橋水達利歐：川普關稅將導致世界三大秩序崩潰，普通人一生可能只會經歷一次

瑞·達里歐是全球頂尖投資家、企業家，也是全球最大避險基金橋水基金創辦人，曾被《時代》雜誌列入「世界百位最具影響力人物」。他的著作《原則：因應變化中的世界秩序》廣受推崇。

身為中國發展的長期見證者，達里歐始終看好中國市場前景。 2021年，橋水中國私募基金管理規模超百億，成為境內規模最大的外資私募基金管理人。今年3月，達里歐出席中國發展高層論壇；本月初，他再度訪華，持續深化與中國市場的互動。

“我們正目睹一場教科書級別的崩潰：貨幣體系崩潰、政治格局崩潰、世界秩序崩潰。這種級別的崩潰，普通人一生可能只會經歷一次。”

——瑞·達里歐

達里歐近日發文稱，川普上周政府全面加徵關稅引發的市場雪崩，其深層意義遠超過股市動盪等表象。作者生動展示了川普的關稅政策可能帶來的影響：

• 引發貨幣/市場與經濟秩序的動盪
• 美國國內政治秩序受影響，川普的支持率或下降
• 國際地緣政治秩序受影響，因為關稅會波及全球金融、政治等領域

達里歐在文中強調，我們正目睹一場教科書等級的崩潰：貨幣體系崩潰、政治格局崩潰、世界秩序崩潰。這種等級的崩潰，普通人一生可能只會經歷一次。但在歷史上，每當類似的不可持續狀況累積到臨界點，同樣的戲碼就會反覆上演。

貨幣/經濟秩序的崩潰

達里歐稱，目前的金錢經濟體係正在崩解，根源在於債務規模過大、成長太快，而現有的資本市場和經濟體都建立在這種不可持續的高債務基礎上。

在逆全球化時代，債務國擔心被切斷關鍵物資供應，債權國擔心持有的債權無法兌現，貿易和資本的雙重失衡顯然不可調和，這顯然不合常理。這種自給自足優先的「戰爭狀態」在歷史上屢次導致與今天如出一轍的危機。

美國製造業空洞化依賴戰略對手供應關鍵物資的模式，正隨著全球化的退潮加速崩塌。他表示，貨幣體系即將迎來劇變。

國內政治秩序的崩潰

達里歐稱，造成國內政治秩序崩潰的根源在於民眾在教育、機會、生產力、收入財富和價值觀上的巨大鴻溝，而現有政治體制對此束手無策。

他表示，美國左右兩派民粹勢力的博弈正在摧毀其民主制度。畢竟民主需要妥協和對法治的尊重，而這兩樣恰恰在當下這樣的危機時期最容易崩塌。更糟的是，當前的政治亂局還會與金融市場動盪、經濟危機等議題相互激化。

國際地緣政治秩序的崩潰

達里歐直言，美國單極主導、號令天下的時代已然終結。然而，取代多邊合作體系的並非新的秩序，而是「強權即真理」的單邊主義——儘管美國仍是世界頭號強國，但其推行的「美國優先」政策，正透過貿易戰、技術封鎖、地緣施壓乃至軍事干預加速現有國際地緣政治秩序的崩解。

達里歐在文末指出，當前的關稅戰不過是歷史的另一個重演。歷史表明，貨幣、政治和地緣秩序的崩潰往往引發經濟危機或衝突，進而催生新秩序，循環往復。這一規律，正是理解當今變局的關鍵。(每日經濟新聞)