2025年12月18日，這不僅僅是日曆上一個普通的周四，而是中國經濟版圖裂變的關鍵節點。海南全島封關，不是為了把島鎖起來，而是國家在南海上建構了一道巨大的、看不見的“船閘”。閘內，是零關稅、低稅率、資金自由流動的“高水位”世界；閘外，是我們熟悉的傳統市場體系。這道“船閘”，調節的不僅是兩種制度的落差，更是未來十年的財富流向。故事的開始昨天夜裡，深圳的“老張”給我打了個電話，聲音裡透著股子焦慮。“洞主啊，你說這海南封關到底是個什麼路數？我這工廠在東莞幹了十年，現在那邊的招商局天天給我發微信，說只要去了海南，我就能少交一半的稅。這天上掉餡餅的事，我怎麼就不敢信呢？”我笑了笑，回了他一句：“老張，這不是餡餅，這是國家在南海上修了一道看不見的‘船閘’。”我知道，這也是很多洞友心裡的嘀咕。2025年12月18日，海南就要全島封關運作了。很多人一聽“封關”，第一反應是：“壞了，這是要鎖島？以後去三亞旅遊是不是得辦簽證了？”這那裡是封鎖，這分明是國家利用政策落差，造了一道精密複雜的“制度船閘”。這道船閘，把海南變成了3.39萬平方公里的“境內關外”調節區。閘這邊，是你熟悉的內地；閘那邊，是對標新加坡、迪拜的“自由海域”。今天，洞主就帶你駛入這道船閘，看看那個“新世界”裡到底藏著什麼黃金，又埋著什麼暗礁。閘內的誘惑：簡單粗暴的“水位差”咱們先說點俗的，也是大家最關心的——錢。水往低處流，錢往高處走。海南這道船閘，人為製造了一個巨大的“利益水位差”。第一個殺手鐧，叫“雙15%”。啥意思？在內地，企業所得稅是25%，你要是個老闆，賺1000萬得交250萬給國家。但在海南，只要你是鼓勵類產業，只交15%。這一下子就省出來100萬，換成奔馳S級不香嗎？個人所得稅更狠。內地是最高45%的累進稅率，賺得越多交得越多，很多高管看著工資條都心疼。海南呢？15%封頂！以年薪200萬的高管為例，在內地你要交大概72萬的稅，在海南只要交30萬。省下來的42萬，那是實打實的真金白銀。這就是赤裸裸的“虹吸效應”。這道船閘，利用水位差，直接把高淨值人群和高利潤企業往閘室裡吸。第二個殺手鐧，是那把“加工增值30%”的金鑰匙。這個政策，洞主認為是整個封關操作裡，最暴利、最bug的存在。它就像是在船閘裡給你加了一次“神油”。舉個例子：以前你從澳大利亞進口牛肉到內地，得交高額關稅。現在，你把牛肉拉到海南（這叫一線放開，零關稅），在島上的工廠裡切一切、醃一醃，做成牛肉乾。只要這個加工過程產生的增值超過了30%，這包牛肉乾再賣到上海、北京（這叫二線管住），統統免關稅！各位做實業的老闆，你們品品這個味道。這意味著，原材料你可以用全球最便宜的，市場你可以賣全球最大的（中國內地）。這中間的差價，就是政策送給你的紅利。以前這還要在洋浦那個小圈子裡搞試點，封關後，全島遍地開花。零關稅稅目從1900個直接擴容到6600個，覆蓋率從21%飆升到74%。除了那2323個負面清單裡的，其他統統放行。這是什麼概念？這是把進閘的門檻砍到了腳脖子。閘門的開合：資金的“任意門”除了省錢，還得能“轉錢”。咱們做外貿的、做跨境投資的，最頭疼的是什麼？是外匯管制。錢出不去，也進不來，像便秘一樣難受。海南搞了個大動作，叫多功能自由貿易帳戶（EF帳戶）。這是個什麼神仙帳戶？在這個帳戶裡，資金可以像在公海一樣自由兌換、自由劃轉。一個驚人的資料：到2025年6月末，這個EF帳戶的收支規模已經破了1.2兆元，同比增長46%。而且，資金成本比境內低了50-80個基點（BP）。這意味著什麼？意味著海南成了資金的“蓄水池”和“中轉站”。你是一個想要出海投資東盟的企業，海南就是你的橋頭堡；你是一個想進入中國市場的外資，海南就是你的登陸點。所謂的“兩個總部基地”，邏輯就在這兒。左手牽著5億人口的東盟市場，右手挽著14億人口的內地市場，中間站著海南這個“媒人”，你說這生意能不好做嗎？難怪2024年海南對東盟的進出口增長了28%，這都是真金白銀堆出來的速度。過閘的暗流：別只看到肉，沒看到挨打說到這，肯定有洞友要問了：“洞主，既然這麼好，那我明天就去買張機票，去海南撿錢行不行？”慢著！江湖險惡，那有只吃肉不挨打的道理？這道“船閘”，看著宏偉，過閘也是要看技術的，搞不好就撞得頭破血流。首先，這個“二線管住”是一把雙刃劍。什麼叫二線？就是海南進內地的這道閘門。為了防止走私，這道閘門必須嚴。一旦嚴過頭了，你島內生產的東西，要想賣到內地，物流成本和通關時間可能會增加。雖然說，海口新海港等10個口岸搞了智能預約，平均通關時間壓縮到了2分鐘。但洞主要潑盆冷水：那是理想狀態。一旦全島流量爆發，如果監管系統稍微卡頓，你的貨可能就要在港口曬太陽。如果為了嚴防走私把“管住”變成了“管死”，那所謂的零關稅優勢，可能還抵消不了物流成本的增加。其次，海南的“內功”還不夠深厚。咱們實話實說，海南現在的底子，別說跟新加坡比，跟深圳比都差著好幾個段位。雖然2024年四大主導產業佔比超過了2/3，但重化工業腹地缺乏，高端供應鏈薄弱。你想搞個高科技研發，可能連個合適的工程師都招不到；你想搞個精密製造，可能連個螺絲釘都得從廣東運過去。這就是為什麼現在要搞“飛地經濟”，要拉著大灣區和長三角一起玩，因為光靠海南自己，這碗飯端不穩。最後，還有那個不得不說的“灰犀牛”——地緣政治。海南是對標CPTPP、DEPA這些高標準國際規則的。但在現在這個中美博弈的節骨眼上，外部環境風高浪急。歐盟搞碳關稅（CBAM），美國搞技術封鎖，海南作為最前沿的開放口岸，必然是首當其衝的“壓力測試場”。外面的風浪，會第一個打在這道船閘裡面的區域。洞主有話說看著海南這盤棋，洞主我不禁想起了那句老話：風浪越大，魚越貴。海南封關，是一場國家級的“陽謀”。上面這盤棋下得很清楚：中國需要一個更高階的開放窗口，一個能和國際最高標準規則掰手腕的角鬥場。過去的四十年，我們靠的是“世界工廠”的勞動力紅利；未來的四十年，我們要靠的是“制度型開放”的紅利。這道“船閘”，其實就是一塊試金石。它在測試我們的監管能力，也在測試企業的適應能力。對於普通人來說，如果你想去海南買買免稅品，那確實是個利多，以後不用出國就能買到全球最低價的LV和神仙水，預計2027年這塊消費能破千億。但對於手裡有資本、有產業的洞友們，我要奉勸一句：不要因為“稅”而盲目去海南，要因為“鏈”而去。如果你的業務能利用好“進口加工+內地市場”這個鏈條，或者能利用好“跨境資金+東盟投資”這個通道，那海南就是你的風口。如果只是為了投機取巧，想搞個皮包公司去避稅，那這道船閘，可能就是你的鬼門關。2025年的海南，是一張已經發牌的賭桌。你是上桌當牌手，還是在旁邊當看客？這次，選擇權在你手裡。 (藏金洞)

根據美國總統川普周三發給巴西總統路易斯·伊納西奧·魯拉·達席爾瓦的一封信，川普威脅將從8月1日起對巴西徵收50%的高額關稅。在發佈於“真相社交”上的信中，川普指控魯拉針對其右翼前總統雅伊爾·博索納羅“正在進行一場應該立即停止的政治迫害！”。川普在上任後的最初幾個月很少提及巴西，但周一他卻急忙為博索納羅辯護。在信中，川普再次呼籲巴西當局撤銷對博索納羅涉嫌政變企圖的指控。川普稱他這麼做“部分是因為巴西對自由選舉和美國人的基本言論自由權利的陰險攻擊”。川普還命令美國貿易代表傑米森·格里爾對巴西啟動301條款調查，理由是巴西“持續攻擊美國公司的數字貿易活動”。博索納羅常被稱為“熱帶川普”，他因涉嫌密謀推翻2022年大選結果而在巴西接受審判。他和數十名同夥被控企圖發動政變，檢察官指控他們可能暗殺民選總統路易斯·伊納西奧·魯拉·達席爾瓦。博索納羅否認有任何不當行為。博索納羅在擔任總統期間模仿了川普的政治風格，此次針對他的指控源於對巴西首都選舉後騷亂的調查。博索納羅曾多次請求川普的幫助。魯拉誓言，如果川普兌現威脅，他將採取報復行動。魯拉周三晚些時候在X上發帖稱：“巴西是一個擁有獨立機構的主權國家，不會接受任何形式的‘輔導’。”並補充說，針對政變策劃者的案件完全屬於巴西司法系統的事，“不會受到干涉或威脅”。他補充道：“任何單方面提高關稅的措施都將根據巴西的經濟互惠法予以回應。”這也是數月來，第一個國家威脅採取與川普同等的關稅措施。與本周收到川普信函的其他21個國家不同，巴西4月份並未被設定為面臨“對等”關稅。來自巴西的商品一直被徵收至少10%的關稅，而川普針對面臨“對等”關稅國家的稅率也正是這一水平。與其他21個國家不同，巴西格外特殊，美國去年對巴西的貿易順差為68億美元，這意味著美國對巴西的出口額超過了從巴西的進口額。巴西如果對美國商品徵收50%的關稅可能會嚴重損害依賴巴西出口的美國國內企業。當然，美國是巴西第二大貿易夥伴，僅次於中國，如此高的關稅可能會對這個南美國家的一些產業造成重大損害。Morada Capital首席執行官費利佩·阿爾斯蘭表示：“鋼鐵產品、運輸裝置（主要是飛機和飛機零部件）、專用機械（如土木工程裝置）和非金屬礦物佔巴西從美國進口的很大一部分。”受此消息影響，飛機製造商巴西航空工業公司的美國存托憑證 (ADR) 在盤後交易中暴跌9%。除了經濟影響外，分析人士還對關稅的政治後果表示擔憂。美國和巴西是歷史悠久的合作夥伴，即使在意識形態存在分歧的總統領導下，兩國關係也一直保持著牢固，而川普的聲明可能會危及這種關係。瑞銀全球財富管理巴西宏觀經濟主管索朗·斯魯爾表示：“這不僅僅是雙邊貿易的問題。這些關稅表明，我們兩國間的整體關係，從制度上來說，已經惡化和受損。50%的關稅，在很多情況下，會導致出口無法進行。”川普宣佈這一決定的幾天前，他曾威脅要對金磚國家（新興市場國家）加征關稅，理由是這些國家所謂的“反美政策”。本周，魯拉在里約熱內盧會見金磚國家領導人時，在官方聲明中批評了扭曲貿易的關稅政策以及對伊朗的軍事打擊。魯拉在金磚國家峰會結束時嚴厲批評川普，要求他管好自己的事，並稱他“在社交媒體上威脅徵收關稅，這是不負責任的”。他還敦促世界各國領導人設法減少國際貿易對美元的依賴。由於美國牛群數量自20世紀50年代以來降至最低，肉類加工商越來越依賴來自巴西等國的供應。2024年，美國從巴西進口了約14億美元的牛肉，2025年前五個月的進口量也超過了2024年同期。雖然巴西和美國在一些農業市場上存在競爭，但這個南美國家還生產咖啡和可可等無法在美國大陸種植的熱帶產品。據美國農業部稱，去年美國從巴西進口了價值近20億美元的咖啡。這並不是川普第一次利用關稅威脅試圖改變其他國家的國內政策決定。今年早些時候，他威脅要對哥倫比亞出口產品徵收25%的關稅，如果哥倫比亞不接受被美國驅逐出境的人員，關稅將升至50%（哥倫比亞最終接受了被驅逐出境的人員，避免了這些關稅。）川普還對來自墨西哥、加拿大和中國的商品徵收關稅，指控這些商品在協助非法移民進入美國以及使芬太尼流入美國方面發揮了作用。儘管川普對博索納羅案審判感到不滿，但他寫道：“如果巴西或貴國境內的公司決定在美國境內生產或建造產品，就不會徵收關稅。” 川普在本周發給各國元首的一系列其他信件中也提出了幾乎相同的提議。周三收到關稅函的其他國家包括菲律賓、斯里蘭卡、摩爾多瓦、文萊、阿爾及利亞、利比亞和伊拉克，這些國家運往美國的商品將被徵收高達30%的關稅。新關稅將於8月1日生效，具體生效時間尚待談判。川普宣佈將對來自斯里蘭卡、摩爾多瓦、伊拉克和利比亞的商品徵收的關稅低於他4月初宣佈的水平。對來自菲律賓和文萊的商品徵收的關稅高於4月份的水平。與此同時，對來自阿爾及利亞的商品徵收的關稅與4月份水平相同（30%）。摩根大通經濟學家周三在一份題為《又一天，距離解放日又近了一步》的客戶報告中表示，對巴西商品徵收50%關稅的威脅“極其令人意外”。 (北美商業見聞)

“希望美方以這次會談為基礎，與中方繼續相向而行，徹底糾正單邊加稅的錯誤做法……”瑞士當地時間5月12日上午9:00，《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》一出，中國商務部新聞發言人就發表談話指出：“美高額關稅嚴重損害雙邊正常經貿往來，嚴重破壞國際經貿秩序。本次會談達成了聯合聲明……美方取消了共計91%的加征關稅，中方相應取消了91%的反制關稅；美方暫停實施24%的‘對等關稅’，中方也相應暫停實施24%的反制關稅。這一舉措符合兩國生產者和消費者的期待，也符合兩國利益和世界共同利益。”● 《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》發佈美方能“徹底糾正單邊加稅的錯誤做法”嗎？很難。對國際貿易的警惕，對經濟全球化的敵意，可以說是川普執政的突出特徵。2017年開始的第一任期裡這只是小試牛刀，2025年重返白宮後明顯變本加厲。無疑，美國與世界經濟的關係，正經歷深刻的變化。持續成為輿論焦點的“川普關稅”，迫使人們思考：變化是如何發生的？美國能在多大程度上影響世界貿易體系？5月8日，美國率先與英國就關稅貿易協議條款達成一致，4天後又宣佈與中國互相取消91%的加征關稅，但與其他各國的博弈還在繼續，目前還看不清最終的定局。然而，如果把時間維度拉長，還是能看出一些局勢演變方向的蛛絲馬跡。這裡面的一個關鍵點，就是在過去20多年裡，美國經濟與世界經濟的距離在悄然變遠。換句話說，美國與世界的經濟聯結程度在變弱。但另一方面，美國對世界經濟的掌控欲卻在增強。這種奇怪的邏輯，在川普2.0時代達到極致。如今川普政府極端的政策措施，正在衝撞現存的世界貿易秩序，以美國優先的名義。美國在“退場”“川普關稅”讓美國在世界經濟中狠狠刷了一把存在感。但很少人關注到，美國經濟與世界的聯結度在逐步減弱。美國彼得森國際經濟研究所所長亞當·波森，2021年於《外交事務》雜誌刊文指出：“與普遍認知相反，過去20年來美國總體上呈現的是從國際經濟舞台退場的態勢。”根據世貿組織和世界銀行的資料，全球貿易額佔全球GDP的比例，從1990年的38.6%增加到2008年的60.7%，這也是經濟學家們所稱的超級全球化時期。之後，這一比例下降，但大多數年份保持在55%以上。而美國這一比例的峰值是2008年（30.9%），此後的10年裡，有9年都在30%以下。● 2022年-2025年，世界各國對全球貿易增長的貢獻對於美國這一比例與世界平均水平相比“打對折”的現象，亞當·波森在文中做出瞭解釋：“作為一個龐大、發達、多元，且與世界其他地區因大洋而相隔的國家，美國的貿易依存度低於全球平均值也屬正常。”但他同時指出，美國的開放速度不與世界大體上保持同步，這裡面並沒什麼根本上的必然性。貿易協定（含自貿協定）的數量，是檢驗國家與外部經濟聯結度的又一重要指標。根據世貿組織的資料，2000—2023年，美國簽署的貿易協定數（14個），明顯落後於歐盟（49個）、中國（22個）和日本（19個）。2008年全球金融危機後，美國的“退場”趨勢更加明顯。2008—2023年，世界範圍內新簽署的貿易協定總數是186個，其中亞太地區佔比45%，歐洲是30%，美洲是15%（美洲地區主要的活躍者是拉美國家）。這段時間，美國幾乎處於停滯狀態，如果不算2020年重談的美墨加協定，美國最近一次簽署自貿協定還是在2012年（與阿曼）。對於大型經濟體來說，吸納的綠地投資的數量，是檢驗其經濟開放性的重要指標。根據美國經濟調查局公開可查的資料，2014—2023年這10年間，美國吸納的綠地投資除了2014年和2015年，絕大多數年份都沒有突破100億美元，2019年甚至降到40億美元。其中，2017—2020年川普第一任期裡，年均只有60億美元。拜登政府上台後，頭三年年均回升到80億美元。同一時期，經濟體量只有美國約七成的歐盟，年均吸納的綠地投資卻是美國的三倍多。亞當·波森把美國的這種現象解釋為“從全球經濟一體化中抽身”，認為原因在於“接連出台的經濟民族主義政策，大幅提高了技術轉讓與外資持股面臨任意限制的風險”。● 美國及歐洲發達經濟體接受的綠地投資趨勢《金融時報》旗下“外來直接投資情報”去年11月的文章提到，2023年全球綠地投資總額是1.38兆美元，而總部位於美國的企業的對外投資額全球佔比，從歷史峰值的30%降到14%的歷史新低。這意味著，美國企業的海外足跡出現了變少的趨勢。文章在分析原因時認為，美國一方面持續加碼對外投資限制，另一方面不斷強化本土投資激勵措施。政策回應失當無論怎麼解釋為何川普兩度入主白宮，都不能迴避一個具有強大解釋力的原因：他通過講述因經濟不平等而對現狀不滿的故事，對選情產生了不容低估的影響。經濟不平等、貧富分化助推民粹主義崛起，這已成為理解美國政治變化的常識。根據聯準會的資料，美國收入最高的1%群體在總收入中的佔比，自1995年突破15%後一直保持增長，並在2010年以後穩定在18%以上。也就是說，美國富有群體的財富長期保持增長勢頭。另一組資料顯示，從2009年到2023年，經濟發展收益向少數人集中的趨勢非常明顯。一種解釋是在收益分配中，資本對勞工形成碾壓態勢。根據聯準會的資料，美國87%的股票和基金為最富有的10%群體持有，底層50%群體持有率幾乎可以忽略不計。● 美國不同收入群體的家庭財富分佈情況，收入最高的1%群體一直保持增長貧富差距擴大本質上說是個內部治理問題，但華盛頓的政治精英們，卻把由此積聚的社會不滿歸咎於外部世界對美國的“不公”。亞當·波森把這個邏輯總結為一個“三段論”，即助推川普當選的民粹主義怒火，主要源於經濟地位的滑落；而經濟地位的滑落，又主要是因為自由放任的全球競爭政策；如果要贏得民粹選民的支援，最佳策略就是堅決抵制不受約束的全球競爭。川普的關稅戰，就是這個邏輯的極致演繹。但需要指出的是，這樣的政策回應並非川普的專利，他只是在操作上更為極端。換句話說，對於美國應該如何應對經濟全球化，美國民主、共和兩黨有著所謂的“共同認知”。美國經濟學者小羅傑·弗格森和馬克西米利安·希波爾德在《外交事務》的文章中分析稱，過去十年間美國政策制定者逐漸形成共識，轉向強調產業政策與供應鏈安全的經濟議程，這一轉向很大程度上是對經濟相互依存弊端的反應。“其結果是，兩黨紛紛轉向產業政策與貿易限制，以期創造更多本土製造業崗位，降低美國對他國的依賴。”相比拜登政府推出“近岸”“友岸”政策，引導製造業流向美國能掌控的貿易對象，川普更進一步，想實現“在岸”，把美國所中意的製造業“搬到”美國。如果說拜登政府的“近岸”“友岸”屬於有限掌控，那麼川普政府的“在岸”可以說是終極掌控。這種政策思路不僅極端，而且根本不親民。● 美國推出各項政策促進製造業回流在某些學者看來，美國把國內經濟問題歸咎於外部因素，客觀上掩蓋了在回應經濟全球化上的政策失當。亞當·波森認為，正由於美國對國際競爭參與度的減弱，國內矛盾才日趨極化。“相比其他那些普遍擴大了全球經濟參與度的高收入民主國家，美國承受著更嚴重的經濟不平等和政治極端主義。”他認為，美國這些年在趨向保守主義，而經濟全球化的影響“正是發生在美國逆全球化潮流而行之際，充分說明保護主義並非解決問題之道”。亞當·波森指出了這樣一個現象，即“過去20多年來，美國一直在退出全球經濟體系，在此期間大部分時間裡，美國經濟活力持續衰退，國內不平等現象加劇程度遠超那些堅持開放的經濟體”。他認為，美國現在需要的不是什麼領導世界，而是一劑“追隨者精神”的猛藥，“要看到全球範圍內的同行與競爭對手在許多方面都表現得更為出色”。印度經濟學者拉古拉姆·拉詹也指出，在經濟全球化的衝擊下，部分國家已學會了如何與國際市場力量共處，比如北歐國家通過企業、工會與政府的三方協作，確保勞動者在全球競爭或自動化浪潮淘汰舊崗位時，能獲得新就業所需的技能，而美國在這方面的幫扶措施卻相形見絀。這又回到了內部治理問題。對美國來說，問題或許沒那麼深奧：應對經濟全球化衝擊，為什麼別國能行，美國就只是滿臉怒氣？掌控，力不從心“奪回控制權”，是英國脫歐公投前的一句響亮口號。英國脫歐的原因很多，其中之一是認為歐盟的規章制度束縛了手腳，讓自己喪失了掌控感。對英國來說，歐盟就是一個區域性的全球化體系，英國想通過退出體系來重獲掌控感。這番操作的效果如何？根據世界銀行的資料，英國GDP的世界佔比，從脫歐前2015年的3.88%一路下滑至2023年的3.18%。無論怎麼分析大不列顛“縮小”的原因，其與身邊龐大的單一市場歐盟拉開距離，肯定是繞不開的角度。與英國“同出一脈”的美國，也在演繹類似的劇情——想通過拉開距離來重獲掌控感。美國沒有舉行聲勢浩大的公投，但四年一度的大選起到了類似的效果。川普在競選中把貿易和關稅作為重要議題並能重返白宮，已經很能說明問題。與英國相比，美國的劇情脈絡只是更不易察覺，或許連自己都沒意識到。而且，美國依然龐大的經濟體量與獨特的影響力，意味著它的這種“退場+掌控”波及的將是整個世界貿易體系。美國的“退場”，早在川普第一次入主白宮時就已出現，“掌控”甚至來得更早。歐巴馬政府時期高調推進但後來胎死腹中的“跨太平洋夥伴關係協定”（TPP），目的就是要獲得掌控，用歐巴馬的話說是“由美國來主導21世紀的路線和規則”。而拜登2020年在《外交事務》上發表《為何美國必須再次領導世界》的文章，勾勒出“領導世界”的藍圖。如今已悄無聲息的“印太經濟框架”（IPEF），可以說是拜登政府“掌控”的實踐。●2023年11月，拜登（左）在印太經濟框架峰會上發表講話與前任們相比，川普的關稅戰演繹的是“退場+掌控”的升級版。關稅是一種貿易壁壘，如果川普政府談成的貿易協議大面積維持高關稅，就是在拉開美國與世界的距離。與此同時，川普的掌控欲明顯更強，希望每個談成的貿易協議裡，美國都佔據主導位勢。“加強版”的效果，有可能適得其反。首先，如今的美國，不能想當然地認為其他國家會主動臣服在美國的高壓之下。小羅傑·弗格森和馬克西米利安·希波爾德認為：“美國主導的後冷戰單極世界正轉向多極化，沒有國家再自然而然地進入華盛頓的勢力範圍。”其次，美國的“退場”導致其大棒在變細。多年的“退場”意味著，美國對貿易的依存度在降低，換句話說，美國在關稅戰中的脆弱性相對低一些。但這背後，是美國全球經濟影響力的整體衰退，較之過去幾十年，如今世界其他地區已形成更龐大的貿易圈，為有意擺脫華盛頓強權操縱的國家提供了替代選擇。這意味著，華盛頓在貿易問題上迫使別國把美國作為“必選項”的能力在降低。最後，或許也是最關鍵的一點，那就是沒有美國的參與，世界貿易將繼續前行。牛津大學經濟學者恩蓋爾·伍茲今年5月在《沒有美國的世界秩序》一文中指出：“如果華盛頓執意採取如此極端的舉措，也未必會導致經濟秩序崩塌。相反，這些行動反而可能促使其他國家重新審視國際制度框架，無論是通過改造現有國際組織，還是另闢替代性合作機制。”她在文章中以19世紀的“歐洲協調”為例，論證在沒有霸權國的情況下，“當國家間存在共同利益或需要共同防範風險時，完全能夠自主建立有效合作機制”。其實，沒有必要把歷史追溯到那麼遠。對美國來說已經不存在的TPP，在亞太地區繼續以“全面與進步跨太平洋夥伴關係協定”（CPTPP）的形式存在，已經很有說服力。現在更值得探討的是，歷史上的“歐洲協調”，有沒有可能在更多領域、更大範圍出現？ (最華人)

5月12日，中國商務部部長王文濤主持召開外貿企業圓桌會。12家外貿企業、6家進出口商會代表及中國宏觀經濟研究院有關專家參會，就當前外貿形勢、支援外貿企業發展等議題進行交流。商務部國際貿易談判副代表李詠箑出席會議。王文濤表示，黨中央高度重視外貿工作。今年以來，外部衝擊影響加大，外貿形勢非常複雜嚴峻，但中國外貿運行總體平穩，展現出較強韌性。面對美方無端對我產品全面加征高額關稅的行為，中方堅決採取反制措施，維護了自身利益和國際公平正義，贏得了國際尊重。近日，中美經貿高層會談達成重要共識，並取得實質性進展，為進一步彌合分歧和深化合作打下了基礎、創造了條件。下一步，商務部將認真貫徹落實黨中央決策部署，統籌國內經濟工作和國際經貿鬥爭，立足商務工作“三個重要”定位，會同相關部門，全力為外貿企業紓困解難，提供更多支援，幫助外貿企業開拓市場，促進外貿穩定發展。商務部、財政部、人力資源社會保障部、市場監管總局、金融監管總局等部門代表對企業反映的問題和建議進行了回應。與會企業和商會代表表示，有信心應對外部衝擊，實現業務平穩發展。 (商務微新聞)

中國國務院新聞辦公室於4月16日上午舉行新聞發佈會，中國國家統計局有關負責人介紹2025年一季度國民經濟運行情況，並答記者問。一起來看——一季度，國民經濟起步平穩、開局良好一季度GDP同比增長5.4%，增速高於去年中國5%的增速，也高於去年一季度5.3%的增速，在全球主要經濟體中名列前茅，延續了去年以來持續穩中向好、穩中回升的態勢。生產需求指標加快回升，全部工業增加值增長6.3%；服務業增加值增長5.3%，回升0.3個百分點；固定資產投資增長4.2%，比去年全年回升1個百分點；社會消費品零售總額增長4.6%，回升1.1個百分點。一季度新增專項債累計發行量接近1兆元今年以來，地方新增專項債發行提速，帶動了到位資金的改善和項目的推進。一季度，新增專項債累計發行量接近1兆元，固定資產投資本年實際到位資金同比增長3.7%，去年全年下降2.3%。基礎設施投資增長5.8%，比上年全年加快1.4個百分點。其中在“兩重”尤其大規模裝置更新政策帶動下，一季度裝置工器具購置投資同比增長19%，比去年全年加快3.3個百分點，對全部投資增長貢獻率是64.6%，有效拉動了投資。美國加征高額關稅改變不了中國經濟持續長期向好的大勢從短期來看，美國加征高額關稅會對中國經濟和外貿帶來一定壓力，但是改變不了中國經濟持續長期向好的大勢。中國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛力大，我們有底氣、有信心、有能力應對外部挑戰，實現既定發展目標。中國對某一個國家單一出口市場的依存度在下降依託於產業配套體系，中國產品具有較強的國際競爭力，在國際上口碑也非常好。近幾年，中國積極開拓國際市場，建構貿易多元化格局，成效也非常明顯。目前，我們已與世界上150多個國家和地區成為貿易夥伴。另外，我們積極推進與共建“一帶一路”國家貿易。今年一季度，對共建“一帶一路”國家的出口同比增長7.2%，貨物進出口額佔全部進出口額比重超過50%，多元化市場格局正在形成，這也意味著我們對某一個國家單一出口市場的依存度在下降。比如，在2018年，中國對美國的出口額佔出口總額的比重是19.2%，去年已經下降到14.7%。所以，中國外貿的韌性比較強。剛剛發佈的一季度外貿資料也可以看出來，雖然外部限制增多，但是出口還是增長了6.9%。房地產市場繼續延續止跌回穩走勢在政策的作用下，房地產市場繼續延續止跌回穩走勢，市場交易繼續改善。從去年四季度以來，中央強調要推動房地產止跌回穩，相關部門制定了一系列政策，改善房地產投資，加大城市老舊小區改造，加大保障房建設力度，對房地產企業提出“白名單”制度，金融貸款給予支援。綜合來看，政策效應持續顯現。一季度，中國新建商品房銷售面積下降3%，比去年全年縮小9.9個百分點，比1-2月份降幅縮小2.1個百分點；銷售額下降2.1%，降幅比去年全年縮小15個百分點，比1-2月份縮小0.5個百分點。40個重點城市監測情況看，一季度新建商品房銷售面積和銷售額分別增長1.2%和4.4%。一線城市整體表現較好，一季度新建商品房銷售面積增長0.6%，市場交易趨於活躍。截至4月8日零時，消費者累計購買12大類家電以舊換新產品3571萬台一季度，社會消費品零售總額同比增長4.6%，比去年全年提升了1.1個百分點，幅度較大。其中，“兩重”“兩新”政策，尤其是消費品以舊換新政策效果明顯，像電動自行車、手機、平板、智能手錶這些新擴圍的產品銷售增速非常高。一季度，限額以上單位通訊器材類商品零售額同比增長26.9%，文化辦公用品類增長21.7%，家用電器和音像器材類增長19.3%，家具類增長18.1%，僅這四項就拉動社會消費品零售總額增長1.4個百分點。商務部資料顯示，截至4月8日零時，消費者累計購買12大類家電以舊換新產品3571萬台，發起汽車以舊換新補貼申請208.5萬份，有力促進了消費的回升。一季度居民人均服務性消費支出同比增長5.4%從一季度資料來看，在提振消費相關政策的支撐下，服務消費增長加快。一季度，服務零售額同比增長5%，比商品零售快了0.4個百分點。與消費結構升級相關的消費增長更快，保持兩位數增長。一季度，居民人均交通通訊支出同比增長10.4%，教育文化娛樂支出增長13.9%。另外，受春節、清明節等假期影響，出行人數大幅增加，出行相關的服務消費保持兩位數增長，一季度居民人均服務性消費支出同比增長5.4%，佔全部居民人均消費支出的比重達到43.4%，比去年同期提高0.1個百分點。服務消費是我們未來支撐消費增長的一個非常重要的領域，而且發展成長性、發展空間都非常大。直播帶貨、即時零售等新消費場景不斷創新和拓展隨著巨量資料、人工智慧加速運用，一些新的消費場景不斷創新和拓展，比如，直播帶貨、即時零售，還有“夜經濟”、數字消費、AI遊戲等。另外，一些文化類消費較快增長，大家記憶猶新的是《那吒2》持續火爆，票房收入已經突破150億元。這些新的消費場景不斷拓展、新的消費產品不斷創新，既顯示了中國消費創新的動力，也顯示了我們新消費的成長前景。改革市場價格運行機制，防止過度“內卷”今年兩會明確提出，要努力促進價格總水平保持在合理區間。為此，相關部門出台了一系列政策措施，促進價格的回升。一方面擴大內需，另一方面要統籌好深化供給側結構性改革和擴大內需的關係。同時，還要規範市場秩序，改革市場價格運行機制，防止過度“內卷”。比如，要推動中國統一大市場建設，這些措施都會有利於促進價格水平的合理回歸。從3月份的價格情況來看，相關政策的效果在顯現，3月份居民消費價格指數CPI同比下降0.1%，相對於2月份下降0.7%，縮小了0.6個百分點；扣掉能源和食品的核心CPI3月份上漲0.5%，2月份是下降0.1%，這就顯示出，隨著經濟的回升，總需求的回暖，再加上促進價格合理回升的政策效應將繼續顯現。資料顯示創新的動力在增強一季度，各地方加大對創新的支援力度，尤其是人工智慧、量子科技等一批先進技術不斷推出和應用，帶動了高技術產業發展。大家都知道，春節期間DeepSeek、宇樹人形機器人這樣一批成果的應用，既彰顯了中國科技創新的實力，同時也增強了市場的信心。一季度，規模以上高技術製造業增加值同比增長9.7%，資訊傳輸、軟體和資訊技術服務業增加值增長10.3%，這兩個資料顯示創新的動力在增強。民間投資由上年全年下降轉為增長從民營企業活力動力來講，從投資來看，一系列政策舉措為民營企業投資創造公平的營商環境，民間投資由上年全年下降轉為增長，一季度同比增長0.4%。其中，一季度製造業中的民間投資同比增長9.7%，基礎設施投資中的民間投資增長9.3%，均比各自領域的平均增速要快。從進出口來看，一季度民營企業進出口額同比增長5.8%，快於全部進出口額增速；佔全部進出口總額的比重提升到56.8%。 (中國政府網)

在“解放日”這一天，美國總統唐納德·川普對東南亞國家實施了部分最高的關稅稅率。經濟學家們原本預估，作為製造業重鎮的越南等國會被列入川普的關稅清單。然而，令人始料未及的是，其鄰國柬埔寨也赫然在列——該地區被徵收的高額關稅（往往高達40%）更是讓各界大為震驚。2025年4月3日，越南胡志明市一家工廠裡製作越南服裝的工人。圖片來源：Huu Kha—AFP/Getty Images4月2日，素來以出口驅動經濟增長的東南亞地區陷入了一陣慌亂。越南和柬埔寨都已主動提出削減對美進口商品的關稅。然而，這一舉措難以讓川普政府內部的各方勢力滿意。貿易顧問彼得·納瓦羅（Peter Navarro）指責越南存在“非關稅欺詐行為”，他指出越南實施的增值稅政策，以及中國製造商利用越南來規避美國關稅的情況。美國商務部長霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）也認為，越南的巨額貿易順差意味著它在利用美國。然而，納瓦羅、盧特尼克和川普所期望達成的目標——與越南等國實現貿易的絕對平衡——實則是一項極難達成的任務。這些國家已承諾會加大對美國商品的採購力度，比如飛機或能源產品。但實際情況是，這些東南亞國家的經濟發展水平有限，無法採購足夠數量的美國消費品來扭轉對美貿易順差的局面。根據世界銀行的資料，2023年柬埔寨的人均國內生產總值（GDP）僅略高於2400美元，而美國的人均國內生產總值則高達82800美元。如此巨大的經濟差距，無疑加劇了一種可能性：無論越南或柬埔寨提出何種條件，都難以滿足川普政府在貿易平衡方面的嚴苛要求，這使得高額關稅極有可能成為美國與東南亞地區貿易關係中一個長期存在的顯著特徵。為什麼唐納德·川普要對越南、柬埔寨和寮國等國徵收如此高額的關稅？越南、柬埔寨和寮國對美國的出口額均遠高於進口額。鑑於川普政府在“解放日”關稅政策制定上採取了簡單直接的計算方式——核心便是用貿易順差除以總進口額——像越南這樣新興的製造業中心必然會被徵收高額關稅。 牛津經濟研究院負責亞洲經濟研究、駐新加坡的經濟學家亞當·艾哈邁德·薩姆丁（Adam Ahmad Samdin）表示：“最終結果是，對等關稅被定義為將貿易差額降為零所需的預估關稅稅率。” 這表明，川普政府推行的關稅政策，與越南、柬埔寨針對美國設定的貿易壁壘毫無關聯。以越南為例，世界貿易組織的資料顯示，其簡單平均關稅稅率僅為9.4%。越南和柬埔寨均向美國出口科技產品。越南出口筆記型電腦、手機和電子遊戲機等電子產品；柬埔寨則出口太陽能電池板。兩國還出口服裝、鞋類以及箱包等快消品。作為柬埔寨和越南鄰國的寮國，既出口太陽能電池，也出口鞋類和紡織品等快消品。（上周，川普政府對寮國徵收了48%的關稅，而針對越南和柬埔寨的關稅稅率分別為46%和49%。） 薩姆丁指出：“東南亞經濟體之所以能成為（製造業的）主要目的地，實際上是因為當地勞動力成本相對較低，而勞動力所具備的技能水平卻相對較高。美國普通工人的收入要高出很多倍。”接下來會發生什麼？美國實施的高額關稅政策對東南亞地區的經濟增長構成了重大威脅，而該地區此前一直受益於“中國+1”的供應鏈多元化策略。星展銀行在近期發佈的一份報告中指出，美國的關稅政策可能會使越南的經濟增長率下降高達2.5個百分點；這家新加坡銀行最初預計，越南今年的經濟增長率為6.8%。經濟學家們認為，與中國對川普關稅政策改採取的強硬反制舉措不同，大多數亞洲經濟體將試圖與美國進行談判。野村證券在最新發佈的一份報告中寫道：“美國對亞洲的出口量相對較小，這使得該地區在採取報復性措施時可利用的籌碼不足。”這家日本金融機構認為，亞洲各國會提出增加購買美國商品、加大對美國的投資力度，以及放寬美國企業的市場准入條件。截至目前，越南已提出取消對美進口商品的關稅，而柬埔寨則已將一系列美國商品的關稅削減至5%。這些舉措極難從根本上扭轉貿易失衡的局面，原因在於這些國家從美國進口的商品數量相對有限。以越南為例，去年其從美國進口的商品總額僅為131億美元。相比之下，越南對美國的出口額則高達1366億美元，是其進口額的10倍多。根據越南政府的資料，越南從美國進口的主要商品類別是電腦和電子產品，以及機械和儀器。該國很可能是為了支援其電子製造業才進口這些商品的。周一晚間，越南政府發表聲明，懇請美國方面至少推遲45天執行加征關稅的決定，以便為雙邊談判爭取時間。越南總理范明政表示，越南準備增加與國防和安全相關的採購，同時也會尋求解決美國政府提出的有關貨幣政策的問題。柬埔寨和寮國這兩個以農業為主的經濟體，與美國的貿易往來中進口規模更為有限。柬埔寨去年從美國進口的商品總額為3.216億美元；寮國的進口額則更少，僅為4040萬美元。相反，柬埔寨對美國的出口額為127億美元，而寮國對美國的出口額為8.033億美元。柬埔寨和寮國從美國進口的主要商品並非汽車或電子產品等消費品，而是燃料和機械裝置。薩姆丁說：“這些經濟體實際購買力相對較弱。”他還補充道，這些國家對於美國提供的商品，可能並無實際需求或偏好，或者即便存在需求，價格也可能難以契合“美國生產商所期望的出售價位”。 (財富FORTUNE)

4月10日，川普戲劇性地宣佈，暫停對全球數十個國家徵收高額關稅的做法，將關稅維持在10%的水平。而針對中國的關稅，他口頭宣佈再次加碼，疊加前三輪，達到了被稱為“關稅霸凌”的125%。當地時間4月9日，美國總統川普在社交平台發文，宣佈將對華關稅上調至125%，但宣佈對其他國家暫停徵收90天關稅“加得無感了”“加到54%的時候，就沒利潤了，後面再加多少都沒關係了”......在一個聚集了外貿人的討論群裡，一些聲音開始對每天一覺醒來就上跳的關稅數字感到平靜，群內討論也越來越少。對等關稅生效前後，鹽財經詢問7位不同行業的中國外貿人對關稅政策的反應，以及觀察上市公司在投資者公告裡的回應——他們涉及跨境電商、傳統外貿，所出口的商品大多位列中國對美出口十大品類。即便他們無法反映中美貿易的全貌，但仍是真實的寶貴的聲音。出乎意料的是，即便對岸來勢洶洶、關稅朝令夕改，中國外貿人沒有外界預想中的集體驚慌和巨大波動。或是因為“不做美國市場”未受影響，或是“短期還看不出來”，或是提前做了些準備應對短期衝擊，又或者認為高關稅衝擊的影響力，“有，但可控”。風暴之中，他們想得更多的是，怎麼做好眼下的生意，觀望風向、開拓新的市場。這種相對平靜、靜觀其變的心態，和大洋彼岸的股市震盪、街頭抗議形成鮮明的反差。01 外貿人，一邊觀望，一邊漲價張晨是珠三角一電單車工廠老闆娘。這3天以來，她已經記不清出口美國的關稅加了多少輪。她必須拿筆記下來，才能弄明白不斷變化的關稅數字，將怎樣影響她的生意和利潤。在賣車上，她家工廠靠兩條腿走路，一邊是在跨境電商平台上開店，自產自銷，一邊也接受海外客戶定製，按需生產。其中，約6成要賣到美國。張晨家入門級產品的客單價約為300美元，現有生產部分的毛利率雖僅有13%，但面向歐美銷售，基本上是按出廠價翻數倍銷售，足以避險關稅。但為保持利潤，張晨做好了漲價的準備。“我們跨境電商自主銷售這一塊目前沒什麼影響，因為價格我們是可控的。”張晨告訴鹽財經。更重要的是，因為提前聽到關稅可能上漲的風聲，上個月，張晨就已經大量向美出口備貨，“目前的（海外倉）庫存還足以支撐兩三個月的銷售”，對利潤影響不大。“美國客戶定製的那部分訂單，我們也不敢出太多貨。這周我們也就只出了一條櫃子（註：運輸集裝箱貨櫃），平時的話每周都有出個三條。”張晨趨於保守，觀望形勢。洛杉磯港，一輛卡車經過中國海運集裝箱她盼著再過一兩個月，根據新的需求回呼產量，維持工廠運轉。這樣的生產調整，是她做外貿的常態。張晨擔心的，只是漲價之後，客戶購買慾望會下降；同時，她希望同行不要內卷打價格戰，擠壓本就微薄的利潤。不同於張晨是源頭廠家，茅鑫是經銷商，做鞋服類跨境電商。眼見川普威脅的關稅一路加高到104%，他始終反應平淡：“影響有一點，但不大……大不了提價。”茅鑫銷售的鞋服平均客單價為30美元，漲價並不明顯到足以讓美國消費者敏感。因此，他並不認為加高關稅會很快侵蝕他們的利潤。尤其在複雜的海關系統裡，對於貨物價值的界定一直是一個難題，也存在低於貨值進行申報的空間，行業內低申報行為很普遍，高額關稅能否實際到位執行等都是問題。不只是張晨和茅鑫，許多賣家都把“漲價”作為首選應對之法。白宮4月8日更新公告稱，5月2日起，來自中國的小額包裹（註：貨值在800美元以下的包裹）不再享受免稅待遇，關稅從30%提高至90%，通關需繳納其貨值90％的金額或定額75美元的關稅，6月1日之後再升至150美元。這被認為將極大衝擊跨境電商及其背後利潤微薄的中國賣家。4月9日，跨境電商服務平台“雨果跨境”發起的一項賣家調研資料顯示，有48%的跨境電商賣家在觀望是否漲價，42%的賣家已經通過漲價來應對關稅成本。超過58%的賣家將產品漲價幅度控制在10%—50%。但也有賣家計畫，把手頭存貨賣完就關店，或是轉去非美市場。截至2025年4月10日17時18分，跨境電商服務平台“雨果跨境”發起的一項賣家調研除了小微企業，上市公司也在漲價。杭州巨星科技股份有限公司是一家工具企業上市公司，經營範圍涵蓋多個中國對美出口重點品類。4月3日，巨星科技答覆投資者說：“在昨晚的關稅發生後，我們的反應是第二天就開始漲價，預計很快能看到全行業漲價的行為發生。2019年的25%關稅已經通過漲價的方式消化掉，今年被徵收的累計54%的關稅未來也將通過漲價的方式來消化。”02 加高關稅成本 ≠ 出口方買單川普以關稅先發制人，但一個問題需要理清：關稅的成本最終由誰買單？常識告訴我們，成本最終會轉嫁給消費者。但前期，出口方是否處於完全弱勢的地位呢？某物流龍頭企業子公司負責人文亮對鹽財經解釋，關稅政策的變化，肯定會對出口方和進口方帶來成本變化，但關稅成本卻不一定原封不動地都轉嫁給消費者，或由出口方分擔。以張晨為例，她和批次採購的美國客戶的貿易方式在業內叫FOB模式，特點是，由買方負責派船接運貨物、處理後續事項。在這個過程中，承擔關稅的通常是買方，並不會直接增加中國賣家的成本。文亮說，歐美國客戶多以FOB作為貿易方式。然而，一名外貿從業者收到美國客戶郵件，詢問降價20%—25%的可能性，並希望轉成由賣方承擔包括關稅在內的更大責任、費用、風險的DDP模式。文亮解釋，進口方也會考慮加徵了高額關稅、成本上漲，倘若全部轉嫁給消費者，消費者若無法承受，就會重新考慮是不是要繼續現有採購，產品競爭力是否還存在，有沒有同等質量的更優替代品。這時，買方就有了壓價的空間，要求賣家分擔新增成本，乃至暫緩出貨或取消訂單。最終結果往往是，消費者承擔部分漲價，進口方與出口方也會分擔一部分成本，讓渡利潤。“這樣，生意還能繼續做下去，貿易還能繼續進行，供應鏈就仍然存在。”文亮說，“表面看起來是中國出口方受損了，但是最後不一定，進口方也會受損，消費者也會受損。”關稅戰，沒有贏家。4月6日，在對等關稅生效前，一位在紐約生活的中國人英子告訴鹽財經，許多家庭主婦確實開始囤貨了。“怕漲價。”英子說：“類似於在車庫裡囤夠生活必需品。”近期，美國華盛頓一家Costco開始大排長隊貨運航線的新冷暖對應出不久之後美國商超貨架的供應狀況。張晨發現，中美航線的集裝箱艙位虛位以待。“以前提前兩個星期訂都不一定有艙位，現在9號了，15號的艙位直接就訂到了。”“目前挺多客人退艙的。”4月9日，一位在廣東做美國航線的貨運代理人告訴鹽財經，不只是他，另一位在山東青島做美線的貨代，這些天也在忙著給客戶退艙。大洋彼岸，依賴現有庫存。與全世界做生意的中國賣家，不會就此陷入絕境。“我已經把獨立站（註：跨境電商平台）的美國市場關閉了，主攻非美市場。”一名賣家說，畢竟2024年，中國對美出口僅佔中國出口總額的14.7%。03 一次對世界觀的巨大衝擊關稅，究竟是談判工具，還是要執行到底的永久性政策？被問及這一問題時，川普回答得模棱兩可：“嗯，兩者都有可能，關稅可以是永久性的，也可以是談判，因為除了關稅之外，我們還需要其他東西。”在宣佈對等關稅的白宮檔案裡，川普這樣闡述自己的動機：“美國每年持續存在巨額商品貿易逆差，導致美國製造業基礎空心化，抑制了我們擴大先進國內製造業產能的能力，破壞了關鍵的供應鏈……美國製造業產能的下降以其他方式威脅著美國經濟，包括製造業崗位的流失。”4月8日，川普稱，他曾告知台積電，如果不在美國建廠，就將面臨高達100%的關稅。但在美國，也有分析指出，美國製造業有數十萬個空缺職位，工廠已經在努力尋找工人，要想在美國本土生產iPhone和汽車的零部件，更多工人將從那裡來是一個謎。有分析指出，美國製造業有數十萬個空缺職位，工廠已經在努力尋找工人/圖源：視覺中國中山大學國際關係學院教授周方銀對鹽財經分析，美國過去鋼鐵汽車造船行業的萎縮，有很強的經濟理由，美國的工資水平太高，企業承受不起這樣的人力成本，勞動密集型的產品本來利潤就薄，在美國進行大規模生產沒有優勢，這才有了產業轉移。然而，在全球化浪潮和產業轉移中的利益分配，也關聯著美國的財政赤字問題。美國政府2024財年預算赤字創200年歷史第三高紀錄，僅次於新冠疫情期間。有意思的一幕是，在對等關稅出台之後的第一時間，資產縮水最厲害的是矽谷巨頭，全球最富有的500人損失了5000多億美元，被稱為是突遭川普背刺。而據公平稅收基金會的一份報告，以蘋果、亞馬遜、Google、meta為代表的“矽谷六巨頭”，在2011年至2020年這十年間逃避的全球稅收達960億美元。他們在低稅率或零稅率國家和地區開設分部、轉移利潤、少繳稅款，這些跨國企業的避稅手段讓巨頭實現了利益最大化，從而侵蝕了政府的稅收利益——這或許是川普連無人居住的島嶼也不放過加稅的一種可能性。財政赤字本該是美國人的內部問題，但川普以關稅威脅，正在向世界轉移風險，索要好處，沒人知道終點在那裡。“其實中國對美國的出口也只佔我們的14.7%，對GDP增長的負面影響可能沒有那麼嚇人，但是它帶來的心理衝擊，對世界觀的衝擊，非常之大。全球範圍內，其他國家的經貿規模加起來遠遠超過美國，但川普能夠放大他的影響力，這是一個危險的訊號，他可以試探邊界，得隴望蜀。”周方銀認為，這種危險表現在：“即使有一天川普把他的政策撤銷，世界也回不到以前了，因為人們的預期改變了，世界這麼多年運行的邏輯，包括國際貿易運行的一個基本的邏輯被打破了。”周方銀對鹽財經分析道，在此之前，美國是自由貿易的推手。從推動關貿總協定、推動多邊貿易談判開始，美國在全世界推動其他國家消除貿易壁壘，降低關稅，大家自願交易，沒人強迫，大家都能得到好處。“現在變成一種看誰有實力，貿易之上，權力施壓，強迫交易，改寫了經濟學教科書裡面強調的互利共贏。”周方銀說，“貿易建立在穩定的預期之上，川普一下子帶來了巨大的不可預測性，如果沒有力量能夠約束住他，未來的世界會更加灰暗。”4月9日，國務院新聞辦公室發佈的《關於中美經貿關係若干問題的中方立場》白皮書中寫道：“中美貨物貿易差額既是美國經濟結構性問題的必然結果，也是由兩國比較優勢和國際分工格局決定的。中國並不刻意追求順差。客觀認識和評價中美雙邊貿易是否平衡，不能只看貨物貿易差額……綜合考慮貨物貿易、服務貿易和本國企業在對方國家分支機構的本地銷售額三項因素，中美雙方經貿往來獲益大致平衡。美國對貿易夥伴採取的關稅等經貿限制措施，使原有成熟的全球供應鏈產業鏈被人為切斷，以市場為導向的自由貿易規則被打破，各國經濟發展受到嚴重干擾，傷害包括美國在內的各國人民福祉，傷害經濟全球化。中方始終認為，中美經貿關係的本質是互利共贏。” (鹽財經)

據央視新聞，當地時間3月27日，美國總統川普威脅稱，如果歐盟和加拿大聯手損害美國經濟，美國將對其徵收高額關稅。川普在社交媒體上發帖稱，關稅將“遠超目前的計畫”。當地時間3月26日，美國總統川普在白宮簽署行政令，宣佈對所有進口汽車徵收25%關稅。相關措施將於4月2日生效。在川普簽署相關行政令後，加拿大總理卡尼表示，加拿大將很快對美國新加征的汽車關稅作出反應，並可能採取報復性關稅。卡尼說，他確信很快就會與川普通話。卡尼說，川普宣佈的汽車關稅是對加拿大工人的直接攻擊。德國經濟部長：歐盟必須“果斷回應”據第一財經，在3月24-25日舉行的世貿組織（WTO）相關會議上，加拿大曾批評美國對加拿大和墨西哥的關稅違反了WTO市場准入義務。歐盟隨後也發言，對美國最近宣佈的關稅措施表示關切。據證券時報，對於川普施行的25%的關稅，多位歐洲官員和行業從業者均表示了不滿。德國經濟部長羅伯特·哈貝克（Robert Habeck）呼籲歐盟對川普的最新關稅公告做出“果斷回應”，稱這些關稅“最終會損害美國和歐盟，以及整個全球貿易”。“宣佈對汽車和汽車零部件徵收高關稅，對德國汽車製造商、德國經濟、歐盟和美國來說都是個壞消息。”哈貝克周四在一份聲明中說，“現在至關重要的是，歐盟必須對關稅做出果斷的回應——必須明確，我們需要力量和自信，不會在面對美國時退縮。”此前，歐盟曾對美國鋼鋁關稅進行過反擊。當地時間3月12日，歐盟委員會宣佈，歐盟將從下個月開始對價值260億歐元（約合2051億元人民幣）的美國產品徵收反制性關稅，以回應美國對全部進口的鋼鐵和鋁加征25%關稅。據日本《每日新聞》報導，日本首相石破茂27日在國會表示，日本政府不排除對美國宣佈的汽車關稅採取反制措施的可能性。他在回答議員提問時說，“所有選項都將成為討論的對象”，採取反制措施是有可能的。他還表示，日本政府正在“強烈”要求日本汽車獲得關稅豁免。豐田、通用、福特股價大跌特斯拉大漲成“最大贏家”？27日，美股三大指數集體低開，道指跌0.21%，納指跌0.49%，標普500指數跌0.33%。截至台北時間23點，納指和標普500指數轉漲。汽車股普跌，通用汽車跌超6%，豐田汽車、本田、福特汽車跌超2%。周四歐洲股市開盤後，汽車股領跌，截至發稿，保時捷跌近5%，奔馳跌超4%，寶馬集團、大眾汽車跌超2%。汽車零部件企業同樣下跌明顯，法國汽車零部件供應商法雷奧（Valeo）跌超6%，德國大陸跌超3%。27日亞洲交易時段，日韓汽車股也遭遇重創，馬自達大跌6%，豐田汽車盤中一度大跌超4%，本田汽車跌2.8%，日產汽車跌1.7%，三菱汽車跌超3%；韓國起亞汽車跌3.5%。值得注意的是，截至發稿，特斯拉股價大漲超6%，近5日漲幅已經達到22%有分析指出，特斯拉可能是這場汽車關稅的贏家，至少它比其他競爭對手受到的衝擊小。報導稱，特斯拉的Model Y和Model 3車型是美國去年最暢銷的兩款電動汽車，但現在其所佔的市場份額正在被通用汽車旗下雪佛蘭的Equinox EV和福特公司的Mustang Mach-E車型佔據。特斯拉在美國銷售的汽車都是在加州和德州生產的，因此其受到汽車關稅的影響有限。相較而言，後面兩款電車都是在墨西哥生產的，理論上說受關稅政策影響，其價格可能會大幅升高。不過報導同時指出，在美墨加協議框架下，汽車進口商將有機會認證其美國產的部分，美國產零部件部分不受關稅影響。所以，具體影響程度還有待觀察。川普26日強調稱，特斯拉創始人馬斯克沒有對汽車關稅發表過任何建議，也沒有從中要求獲得任何益處。馬斯剋日前也在社交平台“X”上表示，在加征汽車關稅引發的後續風波中，特斯拉並非“毫髮無損”，關稅對特斯拉影響也不小。有報導稱，即便特斯拉的車是在美國生產的，但其也會從其他國家進口零部件，這些零部件可能被加征關稅，繼而導致特斯拉造車成本上漲。 (每日經濟新聞)