相信大家都看到這消息了，字節採購AI晶片上調到2300億，NVD卡佔比有65%，AMD是30%。海外差不多是1200億這樣。 我們中國國產卡1100億，大比例還是寒武紀昇騰，大概25%左右，寒武紀大概280億左右。字節自研的部分買的是芯原股份IP，流出來的晶圓，估計在190億左右。現在大廠採購是必須按照1:4比例買國產卡，1張NVD卡搭配4張國產卡。所以未來國產卡的比例大機率還是要比NVD與AMD卡多的。 產能會慢慢爬坡，今年昇騰出貨量大概有120萬顆。所以明年中國國產比例大機率會在90%，所以像寒武紀海光壁仞等，訂單會繼續暴漲。上調明年寒武紀預期，明年營收超過500億。按照50%淨利潤，250億利潤，給50PE，也是12500億市值了。股價應該在2800左右。 (AI芯界)

如果把過去三年的A股科技股行情濃縮成一個樣本，寒武紀可以算是最極致的一個。 一方面，股價實現大漲。2023年初，寒武紀的股價還在50多元附近徘徊。到2026年5月，股價則最高衝到1966元，三年多時間漲幅超過30倍。 另一方面，這個曾經長期虧損、被質疑“只有故事沒有業績”的公司，卻實現了盈利的大爆發。2025年扭虧為盈，扣非淨利潤達到17.7億元。而2026年第一季度，扣非就達到了9.3億元，同比增長238%。 業績的兌現，也終於讓曾經的市夢率、市機率（市值/成為輝達的機率），都隨風而去。

一方面，受益於AI產業發展，不少半導體公司業績上漲；另一方面，美股半導體的上漲也帶動了A股行情 5月的首個交易日，半導體股全面上漲。中國國產AI晶片公司寒武紀股價盤中一度超過每股1900元，6日收盤股價為1825元，單日上漲7.4%，最新市值7969億元。 寒武紀再次成為A股上市公司中，股票單價最高的公司。不只是寒武紀，海光科技單日漲幅16%，瀾起科技上漲14.8%，摩爾線程上漲3.3%，沐曦股份上漲7%。 截至5月6日，A股股價最高的五家公司分別是寒武紀、源傑科技（1531元）、貴州茅台（1375元）、中際旭創（856元）和沐曦股份（758元）。除了茅台，另外四家均為AI相關。

4月29日晚，寒武紀發佈2026年一季報，“超級牛散”章建平的名字從公司的十大股東名單中消失。 而在2025年財報中，章建平還位列公司第五大股東，持有公司681.49萬股股份。 參照寒武紀一季報中十大股東持股最低的股東持股數，僅三個月時間，章建平所持股份已經低於202.56萬股。 按照寒武紀今年一季度的成交均價估算，章建平一季度或已套現超57億元。而在今年3月公佈的《2026胡潤全球富豪榜》中，章建平家族的財富更是高達145億元。

1. 開篇 | 晶片圈沸騰了 4月底，中國AI晶片圈炸出了一份"炸裂級"財報—— 寒武紀一季度營收28.85億元，同比增長159.56%；淨利潤10.13億元，暴增185.04%。更關鍵的是，這家公司上市六年來，季度經營現金流首次轉正，達到8.34億元。 不只是寒武紀。海光資訊一季度營收40.34億元，同比增長68.06%；摩爾線程扭虧為盈，淨利潤2936萬元；沐曦股份虧損同比縮小57.49%。

5月6日，A股5月首個交易日，中國國產AI晶片龍頭寒武紀（688256.SH）延續強勢，盤中上漲超14%，股價一度突破1900元大關，最高觸及1966元，再創歷史新高。截至介面新聞發稿，公司報1841.27元/股，股價上漲8.41%。 當天，半導體產業鏈全線爆發，科創50指數一度漲超9%，海光資訊（688041.SH）、瀾起科技（688008.SH）、佰維儲存（688525.SH）等多隻晶片權重股集體刷新歷史高點，中國國產算力類股正迎來一輪業績與估值的戴維斯連按兩下。 值得注意的是，4月30日，寒武紀股價大漲，超過源傑科技（688498.SH）重回A股“股王”。截至當天收盤，寒武紀報1699.96元/股，源傑科技報1571元/股。 圖片來源：介面圖庫

隨著A股2025年年報以及2026年一季報基本披露完畢，多位知名投資人的調倉路線也浮出水面。 21快訊記者據同花順iFind資料統計，2026年一季度末： 劉鑫共現身7家A股上市公司的前十大股東名單，一季度對國晟科技進行了減持，並加倉瑞華泰，新進天銀機電等多隻個股； 章建平一季度減持寒武紀並退出前十大股東名單，新進北方稀土、西部材料、美年健康、四川黃金前十大流通股股東名單，其關聯人方文豔亦新進美年健康、四川黃金，並成為江淮汽車前十大股東；

高盛5月4日同時發佈了針對寒武紀和浪潮資訊的兩份研報。兩份報告的核心判斷指向同一個方向：國產AI晶片正在中國AI伺服器市場快速擴大份額，相較於輝達等晶片大廠的競爭力正在快速提升。但這個趨勢對兩家公司的影響截然不同。 對寒武紀來說，這是直接的業務增量——它就是國產AI晶片的製造商。對浪潮來說，情況更複雜：它是AI伺服器的組裝商，晶片從貴的換成(國產)便宜的，伺服器的售價隨之下降，利潤空間被壓縮。高盛的操作由此而來：上調寒武紀目標價至2406元，維持買入；將浪潮資訊從買入下調至中性，目標價從86.5元降至76.5元。 寒武紀2026年一季度的業績，用高盛的話說是“大幅超出預期”。具體數字：營收29億元，環比增長53%，比高盛此前預測高出61%。EBITDA利潤率從上一季度的26%跳升至42%。更值得關注的是訂單訊號。寒武紀一季度末的合同負債(即已收款但尚未交貨的預收款)從上季度末的0.6萬元驟升至3.96億元——這意味著手頭積壓了大量待履行訂單。與此同時，庫存維持在45億元的高位，也印證了備貨充足、需求旺盛的判斷。高盛據此大幅上調盈利預測，將寒武紀2026至2030年淨利潤預測分別上調68%、30%、42%、45%、43%。目標價從此前的2104元上調至2406元，對應2027年預期市盈率102倍。高盛指出，這一估值與寒武紀自2024年7月以來的平均市盈率109倍基本吻合。 浪潮資訊被下調評級，不是因為它的業務在萎縮，而是因為賺錢的方式變了，而且變得更難。邏輯是這樣的：過去，浪潮賣的AI伺服器裡裝的是輝達的高端GPU，一台伺服器動輒十幾萬到二十幾萬美元，毛利率相對可觀。現在，伺服器裡的晶片越來越多地換成了國產晶片，國產晶片成本更低，伺服器的售價也隨之下降。 (格隆匯電報)