Mag 7財報拉開帷幕！關稅風暴下，特斯拉拉響“紅色警報”，Google面臨關稅“連鎖衝擊”

在最新指引中，投資者將清晰地分辨出，那些關稅風險已經被市場充分消化，那些潛在的衝擊尚未被計價。

在關稅陰霾持續籠罩的背景下，本周將有超過120家標普500成分股公司密集發佈財報，其中特斯拉和Alphabet更是領銜Mag7（美股科技七巨頭）開啟業績季。

屆時，公司高管們將就關稅問題提供相關指引，投資者將清晰地分辨出，那些關稅風險已經被市場充分消化，那些潛在的衝擊尚未在股價中得到體現。

01 特斯拉麵臨“紅色警報”時刻

特斯拉將在當地時間周二美股盤後公佈2025年一季報，摩根大通等多數機構持悲觀態度。在稍早前公佈的研報中，摩根大通將Q1調整後EPS預期從0.40美元下調至0.36美元，全年的調整後EPS預期從2.35美元下調至2.30美元。

周二公佈財報時，特斯拉將面臨諸多問題，包括2025年的銷量目標、自動駕駛的進展、自動駕駛計程車網路的規劃，以及關稅將如何影響盈利能力。

川普重掌白宮後，特斯拉麵臨強烈的政策風險，其在多個主要市場的銷量出現了明顯的下滑跡象。此外，馬斯克參與川普政府的行為也引發了一些政治層面的衝擊。

一項被視為特斯拉堅定多頭的明星分析師、Wedbush Securities的Dan Ives表示，馬斯克應該辭去他在DOGE的工作，並將注意力重新集中在特斯拉上，並補充說，特斯拉在公佈一季度業績時面臨“紅色警報”時刻，畢竟一季度的交付慘不忍睹。

兩周前，Ives將特斯拉的目標價下調了43%，並警告特斯拉未來買家的需求可能會永久性地減少15%-20%。理由是馬斯克和川普的關稅政策引發了一場品牌危機。

不過，也有分析師仍對特斯拉持偏樂觀看法，他們認為，特斯拉在自動駕駛汽車和人工智慧領域的發展前景值得期待。Deepwater Asset Management的Gene Munster最近研報指出：

特斯拉處於一個獨特的位置，其在物理人工智慧方面的機遇極具吸引力，這使得投資者願意忽略公司可能面臨的艱難一年。從我的角度來看，2025年的情況並不關鍵，從明年開始，特斯拉的業務有望實現顯著改善。

02 Alphabet可能受關稅“連鎖反應”影響

Google母公司Alphabet計畫於周四美股盤後發佈業績，摩根士丹利分析師最近表示，與Meta和亞馬遜一樣，Alphabet可能比網際網路行業的許多其他公司更有能力應對新的貿易環境，這得益於其規模。

然而，他們補充道，關稅擔憂的“連鎖反應”，包括數字廣告需求疲軟，可能會廣泛影響整個行業。花旗美國股票策略師Scott Chronert周四在給客戶的報告中寫道：

最終，一季度報告期的重要性將在於它提供的資訊，即隨著企業高管開始提供一些關稅背景，那些價格會被計入個股的股價中。

03 科技股今年表現慘淡 關稅加劇未來不確定性

此外，Meta和微軟計畫在下周三公佈業績，亞馬遜和蘋果將在一天後跟進。

今年對“科技七巨頭”股票並不友好，所有公司股價均出現兩位數下跌。其中表現最好的微軟和Meta Platforms今年以來下跌超過10%，而蘋果、亞馬遜和輝達的跌幅超過20%。特斯拉更是暴跌超過40%。

分析認為，對科技公司在人工智慧方面的支出、中國AI大模型的崛起，以及川普關稅可能引發美國經濟衰退的擔憂，都給美國科技股帶來了壓力。

Wedbush分析師上周四告訴客戶，在川普關稅的威脅下，“我們預計幾乎沒有科技公司會在下個月提供明確指引”。

與此同時，美國2025年的GDP增長預期一直在下滑。川普推行的關稅政策進一步加劇了人們對經濟衰退的擔憂，這使得一些策略師開始懷疑，目前的共識增長預期是否已經充分反映了這種下滑趨勢。

Ritholtz Wealth Management的首席市場策略師Callie Cox在接受媒體採訪時也表示：

我不確定股市是否已經充分消化了經濟衰退的可能性。 (硬AI)