Fortune雜誌─川普關稅政策衝擊東南亞，但可能無法實現其最終目標

在“解放日”這一天，美國總統唐納德·川普對東南亞國家實施了部分最高的關稅稅率。經濟學家們原本預估，作為製造業重鎮的越南等國會被列入川普的關稅清單。然而，令人始料未及的是，其鄰國柬埔寨也赫然在列——該地區被徵收的高額關稅（往往高達40%）更是讓各界大為震驚。

4月2日，素來以出口驅動經濟增長的東南亞地區陷入了一陣慌亂。越南和柬埔寨都已主動提出削減對美進口商品的關稅。然而，這一舉措難以讓川普政府內部的各方勢力滿意。貿易顧問彼得·納瓦羅（Peter Navarro）指責越南存在“非關稅欺詐行為”，他指出越南實施的增值稅政策，以及中國製造商利用越南來規避美國關稅的情況。美國商務部長霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）也認為，越南的巨額貿易順差意味著它在利用美國。

然而，納瓦羅、盧特尼克和川普所期望達成的目標——與越南等國實現貿易的絕對平衡——實則是一項極難達成的任務。這些國家已承諾會加大對美國商品的採購力度，比如飛機或能源產品。但實際情況是，這些東南亞國家的經濟發展水平有限，無法採購足夠數量的美國消費品來扭轉對美貿易順差的局面。

根據世界銀行的資料，2023年柬埔寨的人均國內生產總值（GDP）僅略高於2400美元，而美國的人均國內生產總值則高達82800美元。

如此巨大的經濟差距，無疑加劇了一種可能性：無論越南或柬埔寨提出何種條件，都難以滿足川普政府在貿易平衡方面的嚴苛要求，這使得高額關稅極有可能成為美國與東南亞地區貿易關係中一個長期存在的顯著特徵。

為什麼唐納德·川普要對越南、柬埔寨和寮國等國徵收如此高額的關稅？

越南、柬埔寨和寮國對美國的出口額均遠高於進口額。鑑於川普政府在“解放日”關稅政策制定上採取了簡單直接的計算方式——核心便是用貿易順差除以總進口額——像越南這樣新興的製造業中心必然會被徵收高額關稅。 

牛津經濟研究院負責亞洲經濟研究、駐新加坡的經濟學家亞當·艾哈邁德·薩姆丁（Adam Ahmad Samdin）表示：“最終結果是，對等關稅被定義為將貿易差額降為零所需的預估關稅稅率。” 

這表明，川普政府推行的關稅政策，與越南、柬埔寨針對美國設定的貿易壁壘毫無關聯。以越南為例，世界貿易組織的資料顯示，其簡單平均關稅稅率僅為9.4%。

越南和柬埔寨均向美國出口科技產品。越南出口筆記型電腦、手機和電子遊戲機等電子產品；柬埔寨則出口太陽能電池板。兩國還出口服裝、鞋類以及箱包等快消品。作為柬埔寨和越南鄰國的寮國，既出口太陽能電池，也出口鞋類和紡織品等快消品。（上周，川普政府對寮國徵收了48%的關稅，而針對越南和柬埔寨的關稅稅率分別為46%和49%。） 

薩姆丁指出：“東南亞經濟體之所以能成為（製造業的）主要目的地，實際上是因為當地勞動力成本相對較低，而勞動力所具備的技能水平卻相對較高。美國普通工人的收入要高出很多倍。”

接下來會發生什麼？

美國實施的高額關稅政策對東南亞地區的經濟增長構成了重大威脅，而該地區此前一直受益於“中國+1”的供應鏈多元化策略。

星展銀行在近期發佈的一份報告中指出，美國的關稅政策可能會使越南的經濟增長率下降高達2.5個百分點；這家新加坡銀行最初預計，越南今年的經濟增長率為6.8%。

經濟學家們認為，與中國對川普關稅政策改採取的強硬反制舉措不同，大多數亞洲經濟體將試圖與美國進行談判。野村證券在最新發佈的一份報告中寫道：“美國對亞洲的出口量相對較小，這使得該地區在採取報復性措施時可利用的籌碼不足。”這家日本金融機構認為，亞洲各國會提出增加購買美國商品、加大對美國的投資力度，以及放寬美國企業的市場准入條件。

截至目前，越南已提出取消對美進口商品的關稅，而柬埔寨則已將一系列美國商品的關稅削減至5%。

這些舉措極難從根本上扭轉貿易失衡的局面，原因在於這些國家從美國進口的商品數量相對有限。

以越南為例，去年其從美國進口的商品總額僅為131億美元。相比之下，越南對美國的出口額則高達1366億美元，是其進口額的10倍多。

根據越南政府的資料，越南從美國進口的主要商品類別是電腦和電子產品，以及機械和儀器。該國很可能是為了支援其電子製造業才進口這些商品的。

周一晚間，越南政府發表聲明，懇請美國方面至少推遲45天執行加征關稅的決定，以便為雙邊談判爭取時間。越南總理范明政表示，越南準備增加與國防和安全相關的採購，同時也會尋求解決美國政府提出的有關貨幣政策的問題。

柬埔寨和寮國這兩個以農業為主的經濟體，與美國的貿易往來中進口規模更為有限。柬埔寨去年從美國進口的商品總額為3.216億美元；寮國的進口額則更少，僅為4040萬美元。

相反，柬埔寨對美國的出口額為127億美元，而寮國對美國的出口額為8.033億美元。

柬埔寨和寮國從美國進口的主要商品並非汽車或電子產品等消費品，而是燃料和機械裝置。

薩姆丁說：“這些經濟體實際購買力相對較弱。”他還補充道，這些國家對於美國提供的商品，可能並無實際需求或偏好，或者即便存在需求，價格也可能難以契合“美國生產商所期望的出售價位”。 (財富FORTUNE)