出，將聚焦動物保健市場以及進攻國內寵物市場，透過兩大方向力拚持續成長，法人看好永鴻今年營收及獲利成長兩位數百分比。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5912791https://news.cnyes.com/news/id/5897872●展望Q2股市波動仍高 投資宜多元布局、怕浪大就選高殖利率債避險總統川普上任以來積極推動的關稅政策，雖然常隨著與各國協商結果等各項考量臨時出現變化，但整體方向仍不變，市場擔憂美國經濟走緩甚至衰退，資金也開始轉往歐日或中國等市場。展望第二季，野村投信認為，美國經濟仍具韌性，但股市波動度將因市場情緒而升高，整體持平看待，投資地區宜多元化；債市的波動較低，且可受惠於聯準會降息趨勢，正向看待後市，看好具高殖利率優勢的非投資級債券與新興美元主權債。延伸閱讀：https://news.cnyes.com/news/id/5913105https://news.cnyes.com/news/id/5912774https://news.cnyes.com/news/id/5904437https://news.cnyes.com/news/id/5916292▲2025年4月國際市場展望4月1日：美國3月ISM製造業PMI 、2月JOLTS職位空缺數4月2日：川普對等關稅細節公布4月3日：美國3月ISM非製造業PMI 、埃克森美孚財報4月5日：美國3月非農就業人數4月10日：美國3月CPI4月10日：中國3月CPI4月11日：美國3月PPI、摩根大通、摩根士丹利財報4月14日：OPEC月報、高盛財報4月14日：中國3月出口4月15日：嬌生、美銀、花旗財報4月16日：中國第1季GDP4月17日：Netflix財報4月18日：耶穌受難日 (美股休市)4月23日：IBM、AT&T財報4月24日：P&G、百事可樂財報4月28日：恩智浦財報4月29日：輝瑞、匯豐、UPS財報4月30日：瑞銀財報