寒武紀財報暴增4230%！AI晶片國產替代，利多！

業內期盼的“輝達平替”，價值開始顯現了！

4月18日晚，AI晶片設計企業寒武紀發佈2024年報和2025年一季報。2024年公司實現總營業收入11.74億元，同比增長65.56%。其中，雲端產品線收入佔比高達99.30%，較上年同期增長1187.78%；一季度，公司實現總營業收入11.11億元，同比增長4230.22%。

2024年，寒武紀股價漲幅達387.55%，拔得A股2024年漲幅頭籌。

創始人陳天石身價也飆升。2025年3月27日，胡潤研究院發佈《2025胡潤全球富豪榜》，陳天石以870億元人民幣身家位列第195位。

公司官網顯示，寒武紀成立於2016年，專注於人工智慧晶片產品的研發與技術創新，致力於打造人工智慧領域的核心處理器晶片，讓機器更好地理解和服務人類。

分析人士認為，在輝達部分晶片遭禁的背景之下，寒武紀的平替價值正在顯現。據海關總署資料，2024年，晶片成為中國第一大出口商品，出口金額達1595億美元。

美國當地時間4月15日，輝達披露美國政府通知，其專為中國市場設計的AI晶片H20被納入出口管制清單，需“無限期”申請許可方可對華出口。此舉直接導致輝達計提55億美元損失（約合人民幣400億元），涉及庫存、採購承諾及儲備費用。

H20晶片是輝達為符合美國2023年出口限制而推出的中國“特供版”產品，性能僅為旗艦晶片H100的15%，但仍是中國市場可獲取的最強AI推理晶片。2025年第一季度，中國企業對H20的突擊採購額達160億美元，字節跳動、騰訊、阿里巴巴等科技巨頭為主要客戶。

天風證券認為，目前伴隨著H20面臨許可證+輝達計提報表損失，預計國內可能面臨超過80萬H20晶片的算力缺口，但國內多模態模型與AI Agent產業趨勢在即，算力缺口背景下國產算力的重要程度進一步提高。

華泰證券研報稱，模擬晶片多採用IDM模式，前十大模擬晶片公司中半數為美國公司。當前模擬國產化率約為20%水位，國產替代空間較大，當前行業汽車、工業等客戶需求逐步回暖，行業進入併購整合階段，競爭格局最佳化，國產替代有望加速。

有券商研究認為，寒武紀今年一季報可能還只是冰山一角，偶露崢嶸。未來的大趨勢可能正在到來。華為昇騰910C、MLUarch04等晶片需求激增。短期陣痛下，全球AI晶片競爭格局或將重塑，中國“自主可控”戰略迎來關鍵窗口期。 (中國經濟網)