【鉅樂部】參訪筆記：穩步搶佔全球ODM市場，醫療與網通雙軸發展企業（2025.04.02）

《導讀》本報告剖析專注工業電腦與智慧應用市場的價值企業，以醫療與網通領域為兩大成長主軸，並積極拓展全球ODM業務，強化市場競爭力與客戶黏著度，展現其長線潛力。欲觀看全文請先申請加入鉅樂部，歡迎線上諮詢鉅樂部官方帳號（點此加入）威強電(3022)https://www.cnyes.com/twstock/3022一、公司簡介威強電成立於1997年，是一家專注於工業電腦的台灣公司，總部位於新北市汐止區。威強電在工業電腦領域具有領先地位，提供多樣化的產品和解決方案，包括嵌入式系統、網路通訊設備、觸控電腦等，廣泛應用於智慧城市、醫療、國防、工廠自動化等領域。威強電不僅推廣自有品牌，還提供ODM客製化服務，並與多家國際企業合作，致力於物聯網(IoT)和智慧城市的發展。威強電的解決方案涵蓋交通系統、智能家居、零售管理等，為用戶提供全方位的智能解決方案。二、2024年區域產品應用:三、主要產品展望醫療應用以生理訊號閘道佔大宗，其次為內視鏡系統，生理訊號間道設備類產品成長樂觀、內視鏡產品穩定成長。目前出投票機舊機種，目前討論新一代產品。今年成長動能-網通網通部分，受到大環境的經濟狀況、地緣政治、客戶庫存調節等負面因素尚存，導致新專案決策亦受延宕，網通產業的動能在 2025年逐漸展現。預期美國掛牌公司ODM入門及中階機種訂單，預計未來 1-2個月進入量產，大型 ODM客戶一同競標大型德國政府標案的機會，標案為期 8年，目前 POC階段，預計第二季確定。日本中型 ODM訂單，預期 2-3Q會有新訂單、以色列專案、美國視訊會議系統訂單、MEC 訂單、佈局更高階伺服器團隊等。今年成長動能-醫療應用占比已生理訊號閘道為大宗，其次為內視鏡系統、AI 基因定序。生理訊號間道設備成長樂觀、內視鏡市場逐漸拓展商機而穩定成長、超音波系統增加引擎代工業務&客製案亦穩定成長中、AI 基因定序產品銷售持續&AI 推論伺服器進入展示推廣階段。預期醫療為產品線成長幅度最高部分。四、公司營運展望公司預期上半年訂單由3 月後動能可期，上半年面臨去年基期較低，因此預期4-6月營收動能可期，惟下半年訂單動能仍將不明顯，預估今年營運比去年好。五、投資觀點整理1. 醫療業務持續成長，為主要成長引擎醫療應用占營收比重最高（38%），以生理訊號閘道設備為主，成長樂觀。內視鏡、超音波與AI基因定序等新產品穩定擴展，客製化與代工訂單同步成長。AI推論伺服器已進入展示推廣階段，長期有望貢獻新動能。2. 網通領域2025年動能可期現階段仍受地緣政治與客戶庫存影響，專案進度延宕。美國ODM客戶訂單將於未來1–2個月進入量產，帶來新成長。正競標大型德國政府長期標案、日本與以色列亦有新訂單展望。3. 全球布局與品牌+ODM雙策略出口市場多元，亞洲、美洲為主力，ODM訂單穩定成長。提供自有品牌與客製化解決方案，強化客戶黏著與彈性應對需求。4. 營運展望審慎樂觀上半年因去年基期低、營收動能相對樂觀；但下半年展望仍保守。預期全年營運優於去年，但成長幅度溫和。結論本公司深耕工業電腦領域，聚焦醫療與網通應用雙主軸發展，ODM業務穩定擴展。儘管短期仍有部分專案遞延影響，但隨著新客戶量產與海外專案進展，營運展望審慎樂觀，具備穩健成長潛力，適合中長線投資人關注。本資料係由德信證券投資顧問股份有限公司所提供，未經授權請勿抄襲、引用、轉載。內容若涉及有價證券或金融商品之研究或說明者，並不構成要約、招攬或任何形式之表示及推薦，投資人若進行該資料之投資或交易者，應自行承擔損益投資人應審慎考量本身之投資風險，並應就投資決策及結果自負其責。本公司經主管機關核准之營業執照字號為（110）金管投顧字第021號。如對本資料有任何疑義或需相關服務，請洽詢客服電話：02-87722136*「筆記觀點整理」內容經由人工智慧（AI）彙整與摘要，旨在提供投資人對企業經營現況與市場趨勢的概覽。本摘要僅供參考，不構成任何投資建議或決策依據。投資人應依自身判斷，並諮詢專業顧問，以評估相關風險與機會。本報告所載資訊力求準確，但不保證其完整性或即時性，請審慎使用。