桃井裕理：美國的主導地位建立在“石油·美元·軍事同盟·制度”相結合形成體系的“全球基本作業系統（OS）”之上。如果不打造一套替代現有體系的“作業系統”，“美國世紀”就無法被打破。中國領導人將能源革命視作實現這一目標的起點……桃井裕理：3月中旬，在全球深受伊朗局勢和原油價格劇烈波動影響之際，地球的兩端分別邁出了“形似而神異的歷史性一步”在美國，作為基於日美關稅協議的首個對美投資項目，“史上最大規模”燃氣火力發電站在俄亥俄州開工建設。該項目的目的是為人工智慧（AI）用資料中心供應電力，出席開工儀式的日本軟銀集團會長兼社長孫正義表示：“將實現電力消費的完全自給自足”。在中國，一個國家級項目在位於戈壁沙漠南端的寧夏回族自治區悄然投入正式運行。該項目不使用石油、天然氣和煤炭。而是將利用風力和太陽能生產的數百萬千瓦規模電力直接輸送到大型資料中心叢集。這並非單一項目。而是國家戰略“算電協同”的首個落地案例，該戰略是在遼闊的中國，一體化建構和控制數量龐大的發電站、輸電網、蓄電池、資料中心、生成式AI。這兩個事件象徵著中美之間悄然加劇的“文明衝突”的本質。對抗“普世模式”的中國隨著需要大量電力的生成式AI的問世，由發電能力來決定國家競爭力的“電力世紀”即將開啟。美國總統川普將這一變革視為“石油世紀”的延伸，併力圖借助電力需求來強化石油霸權。另一方面，中國則通過去化石燃料化，試圖打破與石油深度繫結的“美國世紀”。其根源在於中國懷有強烈的危機感。第二次世界大戰後出現的“美國世紀”，使西方價值觀和制度在全球成為文明的“普世模式”。在這種情況下，“由中國共產黨治下的中華文明”始終面臨著被“普世模式”同化的壓力。中國領導人多次強調現代化不等於西方化，並行出警告指出美國正試圖在中國發動曾在蘇聯和前共產主義陣營發生的民主化革命。對中國而言，擺脫這種結構是不可迴避的課題，但並非僅靠發展成大國就能實現這一目標。原因是美國的主導地位不僅依託理念和實力，更是建立在“石油·美元·軍事同盟·制度”相結合形成體系的“全球基本作業系統（OS）”之上。其核心是20世紀70年代美國與沙烏地阿拉伯建立的石油美元體系。作為以美元來進行巨額石油交易的交換，美國向產油國提供軍事支援，而產油國則通過購買以美元計價的資產，使美元回流美國。此外，與石油相關的資本、海上運輸通道（海上生命線）、保險、金融、物流及法律等制度也由美國主導。如果不打造一套替代現有體系的“基本作業系統（OS）”，“美國世紀”就無法被打破。中國領導人將能源革命視作實現這一目標的起點。最大特點是：能源轉型的戰略並非以單個技術的發展為基礎，而是作為支撐AI文明的一個大系統進行設計。將生成式AI變成電力調節閥這一構想最早於2021年3月提出。中國領導人在黨內會議上指示要建構新型電力系統。一般來說，可再生能源受自然條件制約，接入以火電為基礎的傳統電網後難以穩定運行。為此，中國著手推進高壓輸電網路與大型長周期儲能電池一體化建設。目的是依託數字管控與AI最佳化發電、儲能、用電全流程，彌補可再生能源的短板…… (日經中文網)

聽說現在海南很多商品比內地便宜，我可以多買一些帶給親友嗎？海南自貿港的稅收優惠政策很吸引人，這裡會成為某些企業和人群的避稅港嗎？——人民網網友之前，網上有一個熱議話題，與這名網友的疑問很相似。網傳零關稅條件下，在海南能半價買到某款進口汽車，引得不少網友歡呼：“這就訂機票去海南買車。”確實，零關稅政策帶來不小的優惠，很吸引人，但是各類優惠政策都有適用條件，“便宜”不是隨便就能撿的。以零關稅的進口汽車為例，海南進口車免稅政策僅適用於在海南從事交通運輸、旅遊業的企業。企業需滿足合規條件，才有購買資格。車輛必須用於營運，確保始發地與目的地至少一端在海南自貿港內，每年在內地停留時間累計不超過120天。在海南能夠購買各類免稅商品，但政策規定，消費者在一個自然年內的購買額度是10萬元，超出年度免稅購物額度、限量的部分，要照章繳納進境物品進口稅。同時，海關提醒，“套購”和“代購”都是利用免稅額度做生意，將被依法追究責任。有了“享受門檻”，各類優惠政策才不會被濫用。這就可以明確回答網友的第二個問題：海南自貿港不願也不會成為避稅港。什麼是避稅港？一般指那些稅率極低甚至為零、監管松、資訊不公開的地區，主要靠吸引外來資金轉移利潤、逃避稅收。而海南自貿港，從發展定位、制度設計到監管體系，都不符合這些特徵。海南自貿港稅收優惠政策的目標是服務實體經濟發展、吸引國內國際高端要素匯聚、打造制度型開放高地。可以說，在政策設計之初，網友關心的問題，國家都想到了。備受關注的企業所得稅稅率15%、個人所得稅最高負擔15%等稅收優惠政策，同樣有明確的適用條件。企業所得稅15%的優惠，僅適用於鼓勵類產業，且要求企業實際管理機構設在海南自貿港，堅決杜絕空殼公司套利。如果企業僅在自貿港註冊登記，其生產經營、人員、帳務、財產等任意一項不在自貿港，便不得享受這一優惠政策。個人所得稅優惠，只面向海南自貿港真正需要的高端緊缺人才，且人才類型要符合需求目錄、滿足認可標準，並經相關部門聯合認定。政策還要求，一般情形下，納稅人一個納稅年度內在海南自貿港累計居住需滿183天，納稅所得必須來源於海南自貿港等。說到底，企業和個人都得有“真材實料”，才適用這些政策。精準定向的優惠設計，既釋放了政策紅利，又守住了稅收公平底線。好的制度設計離不開堅決執行。海南自貿港的監管體系也很“聰明”——借助巨量資料、人工智慧，系統能自動預警異常跨境資金轉移、高風險地區交易；運用區塊鏈技術，重要交易可全程追溯；與100多個國家和地區交換金融帳戶資訊……海南自貿港一方面建構起“制度+科技+合作”的反洗錢體系，讓違法行為無處藏身；另一方面，繼續與國際社會加強合作，推動稅收透明化，打擊鑽空子行為。海南自貿港自建設以來，聚焦旅遊業、現代服務業、高新技術產業和熱帶特色高效農業四大主導產業，吸引了一批真正紮根自貿港、深耕實體經濟的企業和人才，政策效能正逐步轉化為高品質發展動能。全島封關運作滿百日，一項項資料展現著海南自貿港建設的亮眼成績：離島免稅購物金額達156.2億元，同比增長27.64%；累計新增經營主體8.5萬戶，同比增長39.87%；外貿進出口額超800億元，同比增長32.9%；免簽入境外籍旅客22.3萬人次，同比增長54%……一個開放而有序的海南自貿港，並非投機者鑽營取巧的場所，而是奮鬥者追逐夢想的熱土。這就是海南自貿港——要的不僅是“開放”，更是“健康的開放”；追求的不僅是“活力”，更是“可持續的活力”。 (海南新聞聯播)

美國白宮2日發佈公告，總統川普當天簽署檔案，依據《1962年貿易擴展法》第232條款，美國將對部分進口專利藥和製藥成分加徵100%的關稅，並調整對進口鋼、鋁、銅及相關衍生產品加徵的從價關稅。根據白宮公告，以上針對進口專利藥和製藥成分的關稅措施將於120天後對特定大型企業生效，對小型企業則在180天後生效。對於產自歐盟、日本、韓國、瑞士與列支敦斯登的進口藥品，將根據貿易協定適用15%的關稅。對於產自英國的進口藥品，將適用較低關稅，具體標準以近期與英國達成的藥品協議為準。對進口仿製藥及其製藥成分暫不徵收關稅。公告顯示，這一措施同時向製藥企業提供豁免或下調關稅的路徑，旨在迫使其與白宮就藥品價格和產業回流美國等事項達成協議。具體包括：對於與美國衛生與公眾服務部簽署“最惠國”定價協議、並與美國商務部簽署回流美國生產協議的企業，在2029年1月20日前將免徵關稅；對於僅與美國商務部簽署回流生產協議的企業，將適用於20%的關稅。白宮宣稱，以上措施旨在強化國內製藥業基礎，維護美國的經濟和國家安全利益。白宮發佈的另一份公告說，川普簽署檔案，依據《1962年貿易擴展法》第232條款，美國將從6日開始調整對進口鋼、鋁、銅及相關衍生產品加徵的從價關稅。根據新規定，完全或幾乎完全由鋼、鋁或銅製成的產品將繼續適用50%的進口從價關稅，但關稅計算基礎為進口產品的完整海關估價。此外，主要由鋼、鋁或銅製成的衍生產品將適用25%的從價關稅；來自英國並滿足一定條件的鋼鋁產品將適用25%或15%的稅率；利用完全在美國冶煉的鋼鋁銅生產的衍生產品將適用10%的進口關稅。2018年3月，川普在其第一個總統任期曾出台對進口鋼鋁加徵關稅的政策，他在2025年再次就任總統後對拜登政府時期鋼鋁政策進行調整併出台銅關稅政策。 （經濟日報）

中東衝突導致全球資產輪番震盪，關稅議題暫時淡出大眾視野，但關稅本身並未消失。當地時間2日，川普政府推出所謂“對等關稅”一周年之際，據央視新聞報導，美國政府將對部分進口藥品加徵100%的關稅。美國白宮當天發佈公告說，美國總統川普當日簽署一份檔案，依據《1962年貿易擴展法》第232條款，美國將對進口專利藥和製藥成分加徵100%的關稅。這一措施同時提供豁免或下調關稅的路徑，旨在迫使製藥企業與白宮就藥品價格和產業回流等達成協議。彭博經濟研究經濟學家高頓-卡拉特利（Nicole Gorton-Caratelli）對第一財經記者表示，美國總統川普於2025年4月2日宣佈的所謂“對等關稅”本應該會將美國的平均關稅稅率推升至20%左右。但這些關稅並未像宣佈的那樣得到實施。展望未來，她表示，2月20日美國最高法院裁定推翻川普政府大部分關稅後，該政府被迫轉向對各個貿易夥伴徵收10%的統一稅率，產品豁免條款大部分與所謂“對等關稅”相同。“我們預計美國政府會通過依據301條款徵收長期關稅，將貿易夥伴各自的輸美關稅稅率恢復到之前的水平；但鑑於中東衝突在中期選舉前推高了成本，川普對於通過貿易政策施加新的重大成本可能會表現得較為謹慎。”她表示。變化去年4月2日，川普站在白宮玫瑰園，手持一張巨幅海報，宣佈對美國貿易夥伴徵收10%-50%的所謂“對等關稅”。根據彭博經濟研究的計算，如果這些新關稅按照最初的計畫實施，美國的平均有效關稅稅率應該會上升約12個百分點。在金融市場暴跌的壓力下，彼時川普的“TACO（川普總是退縮）”策略就已經初見端倪。“白宮之後調整了路線。這份高調宣佈的所謂‘對等關稅’政策逐漸被削弱。還沒等到美國最高法院裁定川普政府援引《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）徵收關稅無效，這些關稅給美國平均關稅稅率帶來的提振就已經縮小到了5.2個百分點，增幅已經不足最初公佈時的一半。”高頓-卡拉特利表示，造成這一差異的主要原因是對特定貿易夥伴實施的稅率低於最初宣佈的水平。根據高頓-卡拉特利等人的梳理，去年4月9日，才剛實施了24小時的更高的所謂“對等關稅”就被推遲到了夏季，7月31日更新後的稅率公佈並於8月7日生效時，基本已低於最初公佈的水平，如瑞士等國家，通過持續磋商，最終爭取到了更低稅率。高頓-卡拉特利說：“相比於佔據新聞頭條的稅率下調，產品層面的額外豁免沒有那麼引人關注。4月2日之後沒幾天，美國政府就將半導體豁免範圍擴大至智慧型手機和個人電腦等關鍵電子產品。同年晚些時候，黃金、牛肉、咖啡等產品也被列入了豁免清單。”進入2026年2月20日，美國最高法院裁定川普政府根據IEEPA實施的所有關稅均屬非法。高頓-卡拉特利稱，美國政府迅速實施了一項准替代關稅，即依據122條款對幾乎與所謂“對等關稅”適用範圍相同的產品徵收10%的統一稅率，“額外豁免措施加上10%的統一稅率使得這些關稅的影響降到了只有3.7個百分點。”IEEPA替代方案風險由於IEEPA關稅被判非法，川普政府正在著手調整其全球關稅政策。高頓-卡拉特利表示，自2月最高法院作出裁決以來，佔美國進口總額約99%的貿易夥伴已成為至少一項新301條款調查的對象，“我們預計，這些調查會在7月24日122條款關稅到期前為實施新的關稅提供依據，新關稅基本上可以替代所謂‘對等關稅’，將稅率總體上恢復到裁決前的水平。”WTO首席經濟學家斯泰格爾（Robert Staiger）近期也對第一財經記者表示，（各方）普遍預期的是，最終可能正式實施的關稅水平很可能將與此前依據IEEPA授權的關稅水平大致相當。“這一預期與我們的基本假設相吻合，即2026年的關稅變動不太可能對各國（乃至全球）所面臨的整體關稅環境造成劇烈衝擊。”斯泰格爾表示，當然不同的國家/地區和不同的產品類別在此過程中受到的影響將各不相同。此外，多項依據232條款開展的行業調查正在進行中。高頓-卡拉特利並表示，這些調查可能會為針對製藥、商用飛機及加工關鍵礦物等敏感行業實施全球性關稅提供依據。過去一年來，川普一直威脅對製藥業徵收關稅，稅率可能在100%至200%之間，以此迫使製藥公司將生產轉移回美國，並降低美國藥價。包括輝瑞公司和禮來公司在內的多數大型製藥企業已與白宮達成協議，以此換取三年內免於此類關稅的寬限期。“不過，對於推出新的重大關稅，川普可能會保持謹慎，至少是在市場和貿易夥伴已有預期的關稅替代方案之外，在大幅加徵新關稅這個問題上，他應該會三思而行。”高頓-卡拉特利說，隨著選民開始關注經濟和生活成本，川普的民調支援率持續下滑，而且這還是在中東衝突引發的能源價格衝擊加劇美國人的困境之前。“考慮到這一點，我們預計，在2026年，關稅會介於當前水平與美國最高法院裁決前水平之間。”她表示。4月1日，一項最新民調顯示，川普在經濟問題上的支援率降至31%，創其任內新低。調查顯示，約三分之二的美國人認為本屆美國政府的經濟政策使美國經濟狀況惡化，持這一觀點的民眾比例較今年1月上升10個百分點。消息稱，在美國對伊朗採取軍事行動後，美國油價上漲，進一步加劇美國民眾的經濟壓力與不滿情緒。 (第一財經資訊)

美國白宮2日發佈公告，總統川普當天簽署檔案，依據《1962年貿易擴展法》第232條款，美國將對部分進口專利藥和製藥成分加徵100%的關稅，並調整對進口鋼、鋁、銅及相關衍生產品加徵的從價關稅。根據白宮公告，以上針對進口專利藥和製藥成分的關稅措施將於120天後對特定大型企業生效，對小型企業則在180天後生效。對於產自歐盟、日本、韓國、瑞士與列支敦斯登的進口藥品，將根據貿易協定適用15%的關稅。對於產自英國的進口藥品，將適用較低關稅，具體標準以近期與英國達成的藥品協議為準。對進口仿製藥及其製藥成分暫不徵收關稅。公告顯示，這一措施同時向製藥企業提供豁免或下調關稅的路徑，旨在迫使其與白宮就藥品價格和產業回流美國等事項達成協議。具體包括：對於與美國衛生與公眾服務部簽署“最惠國”定價協議、並與美國商務部簽署回流美國生產協議的企業，在2029年1月20日前將免徵關稅；對於僅與美國商務部簽署回流生產協議的企業，將適用於20%的關稅。白宮宣稱，以上措施旨在強化國內製藥業基礎，維護美國的經濟和國家安全利益。白宮發佈的另一份公告說，川普簽署檔案，依據《1962年貿易擴展法》第232條款，美國將從6日開始調整對進口鋼、鋁、銅及相關衍生產品加徵的從價關稅。根據新規定，完全或幾乎完全由鋼、鋁或銅製成的產品將繼續適用50%的進口從價關稅，但關稅計算基礎為進口產品的完整海關估價。此外，主要由鋼、鋁或銅製成的衍生產品將適用25%的從價關稅；來自英國並滿足一定條件的鋼鋁產品將適用25%或15%的稅率；利用完全在美國冶煉的鋼鋁銅生產的衍生產品將適用10%的進口關稅。2018年3月，川普在其第一個總統任期曾出台對進口鋼鋁加徵關稅的政策，他在2025年再次就任總統後對拜登政府時期鋼鋁政策進行調整併出台銅關稅政策。 (新華國際頭條)

一年前，川普宣佈對約90個國家徵收對等關稅，其認為，這將帶來數兆美元的資金，會讓美國人變得富有。但如今，所謂的對等關稅並未帶來川普當初承諾的投資熱潮。一年前的4月2日，美國總統川普在白宮宣佈對約90個國家徵收對等關稅，並將這一天定為“解放日”。自那以後，美國對外關稅稅率創下自1911年以來的新高。當時，他作出了一系列承諾：關稅標誌著美國工業重生，會讓美國人變得富有；對等關稅將帶來數兆美元的資金，用於償還美國債務；就業和工廠將強勢回歸，關稅帶來的新生產將降低消費者價格；……隨後一年的經濟運行狀況遠非川普所設想的那般——關稅政策發生了超過50次的變化，最高法院裁定川普關稅違憲，其本身帶來的利多也十分有限。種種跡象表明，所謂的對等關稅並未帶來川普承諾的投資熱潮，其所吹捧的縮減美國債務、削減貿易逆差和帶回製造業崗位等功能並未顯現。債務方面，川普曾宣稱，關稅帶來的政府收入可以減少聯邦政府的預算赤字和國債。去年8月，白宮還援引國會預算辦公室的一項分析預測，如果維持對等關稅和川普實施的其他關稅不變，可以在十年內將預算赤字減少4兆美元。誠然，關稅帶來的收入確實在增長，美國財政部報告2025財年關稅總收入為1950億美元，遠高於上一財年的770億美元。然而，年度預算赤字和國債並沒有顯著改善。2025財年，美國赤字為1.78兆美元，僅比前一年的1.82兆美元赤字略有下降。投資者的負面評價接踵而至。過去十年，美國股市的表現非常突出，但在2025年，該國三大股指的漲幅卻落後於許多國家。具體來看，去年，道瓊斯工業平均指數上漲13%，標普500指數上漲16%，納斯達克指數上漲20%；而同期德國DAX指數上漲23%，日本日經225指數上漲26%，加拿大標普/多倫多綜合指數上漲29%，韓國KOSPI指數更是上漲了76%。與此同時，2025年美國外國直接投資僅增長1.2%，遠低於2024年的2.7%；國內投資增長也有所放緩，去年實際私人國內投資僅增長2%（2024年增長3%）。儘管許多國家，例如日本，口頭約定了以對美大額投資換取貿易上的優惠，但市場普遍預計，這些投資難以在短時間內實現。耶魯大學預算實驗室（Yale Budget Lab）指出，只要關稅持續存在，消費者價格上漲與生產者成本上升的雙重壓力終將拖累該國經濟增長。該機構估計，如果關稅恢復到最高法院今年2月裁決前的水平，消費者物價每年將額外上漲1%，經濟增長率將下降0.25個百分點。資料也證實了這一點。2025年，美國實際國內生產總值（GDP）增長2.1%，而2024年為2.8%；2025年就業增長率為0.5%，遠低於2024年的1.2%。值得注意的是，川普本就對製造業執著，但根據美國官方統計，自美方宣佈所謂對等關稅政策以來，製造業崗位已連續8個月減少。2023年以來，該行業累計流失崗位超過20萬個，美國製造業就業人數降至新冠疫情結束以來的最低水平。根據耶魯大學預算實驗室資料，美國消費者目前仍面臨13.7%的有效關稅稅率，而2025年之前，美國對所有商品的平均關稅稅率僅為2.6%。此外，全美住宅建築商協會資料顯示，2025年美國獨棟住宅建設量下降了約7%。汽車銷量方面，通用汽車2025年因關稅損失了31億美元；福特表示，去年關稅對其總影響為20億美元。更重要的是，美最高法院在2月認定川普政府依據《國際緊急經濟權力法》實施的相關大規模關稅措施違法。好市多等零售商已起訴聯邦政府，要求就因關稅而蒙受的損失獲得賠償。隨著美國中期選舉臨近，川普和他的幕僚表面上似乎並未透露出焦慮，但在美以伊衝突持續的背景下，共和黨獲取選票的“攔路虎”確實不少。 (國際金融報)

如果你覺得巴菲特老了，芒格走了，美股的“神”位空了，那你就大錯特錯了。2026年的春天，華爾街的交易員們還沒來得及呼吸一口紐約微甜的空氣，就被那個男人的一部手機玩到了集體“腦當機”。從去年的“關稅大屠殺”到這兩天的“中東過山車”，那個在海湖莊園指點江山的男人再次證明：他不需要研究財報，因為他就是財報本身；他不需要預測未來，因為他就是未來。01 48小時“心臟蹦極”：一句話讓全球交易員原地失業就在剛剛過去的24小時裡，全球資本市場經歷了一場足以載入教科書的“金融暗殺”。故事要從2026年3月22日（周日）說起。當時，由於荷姆茲海峽局勢告急，川普在社交媒體上直接祭出了“核彈級”言論。他公開威脅稱，如果對方不在48小時內徹底開放這條全球能源命脈，美國將“抹平（Obliterate）”其境內的所有重要能源設施。圖源：twitter一時間，全網哀鴻遍野。受此恐慌情緒影響，周一早盤還沒開，布倫特原油的價格直接衝到了120美元/桶。亞洲市場率先“崩”給全世界看：韓國綜合指數（Kospi）暴跌6.5%，日經指數和港股也雙雙重挫。避險資金瘋了一樣湧入黃金，金價瞬間跳漲。然而，反轉來得太快，就像龍捲風。周一中午時分，正當全球投資者準備好割肉逃命，甚至有人已經開始聯絡天台位置的時候，“股神”川普再次上線了。他在Truth Social上甩出了一枚“和平震撼彈”：“剛剛與對方進行了非常友好且富有成效的對話。和平是件大好事！我決定將打擊計畫推遲5天。大家可以放心去買股票了！”圖源：twitter什麼叫“一字千金”？這就是。就在這條動態發佈的幾分鐘內，金融市場表演了什麼叫“醫學奇蹟”：美股標普500從低點瞬間“旱地拔蔥”拉升1.7%，創下了開戰以來的最大單日漲幅。而油價則像自由落體一樣，在幾分鐘內跌回100美元以下。這種被華爾街戲稱為“TACO”（Trump Always Chicken Out，川普聲明轉向指令）的瞬時行情，讓無數高頻量化模型當場燒壞了主機板。圖源：Bloomberg02 追溯2025：那場蒸發了6.6兆的“解放日”如果你覺得這兩天的波動太刺激，那是因為你忘了去年的“大關稅元年”。2025年，川普用實際行動詮釋了什麼叫“我發起瘋來連自己人都打”。“解放日”的血色記憶2025年4月2日川普正式簽署行政令，對所有進口商品徵收10%的基準關稅，也就是著名的“解放日”（Liberation Day）關稅。消息出的頭兩天，美股遭遇了史詩級暴跌，整整6.6兆美元的市值在48小時內灰飛煙滅。曾經不可一世的“科技七巨頭”瞬間變成了“倒霉七兄弟”，蘋果和輝達的市值縮水規模，足以買下好幾個歐洲小國。圖源：網路極限拉扯的“套娃”關稅隨後的貿易博弈更是陷入了荒誕的“套娃”模式：美國加到145%，反擊就跟到125%。由於供應鏈深度繫結，那段時間的半導體股票就像是坐上了沒有安全帶的過山車，四個月內暴跌超過24%。當時的市場邏輯已經完全崩潰：你分析基本面，他給你搞加征關稅；你分析通膨，他給你搞貿易壁壘。圖源：Statista03 為什麼說川普才是“真·股神”？現在，大家終於看清了，巴菲特買股票要看現金流、看管理層。而川普控制股市，只需要動動大拇指。這種“打一巴掌給個棗”的操作，華爾街起了一個非常有靈性的名字——“川普看跌期權”（Trump Put）。其邏輯極其簡單粗暴：製造恐慌： 發推威脅加關稅、開戰或制裁，導致股市暴跌，收割一波空頭。釋放利多：當市場跌到連他自己都覺得心慌，或者油價高到影響他明年選票的時候，突然改口。精準收割： 股市瞬間反彈，多頭再次起飛。更有意思的是，根據多家媒體爆料，在昨天川普宣佈“和平對話”的前幾分鐘，市場上出現了非常詭異的交易訊號：大量資金在低位精準掃貨標普500期貨。這15億美元就像是提前看了劇本一樣，精準地埋伏在了反彈的最起點。這那是股神？這分明是開了全圖掛的玩家。甚至連對方發言人都忍不住吐槽，說這就是美方利用“假新聞”在操縱全球能源和金融市場。圖源：網路04 現實的代價：被反覆摩擦的“韭菜”們對於普通投資者來說，這不只是螢幕上的紅綠數字，而是實打實的生存壓力。在這個通膨本就飛起的2026年，油價的每一分波動都直接傳導到了生活成本上。根據最新的AAA資料，全美平均油價已經衝到了3.96美元/加侖，一個月內暴漲了34%，漲幅甚至超過了當年的卡特裡娜颶風和烏克蘭危機。而股市的這種極端波動，實際上是在進行財富的暴力重新分配。如果你跟著周日的“戰爭恐慌”在低位割了肉，那你就是純純的犧牲品；如果你跟著周一中午的“和平口號”高位接了盤，誰知道明天他會不會又發一條“談崩了”？去年的關稅，今年的戰爭，川普的每一條推特，都在反覆摩擦全球投資者的智商和錢包。圖源：網路05 在這個荒誕的時代，我們該怎麼辦？2026年的資本市場，邏輯已經徹底“川普化”了以前我們看聯準會利率決議，看非農資料。現在我們要看川普的手機電量，看他那天的心情，看他是不是又覺得油價太高影響了他度假的興致。 這已經不再是簡單的金融博弈，而是一場由頂級大V主導的、波及全球的“流量收割戰”。從2025年“解放日”關稅導致的6.6兆大蒸發，到年中晶片股的斷崖式下跌，再到如今中東局勢的“一語定乾坤”，權力與資本的邊界在指尖的敲擊聲中變得模糊。別在川普的社交媒體裡尋找財富密碼，那不是密碼，那是收割機的轟鳴聲。 保持理性，守護好你的現金流。在這個連最高法院都在博弈關稅違憲的混亂時代，保護好自己的本金，遠比去追逐那個男人的“利多”要靠譜得多。畢竟，股神可以換人，但你的血汗錢，川普可不負責。 (留學生日報)

2025年全球貿易格局重塑報告揭示了令人震驚的年度真相：儘管關稅壁壘高築，全球貿易並未萎縮，反而在人工智慧（AI）的強力驅動下創下新高。美國進口額與中國出口額雙雙刷新歷史紀錄，但貿易流向已發生根本性逆轉。地緣政治不再是背景音，而是重塑供應鏈的核心力量。AI相關貿易成為增長引擎，貢獻了全球貿易增量的三分之一，而中美貿易額暴跌30%，迫使全球供應鏈進行痛苦但必要的重組。東南亞（ASEAN）借勢崛起成為新樞紐，印度在特定領域突圍，巴西則通過大宗商品向中國傾斜。歐盟卻陷入“雙重擠壓”的困境。這份報告將帶您深入剖析這場由技術革命與地緣博弈共同導演的全球貿易大遷徙。貿易流向重構：地緣政治距離縮短，物理距離拉長2025年最顯著的趨勢並非貿易總量的萎縮，而是貿易夥伴的“選邊站”。儘管全球貿易總額繼續增長，但商品流動的物理距離增加了約300公里，而地緣政治距離卻縮短了約1.2%。這意味著，商品依然跨越重洋，但更多流向了政治盟友而非傳統對手。美國、中國和歐盟這三大經濟體加速了“去風險”處理程序，大幅減少與地緣政治遙遠夥伴的貿易往來。資料顯示，2017年至2025年間，美國的地緣政治距離下降了12.7%，中國下降了11.2%，歐盟下降了9.6%。這種趨勢在2025年因關稅政策而急劇加速，超過1650億美元的貿易額被迫從“中美走廊”轉移。然而，這並未導致全球貿易崩潰，而是引發了大規模的路線重繪。新興經濟體如東盟和巴西，則展現出跨越地緣光譜的貿易擴張能力，並未完全捲入大國博弈的漩渦。AI引擎爆發：資料中心的建設狂潮重塑全球供應鏈如果說關稅是2025年的噪音，那麼人工智慧（AI）就是真正的訊號。AI相關貿易在2025年實現了近40%的驚人增長，遠超全球6.5%的平均增速，成為拉動全球貿易增長的最大單一動力。半導體、伺服器和資料中心網路裝置的出口，佔據了全球貿易增量的三分之一。這一增長主要由美國主導，其AI相關商品進口激增66%，達到約2200億美元，這源於美國在全球範圍內建設資料中心的需求。作為對比，中國受限於出口管制，AI相關貿易增長僅為16%（約850億美元），主要依賴國內供應鏈。台灣、韓國及東南亞部分地區作為關鍵供應樞紐，向全球特別是美國市場輸送了大量晶片和硬體。這一趨勢表明，技術競賽正在創造新的、高度集中的貿易走廊，且這些走廊主要存在於地緣政治盟友之間。中美貿易大分流：關稅衝擊下的替代與價格戰2025年，中美貿易額暴跌約30%，減少了約1300億美元，這是全球貿易格局變化的核心驅動力。然而，這並未導致全球貿易總量的下降，而是引發了劇烈的“替代效應”。美國成功從其他供應商處填補了約三分之二的缺口。印度在智慧型手機出口上表現搶眼，填補了中國留下的40%份額；東盟經濟體則承接了約三分之二的筆記型電腦進口需求。與此同時，中國出口商並未坐以待斃，他們迅速調整策略：一方面將出口重心從美國轉向歐洲和新興市場，另一方面大幅降低消費品價格。資料顯示，中國出口到非美市場的消費品平均降價8%，以維持銷量。這種“以價換量”的策略雖然壓低了出口價值，但成功維持了市場份額，並推動中國向“工廠的工廠”轉型，即更多出口中間品和資本貨物，而非最終消費品。區域格局劇變：東盟崛起，歐盟陷入“雙重擠壓”在全球貿易重組的浪潮中，不同地區的命運截然不同。東盟（ASEAN）： 成為最大贏家。2025年，東盟貿易額大幅增長，進口增長11%，出口增長14%。該地區成功扮演了“全球連接器”的角色：從中國進口大量中間品和零部件，加工組裝後出口到美國。越南和柬埔寨在電子和紡織領域表現突出，而新加坡和馬來西亞則深度受益於AI供應鏈的擴張。歐盟（EU）： 面臨嚴峻的“雙重擠壓”。一方面，來自中國的進口激增，特別是在電動汽車和電子產品領域，給本土製造商帶來巨大壓力；另一方面，美國的高關稅限制了歐盟對美出口，尤其是汽車和機械。儘管歐盟整體貿易額有所增長，但剔除關稅前的“搶跑”效應後，其製造業貿易順差實際上大幅縮水。汽車產業受損最重，對美和對華出口雙雙下滑，而中國電動汽車的進口量卻激增50%。印度與巴西： 印度在智慧型手機製造上取得突破，但對華進口依賴加深；巴西則憑藉大宗商品（大豆、鐵礦石、石油）出口激增，成功替代了美國在中國市場的份額，但製造業仍面臨中國低價商品的競爭壓力。未來展望：在動盪中尋找韌性與敏捷2025年的貿易資料揭示了一個不可逆轉的現實：地緣政治已深度嵌入全球貿易網路，AI技術革命正在創造新的增長極，而中國正在向全球供應鏈的上游移動。關稅帶來的短期衝擊雖然劇烈，但並未改變貿易增長的長期趨勢，只是改變了增長的來源和路徑。對於企業而言，簡單的“中國+1”策略已不足以應對。未來的贏家將是那些能夠同時具備長期戰略眼光和短期敏捷反應能力的企業。它們需要識別並押注於AI基礎設施、新興市場需求等結構性趨勢，同時建立靈活的供應鏈以應對突發的政策變化。全球貿易的版圖正在被重新繪製，唯有那些能夠適應這種“地緣政治幾何學”變化的參與者，才能在新秩序中佔據一席之地。 (管理諮詢網平台資訊)