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聯準會“明牌”了：不會“預防性降息”
相較於關稅政策引發的經濟衰退風險，聯準會更關注通膨上行風險，這一立場很可能使他們保持「按兵不動」。野村分析稱，要讓聯準會採取更激進行動，可能需要大規模裁員、申請失業救濟人數大幅上升和失業率顯著上升。
面對川普關稅政策帶來的通膨風險，聯準會官員明確表態，將優先對抗通膨而非預防性降息。
目前，多位聯準會官員已透過公開評論和訪談釋放明確信號，排除了採取預防性降息作為對經濟放緩的保險政策，為了最大限度降低關稅政策引發的通膨上行風險，他們可能準備維持政策利率不變。
有分析指出，聯準會官員加倍強調了他們對控制通膨和美國民眾通膨預期的承諾，這一立場很可能使他們保持按兵不動，除非失業率顯著上升。
明尼阿波利斯聯準會主席Neel Kashkari在周三上午發布的一篇文章中寫道：
「考慮到保持長期通膨預期穩定的至高重要性以及關稅可能推高短期通膨，即使在經濟走弱和可能增加失業的情況下降息的門檻也更高。由於關稅，改變聯邦基金利率的障礙已經增加。”
根據聯邦基金期貨數據，截止本周三，投資人普遍預計今年將有三次25個基點的降息。
聯準會堅持觀望，通膨穩定是首要目標
聯準會的觀望立場最主要受到通膨因素的驅動。
據報導，聯準會希望阻止任何與關稅相關的通膨上行演變為長期趨勢。此前，鮑威爾曾表示，雖然關稅很可能引發暫時性的通膨上升，但其影響也可能更加持久。
華盛頓LH Meyer/貨幣政策分析機構的經濟學家Derek Tang分析稱：
“鮑威爾可能將目光放在長遠目標上：持續的物價穩定。他當然不願意為實際上尚未發生的衰退提供安全網。”
考慮到“長期通膨預期一直相當穩定”，Tang預計今年聯準會不會降息：
“問題是當出現價格衝擊時，這種預期能保持穩定多久。”
而目前，官員們已經在經濟數據中看到一些與關稅相關的警訊，例如商品通膨近期有所上升。不過，大多數長期預期指標仍然保持良好錨定，一旦這些指標開始上升，將使聯準會更難控制通膨。
聯準會對後疫情通膨飆升的反應遲緩可能也讓決策者倍感壓力。在抗通膨方面取得實質進展後，他們不願再犯政策錯誤，看到自己的努力功虧一簣。
就業市場顯著惡化，可能導緻聯準會改變立場
目前的數據顯示美國勞動市場仍然穩定，這進一步增強了官員們認為保持按兵不動是正確的信心。
至少目前，官員表示，他們已做好充分準備，隨著情況的明朗而做出反應。
鮑威爾在4月4日表示：
“我們需要等待觀察事態如何發展，然後才能開始做出這些調整。”
野村證券經濟學家Jeremy Schwartz預計今年可能只有一次降息，在12月，要讓聯準會採取更激進行動可能需要大規模裁員、申請失業救濟人數大幅上升和失業率顯著上升。
Schwartz表示：
「現在不僅通膨太高，而且多年來一直高於目標，但它還會朝著不利方向發展，在這種背景下降息會危及聯準會實現通膨回歸目標的信譽。”(invest wallstreet)