Google廣告業務強勁，淨利潤大增46%，持續擴大資本支出，公佈700億美元股票回購

Google母公司Alphabet周四盤後公佈的第一季度業績顯示，得益於其搜尋廣告業務持續強勁的表現，該公司營收和利潤均超出分析師預期，部分抵消了雲端運算部門增長放緩的影響。根據財報，Alphabet第一季度資本支出飆升至172億美元，高於去年同期的120億美元，也略高於市場預估的171億美元。公司預計2025年全年資本支出將達到750億美元，用於建設資料中心等項目，較2024年的530億美元顯著增加。良好業績刺激該公司股價盤後一度上漲6%。

Google母公司Alphabet周四盤後公佈的第一季度業績顯示，得益於其搜尋廣告業務持續強勁的表現，該公司營收和利潤均超出分析師預期，部分抵消了雲端運算部門增長放緩的影響，而且一季度資本支出大增的同時，該公司表示將繼續大幅提高資本支出，刺激該公司股價盤後一度上漲6%。

以下是Alphabet財報要點：

主要財務資料：

營收：Alphabet第一季度營收902.3億美元，高於分析師預期的891億美元。剔除合作夥伴分成後的第一季度營收為765億美元，高於分析師平均預期754億美元

淨利潤：Alpabet第一季度淨利潤345億美元，同比大漲46%

每股收益：Alpabet第一季度每股收益2.81美元，遠超分析師預期的2.01美元

資本支出：Alphabet第一季度資本支出172億美元，高於去年同期的120億美元，也略高於市場預估的171億美元。

分業務資料：

Google廣告收入：第一季度Google公司廣告收入668.9億美元，高於分析師預期的663.9億美元。

Google雲業務：Google雲業務營收第一季度同比增長28%，達到122.6億美元，不及分析師預期的122.7億美元。

YouTube廣告營收：Google一季度YouTube廣告營收89.3億美元，分析師預期89.4億美元。

Alphabet周四還公佈了一項700億美元的股票回購計畫，（季度）股票現金分紅將提高5%至0.21美元。財報公佈後，Alphabet A股盤後一度上漲6%，後回落至4%左右。

Google首席執行官桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）表示：

“搜尋業務繼續強勁增長，得益於像AI Overviews這樣的功能帶來的使用者互動提升。雲端運算也在快速增長，我們的解決方案需求強勁。”

資本支出將持續擴大

根據財報，Alphabet在資料中心、晶片和其他AI基礎設施上的投入持續擴大。第一季度資本支出飆升至172億美元，高於去年同期的120億美元，也略高於市場預估的171億美元。公司預計2025年全年資本支出將達到750億美元，用於建設資料中心等項目，較2024年的530億美元顯著增加。

分析認為，美國總統川普的貿易政策引發了人們對經濟下行的擔憂，促使企業重新思考在廣告上的支出。Google是繼川普發動全球貿易戰後第二家公佈財報的大型科技公司。截至目前，Alphabet股價今年已下跌約17%。與多數同行一樣，公司受到關稅可能擾亂供應鏈並削弱消費者支出等擔憂的影響，市場也因此對美國經濟可能陷入衰退感到憂慮。但分析師表示，第一季度數字廣告市場仍保持穩健。

Google核心廣告業務的營收在本季度增長了8.5%，達到668.9億美元，佔公司整體營收的約75%。儘管這一增幅低於上季度的10.6%，但仍高於分析師預期的7.7%。

Google雲端運算部門的營收同比增長28%，達到123億美元，低於去年第四季度的30%。不過，該部門的營業利潤增長與上一季度基本持平，略高於140%，這表明該業務正在成為Google利潤貢獻的重要來源。

AI競爭對手崛起，搜尋業務不再安全

為了在人工智慧競賽中日益加大的投入獲得合理回報，Alphabet必須確保其搜尋廣告和雲端運算業務的增長勢頭。激烈的市場競爭迫使該公司及其競爭對手在基礎設施、研發和人才方面大舉投入。

Alphabet於2023年推出了其最雄心勃勃的生成式AI——Bard，後更名為Gemini。儘管Gemini使用者數量大幅增長，但仍遠遠落後於OpenAI的ChatGPT和Meta AI。

分析認為，雖然Google從AI初創公司在其雲服務和商業工具上的支出中獲益，但它自身也在加速應對流行的AI聊天機器人所帶來的威脅，這些聊天機器人正被越來越多消費者視為Google搜尋的替代品。

EMARKETER高級分析師Evelyn Mitchell-Wolf表示，Google的搜尋業務尚未落後於Perplexity和中國的DeepSeek等新對手，但這種情況並非不可能。

“隨著新競爭對手不斷最佳化其服務並吸引更多搜尋流量，Google搜尋業務實現兩位數增長將不再是板上釘釘的事。”

Google針對這一威脅的初步回應是其搜尋中的“AI概覽”和“AI模式”功能，該功能通過生成式AI生成摘要響應，並將其置於Google網頁連結之前進行突出展示。此類功能目前反響不一。同時，Google對搜尋所做的AI調整也對開放網路上的獨立網站流量造成了嚴重衝擊。

反壟斷訴訟仍在繼續

本次財報電話會召開之際，Alphabet正面臨聯邦監管機構日益嚴格的審查。美國司法部和多個州於2020年對Google提起反壟斷訴訟。此前，一位聯邦法官裁定，Google通過向iPhone、Android裝置和網頁瀏覽器支付巨額費用，使其搜尋引擎成為默認選項，從而維持其壟斷地位。

法官在裁決中寫道，司法部和提起訴訟的各州成功證明，Google“有意進行一系列反競爭行為，以獲取並維持其在開放網路展示廣告領域的出版方廣告伺服器和廣告交易市場的壟斷地位”。

“十多年來，Google通過合同政策和技術整合將其出版方廣告伺服器和廣告交易平台繫結在一起，使公司得以在這兩個市場中建立和保護其壟斷地位。”

目前，Google和司法部正就搜尋引擎裁決的“補救措施”展開庭審。雙方將提交意見，法官將決定市場上應採取何種修正措施。Google方面則力圖避免被強制剝離某些產品，如Chrome瀏覽器。 (invest wallstreet)