•
景順亞太區（不含日本）環球市場策略師 趙耀庭
美國聯準會再度一口氣升息3碼，與我們的預測一致。聯準會主席鮑爾在會後記者會上提到關鍵點，強調將由經濟數據決定政策走向，較不依賴前瞻指引，這表示聯準會並非盲目倉促地透過緊縮政策來控制通膨。
聯準會繼續努力克服困境，避免犯下政策錯誤，雖然透過政策工具讓供需恢復平衡的任務艱鉅，但並非不可能完成。
整體而言，鮑爾的評論並沒有預期般地強硬，他強調升息的影響尚未被完全消化，而且聯邦公開市場委員會將針對增長、就業市場及通膨數據採取行動，這讓聯準會有可能轉向採取較不激進的緊縮政策。
聯準會似乎在暗示他們目前正採取前置升息（front-end loading），並且很可能於9月放緩升息步調。持續預估9月份可能升息3碼，隨後在今年最後兩個月升息幅度大大降低。6月份利率點陣圖目前預計2022年底及2023年底的最終利率為3.4%及3.8%。
聯準會的言論不及預期強硬，可能預示近期美元走軟，風險資產可能反彈。現階段持續減碼美國股票，原因是2022年企業獲利預測仍需下修，意味著股市或許會再次下跌，不過現階段評價變得愈來愈具有吸引力。在當前因企業獲利狀況引起的市場盤整期間，市場近期可能會在低檔震盪，但一旦聯準會強硬態度軟化的時機更加明朗（可能就在未來幾個月），市場可能反彈。
(來源:景順投信)
投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。且基金交易係以長期投資為目的，不宜期待於短期內獲取高收益，投資人宜明辨風險，謹慎投資。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。