重磅！央行出手了，跨國支付迎政策利好！建議關注跨境支付及人民幣國際化（附相關概念股）

中國人民銀行、金融監理總局、國家外匯局、上海市政府昨日聯合印發《上海國際金融中心進一步提升跨國金融服務便利化行動方案》（以下簡稱《行動方案》），共提出18項重點措施。其中，《行動方案》明確，將提升人民幣跨境支付系統（CIPS）功能和全球網路覆蓋，提高跨國結算效率。

中國預計將透過「非美區域」貿易傾斜、人民幣國際化三駕馬車協同、數位人民幣跨境生態構建，以系統化策略突圍美元霸權。

CIPS是人民幣國際化的重要載體之一。近年來，CIPS業務在全球迅速擴展，截至2024年12月底已覆蓋全球185個國家和地區。 《行動方案》提出，將推動更多銀行加入CIPS，持續擴大CIPS網路覆蓋範圍。

中美關稅博弈加劇貿易不確定性，可望加重「非美區域」佈局

自2025年4月2日以來，中美關稅博弈持續升級，雙方加徵關稅幅度在短短十天內從34%飆升至125%，形成「四連跳」式的貿易對抗，迫使全球供應鏈加速重構。

在此背景下，國際貿易重心可望向東協及其他非美地區傾斜：

• 中國對美出口占全部出口的份額從2018年的19.2%降至2024年的14.7%，2024年對美出口佔GDP比重已下降至2.4%，內需市場與新興市場成為關鍵緩衝帶。
• 自2018年以來，中國東協出口比例由12.8%提升至16.4%，對共建「一帶一路」國家出口佔比由38.7%提升至47.8%，東協取代美國成為第二大貿易夥伴，區域全面經濟夥伴關係協定（RCEP）紅利持續釋放。
• 中國在新能源、5G等領域的全球市場份額擴張，以及數位貿易基礎設施的完善，為長期貿易韌性奠定了基礎。

人民幣國際化提速，三駕馬車協同破局

為因應中美貿易戰升級的潛在風險，人民幣國際化進程可望加速推進，CIPS、mBridge、BRICSPay可望建構人民幣跨境支付與結算的「三駕馬車」：

1）CIPS系統可作為人民幣跨境支付緊急通道，上線以來參與者數量、覆蓋區域、處理業務規模等均保持了較快增長。

根據央行2025年宏觀審慎工作會議，截至2024年末，人民幣位列全球第四位支付貨幣、第三位貿易融資貨幣；2024年跨國人民幣收付金額合計64.1兆元，同增23%。 CIPS覆蓋範圍顯著擴大，2024年12月末業務已覆蓋全球185個國家和地區，2024年處理跨境人民幣支付金額175兆元，同增43%。中銀證券研報指出，「對等關稅」政策可能推動全球跨境支付從全球化轉型為區域轉型，從而促進支付體系的多元化，一定程度上加速了人民幣跨境支付系統的發展。

2）mBridge貨幣橋連接多國央行數位貨幣系統，與CIPS系統協同互補，提高跨國支付的效率並降低成本。

mBridge貨幣橋與CIPS系統均可獨立實現人民幣跨境支付，相較於CIPS系統而言，mBridge用央行數位貨幣清算，並不需要代理行清算帳戶，且mBridge覆蓋的幣種、銀行與貨幣橋項目參與的國家/地區高度一致，目前更多面向新興市場，與CIPS覆蓋當前的國家/地區有一定的差異。作為新興市場的本地銀行參與跨國人民幣清算的另一種選擇，mBridge貨幣橋可與CIPS系統形成良好互補，共同推動人民幣國際化進程。

3）BRICSPay建構非美元貿易生態，推動金磚國家本國貨幣結算網絡

透過支援多種貨幣的直接結算，系統簡化了傳統跨境支付中的複雜兌換流程，徹底擺脫對美元的依賴，實現單邊結算，從而大幅降低交易成本和風險。未來BRICSPay可望與CIPS、mBridge形成互補，共同支撐人民幣在多極化格局中的角色提升，進一步削弱美元霸權。

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